時代天使上市數字化加速牙科產業升級

備受業界關注的“隱形正畸第一股”時代天使，終于在堅守了18年之后走入公眾視野。6月16日，時代天使（06699.HK）正式在港交所上市，首日開盤價格高達400元/股，較發行價格漲131.21%。此次全球公開發售總計1682.96萬股，價格區間為每股147港元至173港元，募資金額約為25.14億至29.1億港元，超700億的市值引發了資本市場的關注。

口腔行業作為醫療的細分領域，因為市場很窄且散亂，以及培育時間長等因素，幾乎很難被資本青睞。而一副小小的透明牙套作為口腔領域的細分產品，更是難與突飛猛進的數字化聯系在一起。

然而這種局面隨著時代天使的上市將被打破，資本開始關注這一細分賽道的機會和前景。源源不斷的資金注入將一改行業散亂、傳統的發展模式，資本、人才的進入以及技術的提升，使牙科產業迅速升級。除了行業本身的變化外，與之相關的領域也開始關注這一賽道，整個產業鏈上游的數字化進程開始提速。

背水一戰 數字化改變行業傳統模式

2009年時代天使幾乎在“彈盡糧絕”時，遇到奧博資本亞洲前總經理王健，當時他剛剛從國外回來，正在尋找與民生有關的行業投資。

機緣巧合，王健認識了時代天使CEO李華敏。與創業者初次接觸不超過一個半小時的他怎么也沒有想到，與李華敏的見面幾乎用了一整天的時間。除了李華敏對行業的執著之外，更讓他感動的是在不及100平方米的辦公室內，時代天使的28個員工充滿了積極向上的精神。

在王健看來，背水一戰的勇士只需要彈藥（錢）就行，而他能夠提供的就是這些彈藥。王健迅速給李華敏投了600萬美元，時代天使度過了人生最為艱難的時刻。

即使拿到了資金，隱形正畸行業的發展遠沒有想象的迅速。原因是當時國內幾乎沒有企業在做這個領域，那時隱適美還未進入中國市場，國人對于隱形正畸了解程度有限，擺在時代天使面前的難題仍然很多。如何生產出個性化的產品成為時代天使面臨的第一道難題，他們認為不把產品的數字化做好，根本就沒有用戶。

在沒有經驗可借鑒的前提下，面對中國不同能力的醫生該如何賦能？于是時代天使建立了SARS平臺，與醫生進行交互，并且建立了個性化的3D打印技術，這是數字化的基礎設施;然而擁有基礎的數字化還遠遠不夠，因為醫生也有“千人千面”，時代天使看似提供的是一個產品，實際提供的是解決方案，而這些解決方案是基于醫生的能力來進行的個性化定制，由此來決定最終的矯治結果。

相對第一階段的產品數字化和第二階段的技術服務數字化，第三個階段的數字化對于時代天使來說則是圍繞生態產業進行，而這也是產業升級的關鍵。由于擁有近70萬口腔大數據，時代天使下一步的賦能不再局限于醫生，而是讓更多消費者知道隱形矯正器產品，通過醫生遠程會診，實現生態的鏈接，甚至各個科研院校的鏈接，最終帶來的是對傳統模式的改變。

破解難題 從標準化到個性化創新

已經把傳統正畸產品上升到數字化程度的時代天使，仍然面臨著技術不斷升級的挑戰。從其上市的募資可以看出，此次募資額約為25.14億至29.1億港元，仍將用于研發。

那么走在數字化前沿的時代天使為什么會把大部分資金用于研發？據了解，隱形矯正是一個醫學規則加軟件不斷迭代的提升過程，目的就是要把規則軟件化。目前，時代天使投入研發的費用是每年銷售收入的10%-20%。

不容忽視的是，口腔行業在沒有隱形矯正器出來之前更像是一個農業社會，靠的是醫生的匠人精神，醫生憑借經驗給患者治療。而通過時代天使推出的隱形矯正器，使行業可以進行規模化、數字化生產，進入了牙齒矯正的工業化時代，背后依靠的是醫學能力把軟件批量化生產方案，這些產品替代了醫生手工鋼絲，而生物力學讓牙齒的移動可以數據化。從而完成了個性化產品的規模化生產，實現了產品的標準化。

然而標準化的產品仍不能解決千人千面醫生的痛點，因為中國大部分隱形矯正患者的病例都比較復雜，約有50%的人需要拔牙，而拔牙意味著矯正是一個復雜的移動。因此如何幫助醫生使用隱形矯正工具來控制好病例，需要大數據積累。

在把醫學規則軟件化的過程中，數據庫將使每步治療變得更清晰。具體來看就是，通過階段性地幫助醫生，使治療過程可控，這個過程中時代天使會要求醫生將治療數據進行提交，分步發貨，幫助醫生控制過程中的精準度。

無錫市市委書記黃欽，時代天使創始人兼首席執行官李華敏，松柏投資合伙人、時代天使董事長馮岱，跳水奧運冠軍秦凱等人共同敲鑼。

加碼科研使時代天使面臨的問題得以破解，然而千人千面醫生背后是萬人萬面的患者，那么個性化的產品在實現標準化的同時仍需要創新。據了解，時代天使在標配產品上，又創新性地增加了一個類似小口子的“小窗”天使扣，醫生可以通過這個天使扣“小窗”自由地在牙套不同的位置添加牽引，從而解決了產品從標準化到個性化的難題。

培育市場 布局生態加速產業升級

盡管時代天使在隱形矯正上已經進入數字化時代，矯正效率得到了快速提升，但他們仍然希望通過大數據的建立，使更多的患者甚至普通的百姓對自己牙齒有清晰了解，從而起到預防的作用。

因此通過口掃數據，建立生態數字化平臺;通過賦能醫生，使其對患者進行遠程會診，讓消費者對自己的口腔健康狀況有一個全面的了解，再根據自己的經濟水平決定如何治療，而遠程會診未來可以做到免費。

在業內專家看來，對于牙齒來說，預防花1元錢，在治療上就可以省8元錢，然而目前中國人在牙齒預防上還做的遠遠不夠，導致這一問題的原因是教育。因此需要行業和社會投入源源不斷的力量去實現。

事實上，時代天使的數字化一直在圍繞產業生態進行布局。除了正畸之外，未來時代天使有望借助大數據庫，進入其他與牙齒相關的領域，甚至包括上下游產業鏈。

在業內看來，目前中國的數字化生態的基礎設施要好于美國，這與中國患者的特點分不開，中國的復雜病例要遠遠多于美國，而美國的病例相對比較簡單。可以說，相對國外企業，時代天使是更懂中國人牙齒的正畸企業。

已經在國內市場占據半壁江山的時代天使，也瞄準了海外市場。據悉，時代天使早在2018年就已經在美國拿到了FDA證書，其產品均可銷售。此外，其大股東松柏資本近幾年在海外收購了多家上下游產業，為下一步準備走出去的時代天使鋪好了路，很多協同發展隨著其上市也將變得水到渠成。

時隔多年之后，王健認為，時代天使的起點雖然在中國，但不應該局限于中國市場，隱形矯治的市場應該是全球性的，時代天使可以成為全球領先的企業之一。