家庭金融素養對消費信貸行為選擇的影響

□文/陳席遠 朱翊寧 肖 楨

（南京農業大學金融學院 江蘇·南京）

［提要］基于在江蘇省南京市進行實地調研所收集的問卷數據，通過運用Pr obi t模型進行實證分析，探究家庭金融素養對消費信貸行為選擇的影響。研究發現：家庭金融素養的提升可以使擁有信貸需求的家庭獲取更多信息，進而發生信貸行為，并且促進家庭選擇銀行消費貸，使家庭信貸行為進一步正規化。根據研究結論，提出擴大金融宣傳、拓寬金融知識傳播媒介和提高金融服務精準度等政策建議。

一、引言

金融素養是指人們掌握基本金融概念以及在使用和管理資金時能夠運用這些知識來配置金融資源以實現終身財務保障的能力。許多國家在近年來都開展了“金融掃盲”等多種形式的金融知識普及推廣活動，以提高人們對于金融領域的基本認識，讓金融理念慢慢滲入到每一個家庭中去。

消費是生產的最終目的，是經濟活動的關鍵環節。消費信貸的出現，一方面滿足刺激經濟增長的要求；另一方面順應部分想具有一定經濟實力的消費者想要改善生活，提前滿足對住房、汽車等大額消費品的需求，從而實現社會總體消費升級。如今，消費信貸業務憑借巨大的市場潛力和更高的預期收入，已成為商業銀行盈利增長的重要支撐，呈現了規模擴大的趨勢。

從金融素養和消費者信貸行為之間的關系角度來看，個人金融素養越高，則他對金融活動和經濟運行的分析能力就更強，并對自己將來的工資收入和投資收益更有信心，那么他就更有可能選擇消費信貸來滿足自己高額的消費需求。同時，具有較高金融素養的個人還會將這種能力輻射到家庭，增加家人對金融信息的認知，使得家庭金融素養得到整體的提升。

目前，國內外已存在許多關于金融素養和家庭消費及負債關系的研究，發現金融素養的提升會促進家庭的總消費，并且伴隨更多的負債。然而，專門針對消費信貸選擇研究的較少。本文通過研究家庭金融素養對消費信貸行為選擇的影響機制來對現有研究中的空白提供參考。

二、文獻綜述與研究假設

消費金融作為當今金融市場以及金融領域中快速發展并逐漸興起的一個極為重要的領域，成為廣大學者關注和研究的熱點。但對其規范監管、方法論等系列范疇尚未產生足夠多的共識，存在的許多爭議還有待進一步的探究。Campbell（2006）將家庭當作消費金融的劃分單位，定義為“家庭金融”，即根據家庭現有體系和未來收入預期的概況來進行金融決策，并最終達成家庭的期望。部分學者從個體與家庭的不同特征來研究消費借貸的相關問題，江明華、任曉煒（2004）發現具有較高學歷水平的人更容易產生超額消費的行為。劉慶昇（2018）在前人的基礎上提出了總結性的意見：普及金融基礎知識，提升個人及家庭的金融素養，有利于提升其利用金融素養來提高自我效用的能力，從而提升居民的消費信貸水平。

金融素養是對金融知識和金融資源的一種整合能力，以約束的形式促使家庭從理性的角度做出金融決策。其作為家庭金融行為作用因子是不容忽視的，它可以有效提升勞動者技能，使其從中獲得一定的價值收益。吳衛星（2019）的研究表明金融素養高的家庭在申請貸款時，不論是數量還是渠道上都具有更高的優勢。這種優勢可以令他們選擇更適宜的產品，從而獲得良好的信貸體驗，這增加了他們繼續使用消費信貸并向其他家庭推薦使用消費信貸的可能性。

一方面金融素養幫助消費者理解金融信貸的條件及流程，有效地減少金融資產選擇過程中的盲目搜索等損失，在家庭的財富積累上發揮了重要作用。Beck（2006）認為人們的非理性金融行為的減少與金融素養的提升有直接關系。同時，Gerrans（2016）也認為部分投資者因為金融知識匱乏，更容易做出不利的金融資產選擇決策。

另一方面金融素養對風險意識也有正向影響，它能在理性的角度幫助人們客觀地分析非正規性金融信貸的風險，發現其潛在成本。金融素養水平較高的家庭常常對預防性儲蓄進行規劃。金融素養水平的提高還可以幫助居民充分掌握最新金融產品及信貸工具的相關信息，從而促進財富積累，也為家庭取得銀行信貸資金提供可靠的償付能力證明，并打下良好的信用經濟基礎。

家庭借貸作為居民金融行為中不可或缺的一部分，其提升金融福祉和改善家庭資產流動性的作用也被人們挖掘出來。家庭金融素養對增加金融理財產品的持有與合理配置資產是有積極導向作用的。同時，金融素養的提升還有助于消除那些和金融機構信息不對稱所造成的認知偏差，促進信用培養，最終使家庭的借貸行為趨于正規化。

針對上述分析，本文提出了兩個研究假設：

假設1：家庭金融素養對是否選擇消費借貸行為產生影響。對那些有消費信貸需求的家庭而言，提升金融素養可以促進消費信貸行為的產生。

假設2：家庭金融素養對是否選擇銀行消費貸產生影響。對那些有消費信貸需求的家庭而言，提升金融素養可以促進他們對于銀行消費貸的選擇。

三、研究設計與描述性統計

（一）數據來源。本文通過問卷調查獲取數據，經過對問卷數據的篩選，剔除無效樣本，共得到有效問卷270份。其中，地理范圍包含江蘇省南京市內秦淮區等6個區的城鎮樣本和六合區等4個區的農村樣本。

（二）模型設定。本文采用probit模型考察金融素養的高低對于家庭是否參與消費信貸和是否為銀行消費貸的影響，模型設定如下：

Yi＝α+βfina+γiXi+ε

其中，Yi是因變量，包括二值虛擬變量“是否借貸”Y1和“是否是銀行消費貸”Y2；“fina”是核心解釋變量“金融素養”；Xi為各個控制變量。α為常數項，β、γ為待估參數，ε為隨機誤差項。

（三）變量說明

1、因變量

（1）是否參與消費信貸。引用問卷設置，消費信貸是指消費者為了滿足大額耐用品、住房裝修、旅游以及購買其他合理用途的消費品或服務的需求而產生的信貸行為。本文將是否參與消費信貸作為因變量，用Y1表示。該變量為二值虛擬變量，若被調查者參與消費信貸，則Y1取值為1；若未參與消費借貸，Y1取值為0。

（2）是否為銀行消費貸。引用問卷設置，銀行消費貸為銀行提供的用于消費者購置產品或服務的貸款，非銀行消費貸包含但不僅限于消費金融公司、小額貸款公司、高利貸、親友、典當。該變量仍是二值虛擬變量，用Y2表示。若被調查者參與的消費借貸為銀行消費貸，則取值為1；若為非銀行消費貸，則取值為0。

2、核心解釋變量：金融素養（f i na）。本文使用問卷調查，將金融素養具化成5個與金融相關的問題，由這5個問題的得分相加來衡量被調查者的金融素養。（表1）

表1 金融素養指標構建一覽表

3、控制變量。參考已有文獻，本文選取了家庭特征、政策現狀、社會資本和顧慮與風險作為控制變量。具體控制變量如表2所示。（表2）

表2 控制變量描述一覽表

四、實證分析

（一）家庭金融素養對消費信貸選擇的影響。表3給出了利用stata軟件關于家庭金融素養是否選擇消費信貸的probit回歸結果（邊際效應）。不考慮金融素養的回歸結果在表中第1列呈現，加入了金融素養（核心解釋變量）的回歸結果在表中第2列呈現。使用穩健標準誤對方程進行probit估計，對比前后估計結果可知，穩健標準誤與普通標準誤十分接近，因此不必擔心模型設定問題，并計算模型正確預測的比率為89.26%，比例較高。（表3）

表3 pr obi t回歸結果一覽表

由回歸結果可知，控制變量中家庭現有成員年齡、受教育年限、風險偏好、政策現狀對是否參與借貸都呈現正相關關系。本文的核心解釋變量金融素養的系數估計值在1%的顯著性水平上顯著，表明金融素養對是否參與消費信貸具有顯著影響，其系數含義為金融素養每增加一個單位，家庭選擇消費信貸的概率會上升4.23%。

此外，因為可能存在其他同時影響Y1和fina的變量，本文的核心解釋變量金融素養可能為內生變量。故而，金融素養與是否選擇消費信貸存在反向因果關系，即家庭通過參與消費信貸會獲得積累金融知識從而提高金融素養。為此，本文選取另一變量edu（除本家庭外，其他家庭的平均受教育年限）為金融素養的工具變量進行分析。原因有二：其一，家庭的平均受教育年限與該家庭的金融素養相關，滿足了工具變量的相關性；其二，其他家庭的受教育年限與該家庭是否選擇消費信貸是不相關的，滿足工具變量的外生性。

使用該工具變量（edu）進行probit估計的結果在表中第3列呈現。表中給出了對外生性原假設“H0：ρ=0”的沃爾德檢驗結果，P值為0.0006，在1%的顯著性水平下認為“fina”為內生變量，“edu”可作為工具變量。結果顯示，金融素養對是否選擇消費信貸的影響在1%的顯著性水平上顯著，且呈現正向關系，與前文的分析結果是保持一致的。

上述分析表明，金融素養對是否選擇消費信貸有很強的影響，對于存在信貸需求的家庭來說，提高其金融素養能夠顯著增加信貸行為。

（二）家庭金融素養對是否選擇銀行消費貸的影響。關于家庭金融素養對于是否選擇銀行消費貸的probit回歸結果（邊際效應）在表4中呈現。表4中省略了各控制變量的數據，只給出本文關鍵解釋變量“金融素養”的數據。對方程使用穩健標準誤進行probit估計，對比前后估計結果可知，穩健標準誤與普通標準誤十分接近，因此不必擔心模型設定問題，并計算模型正確預測的比率為75.29%，正確預測的概率較高。（表4）

表4 pr obi t回歸結果一覽表

表中第1列表示，金融素養在1%的顯著性水平下顯著，且與是否參與銀行消費貸呈現正相關關系，即金融素養每增加一個單位，家庭參與銀行消費貸的概率上升7.62%。

表中第2列使用edu（除本家庭外，其他家庭的平均受教育年限）為金融素養的工具變量進行分析以避免內生性問題。表中P值為0.0072，在1%的顯著性水平上認為金融素養為內生變量，使用edu作為工具變量的解釋力強。回歸結果顯示，在1%的顯著水平上認為金融素養與是否參與銀行消費貸有正相關關系。

以上分析表明，金融素養對是否參與銀行消費貸有較強的正向影響，有利于家庭消費信貸的正規化，減少其他非正規渠道的信貸。金融素養高的家庭可以利用金融知識對消費信貸的程序及條件合理判斷，辨別非正規信貸中的不合理，且其正規貸款的可獲得性高。而金融素養低的家庭容易對銀行消費貸要求過分高估，從而轉向其他非正規渠道的信貸，其信息影響可能大于正規信貸，可獲得性也較高，從而使農村家庭可能主動放棄了正規信貸的選擇。

所以，提高家庭金融素養有助于家庭識別金融風險，辨別潛在成本，趨于穩定性和安全性優先考慮銀行消費貸。消除信貸需求家庭對銀行消費貸的程序及條件的認知偏差，增強其對銀行信貸的選擇信心，從而促進信貸雙方的信息對稱，提高總體的家庭正規信貸率，有利于家庭在穩定的還貸壓力下，創造消費，提高生活質量。

（三）城鄉異質性分析。上文通過probit回歸分析研究了金融素養對于是否參與消費信貸和是否參與銀行消費貸的影響。本部分側重于空間特性，研究農村和城市對于信貸是否有差異。分別將農村樣本和城市樣本對因變量Y1和Y2進行probit回歸，結果見表5。（表5）

表5 城鄉差異影響一覽表

結果顯示，對于農村家庭來說，金融素養的提高對于是否參與消費信貸有顯著的正向影響，然而對于是否參與銀行消費貸無顯著影響；對于城鎮家庭來說，結果恰恰相反，金融素養的提高對于是否參與消費信貸無顯著影響，而對于是否參與銀行消費貸有顯著的正向關系。相較于普遍文化水平較高的城鎮家庭來說，文化教育程度在農村家庭中更具重要性。在農村獲取更多教育的家庭會比周邊家庭對于金融知識的獲取更為明顯，這部分農村家庭會了解消費信貸，進而進行投資行為；在城市中，大部分家庭對于金融知識與消費信貸渠道都會有或多或少的了解，所以在是否參與消費信貸中金融素養并無顯著影響。在城鎮地區，可以獲得消費信貸的渠道更加豐富，尤其是有大量的機會獲得正規渠道（如，銀行消費貸），但銀行消費貸的獲得要求比非銀行消費貸更高，多為大額消費貸款。因此，在城鎮家庭中，具有較高金融素養的家庭更可能參與銀行消費貸。在農村地區，正規渠道相對較少，即使參與消費信貸的家庭也更容易接觸非銀行消費貸（親友借貸、小型金融機構和網上借貸軟件等），取得他們信任的幾率更大，故而在實證結果中并不顯著。

五、結論及建議

本文利用江蘇省南京市270份調查問卷為樣本，通過家庭金融素養對消費信貸行為選擇的作用關系進行了實證檢驗，得出結論：（一）金融素養提高能夠顯著增加消費信貸的選擇；（二）金融素養提高可以增加選擇銀行消費貸的可能性，有利于家庭消費信貸的正規化，減少其他非正規渠道的信貸行為；（三）金融素養的提升令消費信貸參與度提高，對農村家庭更為明顯；（四）金融素養的提升促進銀行消費信貸的選擇，對城鎮家庭更為明顯。

基于以上結論，本文提出如下建議：（一）相關金融部門可以和教育部門協同作業，將金融教育納入國民教育體系，創辦“金融大課堂”活動；同時充分利用新媒體，依托當下火熱的媒體平臺發布金融科普小視頻等，共同開展家庭金融素養教育。（二）依據2017年中國人民大學中國普惠金融研究院的調研發現，農村正規金融教育供給不足，參與度不高，這也為農村金融素養的提升問題提供了突破口。政府需要帶頭落實農村金融教育，讓各鄉鎮社區內部成立宣傳和志愿組，帶動接受教育的積極性，將金融知識普及標準化、規范化。同時，增加農民易獲得的傳播媒介——電視上的教育節目的設置。再者，加強農村學生在校金融教育，以生動趣味的方式向學生輸出金融知識，從而推動農村整個家庭金融素養的提升。（三）對于城鎮家庭，銀行則需要提高金融服務的精準度，充分調研家庭在資產、教育程度、風險偏好等方面的差異，開發有針對性的金融產品和服務，將產品合同易理解化，迎合具有較高金融素養水平群體的需求，進一步提高簽訂信貸合同的效率，促進家庭信貸正規化。