新冠疫情背景下中小民營企業資金鏈管理初探

文/楊順靈 周小暉（.江門職業技術學院；.廣東科學技術職業學院）

民營企業在我國企業數量中占比99%以上，是我國經濟體系的重要組成部分，在我國經濟社會發展中發揮著重要的作用。據有關部門統計，中小民營企業為社會提供了80%以上的就業崗位，每年在GDP中占比也為60%以上，同時為中國經濟提供了50%以上的財政稅收收入和80%以上的城鎮勞動力就業機會。新冠疫情的持續蔓延，對中小民營企業的資金鏈循環帶來了一系列的影響。目前，廣大中小民營企業如何通過內部資金鏈管理水平的提升來化解危機，避免出現由于資金鏈斷裂給企業帶來的風險，同時利用危機倒逼企業轉型升級，全面提升經營管理水平，顯得尤為迫切。

一、資金鏈管理的內容

資金鏈是企業的資金按照供應耗用—資產形成—銷售回款的模式進行的資金循環，從資金管理層面來說，資金鏈就是企業的資金從籌集到投資使用再到銷售回款，然后部分再進入投資使用，部分歸還外部融資這么一個反復的過程。從理論上來說，只有資金鏈中的資金流入大于流出，企業的發展才具備可持續性。反之，企業的日常生產經營將被迫終止，因此管理界形象地將資金鏈比喻為企業的血液。因此在企業管理過程中，企業必須重視資金鏈的管理，即企業要維持正常經營，就必須確保資金鏈的良性運轉。資金鏈的管理一般包括現金流的管理、融資能力的管理及資金運轉效率的管理等，目的是全方位確保資金鏈的良性運轉，這是確保企業生存及可持續的發展必要前提條件。

二、新冠疫情對中小民營企業資金鏈的影響

民營企業是我國經濟體系的重要組成部分。公開數據顯示，民營企業在中國企業中占比90%以上，每年在GDP中占比為60%以上，為中國經濟提供了50%以上的財政稅收收入和80%以上的城鎮勞動力就業機會。新冠疫情對我國商業零售、餐飲、旅游、教育和娛樂行業等第三產業帶來了極大的沖擊，受疫情影響，一大批中小民營企業的物流和勞動力出現了中斷，企業的正常生產經營受到了沖擊，致使企業收入減少，而成本卻不減反整，導致企業的資金鏈出現了不同程度的中斷。究其原因，現金流不足是中小企業破產的直接原因。疫情期間，清華大學和北京大學聯合對995家中小企業進行調查[2]，結果如圖1所示。

由圖1所示，新冠疫情對中小企業資金鏈的沖擊不容忽視，如果缺乏資金的有效注入，企業的資金鏈將出現斷裂的可能，面對危機，國家從宏觀層面也采取了積極的應對措施，加大了對中小民營企業的金融扶持力度，2020年1月31日，人民銀行、財政部、銀保監會、證監會、外匯局等5個部門聯合出臺了《關于進一步強化金融支持防控新型冠狀病毒感染肺炎疫情的通知》，對中小民營企業實行定向投放，定向降準，拓寬中小民營企業的融資渠道和融資途徑，一定程度上解決了民營企業資金鏈管理中資金注入的問題。有效地緩解了企業資金鏈的危機。

圖1 中小企業現金維持時間圖

三、中小民營企業資金鏈管理策略

從微觀管理層面來看，中小民營企業本次資金鏈風險是企業長期以來內部管理的種種問題集中引爆而凸顯出來的。面臨危機，在國家加大扶持力度的背景下，企業也應積極開展自救，找準著力點，以刮骨療傷的勇氣和決心對企業的內部管理動刀，面對資金鏈運轉的困境，企業的管理者應改變傳統的慣性管理思維，樹立正確的貨幣時間價值觀念來審視風險，以更加審慎和理性的態度加強資金鏈的管理，確保資金鏈中現金流的平衡。全面提升內部管理水平，從而有效地將外部的危機轉變為內部發展的動力。

（一）加強內部現金流的管理，為資金鏈良性運轉提供內部動力

由于中小民營企業資本來源的特殊性，長期以來，企業的管理方式以家族式管理為主，管理模式和管理方法仍停留在經驗管理的階段，這也是中小民營企業出現現金流問題的主要原因。因此企業管理者要牢固樹立現金流管理的理念，摒棄重利潤、重產量的傳統觀念，從上而下地貫徹現金為王的管理理念，在業績評價過程中，以現金流指標替代利潤指標，在決策過程中，實現企業價值最大化應建立在保持足夠現金流的前提下，避免出現以犧牲長期現金流量來改善短期利潤狀況。

1.加快轉型升級，努力拓寬銷售渠道，提高資金鏈的造血能力

企業資金鏈中的現金流入從根本上來說來源于企業的銷售，在新冠疫情背景下，很多企業傳統的銷售模式受到了極大的沖擊，致使企業的銷售下滑，利潤下降，其實綜合起來分析，雖然疫情防控需要限制人流，但消費者的需求仍然存在，只是隨著互聯網、大數據和人工智能的發展，疫情使消費者的消費行為發生了根本性的變化而已。因此企業應緊跟消費者消費思維和消費習慣的變化，積極開展技術創新、業務創新和商業模式創新，線下積極拓寬銷售渠道，增加品牌在實體店鋪中的存在感。線下需建立和完善品牌網站，同時通過開設一些社交媒體來擴大品牌的銷售渠道。通過線上線下綜合營銷，確保有足夠的經營現金流入，從資金流的源頭進行開源管理，從而維持資金鏈的良性運轉。

2.建立資金預算機制

企業管理者應樹立牢固的資金管理意識，具體包括貨幣時間價值意識和現金流意識，在資金的管理過程中，通過編制全面的經營預算和資金預算，對公司資金的籌集、運用及分配等資金活動作出統籌規劃，對資金使用展開事前、事中、事后的全面控制，對資金流的預算盡可能地做到資金的月度預算、預算的控制盡可能控制到每個月的平衡，每周的自我檢查和報告，從而增強資金管理的科學性、預見性，減少盲目性。

3.加強資金結構管理

企業的資金結構是指企業中來源于所有者的資本資金和來源于債權人的債務資金的比重。來源于債權人的負債資金能使企業最大限度地利用社會資源為自己獲取利益，在企業效益良好的情況下獲得杠桿正效應，但在新冠疫情背景下，全球性的經濟危機迫在眉睫，負債資金的杠桿負效應正在凸顯，因此，企業應對長期負債的規模進行總量控制，建立適當的資金結構，通過建立資本結構預警制度，對資本結構進行實時監管，實現對財務風險的預警和控制，將企業的負債比控制在安全的范圍內，從而避免出現由于杠桿的負效應導致的利潤驟減，以及由于債務的償還沖擊資金鏈的情況。

4.加強資金的使用效率和變現能力的管理

中小民營企業應采用科學的方法對企業的資金進行管理，在確保滿足企業日常生產經營的前提下，嚴格控制資金的支出，盡量減少現金的持有量，降低資金的持有成本，同時加強企業資產控制，全面提高資金的使用效率。具體可通過建立合理的存貨機制和信用政策，對存貨的庫存進行精準控制，加快存貨周轉，確保在滿足需求的同時減少存貨占用現金，同時對客戶開展定期信用分析，以刮骨療傷的勇氣和決心主動舍棄一些信譽不合格的客戶，同時加大應收款的催收力度，從而減少壞賬損失，加快企業現金的流轉速度。對于日常發生的各項費用、支出，管理部門要根據管理權限嚴格審批，確保每一分錢都能用到刀刃上，避免出現資金浪費和濫用的情況；同時嚴格執行預算控制，凡是預算范圍內的資金支付，應嚴格審查并盡量延遲支付，凡是預算范圍以外的費用和支出，一律不得支付，如確實需要支出，則應啟動特殊審批流程，按規定修改預算后，才能支出。

（二）提升企業的融資能力，為資金鏈良性運轉提供外部動力來源

融資即企業的資金籌集，是指企業為保證正常生產經營等管理活動的需要，通過評估自身生產經營和公司未來經營發展戰略，采用科學的方法對所需資金進行分析預測，并通過恰當的渠道籌集所需資金的行為。在企業資金鏈的運轉過程中，如果現金的流入和流出在時間、數量上出現不匹配的情形，資金鏈就會出現中斷，此時有效融資是確保資金鏈正常運轉的重要手段，也是企業抵御風險的重要法寶。由于中小民營企業普遍存在規模小、償債能力弱、財務制度不規范、缺乏完善的公司治理機制等問題，致使企業普遍存在融資能力不強，在資金鏈出現危機時無法及時獲得足夠資金來化解危機，最終導致資金鏈斷裂的惡果。因此在新冠疫情背景下，中小民營企業應充分利用國家的金融扶持政策，從內部提升自我的融資能力，積極爭取國家政策支持，為資金鏈良性運轉提供外部動力來源。

1.建立現代企業制度，提高企業內部管理水平

中小民營企業大多屬于家族式企業，所有權與經營權的二權合一，一般情況下企業的管理者也是投資者，企業管理層多由家庭成員構成，企業管理者權力較為集中，且管理者職責不明確，權利義務界限模糊不清，致使企業的財務和經營管理處于一種比較隨意的混亂狀態，這也是導致中小民營企業融資難的一個主要原因。因此建立現代企業制度，提高企業內部管理水平，消除因自身管理體制不完善而形成的融資壁壘顯得尤為重要。當然，現代企業制度的建立是一個復雜的系統工程，并非一蹴而就，企業管理者應逐步樹立正確的經營理念，聘請專業機構對企業的各項規章制度展開全面梳理，在此基礎上進行查漏補缺并不斷優化；改革企業內部管理組織結構并進行恰當授權，權力的授予要與賦予的職能相對應，可考慮引入職業經理人，努力實現管理制度和管理方法的創新。同時，管理手段也必須適應互聯網發展的需要，在管理過程中引入大數據和人工智能，不斷提高管理效率。內部管理的升級是有效提高融資能力的前提條件。

2.健全財務制度，有效防范財務風險

財務制度是企業管理人員行使管理職權的依據，是企業控制和管理的核心，健全的財務制度是資金鏈有效運轉的強有力支撐，是企業健康發展的保障。在新冠疫情背景下，雖然政府加大了政策扶持的力度，但很多中小民營企業由于內部財務制度混亂，導致無法順利獲得政府的支持，在機遇面前喪失了最后的生存條件。健全的財務制度，不僅是企業進行內部控制的基本條件，還能有效防范財務風險，提高企業經濟效益。同時健全的財務制度對外傳遞的是一個誠信可靠的積極信號，有利于企業建立自身的信用制度，樹立良好的社會形象，是企業獲得外部融資的基礎條件。因此面對日益復雜的內部外部環境，企業要充分意識到健全財務制度的重要性，可聘請專業機構對現有財務制度進行查漏補缺，根據其性質和經營業務，制定以下幾項或全部業務流程的財務管理制度：包括基本財務管理制度、資金管理制度、預算管理制度、成本管理制度、財務報告和財務分析制度[]。從而實現資金鏈各個環節的內部控制，提高企業財務的透明度和可信度，全面提升企業的外部融資能力。

（三）提高財務人員綜合素質，為資金鏈的良性運轉保駕護航

再好的制度也需要人來執行，長期以來，在傳統的經營理念下，很多中小民營企業的領導認為公司業務簡單，財務工作僅僅是做賬、開票、報稅等簡單性工作，因此為了減少開支，往往將賬務委托代賬記賬公司進行代理記賬，或者基于安全考慮聘請其親屬兼任財務，由于財務人員專業能力不強，缺乏資金管理意識，缺乏財務報表分析、資金預算、資金運營管理能力，導致企業即使有財務制度也很難執行，而且財務人員對稅收政策、財政補貼等方面信息獲得和反應也比較遲緩，不利于企業的發展。在當前新冠疫情的背景下，中小民營企業面對危機，更要意識到專業的財務人員對資金鏈管理的重要性，聘請專業財務人員，定期開展財務培訓，建設優秀的財務團隊。優秀的財務團隊不僅能利用自身的專業知識，在生產經營各個環節根據合理的需要控制和分配成本，注重業財融合，為企業開展合理的避稅，通過財務數據分析公司的經營風險和財務風險，并對潛在風險進行有效控制。同時在國家發布新的財稅優惠政策時，優秀的財務團隊能迅速作出反應，結合企業的業務特征找準切入點，最大限度地獲得國家的支持。

在當前新冠疫情常態化的背景下，中小民營企業應結合企業的具體情況，找準著力點，以刮骨療傷的勇氣和決心對企業的內部管理動刀，提高企業應對資金鏈風險的能力，有效地將危機轉換為動力，從而全面提升經營管理水平，使企業最終能在危機中實現轉型升級。