9月CPI同比上漲0.7% PPI同比上漲10.7%

東莞證券：總的來看，9月CPI平穩運行，PPI同比環比增速持續走高。CPI方面，豬肉價格降幅小幅擴大，豬肉價格尚未尋底，而服務價格漲幅小幅回落。PPI方面，受國內限電限產措施和國際大宗商品價格維持高位影響，煤炭、化工、黑色等相關行業的上游與中游價格均有較大幅度的提升，導致PPI同比增速創有記錄以來新高。展望四季度，CPI方面，豬肉價格反彈乏力疊加居民的非食品消費恢復偏弱，CPI同比增速或將平穩運行，需關注政府刺激消費政策的可能性;PPI方面，近期國際上由于能源緊張導致大宗商品價格持續走高，10月PPI同比增速或維持高位，需關注國內限電限產以及政策保供穩價力度。

平安證券：在PPI居高難下的同時，PPI向CPI傳導在局部領域有增強跡象，油價上漲同時作用于PPI和CPI導致二者聯動增強;加之今年極端天氣頻發對蔬菜價格形成上行驅動、豬肉價格對CPI的拖累面臨減弱的可能，CPI的上行壓力加大。雖然CPI上行尚不會觸及3%的經驗警戒線，但從PPI水平和CPI趨勢來講，貨幣政策仍需管理好通脹預期。且明年豬價回升后，若疊加冷冬對蔬菜、能源價格的沖擊，CPI還將面臨進一步的上行壓力。這是貨幣政策若要采取更寬松的舉措所必須考慮的約束，也是當前債券市場面臨的核心利空因素。

光大證券：9月CPI同比再度回落，與食品價格下跌、出行等服務需求疲弱有關。9月PPI同比超預期上行，主要受煤炭供需偏緊、高耗能行業限產影響。向前看，大宗商品價格將延續高位運行，而下游需求面臨進一步回落的隱憂，國內滯漲風險正在不斷加大。一方面，短期內全球能源問題難以緩解，國內雙控政策約束仍在，工業品供需環境偏緊，預計年內PPI同比將維持在10%以上;另一方面，隨著歐美供應鏈加速修復、房地產調控政策延續，將持續拖累出口和房地產投資。

招商證券：央行此前表示，對于大幅走高的PPI，一方面與去年PPI為負形成的低基數有關;另一方面建議要用去年、今年和明年連續三年的整體視角來觀察PPI變化。財政政策仍未明顯發力，如果10月下旬的中央政治局會議之后政策著力，見效應在2022Q1附近。

華泰證券：當前國內外原材料價格均經歷新一輪上漲，國際石油、天然氣等能源短缺加劇，價格持續上漲，而國內煤炭等原材料價格亦由于前期限產導致供需錯配。盡管近期國常會等反復強調保供穩價，但隨著冬季能源消耗旺季來臨，相關產品價格可能仍面臨壓力。另一方面，總需求加速下行，導致通脹傳導效應相當微弱，中下游制造業，尤其是消費品相關行業盈利加速惡化。我們再次強調，監管政策在執行層面需要有一定程度的調整，并伴以財政寬松，以“托舉”經濟增速。

數說

22.7%據海關統計，今年前三季度，我國外貿進出口總值28.33萬億元，同比增長22.7%。其中出口15.55萬億元，同比增長22.7%;進口12.78萬億元，同比增長22.6%。外貿進出口已連續5個季度實現同比正增長。

3890.61億元經文化和旅游部數據中心測算，10月1日至7日，全國國內旅游出游5.15億人次，按可比口徑同比減少1.5%，按可比口徑恢復至疫前同期的70.1%。實現國內旅游收入3890.61億元，同比減少4.7%。

16.66萬億元中國基金業協會數據顯示，截至8月底，證券期貨經營機構私募資管業務規模合計16.66萬億元，較7月底大幅增加2461.74億元，增幅1.50%。此外，8月新設立的私募資管產品規模達1132.69億元。

148.4%中汽協數據顯示，中國9月份新能源汽車銷量35.7萬輛，同比上漲148.4%，環比增長11.4%。中國9月份乘用車銷量同比下降16.5%。

6.8%國家能源局數據顯示，9月份，全社會用電量達到6947億千瓦時，同比增長6.8%。1-9月，全社會用電量累計61651億千瓦時，同比增長12.9%。

32006億美元外匯局數據顯示，截至2021年9月末，我國外匯儲備規模為32006億美元，較8月末下降315億美元，降幅為0.97%。