切記，不要無腦買基金

明風

天底下沒有新鮮事，如今全民炒基像極了2007年時的瘋狂。

一旦市場對流動性出現擔憂，那么獲利資金將會毫不猶豫地止盈出逃。哪些資金獲利最多？毫無疑問，就是抱團基金。資本市場從來不看誰一時賺得多，而是看誰活得最久，能一直賺。

你相信有一個投資機會是大多數人都了解并且實踐，最后還讓所有人都賺錢的嗎？

我覺得大多數人都不相信，但在現實中，很多人信了，所以他們在瘋狂地買基金。原因很簡單，因為2020年，他們賺錢了，所以他們在2021年繼續無腦梭哈基金。

據萬得統計，2021年1月份以來，新成立的基金合計規模已達4400億元，其中主要是偏股型基金，然后基金有了子彈，繼續抱團。天底下沒有新鮮事，如今全民炒基像極了2007年時的瘋狂。

01

2007年，是A股以及整個基金行業最激情燃燒的歲月。

基金銷售單日可售罄900億元;2007年10月，基金行業管理的資產總規模超過3萬億元，比2006年底增長了338%;基民人數比2006年底增長558%，達2400萬戶……2007年9月，中國公募基金業的巔峰，當時持股占A股流通市值29%。

當時的數千萬基民也都抱著堅定而淳樸的信念——買基金怎么會虧？這個想法天真得如同有人在牛市中納悶——股市怎么會跌，怎么會有人不賺錢？當年，基金也抱團。基金抱團金融和地產，造就了A股第一波瘋牛。

別看金融和地產現在是有業績沒漲幅的鐵憨憨，人家歷史中也曾輝煌過。2006年12月，工商銀行市盈率高達55倍，現在只有6.3倍。2007年末，牛市頂峰時，萬科的市盈率高達100倍，現在只有8倍。

伴隨著金融地產瓦解，A股經歷了史上最慘烈的熊市，從2007年歷史高點6124點，一路崩盤，2008年10月底，滬綜指盤中最低探至1664點。

基金呢？基民恐慌贖回，造成連環踩踏，基金持股市值比例從最高29%一路下跌至3.87%。問問老韭菜，許多人回憶起來還心有余悸。

2007年，在5000點左右買的滬深300指數，一直熬到2015年第二次大牛市才解套;2007年買的大藍籌基金，一直到去年年底才解套，經歷了13年漫長的等待。

02

投資，從來不是一往無前，潮水來了，要懂得激流勇進;當潮水隱隱退去，則要急流勇退。

大家都知道，這個潮水就是全球性央行放水，貨幣寬松，大家賺的錢并不是企業成長的錢，而是流動性帶來的估值溢價。

因此，流動性的拐點也可能在短期內成為股市的拐點。1月中旬以來，央行公開市場操作逐步從凈投放轉向凈回籠，1月全月凈回籠2165億元，銀行間市場流動性趨于緊張。隨后在1月29日央行投放了7天逆回購1000億元，實現當日凈投放980億元，很多人看不懂央行的操作，有的人認為拐點要來了，有的人認為拐點還早著呢。

我的結論是，貨幣政策仍然穩字當頭，一季度整體會保持流動性寬松的局面，貨幣政策的轉向不會是急轉彎，而是慢悠悠的逐步退出。

全球疫情拐點未明確到來、經濟復蘇具有不確定性以及全球主要央行繼續實施無限量化寬松政策的情況下，我預計上半年整體流動性較好。

什么才是流動性的拐點？答案只有一個：疫情的拐點。

在全球范圍內，由于中國疫情控制得利，經濟發展平穩有序，所以相較于歐美國家，中國的疫情拐點以及流動性拐點會提前到來，最快在三季度。

有人問了，這不還有大半年么，到了三季度再調倉不行么？不要忘了，股市炒的是什么？絕不是當下，是未來，是預期，一旦市場對流動性出現擔憂，那么獲利資金將會毫不猶豫止盈出逃。哪些資金獲利最多？毫無疑問，就是抱團基金。

漲的時候抱團，跌的時候，估計跑得比誰都快。而一旦不遏制散戶瘋狂投資公募基金，公募基金繼續發生瘋狂抱團，推高部分股價的現象，那么之后極有可能出現2007年時的情形，高位股瓦解崩盤，導致大盤崩盤。

慢牛改革，毀于一旦。

1月31日晚間，央視財經發布了一則熱評《基金投資正本清源對資本市場有利》。

文中寫道：“當前資本市場上投資基金的狂熱現象值得警惕和深思”“要從專業的角度對投資者預警市場風險。有的優秀基金管理人對產品加以限購，拒絕熱錢，控制基金規模，保護現有投資人的收益。”

意思表達很明白了，勸各位“耗子尾汁”。

2020年，無腦買基金，追高股票就行，傻子都可以賺錢。2021年，局勢將更加復雜，板塊的結構性分化將會更加明顯，想要賺錢，更加考驗水平和耐心，聰明人才能賺錢。

也不是說不能投資基金和股票，但你得更有方法論，更加關注市場動向以及在合適的時候退出，保住本金和利潤。資本市場從來不看誰一時賺得多，而是看誰活得最久，能一直賺。

2021年投資比2020年要難很多。