國內丁二烯供需形勢分析及預測

朱文濤

(中國石化上海石油化工股份有限公司，上海 200540)

丁二烯通常指1,3-丁二烯，是一種無色氣體，屬于危險化學品。丁二烯是碳四餾分中最重要的組分，也是一種基礎化工原料，主要用于生產丁苯橡膠(SBR)、聚丁二烯橡膠(PBR)、苯乙烯熱塑性彈性體(SBS)、丙烯腈-丁二烯-苯乙烯共聚物(ABS)、丁腈橡膠以及丁苯膠乳等，此外還可用于生產己二腈、己二胺、尼龍66以及1,4-丁二醇[1]。2020年我國丁二烯產能迅猛擴張，市場供需形勢發生重大變化，因此準確把握我國丁二烯供需形勢的變化，并分析其對國內丁二烯行情的影響，將有助于加強丁二烯的產銷平衡，促進產業鏈合理有序健康發展。

1 國內丁二烯供需分析

2020年我國丁二烯產能為4 890 kt/a，約占全球產能的28.8%，產量為3 320 kt，表觀消費量為3 753.6 kt。受全球新冠疫情影響及低價貨源沖擊，2020年中國丁二烯進口量達到創紀錄的455 kt，同時丁二烯出口量也創下歷年新高，達到21.4 kt，自給率為88.45%。目前中國已經成為全球最大的丁二烯生產國、進口國和消費國。

1.1 丁二烯擴能情況及未來5年供應能力預測

2015—2019年我國丁二烯產能由3 605 kt/a增加到4 060 kt/a，平均年增長速度為3%。但2020年開始，丁二烯產能增速明顯加快，有7套裝置集中投產，新增產能830 kt/a，達到4 890 kt/a，產能增幅高達20.44%。截至2021年2月，根據項目進度情況統計的國內丁二烯新增產能情況見表1。

從表1中丁二烯擴能情況看：2021—2025年，國內丁二烯產能增速分別為12.88%、8.33%、3.51%、2.58%和4.41%。這段時期可以劃分為高速擴張期和溫和擴張期兩個階段，其中2021—2022年為產能高速擴張期，平均增速為10.61%，預計該時期內產能增速將遠高于需求增速，市場競爭明顯加劇；2023—2025年為產能溫和擴張期，平均增速為3.5%，預計該時期內產能增速將低于需求增速，市場進入再平衡階段。

表1 2020—2025年丁二烯新增產能情況

續表1

1.2 丁二烯進出口情況分析及預測

根據中國海關統計，2020年丁二烯進口量為455 kt，出口量為21.4 kt，凈進口量為433.6 kt，創造歷史新高。2016—2019年，平均月度進口量為25.6 kt，而2020年平均月度進口量卻高達37.9 kt。進口量大幅上升的主要原因是，由于2020年二季度歐洲新冠疫情快速蔓延，下游停工對原材料需求驟降，導致大量的歐洲貨源(主要是來自荷蘭和比利時)運往亞洲市場消化，且價格低廉。在明顯的套利空間刺激下，丁二烯進口量出現異常，并創單月新高。2020年5—8月的月平均進口量高達62.8 kt，遠遠高于歷史同期月平均進口量，剔除該因素后，2020年其余8個月的月度平均進口量為25.5 kt，與2016—2019年的月平均水平基本符合。

2020年丁二烯主要進口來源地依次為荷蘭、伊朗、韓國和新加坡，其中來自荷蘭的進口量占全國進口總量的24.85%，為第一大進口來源地。2020年丁二烯主要進口目的地為江蘇、浙江、新疆等省與自治區，其中江蘇省進口量占全國進口總量的44.25%，遠高于其他省市區。2020年丁二烯進口來源地及主要進口目的地情況見表2。

表2 2020年我國丁二烯進口情況

隨著國內丁二烯產能的逐步釋放，以及歐美疫情影響因素的逐步消減，今后幾年丁二烯進口量將呈現明顯下降趨勢，預計2021年進口量將會恢復到正常水平(250 kt/a左右)，2022—2025年進口量為70～100 kt/a。

1.3 丁二烯需求情況分析及預測

丁二烯下游產品主要是順丁橡膠、丁苯橡膠、ABS、SBS、丁苯膠乳、丁腈橡膠、丁腈膠乳和SEBS。

順丁橡膠是由丁二烯聚合而成的結構規整的合成橡膠，是丁二烯最大的下游產品，也是第二大合成橡膠，主要用于制造汽車輪胎和耐寒制品，還可以制造緩沖材料及各種膠鞋、膠布、膠帶和海綿膠等[2]。2020年我國順丁橡膠產能為1 482 kt/a，產量為1 132.4 kt，對丁二烯的消費量約1 140 kt，占丁二烯年度表觀消費總量的30%。

丁苯橡膠是以丁二烯和苯乙烯為單體,采用自由基引發的乳液聚合或陰離子溶液聚合工藝而得,是目前世界上產量最高、消費量最大的通用合成橡膠，廣泛用于輪胎、膠帶、膠管、電線電纜、醫療器具及各種橡膠制品的生產等領域。2020年我國丁苯橡膠產能為1 740 kt/a，產量為1 201.4 kt，對丁二烯的消費量約820 kt，占丁二烯年度表觀消費總量的22%。

ABS主要應用于家用電器、汽車工業、建材工業和航空航天等，是目前世界塑料工業中增長速度最快的產品。盡管ABS產能基數較大，但由于對丁二烯的單耗偏低，所以影響相對較小。2020年我國ABS產能為4 265 kt/a，產量為4 195 kt，對丁二烯的消費量約600 kt，占丁二烯年度表觀消費總量的16%。

SBS主要應用于橡膠制品、樹脂改性劑、黏合劑和瀝青改性劑四大領域。2020年我國SBS產能為1 470 kt/a，產量為976 kt，對丁二烯的消費量約530 kt，占丁二烯年度表觀消費總量的14%。

丁腈橡膠主要用于制造耐油橡膠制品，如管帶材料、發泡材料、密封制品等。2020年我國丁腈橡膠產能為240 kt/a，產量為203 kt，對丁二烯的消費量約150 kt，占丁二烯年度表觀消費總量的4%。

丁苯膠乳和丁腈膠乳都是合成膠乳,丁苯膠乳廣泛用于印染工業、膠乳制品、纖維織物浸漬、輪胎浸漬、涂料膠黏劑等領域；丁腈膠乳主要應用于手套領域以及剎車片、火車閘瓦等極小眾領域。2020年全球新冠疫情爆發，導致一次性手套(主要指醫用級手套)的需求量急劇且持續增長，尤其是主要消費地美國和歐洲地區，手套需求缺口進一步放大，推動了對丁腈膠乳需求的快速增長。目前丁腈膠乳的總產能約為306 kt/a，但2021年產能釋放相對比較集中，國內理論產能或將達到636 kt/a，同比增長108%，實現了翻倍增長。在后疫情時代，隨著各企業單位及個人防護意識顯著增強，國內外一次性手套需求量有望保持持續高速增長。預計到2025年，國內丁腈膠乳產能有望突破800 kt/a。2020年國內丁苯膠乳對丁二烯的消費量約300 kt，丁腈膠乳對丁二烯的消費量約110 kt，兩者合計約410 kt，占丁二烯年度表觀消費總量的11%。

SEBS主要用于生產高檔彈性體、塑料改性劑、膠黏劑、潤滑油增黏劑、電線電纜的填充料和護套料等。2020年我國SEBS產能為280 kt/a，產量為164 kt，對丁二烯的消費量約110 kt，占丁二烯年度表觀消費總量的3%。

2014—2020年，我國丁二烯表觀需求量呈現穩健增長的態勢，年平均增幅約為4%。隨著后疫情時代我國經濟快速復蘇， 2022—2025年我國經濟增速將重新回歸到正常水平，預計丁二烯下游需求增長量仍將維持在4%左右。丁二烯下游主要消費結構見表3。

表3 丁二烯下游主要消費結構情況

1.4 丁二烯供需平衡情況及預測

根據丁二烯需求增速情況及國內丁二烯裝置的擴能進展情況，對丁二烯供需平衡進行了分析及預測(見表4)。

表4 2015—2025年丁二烯供需平衡及預測情況

續表4

從表4可以看出：自2021年開始我國丁二烯自給率大幅提升，同時進口量急劇下降；由于丁二烯下游橡膠和塑料產能的繼續擴張，我國丁二烯需求在未來5年仍將保持快速增長。

2 丁二烯市場價格走勢及盈利情況分析

2.1 近5年丁二烯價格走勢

供求平衡情況及供需格局是影響丁二烯行情的最重要的因素。2016年以來丁二烯價格的波動幅度巨大，其中高點出現在2017年2月的26 700元/t,低點出現在2020年6月的3 375元/t。2017年丁二烯價格大幅上漲的主要原因是下游輪胎廠家開工負荷提升加大了對合成膠市場的需求，從而導致國內丁苯橡膠及順丁橡膠行業開工負荷處于高位，對丁二烯消耗量明顯增加；其次是因2017年是丁二烯裝置檢修大年，導致市場供應緊張。這輪暴漲的行情沒有維系太久，在下游積極進口國外貨源、國內裝置恢復正常生產之后，市場價格便理性回調，形成明顯的倒V型走勢。2017年5月丁二烯價格從高位回落后，一直到2020年初的近3年的時間里，丁二烯市場行情整體運行平穩，價格波動區間在8 000～14 000元/t。直到2020年的新冠疫情爆發，疊加恒力石化股份有限公司、浙江石油化工有限公司丁二烯產能的集中釋放，2020年6月丁二烯市場價格創下了近10余年來的新低水平。2020年下半年以來，隨著疫情的緩解及下游需求的逐步恢復，丁二烯價格出現修復性反彈，2021年7月丁二烯市場價格重新恢復到10 000元/t附近。2016年以來丁二烯價格走勢情況見圖1。

圖1 近幾年國內丁二烯價格走勢

2.2 丁二烯盈利情況分析

丁二烯按生產工藝劃分，主要有碳四抽提法和丁烯氧化脫氫法，其中以碳四抽提工藝為主，約占總產能的89%，丁烯氧化脫氫法占11%。2019年以來新投產的丁二烯裝置均為碳四抽提工藝，暫無采用丁烯氧化脫氫工藝的裝置投產，主要原因是碳四抽提工藝無論從成本還是規模優勢方面來看，均優于丁烯氧化脫氫工藝。從生產成本來看，丁烯氧化脫氫制丁二烯的生產成本比碳四抽提法要高出30%～40%[3]。因碳四抽提法目前占主導地位，文章也就主要討論碳四抽提法生產丁二烯的毛利情況。

丁二烯是烯烴中盈利能力較強的一個產品，2016—2020年的平均毛利分別為3 397元/t、5 439元/t、3 652元/t、3 691元/t和948元/t。2021年上半年丁二烯的平均毛利為1 134元/t，較2020年略有回升。受新增產能集中投放及新冠疫情影響，2020年4—8月丁二烯一度出現虧損，最大虧損幅度近1 600元/t。

由于新冠疫情的影響導致需求萎縮，2020年1—8月國內丁二烯出現了明顯的供大于求的狀況，價格跌至冰點3 375元/t，這使得丁二烯行業產生了一些階段性的悲觀情緒，甚至有人認為丁二烯行業已陷入困境。

隨著橡膠行業需求的回暖，丁二烯供大于求的現象得到了極大緩解，重新進入新的平衡格局。在產能增幅放緩的情況下，預計2025年之前碳四抽提法丁二烯產業仍將處于盈利的黃金時期，但盈利空間將有所縮小。

首先，從產能增速情況來看，2021—2025年丁二烯平均的產能增速為6.3%，基本與需求增長速度持平。盡管丁二烯產能逐漸釋放且競爭加劇，但產能增速從2020年20.44%的高峰下降到6.3%的水平，市場仍將會出現階段性的不平衡情況，丁二烯產業依然存在著較大的盈利機會和空間。

其次，從丁二烯生產工藝來看，國內仍有近500 kt/a的產能采用高成本的丁烯氧化脫氫法，丁二烯的價格一旦跌破丁烯氧化法制丁二烯的成本，將不得不迫使采用該工藝的裝置降負荷甚至停車。

最后，從全球烯烴發展情況看，隨著美國頁巖氣產業的發展，頁巖氣副產的乙烷逐漸替代石腦油成為裂解乙烯的原料，直接降低了美國丁二烯的產量，導致北美地區供需會有缺口，將通過進口來彌補；同時隨著下游橡膠、ABS樹脂等需求的不斷增長，丁二烯屆時仍將會面臨緊平衡的狀態。

3 對我國丁二烯產業發展的建議

2020年我國丁二烯產業已進入大擴能周期，甚至出現了階段性虧損，警示丁二烯產業鏈不平衡發展帶來的市場風險。盡管長期看好丁二烯產業，但接下來面對2021年下半年開始的福建古雷石化有限公司130 kt/a、中國石油化工股份有限公司鎮海煉化分公司160 kt/a、浙江石油化工有限公司二期200 kt/a丁二烯投產導致的階段性的擴能高峰，仍需要做好相關準備，有序發展我國丁二烯產業。

第一，從消費結構來看，合成橡膠和ABS仍將是我國丁二烯最主要的消費領域。在合成橡膠領域，需求仍在溫和增長；在ABS領域，仍有較大的需求增長潛力。因此在上馬丁二烯的同時，下游配套相應的ABS、SBS、SEBS及順丁橡膠仍是延伸產業鏈價值的優選方向。

第二，要擴大海運能力，做大出口，積極參與國際市場競爭。國際市場上，美國、韓國等國家丁二烯資源長期存在缺口，在國內丁二烯階段性供應過剩的情況下，可以加大出口力度，緩解國內市場庫存壓力，起到穩定價格的積極作用。

第三，對于采用丁烯氧化脫氫制丁二烯的裝置，由于生產成本高、工藝技術不夠完善，加上丁二烯價格可能長期在萬元以下波動，新建或者擴建裝置應該慎重；同時應進一步加強技術研究開發，降低生產成本，減少催化劑的磨損和提高“三廢”處理能力，提高現有裝置的開工率[4]。