市場勢力視角下非效率投資與超額銀行借款行為的實證研究＊

■ 賈凱威 陳玉婷

遼寧工程技術大學工商管理學院 葫蘆島 125105

0 引言

隨著中國經濟的高速發展、響應習主席重要講話精神，落實科協“九大”確定任務，各種各樣的企業開始發展自身規模，拓寬市場范圍來增強企業發展力。無論企業使用何種方式來增強其盈利能力，都需要通過外部融資方式來獲取發展資金，而銀行借款行為是我國企業外部融資的最重要、最關鍵的渠道[1]。銀行借款是指企業向銀行機構進行借款來實現企業盈利的行為，其分為正常銀行借款與超額銀行借款。正常銀行借款是指按照項目正常規定預算所需要的的資金進行借款，隨著銀行借款行為的發生，Fazzari(1987)[2]認為企業的正常銀行借款行為可以提升企業的盈利項目活力，減少企業外部融資的壓力，使企業可以獲得更多的利潤與發展。俞鴻琳(2012)[3]，解陸一(2013)[4]，黃新建(2016)[5]研究發現銀行借款的增多都有助于提升企業的盈利效率。Ortiz-Molina(2008)[6]認為企業的正常借款行為使銀行成為了債權人，銀行債權人可以更好的監管企業行為，防止企業風險的發生。而超額銀行借款是指在項目正常規定預算的基礎上增加借款金額，其可能因管理層的機會主義行為、謀取私利而產生，會使企業負債加大，盈利項目成本增多，盈利項目利潤減少。Jensen 和Meckling(1976)[7]認為公司進行“高風險、高收益”項目的同時，會增大銀行借款預算，導致企業負債更多，進而影響整體利潤。Jensen(1986)[8]研究發現公司一旦實行超額銀行借款，公司的投資資金更充足，管理層會因為個人利益等原因在不考慮風險因素的前提下繼續加大投資規模，使企業過度擴張影響企業的整體發展。因此應對超額銀行借款行為產生的原因加以分析，進而防止這種行為的產生。

下肢靜脈瓣膜功能不全已成為臨床常見的下肢靜脈疾病之一，在下肢靜脈疾病中，下肢深靜脈瓣膜功能不全約占40%～50%[1-2]。目前，臨床常用于下肢靜脈瓣膜功能不全的輔助診斷和功能評估方法主要包括彩色多普勒超聲、數字X線引導下下肢靜脈造影、磁共振成像靜脈造影、計算機斷層掃描靜脈檢查等[3-4]。其中，彩色多普勒超聲作為常用的無創性檢查方法，在下肢靜脈疾病診斷中的價值也逐漸受到關注[5-6]。本研究對比分析彩色多普勒超聲與數字X線引導下下肢靜脈造影在下肢靜脈瓣膜功能不全中的診斷價值。現報道如下。

然而企業的盈利和發展是以投資行為為手段進行的，投資行為又分為效率投資和非效率投資兩種表現形式，非效率投資又分為投資不足和過度投資。對于效率投資而言，顯而易見企業可以使用正常的投資預算進行銀行正常借款行為，即管理層能夠以現行的經濟市場利率持續的為正利益的項目籌集資金并從事正利益的投資項目(Modigliani,1958[9],Abel,1983[10])。對于非效率投資而言，其產生的原因是我國社會主義經濟制度下管理層的一些不客觀、扭曲因素使得公司進行非最優投資行為，導致投資效率的低下。而非效率投資決策往往會產生超額銀行借款行為用來滿足項目的非正常擴張，這種決策與超額銀行借款行為具有相關性(鄧路,2017[11])。因此本文欲通過實證研究來分析非效率投資與超額銀行借款行為的相關性。

在錄音錄像過程中，審判機關不需要主動對于取證時的錄音錄像進行審查，只有在訴訟參與人對有關證據的合法性提出質疑時，才需要決定是否播放取證時的錄音錄像。根據非法證據排除規則的原理，非法證據應當在法庭審理之前排除，以免這些證據進入裁判者的視野，影響最后判決。在庭前會議上，被告人及其辯護人如果對證據收集合法性提出質疑的，法庭應當根據案情決定是否播放訊問錄音錄像，作為判斷的依據。

同時在非效率投資與超額銀行借款行為的研究中，不應該忽視企業的市場勢力問題。企業的市場勢力代表企業的市場地位，高市場勢力的企業擁有更好的融資環境、更好的盈利能力、管理層數量和質量較為龐大，低市場勢力的企業較強市場勢力的企業相比融資環境相對較差、盈利能力相對較弱、管理層數量和質量也不如后者(戴書松,2020[12])。高市場勢力的企業具有更多的投資選擇和銀行借款能力，低市場勢力的企業也不如前者(田凱旋,2020[13])，因此不考慮企業市場勢力條件下的非效率投資與超額銀行借款行為是不全面的。

首先，本文與以往文獻的區別體現在文章首次以銀行借款率指標來研究非效率投資對超額銀行借款行為的相關性。以往文獻中都是以目標銀行借款和實際銀行借款之間的差額表示超額銀行借款，但是這類方法在目標銀行借款的測度上，無法避免存在的偏差性預估行為，而本文結果可以更好的分析非效率投資對我國企業超額銀行借款行為的影響。其次，本文針對不同企業對應的市場勢力角度加以區分，分為高市場勢力和低市場勢力對非效率投資與超額銀行借款行為分別進行實證研究，這對于不同市場勢力的企業來講，有利于企業根據自身實際經營情況，減少投資不足和投資過度行為，完善和提升公司的治理情況，都具有重大的意義。也可以在市場勢力視角下分析超額銀行借款行為產生的原因，來避免企業擁有過度負債而導致企業活力低下、外部融資壓力較高、非正常利潤的情況，同時本文對《資本結構視角下遼寧省科技企業雙元創新現狀、問題與對策研究》項目的推進有著重要的意義。

1 理論分析與研究假設

1.1 非效率投資對超額銀行借款行為影響的理論分析和假設

按照財務學的經典理論，一個企業的投資決策取決于盈利值為正的投資機會，但現實中并不是所有的投資機會都為正，會造成非效率投資情況的發生(Modigliani,1958[9])。劉英男(2020)[14]認為非效率投資分為兩種情況：一種是投資過度，一種是投資不足。對于前者是指管理層由于個人利益等原因對某個盈利項目投資的金額超出項目正常計劃金額，這種情況下，超出的金額往往出自于企業自身現金流或者外部其他融資，企業資金相對較為充足，無需繼續進行外部銀行融資，也就基本不會產生超額銀行借款行為。對于后者是指管理層由于沒全面考慮到盈利項目中所需投資資金或突發意外情況導致的投資資金增加情況而導致的早期投資資金不足。這種情況下，為了盈利項目的整體收益考慮，企業往往會繼續擴大投資金額，這時再加上企業內部現金流不足或外部其他融資困難等因素，企業會依賴銀行進而產生銀行超額借款行為。我國資本市場存在很多的非效率投資問題，投資不足比投資過度導致的銀行超額借款行為要更加嚴重(張曉麗,李秋宇，2019)[15]。綜上所述企業的融資決策與自身的投資決策具有一定的相關性，非效率投資與超額銀行借款具有相關性。但是在現有超額銀行借款行為研究中，少有文獻將非效率投資細分為投資不足與投資過度兩種形式分別檢驗，并且檢驗方法較為單一，說服力較弱。在此基礎上，提出本文的第一個和第二個假設：

假設1：企業非效率投資現象與超額銀行借款行為呈正相關關系。

綜上所述，在當前的剖宮產手術當中，疤痕子宮再次妊娠二次剖宮產手術存在較高的風險，這就需要在進行分娩的時候，必須要根據產婦的實際情況，選擇最為合適的分娩方式，對剖宮產術的各項指標進行嚴格的規范，保障產婦的生命安全。

假設2：企業投資不足現象與超額銀行借款行為呈顯性正相關關系，而企業投資過度現象不會導致企業的超額銀行借款行為，兩者無明顯的相關性。

1.2 企業市場勢力對非效率投資產生超額銀行借款行為影響的理論分析和假設

上文的分析指出無論是投資過度還是投資不足，其原因主要是由于管理層對投資行為的決策不足以及企業現金流多少和外部繼續融資能力大小，三者在不同市場勢力的企業中具有本質上的不同。對于市場勢力高的企業往往管理層人員數量、質量都較高(李蘭冰，2019)[16]，雖然在管理層決策層面更不易發生由于扭曲原因而產生的非效率投資問題，但是這種企業具有更多的盈利項目，企業現金流可能使用在其他項目中，導致當前項目能夠使用的現金流較少。面對這種情況，高市場勢力的企業會更偏向于銀行借款，并且據可靠實證表明：各銀行出于自身利益考慮愿意為更多的大型企業提供更多的銀行借款(Pradeep Kumar，2018)[17]。因此市場勢力較高，擁有較高市場份額，尤其于行業的領軍企業，資本狀況和資金實力雄厚，就越易于出現超額銀行借款行為的現象。對于市場勢力低的企業往往管理層人員數量、質量都不如前者，雖然有時管理層在決策時更愿意做出偏向自身利益的投資決策，這種企業的規模不大、外部融資能力不強，即使投資決策偏向于非效率投資，但是最終由于銀行借款也考慮到其較低的市場地位和成本因素，銀行最終可能不會借款。綜上所述市場勢力較高，擁有就越易于出現超額銀行借款行為的現象；市場勢力較低，則易于出現籌資困難情況，銀行借款能力相對較低，及有可能會出現融資約束，從而更加限制了超額銀行借款行為的發生。

*p＜0.1,**p＜0.05,***p＜0.01

假設3：企業的市場勢力影響非效率投資導致的超額銀行借款行為。

H3a：高市場勢力對非效率投資導致的超額銀行借款行為正相關，起促進作用。

在我國社會經濟持續、快速發展的大背景之下，公路工程的施工規模越來越大，為了更加深入的提升公路大中修工程養護質量，加強養護力度特別重要。因為超載車輛的不斷增加，在道路行車荷載與外界自然環境因素的影響之下，公路表面很容易出現大范圍裂縫、坑槽與沉降等現象。通過不斷加強公路大中修養護力度，能夠真正實現公路安全、可靠運營的目標，減少上述現象的發生[1]。

H3b：低市場勢力對非效率投資導致的超額銀行借款行為不相關，起抑制作用。

2 研究設計與研究方法

2.1 樣本選擇與數據來源

論文選取2010～2018年滬深股票全部A 股非金融類上市公司，根據以往的研究慣例，對這個數據庫進行了整理工作，具體篩選如下：（1）剔除財務數據缺失的上市公司（2）剔除金融類上市公司（3）剔除ST 類上市公司。此外，本文保留著存在非效率投資行為的公司年度樣本，最終獲取了1492個上市公司的年度觀測值。并且本文為了控制實證研究結果的合理性及有效性，對本文1%水平及以下的公司進行縮尾處理，從而對變量影響進行合理控制，本文的主要數據來源為WⅠND數據庫。

2.2 變量定義及測定

2.2.1 非效率投資的度量（Invfe）

1.2.2 研究區植被覆蓋度分類體系劃分。植被覆蓋度是全球及區域性氣候數值模型中的重要參數，是描述生態系統的重要基礎數據，可揭示地表植被動態變化趨勢，對進行區域生態環境評價具有重要意義[14]。該研究的研究區植被覆蓋度劃分參考相關研究分類成果[14]，結合烏倫古河流域實地勘察，將研究區植被覆蓋度分為4種類型(表1)。

本文參考Richardson( 2006)現有研究，以回歸方式衡量公司的過度投資水平，在企業投資行為研究中，用實際投資支出與可能影響投資行為的變量進行回歸分析，得到的殘差往往被視為非預期投資，殘差為負則視為投資不足，為正則視為過度投資，建立模型（1）：

表2是主要變量的描述性統計。本文通過篩選非效率投資模型、企業的市場勢力與本文研究超額銀行借款主模型的樣本，共有1492個企業有具體的有效數據，9年的數據，共計獲得觀測值13160 個。多數企業存在著非效率投資與超額銀行借款行為。企業的不同非效率投資，存在較大差異即非效率投資的最小值為-0.199，最大值為0.380,企業的公司規模在樣本中差異較大。另外，各個主要變量的P25、P50、P75 在表格均有體現。樣本中企業的市場勢力經過縮尾處理，最大值達到了0.678，在市場占有率占有較大的份額。而最小值為0.000，標準差為0.006，反映出組間內個體間的離散程度。行業和上市年份作為控制變量，來觀測目標值。（表2）

企業實際銀行借款與自身的最優銀行借款度之間的偏差,即超額銀行借款，在確定超額銀行借款行為中，需要采運用取有效的銀行借款值和測量它的總資產值。本文以實際銀行借款作為超額銀行借款的前提變量，實際借款（Loan）為長期借款（LLoan）和短期借款（SLoan）之和。

偉大的教育家陶行知老先生提出教育就是生活的觀念。他反對脫離生活沒有活力僵硬的傳統教育。他指出要建立以生活為中心的教育，提倡“用生活來教育”“生活決定教育”。在小學數學教學中，小學生的形象思維能力較強，所以我們應該努力踐行陶行知的生活教育思想，使數學教學在生活的沃土中扎根、發芽、開花、結果。

式中：Qz、Q1、Q2、Q試件分別為總換熱量、試件框換熱量、熱箱外壁換熱量、試件(聚苯乙烯泡沫板或真空玻璃板)換熱量，W；f1為試件框熱流系數，W/K；Δt1為試件框冷熱面溫差，K；f2為熱箱外壁熱流系數，W/K；Δt2為熱箱內外表面溫差，K；Δt為試件冷熱表面溫差，K；A為試件面積m2；Δt熱為熱面設定溫度與填充板熱面溫度之差(取絕對值)，K；Δt冷為冷面設定溫度與填充板冷面溫度之差(取絕對值)，K.

表1 非效率投資模型變量的解釋意義及計算表達公式

2.2.2 超額銀行借款的度量（RLoan＞0.15）

在模型（1）中，因變量Invi,t為t年資本投資量；同時Growthit-1，Sizeit-1，Levit-1，Cashit-1，Ageit-1，Retit-1，和Invit-1分別代表企業t-1年的成長性、公司規模、資產負債率、現金持有量、上市年齡、股票收益率和資本投資；Year和Ind分別為年度和行業控制變量；殘差ε表示著實際投資和預期投資的差值：企業非效率投資水平表示為殘差ε的絕對值，如果ε＞0，則意味投資過度（本文過度投資表示為OInv）；反之，則意味著投資不足（投資不足表示為UInv）。（表1）

本文超額銀行借款的度量方法其通過測算公司實際銀行借款和總資產的比例，來測算銀行借款率，考慮到最優的實際銀行借款比率，本文選取銀行借款率（RLoan）大于0.15時，為超額銀行借款。測算公式如下：

表4列示了企業的非效率投資與銀行借款行為和超額銀行借款行為的回歸結果。在總樣本中的回歸結果來看，非效率投資（Invfe）和銀行借款行為（RLoan）是正相關關系，初步驗證了假設1。進一步發現，經本文檢驗了非效率投資為負時，投資不足UⅠnv(Ⅰnvfe ＜0)的樣本，投資不足與銀行借款和超額銀行借款行為之間的關系存在正相關關系；還檢驗了非效率投資為正時，過度投資OⅠnv(Ⅰnvfe ＞0)的樣本中，過度投資與銀行借款和超額銀行借款行為之間不相關的關系。實證結果顯示：這意味著企業的銀行借款行為在投資不足的作用下會加劇，在投資過度現象無顯著相關關系。企業過度的銀行借款形成的超額銀行借款行為(RLoan ＞0.15)同銀行借款行為一致，投資不足與之存在正相關關系，過度投資與之不相關，由此驗證了假設2。

以產業集中度概念作為參考，選取規模最大的前幾位企業的有關數值，用資產額等占整個市場或產業的份額總和的計算方法。其產業集中度其計算公式：

由此，本文在市場勢力的度量引用同樣的方法。因為產業集中度的n可以根據需要取值，按標準排序的前n家企業數。本文的市場勢力（MP）n取值為1，是當前選取研究對象（當前企業）的總資產占有份額。簡單來說，就是企業的總資產比所處行業的總資產。可得下列公式：

新疆應用職業技術學院園林技術專業人才培養目標就是面向園林行業生產一線，能夠適應園林行業一線的園林設計、施工、管理、養護等職業崗位要求，從事園林植物繁殖、工程施工、初步設計及其它園林行業領域生產技術管理和實際操作工作的德、智、體、美全面發展的技術技能型人才。因此園林技術專業教師的實踐教學能力就是實現現代化高等職業教育培養目標的關鍵之因素。

Astio為企業總資產和所處行業總資產的資產比率。所得比率值越高，對應得到該企業的市場勢力越大，市場結構占比越大越趨于行業壟斷地位。本文用此方法較直觀地計算每個企業的市場勢力，數值取值在0～1 之間，0 代表完全不占有市場勢力地位，1 代表企業完全壟斷市場，由此具體數值來完成市場勢力的測度、反映市場勢力高低。

2.3 研究模型

對本文的主模型進行皮爾遜相關性檢驗，驗證了假設1。（表3）

模型（5）為檢驗銀行借款對非效率投資的影響，其被解釋變量為過度投資（OⅠnv）或投資不足（UⅠnv），解釋變量為銀行借款率（RLOan），并且在設計控制變量基礎上，加入EC 代表高管薪酬（前3 位高管薪酬的自然對數）、BSN代表大股東占款（其他應收款/總資產）、EAT代表高管持股比例（高管持股數/總股本）。

3 實證結果與檢驗分析

3.1 主要變量的描述性統計

成立農業農村部支持長江經濟帶農業農村綠色發展工作領導小組，協調落實中央推動長江經濟帶發展決策中涉農工作，研究解決重大問題，提出支持舉措。領導小組辦公室設在發展規劃司，做好統籌協調、溝通銜接、督促檢查、進展調度等工作。長江經濟帶11個省(市)農業農村部門要把農業農村綠色發展擺在更加重要的位置，建立工作協調推進機制，主要負責同志要靠前指揮，強化工作落實，確保各項任務落地生效。

表2 主要變量的描述性統計

3.2 非效率投資與超額銀行借款回歸檢驗

理論界用來測定投資效率的方法主要包括：邊際托賓Q模型、Wurgler 模型和Richardson模型。因托賓Q模型和Wurgler 模型在一定程度上估算樣本有幸存性偏見，而Richardson 模型能夠直接測量某企業在某一年份的投資效率，所以本文根據Richardson 模型來測度企業投資效率。綜合上述模型，本文建立以下回歸模型來檢驗3個研究假設:

表3 非效率投資與超額銀行借款行為

2.2.3 市場勢力的度量（Market Power）

表4 非效率投資與超額銀行借款

不將市場勢力進行區分，會忽視大中小企業面臨不同的籌資差異情況，以往文獻沒有深入研究。這樣對所研究的非效率投資與超額銀行借款的相關性會產生不準確的誤導情況。為了增加結果的可信度，本文將按照市場規模占有率劃分為高市場勢力和低市場勢力企業，分別與二者進行回歸分析，驗證結論。因此提出本文的第三個假設，其中包含兩個子假設：

3.3 市場勢力視角下的非效率投資與超額銀行借款回歸檢驗與分析

本文選取將上述市場勢力的測度方法取值MP＞=0.001 為較高市場勢力的樣本，MP＜0.001 為較低市場勢力的樣本。經過p 值檢驗和wald 數據篩選對比，本文回歸分析采用固定效應模型。如下表所示：表5 列示了較高市場勢力企業的非效率投資與銀行借款行為和超額銀行借款行為的回歸結果，從總樣本的具體指標相關性數據可以看出，企業的非效率投資會導致超額銀行借款行為，由此驗證了假設2 和假設3，超額銀行借款會受到制度環境的影響。

表5 較高市場勢力的企業非效率投資超額銀行借款（RLoan）

Panel A 表5 列示了高市場勢力環境下，企業的投資不足與銀行借款行為呈顯著正相關關系，與本文上述表4 全部市場勢力的企業數據相比，投資不足引發的超額銀行借款行為更加顯著。銀行有完善的監控風險機制，能夠建立和健全內部授權授信制度；且較高市場勢力的企業，擁有良好的市場地位及銀行借貸信譽。當企業面臨投資不足的情況時，會導致銀行借款行為；當投資過度的情況，與銀行借款行為相關，但是由于企業的管理制度，股東的決策，不會繼而形成超額銀行借款行為。實證結果顯示，高市場勢力視角下，非效率投資中的投資不足與銀行借款的正相關關系，高市場勢力的企業過度投資也與銀行借款相關，但是與超額銀行借款行為不相關。由此驗證了假設H3a。

Panel B 表6 列示了低市場勢力環境下，企業的投資不足與銀行借款行為無明顯相關關系。由于我國銀行機構針對非國有中小企業上市公司規定的借貸門檻較高，所以非國有中小上市公司總體債務融資中銀行借貸所占比例較小，沒有充足的銀行存款去實現公司投資行為。公司性質、規模影響著它的銀行借款行為，低市場勢力的企業無論是由于投資不足還是投資過度與銀行借款行為無明顯關系，更不會導致企業的超額銀行借款行為。由此驗證了假設H3b。

表6 較低市場勢力的企業非效率投資超額銀行借款（RLoan）

4 穩健性檢驗

因本文首次提出以銀行借款借款率來度量公司銀行超額銀行借款，為增加結論的穩健性，將研究對象做進一步的檢驗。采用行業均值法作為另一種度量方式來測定企業的超額銀行借款行為（鄧路,劉瑞琪,江萍，2017）[18]。即目標銀行借款作為超額銀行借款的前提變量，并選取有效的實際銀行借款值和測量它的目標值，從而將公司實際銀行借款與目標銀行借款之間的差值定義為公司超額銀行借款:

其中，InLoan表示行業均值法下的公司超額銀行借款，Loan代表公司實際銀行借款，MLoan代表公司的目標銀行借款，具體方法采用行業均值法度量超額銀行借款。核心思想是通過測算公司目標銀行借款，并采用經資產加權平均后的行業平均銀行借款計算，從而確定為公司的目標銀行借款：

本文用上述樣本得出的回歸分析結果與本文的研究結論基本保持一致，證明企業的非效率投資與超額銀行借款行為正相關。更準確的證明本文構建穩健的模型，以及可靠的研究結論。具體結果如表7 和表8 所示。且本文用行業均值法以高市場勢力和低市場勢力的條件下分別檢驗，回歸結果與前文均一致，因篇幅有限，部分實證結果不再列示。

表7 行業均值法下的非效率投資與超額銀行借款（InLoan）

表8 行業均值法下的非效率投資與超額銀行借款（InLoan）相關性分析

5 結論

本文以2010～2018年滬深股票全部A 股非金融類上市公司數據作為研究對象，首次提出以銀行借款率來度量公司銀行超額銀行借款行為的實證研究。首先以非效率投資為影響因素，以超額銀行借款行為為受控因素，其次將非效率投資細分為投資不足和投資過度兩種表現形式作為影響因素，繼續研究超額銀行借款行為，最后將市場勢力因素加入非效率投資與銀行借款行為相關性研究中，并以市場勢力為0.001 為界限，將企業劃分為高市場勢力企業與低市場勢力企業，在此兩種不同市場勢力企業視角下再分別進行非效率投資與超額銀行借款行為回歸分析實證檢驗。檢驗結果表明：（1）企業非效率投資現象與超額銀行借款行為呈正相關關系。（2）投資不足現象與超額銀行借款行為呈顯性正相關關系，而投資過度現象不會導致企業的超額銀行借款行為。（3）企業的市場勢力影響非效率投資導致的超額銀行借款行為，其中高市場勢力對兩者相關性會起到促進作用，低市場勢力會更加抑制非效率投資對超額銀行借款行為的發生。對此，提出以下分析與建議：

（二）集思廣益，調動民情。少先隊員積極參與活動倚靠的不應該是學校強制性的行政命令，而是隊員自身的自覺和興趣。那么志愿活動方案應該貼近學生的年齡特點、具有鮮明的創意，只有這樣隊員才會積極參加、樂于參加。因此學校大隊部在確定學校活動實施方案后，放手讓隊員們開動腦筋、共同商議、充分討論，自主設計符合班級特點的具體活動方案。這種由隊員積極“論”出來的活動方案不僅最受大家的喜愛，而且還充分發揮了隊員的主觀性和能動性，鍛煉了他們設計活動的能力，為他們的展翅飛翔強壯羽翼。像我們中隊在這次“義賣”活動中，隊員們根據大家藏書和玩具比較多的實際，確立了義賣的主要對象——低年級的同學和家長。

（1）如果企業在日常經營活動中產生籌資不足或投入資金過度的情況，勢必會引發企業的非效率投資行為，那么最終會促進企業超額銀行借款行為的發生，即二者為正相關關系。非效率投資中的投資過度不會導致企業的超額銀行借款行為，是由于企業自有流動資金有限，避免造成資金浪費以及資金利用率較低等問題。而資金短缺造成的投資不足情況，會使企業追加資金來完成企業的投資決策，從而面臨在銀行借款行為中產生超額借貸問題。為達到最佳的投資收益和最優銀行借款比例，企業決策者應加強行業知識，職業素養，在企業利益最大化視角下，不該用扭曲利己的心態做決策。同時企業在開展項目之前，應做好項目預算，控制住整體成本，降低項目運行風險，防止由于預算不足、低估成本、突發事件而帶來過度投資機會的產生。如果從根源上制止了過度投資的發生，才會避免超額銀行借款行為的產生。

（2）在我國市場經濟體制環境下，企業依靠市場占有率可以劃分為較高市場勢力企業和較低市場勢力企業。那么在不同的背景下，每個企業的借款能力也會有很大的區分，在面臨投資決策過程中，較低市場勢力的企業不利于拓寬籌資渠道與補充投資金額，而高市場勢力會降低由借貸市場帶來的局限性因素。對此，政府應強化監管職能部門，銀行應加大對企業借款審查力度。在高市場勢力企業將要產生銀行借款行為時，政府監管機構應該負起相應責任，對這些行為進行有效監管，防患于未然，并及時制止來控制市場經濟良性運作。而銀行應該加大對借款企業的審查力度，針對項目的預算，成本，風險等條件進行充分的核實，不能因為企業市場勢力較高就弱化了審查機制，這不僅僅是對企業的負責，同時也是對國家經濟的負責。