嚴(yán)選標(biāo)的、精細(xì)管理，蘇寧環(huán)球穩(wěn)健布局醫(yī)美

2021年10月26日晚間，蘇寧環(huán)球股份有限公司（000718.SZ）發(fā)布2021年三季度報(bào)告：前三季度，公司營業(yè)收入24.37億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤7.41億元;其中2021年三季度，公司單季度主營收入6.77億元。截至9月30日，蘇寧環(huán)球手持貨幣資金為9.39億元。

2015年，蘇寧環(huán)球確立了“大文體、大健康和大金融”的三大戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型方向。憑借優(yōu)質(zhì)的土地儲(chǔ)備實(shí)現(xiàn)了長期穩(wěn)定的盈利，以及長期深耕本土精品地產(chǎn)的品牌意識與已經(jīng)逐步形成協(xié)同效應(yīng)的醫(yī)美布局下，蘇寧環(huán)球充分利用公司各項(xiàng)優(yōu)勢，主營房地產(chǎn)業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展的同時(shí)，積極進(jìn)行多元化戰(zhàn)略布局，目前已形成地產(chǎn)、文產(chǎn)、健康、金融等齊頭并進(jìn)的發(fā)展格局，產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢和市場核心競爭力不斷增強(qiáng)。

今年以來，券商等投資機(jī)構(gòu)密集調(diào)研蘇寧環(huán)球，中信建投、西南證券、華泰證券在發(fā)布的研報(bào)中給出了“買入”或“增持”的評級。該股最近90天內(nèi)共有4家機(jī)構(gòu)給出評級，買入評級1家，增持評級3家。

在醫(yī)美領(lǐng)域，蘇寧環(huán)球在2021年的投資擲地有聲。7月21日，蘇寧環(huán)球發(fā)布公告稱，旗下全資子公司蘇寧環(huán)球健康擬合計(jì)以3.37億元的現(xiàn)金收購醫(yī)美產(chǎn)業(yè)基金和環(huán)球股權(quán)投資持有的“無錫蘇亞”、“唐山蘇亞”、“石家莊蘇亞”100%股權(quán)，進(jìn)一步增厚公司醫(yī)美產(chǎn)業(yè)的營收及盈利范圍。

作為地產(chǎn)企業(yè)，蘇寧環(huán)球并不是第一次與醫(yī)美“結(jié)緣”。早在2016年，公司與集團(tuán)就合資成立了醫(yī)美產(chǎn)業(yè)基金，強(qiáng)勢切入，先后通過并購將有從業(yè)資質(zhì)的醫(yī)美醫(yī)院收入囊中。

2021年，醫(yī)療美容已然成為資本眼中的“香餑餑”。從醫(yī)藥行業(yè)長期戰(zhàn)略性投資的邏輯來看，醫(yī)保支付范圍之外的醫(yī)美賽道，是資本市場所偏愛的。

面對醫(yī)美市場的火熱，蘇寧環(huán)球的布局很穩(wěn)健。其相關(guān)負(fù)責(zé)人說，隨著政策監(jiān)管力度越來越大，醫(yī)美產(chǎn)業(yè)勢必迎來行業(yè)洗牌，商業(yè)投機(jī)和炒作短期概念的公司將會(huì)被淘汰。想要在醫(yī)美行業(yè)活下去，贏得消費(fèi)者信任，需要做好長期投入的準(zhǔn)備，先融入市場，再不斷提高專業(yè)水平。

加碼醫(yī)美，打造一流品牌

蘇寧環(huán)球與醫(yī)美結(jié)緣是在五年前。

早在2015年，蘇寧環(huán)球就確立了“大文體、大健康和大金融”三大戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型方向。

在這樣的大戰(zhàn)略布局下，2016年，蘇寧環(huán)球正式進(jìn)軍醫(yī)美，發(fā)布醫(yī)美品牌——“蘇亞醫(yī)美”。與集團(tuán)公司共同設(shè)立50億元規(guī)模的產(chǎn)業(yè)基金，該基金的成立，是為了通過專業(yè)管理和市場化運(yùn)作，通過產(chǎn)業(yè)基金收購醫(yī)美行業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，加速公司醫(yī)美產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型與發(fā)展。通過該基金，蘇寧環(huán)球并購了四家醫(yī)美醫(yī)院，分布在北京、唐山、無錫和石家莊。

2017年，公司完成收購上海天大醫(yī)療美容醫(yī)院90%的股權(quán)。天大醫(yī)院擁有開展“面部骨骼輪廓整形技術(shù)”的資質(zhì)，同時(shí)地理位置更好，因而被納入上市公司體系。

目前，蘇亞醫(yī)美品牌的五家醫(yī)院都具有醫(yī)療美容醫(yī)院資質(zhì)，面積均在3000-6000平方米，業(yè)務(wù)涉及整形、注射、皮膚等。其中，輕醫(yī)美占比為40%-50%，美容外科占比20%-30%。

蘇寧環(huán)球相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，布局醫(yī)美之初，我們便達(dá)成共識，要打造一流醫(yī)美品牌。讓消費(fèi)者不出國也能體驗(yàn)專業(yè)、安全的醫(yī)美服務(wù)。

這五年，醫(yī)療美容行業(yè)的市場規(guī)模翻了一倍多。據(jù)德勤《中國醫(yī)美市場趨勢洞察報(bào)告》數(shù)據(jù)，中國醫(yī)美市場規(guī)模從2015年的648億元，一路攀升至2019年的1769億元，年復(fù)合增長率達(dá)28.7%。國金證券研報(bào)預(yù)計(jì)，2023年中國醫(yī)美市場規(guī)模將達(dá)到3115億元。

2021年，醫(yī)療美容行業(yè)再一次迎來機(jī)遇期。僅2021年就吸引來藥企、地產(chǎn)、母嬰和平臺在內(nèi)的20余家上市公司跨界入行，并在A股接連不斷刮起“跨界醫(yī)美風(fēng)”，股價(jià)飛漲。

今年7月23日，西安國際醫(yī)學(xué)中心醫(yī)院整形醫(yī)院院長郭樹忠，在由《財(cái)經(jīng)》與中國整形美容協(xié)會(huì)舉辦的醫(yī)美主題論壇上表示：“跨界不是太大的問題，投資一向是哪兒有錢往哪兒走，最關(guān)鍵的是找到合適的好醫(yī)生和好的經(jīng)營管理者，兩者缺一不可，結(jié)合起來才能贏。”郭樹忠曾經(jīng)在廈門、深圳等地對醫(yī)美市場進(jìn)行過深入的調(diào)研。

“特別火”，一位二級市場研究員所在的機(jī)構(gòu)，近期已在多個(gè)行業(yè)覆蓋關(guān)注醫(yī)美，“零售的要覆蓋，輕工的也要覆蓋”。在他看來，醫(yī)美是條好賽道，“增速快，以后會(huì)規(guī)范化發(fā)展”。

德勤發(fā)布的《中國醫(yī)美市場趨勢洞察報(bào)告》也認(rèn)為，未來，醫(yī)美行業(yè)格局將重新洗牌，醫(yī)美機(jī)構(gòu)將向?qū)I(yè)化、高質(zhì)量、高標(biāo)準(zhǔn)方向發(fā)展。

監(jiān)管已經(jīng)步步收緊，國家層面年年發(fā)文，為醫(yī)美行業(yè)戴上“緊箍咒”。從2017年開始，幾乎每年都會(huì)有醫(yī)美專項(xiàng)行動(dòng)。2021年6月到12月，國家衛(wèi)健委聯(lián)合多部門再度啟動(dòng)打擊非法醫(yī)療美容服務(wù)的專項(xiàng)整治工作。

醫(yī)美行業(yè)的整合也正在加快，低規(guī)范度機(jī)構(gòu)正在被淘汰，理性醫(yī)美消費(fèi)觀念正在形成，在線醫(yī)美平臺的導(dǎo)流將成為趨勢，行業(yè)將從散亂集中度低向規(guī)范集中度高轉(zhuǎn)型。

在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)上，蘇寧環(huán)球再度加碼醫(yī)美行業(yè)。上述蘇寧環(huán)球相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，強(qiáng)勢進(jìn)入醫(yī)美行業(yè)，既是企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展的內(nèi)在驅(qū)動(dòng)，也是醫(yī)美產(chǎn)業(yè)發(fā)展的使命使然。

作為地產(chǎn)企業(yè)，早已切入醫(yī)美賽道的蘇寧環(huán)球一直將旗下醫(yī)美機(jī)構(gòu)合規(guī)作為重中之重。

在安全與合規(guī)方面，7月份收購的三家醫(yī)院均為持牌醫(yī)美機(jī)構(gòu)。今年，“唐山蘇亞”還聯(lián)合河北省醫(yī)學(xué)會(huì)醫(yī)學(xué)美容專業(yè)委員會(huì)發(fā)布了唐山市首部《整形美容行業(yè)安全塑美白皮書》。

華泰證券的報(bào)告認(rèn)為，蘇寧環(huán)球7月份完成三家公司的收購后，標(biāo)志著公司醫(yī)美戰(zhàn)略逐步落地，隨著經(jīng)營能力的提升，預(yù)計(jì)公司旗下上海天大、北京蘇亞有望在年內(nèi)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，“我們期待公司未來有新的醫(yī)美并購項(xiàng)目落地”。