SN商業模式轉型盈利能力分析與啟示

姬曉霞

摘要：隨著經濟環境的不斷改善，電商行業日益發展。本文以 SN公司2010—2019年9年間的企業財務數據為基礎，對其轉型后的相關指標進行具體分析。主要從盈利能力這個維度分析轉型前后企業的變化，由此得出轉型對于企業的啟示，包括企業需加快成本控制、切勿盲目跟風，根據企業內外部變化靈活做出調整，給轉型中的企業有關風險防范。

關鍵詞：電商行業;財務分析;商業模式轉型

一、SN公司發展現狀概況

SN公司于1990年初成立，經營領域最初只有空調，后來逐步擴展至其他領域，包括各種家用電器、電子產品、辦公設備、通訊產品及配件的連鎖銷售和服務，相關產品的安裝與維修等等，隨著宏觀經濟由世紀初的“高速增長”逐漸放緩，SN實體經營企業成功搭上了這艘轉型的“巨輪”，成功從傳統的零售業轉為電商企業，從2010年到2019年這近十年間是SN公司轉型的重要時期，SN公司穩扎穩打一步步躋身于電商行業前列。

二、SN公司轉型前后盈利能力分析

盈利能力就是賺取利潤的能力，也被稱為企業的資金或資本增值能力。它可以反映出企業在一定時期內的經營狀況，也有利于對企業業績進行評價。盈利能力的指標有很多，本文主要從凈資產收益率以及銷售凈利率進行分析。

（一）凈資產收益率分析

從表1可以看出，SN公司的凈資產收益率在2011年到2013年發生了異常急劇下滑，從20%以上下降到了1.31%，從行業均值以上跌到了行業均值以下，而在2013年后開始緩步穩定提升，但上升幅度一直較小，在2016年開始有了較為明顯的提升，并在2018年開始超過了行業平均水平，但是在2019年又出現了一定程度的回落，但仍然高于行業平均水平。

單從行業水平可以看出雖然總體平穩，但是從2010年到2019年大致呈現下降趨勢，可以看出隨著消費者消費能力不足，日益加重的競爭，民營零售行業大受影響。在SN轉型剛開始的時候，由于想要獲得大量線上流量，投入了大量資本在線下實體店，技術等方面，雖然一系列轉型為SN帶來了一系列收入，但收入的增長遠遠比不上在成本上的投入，所以在轉型的初期，SN一直處于大幅度的下降，但在后期投入逐漸減少后，轉型帶來了優勢隨之顯現，使得SN凈資產收益率往好的方向發展，2019年由于SN并購JLF公司，在所有者權益上升幅度大于凈利潤的上升幅度，所以出現了一定幅度的下降。但總的來說，可以看到SN轉型帶來的優勢。

（二）銷售凈利率分析

由表2可以看出，SN公司的銷售凈利率在2011年發生了斷崖式下降，在2013年下降到0.1%，接近于0，同凈資產收益率類似，2013年出現小幅度上升，但在2014年到2016年又開始再次下降，隨后兩年大幅度上升，2019年出現小幅度下降，但總體仍然處于行業均值之上，可以得出SN的轉型是相對成功的。2011年出現的急劇下降大部分原因是由行業外部環境造成的，線上平臺大量搶占線下實體店份額，同時諸多電商巨頭開始挑起價格戰，更是使得SN“腹背受敵”，雙重壓力下，SN的銷售凈利率出現大幅下降，下降幅度達到5個百分點。而在轉型初期，企業的多元化發展投入成本較大，而且回收屬于長期展現，所以短期之內未能大幅度提高銷售凈利率，但從2016年開始，SN銷售凈利率逐步恢復到了正常水平，可以看出其優勢逐漸顯現。

SN公司采用線下優化顧客店面體驗，利用互聯網和數據化運營，逐步促進人工智能在相關領域的試點工作，不斷改善店面經營質量。線上提升運營能力，尤其是對運營商品、會員營銷及流量經營方面進行完善，網上平臺交易規模持續增長，物流行業、金融業務的穩步發展，使得SN的銷售凈利率穩步提升，狀況也日益好轉。

三、SN商業模式轉型啟示

從盈利能力上來分析SN企業轉型后的結果，這個模式無疑是成功的，雖然出現過轉型短期存在的“陣痛”，但從目前來看，“陣痛”基本已經過去，在近幾年里，企業已經能夠達到行業平均水平，并且照著這個趨勢，很快就可以達到轉型前的水平。

但是我們不能忽視的是，對于企業來說，轉型存在風險，第一，企業應該加強控制成本，爭取獲得更多的利潤空間，讓企業在面對更多同行業的競爭中保持盡可能多的優勢;第二，企業必須改變自己固定的思維模式，學會主動尋求突破，根據自身實際情況來發展優勢，不可一味盲目跟風;最后，企業在轉型的時候要時刻保持風險防范意識，隨時企業財務指標以及相關數據的不斷變化，同時關注行業內的變化作出相應調整。

參考文獻：

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