試論高校融資風險控制及財務風險評價

田 野，張 淼

（沈陽建筑大學，沈陽 110000）

0 引言

伴隨時代的發展，高校教育已經更加普遍，門檻也逐漸降低，使得高校本身的教育經費持續擴增，只靠國家財政撥款是不可行的［1］。對于資金問題，大部分高校采用了融資貸款的形式，盡管暫時解決了高校的資金困境問題，卻導致高校面臨極大的風險。比如，高校擴招政策實施以來，重慶市的A 高校因為貸款規模的不斷擴大，其負債率也隨之增長。特別是2009年和2010 年，這兩年的資產負債率都大于37%，高校與企業不一樣，這么高的負債率，給A 高校的財務帶來很大的風險。基于此，高校應該有效評估融資，降低融資風險。

1 高校發生融資風險的具體原因

1.1 融資項目論證有誤

現如今，高校主張退出部分發展項目，不但能夠有效回籠資金，而且可以將其教育的重要價值體現出來。教育的獨特性使其項目一旦明確，就需要實現穩定以及長期的投入。因此，高校需要始終維持很大的融資規模［2］。部分高校為了“面子工程”以及“政績工程”，已經不顧融資項目的相關發展空間，覺得融資“越多越好”，這將極大地提升其融資風險。同時，融資規模較大，也讓項目人員不能充分加強對資金的使用管理，績效考核、審查與監督更不知從何談起。這將進一步降低資金的使用率，也增加了融資項目的成本。

1.2 融資途徑單一，對信貸融資依賴程度大

現如今，在國內高等教育的可持續發展過程中，只能獲得相對有限的國家財政補助，國家財政資金的投入力度小。此外，高校融資難以進一步爭取到社會資本與資本市場，如項目貸款、教育項目債券與教育儲備金等的運用能力十分有限。因此，高校的融資途徑就變得單一化。基于這種情況，高校更加依賴銀行等信貸組織，這也是其最普遍的選擇。不過因為教育投資的變現少以及回報周期長，融資途徑很單一，這將進一步加大融資的財務風險。

1.3 融資結構不合理，融資成本很高

在融資體制中，資本結構充分體現了權益資本與債務資本之間的權重關系。融資結構的合理性更高，融資成本將更少，融資作用也將更突出［3］。現在，國內高校把融資的目光進一步投向銀行，希望借助“負債融資”來解決“擴招”帶來的問題。較高的協議承諾金、融資債務利息等，加大了高校的融資成本以及風險。單一化的融資途徑，也就造成了融資結構的失調。高校選擇單一化的融資方式，導致融資結構長時間處在“一家獨大”的不利處境。

2 高校如何有效控制融資風險

2.1 科學建設融資

融資規模的大小密切關系到學校本身的資金需要以及發展情況［4］。按照現實情況，需要應用損益平衡的相關原理來開展研究：在財務管理的過程中，需要借助量本利分析法對如今的融資情況進行探究，能夠選取科學、有效的財務分析方式，進一步比較當前資金的具體差額與項目建設所需資金。

2.2 有效擴展融資途徑

高校屬于教育機構，通常來說，其融資行為具有公益性，且融資的途徑很單一，發生風險的概率更大。在以前，大部分高校非常依賴國家的撥款，在融資上存在很多問題。現在，社會發展逐漸多元化，融資途徑也獲得了拓展，除了國家撥款之外，還包含銀行貸款以及民間籌款等融資方式。

第一，BOT，即建設—經營—移交的模式。學校把建設項目進一步交由正規公司來開展，如創建食堂以及寢室等。學校為公司賦予一定的權利，讓其在一定期間內，利用收取服務費的模式來收回投資金額［5］。期限一結束，項目就是學校的。

第二，租賃置換。即學校向金融租賃機構進一步探尋資產的使用幫助。獲得租賃公司一段時間內某些資產的使用權利，只需支付一些租賃費用就可以了。這種方式很合理，能夠有效防止學校在采購設備時，因投入過多資金而造成資金存量不足。

第三，成果轉換。大部分高校都在重點培育高科技產業，通過研究進一步獲得相關研究成果，然后在項目投資中使用收益。同時，高校應該充分培養科研老師，使老師的科研能力獲得充分提升，并給予優良的科研環境，獲取部分社會投資，推動科研成果的效益轉化［6］。此外，還能夠有效吸引公司廣泛參與其中，遵守相關市場規律，獲得一定的收益。

第四，助學貸款途徑。每一所學校都有貧困的學生，這些學生也許會欠一些學費，這就不利于高校的深入發展。因為高校的畢業生就業不易，所以學校的相關收費制度也獲得了持續調整。國家對經濟困難的大學生實施幫扶，可以防止高校出現學費無法收回的問題，國家有效開展學費貸款制度，防止高校經費進一步出現斷裂的情況［7］。此外，還應大力鼓勵公司參與其中，讓公司來幫助這些學生順利完成學業，如此既對學生提供了有用的幫助，也有效降低了高校的發展風險。

第五，民間籌資途徑。這屬于一種新型的模式，公立高校管理經營學生教育，然而由民間資本來有效完成校園的項目建設。現如今，這種方式普遍運用于高校所屬二級學院。例如，部分職業院校重點依據民辦院校的具體費用來收取，可其還是由母校開展經營以及管理，因為在教育科研行業，公立高校也許會更加合理。

2.3 減少融資項目成本

第一，合理研究籌資成本，有效選取融資渠道。在不一樣的融資行為中，高校會選擇不同的籌資渠道，其融資成本也不一樣［8］。在財政撥款以及校企合作等模式下的收入，類似于公司的權益資本，所以其融資成本并不會比銀行的融資成本高。如此，高校在融資之前，首先應該對融資成本水平進行有效定位，對比以及做出正確的選擇。

第二，科學配置權益資本，完善債務資本結構。各種資本來源，構成不一樣的負債資本結構。高校要對債務資本結構進行持續完善，對權益資本進行科學配置，使其核心價值獲得充分提高，有效減少加權資本成本。高校應該注重權益資本的科學配置，要持續提高優質資金在資本結構中的比重。同時，要充分優化債務資本結構。要對有償融資途徑進一步做到可補、可控以及可借，有效減少還本付息給高校造成的風險壓力。高校能夠鑒戒國內以及國外優秀高校的融資經驗，對融資途徑進行有效拓展，進一步創建綜合化以及科學化的融資體制。

3 高校的財務風險評價指標體系

3.1 償債能力指標體系

首先，現實支付比率，就是高校貨幣資金與其月平均支出的比值，這個比值越小，說明高校擁有更差的償債能力，相反就越好。其次，流動比率，就是指流動資產與其流動負債的比值，一般小于預警值2 的時候，說明高校不能有效償還短期債務。再次，收入負債比率，就是高校負債總額與其收入總額的比值，這個指標值越大，說明高校擁有更差的償債能力，相反就越好。最后，資產負債率，就是高校負債總額在其總資產中占有的比重，通常來講，負債率越低，高校的債務壓力就越低。依據行業標準，把該警戒線有效設置于40%至60%之間。越過預警警戒線，就將發出預警信號。

3.2 高校運營能力指標體系

首先，學生欠費率，就是學生欠費總額以及應收學費總額的比值，學生的欠費率越高，就說明高校擁有更大的運營風險，相反就越小［9］。其次，經費自給比率，就是高校事業收入、高校經營收入之和與高校事業支出與高校經營支出之和的比值，這個比值越大，說明高校擁有更強的運營管理能力以及更小的風險。最后，年度收支比率，就是高校年度總收入與其年度總支出的比值，當高校年度收支比率低于1 的時候，說明高校這一年度的財務情況產生赤字，相反，則說明財務情況優良。

3.3 高校發展潛力指標體系

首先，年末凈存款占整個支出的比率，其主要對高校以后的財務潛力進行衡量，這個指標越高，說明高校的未來財務潛力越大，風險就越小。其次，學生就業率，就是學生就業整體人數與學生畢業整體人數的比值，這個比值越高，說明高校的財務風險越小，發展潛力越大。

4 結語

總而言之，由于高校本身建設資金需求持續擴增和國家教育經費投入有限之間的矛盾，使借助銀行貸款來處理國內高校發展過程中的資金欠缺問題變成關鍵的籌資方法，負債融資有利于緩解高校資金需求不足的問題。簡言之，在逐漸激烈的市場競爭中，機遇和風險同時存在。我國高校在如今市場經濟的背景下，不但要勇于冒險，而且要善于化險。