建筑工業化背景下建筑施工企業營運資金管理研究

李仰升

摘 要：建筑工業化是國家推動建筑業轉型升級的重大戰略，也是建筑施工企業可持續發展的重要途徑。但受經濟增速穩中趨緩且下行壓力加大的影響，建筑施工企業正面臨諸如營運資金缺口大、周轉難及風險多等挑戰，企業生產及行業發展受束縛。因此，以營運資金管理現狀為切入點，剖析背后的原因并探討優化資金管理的措施，有助于幫助建筑施工企業有效規避經營風險并取得長遠發展。

關鍵詞：建筑施工企業;營運資金管理;現狀;成因;優化措施

中圖分類號：F275? ? ? ? 文獻標志碼：A? ? ? 文章編號：1673-291X（2021）12-0071-04

引言

作為國民經濟主要物質生產部門，建筑業在過去的70年間隨著共和國前進的步伐發展壯大，為我國經濟騰飛發揮著不可替代的拉動作用。在取得成績的同時，必須清楚意識到建筑業在發展過程中仍面臨諸如國家政策調整及市場競爭加劇等挑戰。尤其在國家推進傳統建筑產業轉型升級以及實現建筑產業現代化發展的浪潮下，新型建筑工業化應運而生，有別于以往的建筑施工模式，建筑工業化是一種以低耗能筑造高質量建筑的綠色發展理念，對建筑業的設計規范、施工生產以及信息化建設等提出新要求，具體到建筑施工企業而言，這也對其強化企業管理提出更高要求。建筑施工企業屬于資金密集型企業，各施工項目往往需要占用較大量的資金，為避免因陷入資金緊張甚至資金鏈斷裂導致施工項目嚴重滯后局面，企業應將資金管理作為管理工作的核心模塊。而營運資金又是資金管理的重要組成部分，是開展生產經營活動的基本前提和重要保障。因此，有效提高營運資金管理對于建筑施工企業規避運營風險并取得長期穩定發展具有重要意義。本文擬從建筑施工企業當前在營運資金管理上面臨的挑戰為出發點，剖析該現狀形成的內外原因，并針對建筑工業化背景，提出增強建筑施工企業營運資金管理水平的措施。

一、建筑施工企業營運資金管理現狀分析

（一）建筑業的總體情況

受全球經濟增長速度趨緩及貿易摩擦等影響，近年來，中國經濟增速呈現出穩中趨緩態勢且經濟下行壓力不斷加大，難免對建筑業造成一定負面影響。但在國內外經濟持續低迷的情形下，建筑業已出現筑底回升現象，穩中向好的態勢明顯。國家統計局最新數據顯示，在過去的10年中，我國建筑企業單位數由2010年的71 863家增加至2019年的103 814家，建筑業企業人員由4 160.44萬人增加至5 428.37萬人。雖說在總產值上，我國建筑業由2010年的96 031.13億元顯著增加至2019年的248 445.77億元，但2019年總產值較2018年同比增長為5.68%，為近10年增長率第二低年份。而根據國泰安數據庫及巨潮資訊對國內上市建筑行業的進一步統計分析可知，2019年建筑行業實現營業總收入79 286.79億元，同比增長16.45%;2019年行業利潤總額達6 551.49億元，同比增長14.04%。總體來看，建筑業2019年在營業總收入及利潤等財務指標上均保持著較高的增長速度，但相關行業盈利能力指標均出現不同程度的下降，如行業凈資產收益率為8.68%、行業營業毛利率為16.48%，分別較去年下降0.74%、1.54%。同時，在行業償債指標上，2019年與去年基本持平并保持較高的負債水平，如行業資產負債率、行業權益乘數分別為71.92%、4.11。不難看出，以上行業指標釋放著這樣一個信號，我國建筑業在日常營運上面臨的風險仍較為突出，而這同樣在營運指標中的行業營運資金周轉率得到證實，2019年行業營運資金周轉率為4.5，較前年下降1.61，在營運資本上的運作效率仍處于較低水平。而營運資金維持著整個企業資金的正常運轉，貫穿企業經營活動全過程，關乎企業乃至整個行業生存發展，建筑企業若想在建筑工業化浪潮中實現新的跨越式發展，則需在營運資金管理層面上予以更多重視。

為進一步認識我國建筑企業的營運資金管理現狀，同時考慮到行業數據的可獲取性和可比性，本文以我國建筑行業2010—2019年在滬深兩市主板A股的上市企業為研究樣本;為考慮數據的準確性，研究樣本中均為剔除數據存在異常的ST、*ST等不滿足要求后整理得出。

（二）建筑施工企業營運資金管理存在的主要問題

1.營運資金流動性不足，資金缺口大。作為典型的資金密集型產業，建筑施工企業在項目投標以及中標后承建項目施工環節上往往需要占用大額資金。在工程施工期間，原材料采購、固定資產購置、工程款劃撥或是勞務分包支付更多時候是通過貨幣資金進行結算，而在貨幣資金有限的情況下，避免資金緊張或是資金鏈斷裂，建筑施工企業時常要從債權人處籌集資本金或是從債務人處籌集債務資金。在過去十年中，建筑施工企業經營資金需求呈持續大幅增長態勢，且多是借用債務方式籌集所需資金如圖1所示。

自2010年以來，行業長期借款的需求量呈快速增長趨勢，且年增速高于行業短期借款及行業實收資本。一方面，說明建筑施工企業自籌資金能力不強，過度依賴外部籌集資金，雖說債務籌資能使企業的資金緊張狀況得到暫時緩解，但支付的借款利息隨著外部借款額的增加而持續增加，間接地造成了更多的資金流出;另一方面，相對其他兩種籌資方式，長期借款可以利用財務杠桿且還款壓力較小，但對于資金密集型的建筑業來說，建筑施工企業難以持續穩定的現金流，而這也就將驅使企業再向外籌措更多借款滿足眼前的資金缺口，企業營運資金流動性日趨緊張，經營風險、財務風險也隨之放大。同樣，通過行業財務數據推算發現：建筑行業雖整體的流動比率、速動比率波動幅度不大，但均小于理想的流動比率2、速動比率1。在這樣一種償債能力未能得到充分保障的情況下，勢必也會造成營運資金流動性下降。

2.營運資金運行效率低，資金周轉難。企業的資產只有將其運作周轉起來才能帶來收益，存貨、應收賬款及應付賬款周轉的快慢直接影響到企業營運資金的使用效率，建筑施工企業亦如此如圖2所示。

2010—2019年，建筑行業的存貨周轉期大體上是一個上升趨勢，2011—2012年、2017—2018年間的存貨周轉期攀升顯著，存貨周轉能力呈下降態勢，且應收賬款周轉速度在這期間的變化幅度不大，造成行業經營周期變長。雖說應付賬款周轉期在這十年間出現一定程度上的延長有助于縮減營運現金周轉期，但相較于同期存貨周轉期而言，應付賬款周轉期起到的作用甚微，造成營運現金周轉期在2011—2012年、2017—2018年出現較大幅度上升，建筑施工企業的經營現金流惡化跡象明顯，營運資金的運行效率大幅降低。而在2012—2017年間，行業營運現金周轉期維持在250天上下，建筑施工企業的經營現金流狀況未出現顯著改善，營運資金效率依舊處于低效運營狀態。雖說在2015—2016年期間，建筑施工企業營運現金周轉期出現小幅度下降，營運資金效率有所好轉;但受PPP項目股權投資等的影響，自2017年以來，建筑施工企業的營運資金效率好轉趨勢逐漸消失。2019年，建筑施工企業營運現金周轉期出現較大幅度下降，營運資金效率出現好轉，但2019年底受疫情影響，國內建筑施工企業節后復產復工均受到不同程度影響，現斷言2020年行業營運資金效率能否延續2019年趨好態勢仍為時過早。從前面的分析中可知，建筑施工企業的資金缺口在過去十年間持續擴大，低效率的營運資金越多，營運資金使用的平衡點越是難以確定，而這很容易引發新的財務風險。

3.營運資金結構不合理，資金隱患多。建筑施工企業出于經濟效益最大化的需求，往往會將現有的營運資金投入到風險更大的項目中，從而造成營運資金結構失去平衡以及流動資金緊缺等風險。因此，在營運資金結構分析上，側重分析建筑施工企業流動資產下主要項目的占比及趨勢情況，具體如下頁表1所示。

建筑施工企業在過去10年中，流動資產各主要項目占比情況較為平穩，但較其他項目而言，存貨占比在各期均處于高位且波動較大。對于建筑施工企業來說，存貨占流動資產的比率并非越高越好，相反，對企業存貨管理現狀釋放出警告信號，過多的存貨積壓一方面會加重存貨管理成本和倉儲成本，另一方面長期積壓的存貨可能會因技術創新或項目施工流程變更而面臨報廢毀損的不利局面，無形間增加了企業的施工成本。同時，應收賬款及應收票據占流動資產的比率多年來集中在10%上下，但在此期間未出現較大幅度下降情形，建筑施工企業整體的應收款項管理水平較差，工程項目墊支的情形目前仍未得到合理改善，造成三角債未能得到有效清收而長期存在;且建筑施工企業的應收款項基數普遍較大，應收賬款及應收票據的管理成本和壞賬成本依舊過高。此外，貨幣資金占流動資產的比率徘徊在15%～20%上下，且呈較明顯的下降趨勢，而建筑施工企業在構建固定資產、無形資產等其他長期資產支付的現金顯著上升。雖說在2015年11月針對建筑業放緩固定資產投資的供給側改革中導致固定資產投資在后續幾年增速有所放緩，但對于靠固定資產投資拉動增長的建筑業來說，固定資產等的投資仍將持續占用較多的流動資金，而在資金有限的情況下，這些在短期內難以形成收益流入企業的投資，間接地加大建筑施工企業的機會成本。

前面的分析中得之，建筑施工企業的營運資金缺口大、周轉難，而大量積壓的存貨、較大數額的應收款項及有限的貨幣資金，這樣一種營運資金結構欠合理的格局勢必會將使建筑施工企業陷入發展的窘境，也為工程項目的開展及企業的未來埋下安全隱患，不利于企業長遠發展。

二、建筑施工企業營運資金管理現狀的形成原因

（一）外部環境復雜多變

受到國內經濟下行增加、產業規模不斷壯大、轉型升級加速推進等因素影響，建筑施工企業的外部市場競爭趨于白熱化，復雜多變的外部環境給企業的營運現金管理帶來諸如資金缺口大、周轉難、隱患多等不利影響，而誘發當前建筑施工企業營運資金管理困難重重的外部成因主要有以下幾個方面。

1.行業規范建設仍滯后，企業監管力度不足

改革開放以來，我國出臺了一系列建筑行業相關的法律法規，建筑行業秩序得到較大規范化。但由于建筑行業準入門檻較低，使得整個行業競爭較以往更加激烈，諸如工程墊支、違法分包、層層轉包等擾亂行業秩序的情形層出不窮，然而建筑行業配套的法律法規已出現模糊地帶且呈不斷擴大趨勢，進而導致行業規范存在監管真空。以工程墊支為例，建筑施工企業為拿下工程項目，往往采用墊支方式開展施工建設，在行業規范較不完善的情況下，墊支所需的資金隨墊支項目的增加而急劇上升，資金壓力的不斷攀升勢必會直接或間接地導致工程項目因偷工減料成豆腐渣工程、民工因工程款拖欠拿不到工資等社會問題，而這間接使得企業的經營風險不斷加大，進一步束縛企業營運資金管理。

2.市場信用體系不健全，企業健康運營受阻。改革開放以來，不斷優化的市場環境推動建筑業高速發展，但由于我國信用體系建設起步晚，有關知識理論和科學實踐較為匱乏，導致在建設建筑市場信用體系上存在諸多挑戰。由于建筑行業規范建設滯后，配套的失信懲戒機制尚不完善，建筑市場各參與主體信用意識淡薄，企業資質造假、惡性低價競標、肢解發包工程等失信現象屢見不鮮。以惡性低價競標為例，雖說政府早有發文重點打擊低價競標行為，但由于建筑市場信用體系參與主體繁多且流動性大，導致政府監管部門在失信懲戒機制的執行上長期缺位，造成惡性低價競標的失信現象盛行。這對于利用監管漏洞低價競標的建筑施工企業來說，在工程款既定、料工費上漲、施工期縮短等影響下，企業營運資金周轉困難在所難免，給企業發展埋下安全隱患。

（二）企業內部管控不善

作為資金密集型行業，建筑施工企業的營運資金運作不僅與各項財務管理工作密切相關，同樣貫穿于工程施工、生產經營等活動的全過程。但由于建筑施工企業內部管理控制得不到位，為企業營運資金帶來安全隱患，造成各種不必要的損失，而催生營運資金緊張甚至資金鏈斷裂出現的內部成因主要有以下幾個方面。

1.資金管理意識淡薄，風險防范不強。就建筑施工企業而言，追求利潤最大化無可厚非，但盲目追求營業額增長往往會使管理者過于片面地關注項目承攬數量的增加而忽視資金在運營過程中潛在的風險。對于國內大多數建筑施工企業而言，很少或者幾乎不會專門設立風險管理等職能部門，因此在項目競標階段，更多情況下僅由經營部獨立完成，但由于投標期間緊張且程序煩瑣，經辦人往往與財務、材料采購、成本控制等職能部門沒有足夠且有效溝通，難以全方面了解真實的工程造價和資金需求，最終造成低價競標換取工程項目數量的現象屢見不鮮;在項目實施階段，施工負責人更多是關注工程進度和施工安全，而在資金計劃和使用上未能予以足夠重視，導致諸如項目應收款項回收不及時、存貨周轉滯后、項目結算遲延等系列問題。不難發現，建筑施工企業管理者在實際經營中資金管理意識淡薄，營運資金管理難與日常管理相結合，營運資金管理缺少行之有效的手段。

2.資金管理方式粗放，責任界限模糊。建筑施工企業在選定一項為主要資質后，還會設立多家分公司承接其他資質業務，導致建筑工地多、施工人員流動性大。因此，建筑施工企業通常在工程施工上采取精細化管理，而在營運資金管理上則較為粗放。在應收賬款管理上，建筑施工企業對于其他建設單位資信狀況及償付能力等往往缺少充分的評估，無論是出于公司效益或是個人績效，經辦人在項目承接上往往會盲目追求數量，而對于合同簽收后應收賬款能否及時追回，是否會轉成呆賬變成壞賬等環節上則將自己置身事外;在存貨管理上，建筑施工企業存貨數量多且種類復雜，但受經辦人管理方式單一或者分類不規范的影響，同批產品或原材料重復購買或是庫存積壓等情形時有發生，而由于權責不清晰同樣會使得在存貨管理上難以追究具體責任。在崗位責任界定模糊的情況下，這樣一種粗放式的管理方式即使在問題出現后能采取補救措施，但企業營運資金也難馬上好轉，營運資金管理失控已成事實。

3.資金管理不到位，財務制度存在缺陷。作為資金密集型產業，建筑施工企業財務制度優劣與否會對企業的運作產生影響，也同樣會作用在營運資金管理上。當前，建筑施工企業普遍面臨的營運資金管理問題反映出在財務制度設計和執行上仍存諸多缺陷。在貨幣資金上，建筑施工企業在預算制度設計及執行上較松散，資金的預算編制多數情況下僅是限于財務部門，其他職能部門參與度不高，而財務人員在編制資金預算時較為簡易，很難將項目施工進度及成本控制等因素全方位考慮其中，最后導致資金預算與實際存在較大偏差;在應收賬款上，建筑施工企業對于呆賬的認定及壞賬的確認僅限于賬齡分析，對于應收賬款的性質等影響因素的考慮較為欠缺，導致在清收環節上未能準確反映，企業營運資金未能及時回籠。此外，建筑施工企業在財務制度設計上更注重資金的安全使用，卻未對營運資金各要素占比合理性及運轉流動性引起足夠重視，這種財務制度設計的欠缺同樣會阻礙企業營運資金的高效運轉。

三、建筑施工企業營運資金管理優化的具體措施

為避免因陷入資金緊張抑或是資金鏈斷裂情形，建筑施工企業應清楚并且有意識地將營運資金管理作為財務管控的核心模塊，同時緊密結合建筑工業化發展背景下的特殊性和實際情況，立足建筑施工企業營運現狀深入分析資金缺口大、資金周轉難以及資金隱患多等癥結之所在，并通過各種行之有效的措施加以解決。

第一，完善建筑行業法治建設，加大市場監管執法力度。國家住建部及地方應結合建筑施工企業經營管理特點，細化行業行為規定，不斷增強法律的實用性，消除在執法上的盲區。同時，還應加強各級監管部門的執法隊伍建設，提升執法人員的依法行政能力，嚴厲打擊各類違法違規行為，規范經營行為，減輕企業資金管理運作上的風險。

第二，建立健全市場信用體系，優化建筑市場經濟秩序。國家及地方部門應出臺相關法律法規，建立健全建筑行業市場信用體系，落實建筑施工各方主體責任。同時，不斷推進全國企業信用數據平臺建設，推動數據信息共享。此外，還應落實信用獎懲機制，加大對失信主體的懲戒力度，杜絕低價競標等惡性行為，通過企業運營成本的減少優化資源配置，切實為企業在營運資金方面減負。

第三，完善企業內部控制管理，提高營運資金管理水平。建筑施工企業應優化部門間的溝通與協作，尤其在項目承接等運營風險大的領域上，確保資金在流轉環節安全有效;構建內部資金集中管理平臺，規范資金授權審批流程，加大資金實際使用過程中的監管力度;落實內控崗位責任制，建立客戶信用評級體系加速項目資金催收回籠工作，優化存貨管理等方式減少資金占用成本。

第四，健全財務管理工作機制，落實營運資金預算工作。建筑施工企業財務活動應以資金管理為核心，通過設立企業財務風險防范準備金、選擇商業承兌等融資渠道以滿足資金不時之需。同時，落實財務預算編制工作，做好營運資金需求預測，并結合項目施工成本控制提高資金使用效率。此外，企業還應加強資金管理人才隊伍建設，提高財務人員的資金管理水平。

結語

在新型建筑工業化浪潮及國內外經濟持續低迷的雙重作用下，建筑行業洗牌加劇，競爭趨于白熱化，加強對資金管理已成為建筑施工企業能否經受住考驗的關鍵一步。建筑施工企業應正視營運資金缺口大、資金周轉困難以及風險隱患多等現狀，認真探討背后成因及解決措施，科學規避經營管理風險，切實提高營運資金管理水平，以保障工地項目施工生產的順利開展，最終實現企業高質量發展。

參考文獻：

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[責任編輯 文 峰]