淺談“保險+期貨”化解生豬養(yǎng)殖市場風(fēng)險的看法和建議

楊亞洲

（漯河市外埠入漯畜產(chǎn)品查驗中心，河南 漯河 462000）

2021年來，生豬價格持續(xù)低迷，加之養(yǎng)殖成本不斷上漲，雙向擠壓養(yǎng)殖利潤空間，生豬養(yǎng)殖場（戶）普遍處于虧損狀態(tài)。生豬“保險+期貨”作為一種新型風(fēng)險管理工具，在一定程度上可以對沖養(yǎng)殖風(fēng)險、保障養(yǎng)殖收益，化解因市場價格波動帶來的風(fēng)險。但目前大多數(shù)養(yǎng)殖場（戶）對生豬“保險+期貨”還缺乏了解，筆者在此做一簡單介紹，探討“保險+期貨”化解生豬養(yǎng)殖市場風(fēng)險的看法，并提出一些思考建議，以期為廣大養(yǎng)殖場（戶）和有關(guān)主管部門提供參考。

1 生豬“保險+期貨”簡介

2021 年1 月8 日，生豬期貨在大連商品交易所掛牌上市，為生豬產(chǎn)業(yè)鏈上的飼料、養(yǎng)殖、屠宰、肉食品加工等企業(yè)提供了一種新型風(fēng)險管理工具。生豬“保險+期貨”作為其中一種衍生品，對養(yǎng)殖場（戶）來說相對容易參與實施，可以理解為養(yǎng)殖場（戶）向保險公司購買了一份保障未來生豬出欄目標(biāo)價格的保險。當(dāng)保險到期后，如果生豬價格高于預(yù)期目標(biāo)價格，養(yǎng)殖場（戶）按市場高價出售生豬，并不限制自身盈利；如果保險期限內(nèi)每日上市生豬的結(jié)算平均價格低于預(yù)期目標(biāo)價格，保險公司則按合約向參保養(yǎng)殖場（戶）賠付相應(yīng)的損失，彌補(bǔ)養(yǎng)殖場（戶）因豬價下跌導(dǎo)致的銷售虧損，相當(dāng)于提供了一份價格“兜底”保障，讓養(yǎng)殖場（戶）少虧或不虧。

據(jù)報道，由大連商品交易所設(shè)立的“農(nóng)保計劃”2021年已完成124 個生豬“保險＋期貨”項目，覆蓋全國27 個省份，保障生豬219萬頭，實現(xiàn)理賠1.67億元，幫助近萬個生豬養(yǎng)殖場（戶）鎖住了基本收益，穩(wěn)定了養(yǎng)殖信心。尤其是面對此輪“豬周期”，養(yǎng)殖場（戶）為避免價格波動帶來的收益損失，拿出一定的保費參與生豬“保險+期貨”項目，將生豬養(yǎng)殖的價格波動風(fēng)險分散轉(zhuǎn)移到金融資本市場，運用市場手段化解生豬價格波動帶來的影響，防止養(yǎng)殖端在豬價長期低位運行下盲目退出或清欄淘汰，有利于穩(wěn)定生豬產(chǎn)能和市場供給，有助于生豬產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。

2 面臨的問題

作為一種新的保險模式，自推出以來備受各方關(guān)注，各地也借此開展了一些試點，但綜合目前情況看，今后實施生豬“保險+期貨”項目仍面臨一些突出問題需要解決。

2.1 養(yǎng)殖場（戶）對生豬“保險+期貨”的知曉度不高

長期以來，我國生豬養(yǎng)殖以中小養(yǎng)殖場（戶）為主，與大型規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)相比，其在資金、技術(shù)、人才等方面相對薄弱，大多是根據(jù)當(dāng)前市場的生豬供應(yīng)量和價格情況安排生產(chǎn)，風(fēng)險管理意識不強(qiáng)。生豬“保險+期貨”作為一種新的金融保險產(chǎn)品，需要既有生豬養(yǎng)殖技術(shù)又有金融保險等背景的復(fù)合型人才操作，加之其推出的時間較短，缺乏有效的宣傳，廣大養(yǎng)殖場（戶）對生豬“保險+期貨”的知曉度不高，并不了解生豬“保險+期貨”項目是什么、有什么作用、怎么參與等，這是今后實施生豬“保險+期貨”項目首先需要解決的問題。

2.2 政策支持推動生豬“保險+期貨”的力度不夠大

2021 年10 月，河南省農(nóng)業(yè)農(nóng)村廳、省發(fā)改委、省財政廳、省自然資源廳、省生態(tài)環(huán)境廳、省商務(wù)廳、省銀保監(jiān)局聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于促進(jìn)生豬產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的實施意見》，提出：積極探索“保險+期貨”新的保險模式，開展生豬價格保險試點。但從試點情況看，養(yǎng)殖場（戶）參與生豬“保險+期貨”投保每頭生豬1 月期的保費在100元以上，雖然保費由地方政府財政、保險公司或期貨公司補(bǔ)貼一部分，但相比能繁母豬、育肥豬保險等政策補(bǔ)貼，生豬“保險+期貨”產(chǎn)品費率總體偏高、補(bǔ)貼比例偏低，國家層面也缺乏補(bǔ)貼指導(dǎo)政策，各級地方財政支持的力度還不夠大；此外，在稅收政策方面，保險公司購買場外期權(quán)的支出無法列支為再保險科目，但從期貨公司獲得的賠付金卻需要交納稅費，一定程度上增加了保險公司的運營負(fù)擔(dān)，可能會影響保險公司長期參與的積極性。

2.3 生豬“保險+期貨”運行模式方面不夠完善

眾所周知，生豬養(yǎng)殖主要有養(yǎng)殖疫病風(fēng)險和價格波動風(fēng)險兩大類，前者有能繁母豬、育肥豬保險保障，運行模式比較成熟。生豬“保險+期貨”推出后，實現(xiàn)了單純由“保生產(chǎn)”向“保價格”轉(zhuǎn)變，有助于化解市場價格波動風(fēng)險。但由于目前生豬期貨市場發(fā)展不太成熟，生豬“保險+期貨”運行模式方面存在一些不足。比如，生豬“保險+期貨”模式主要依賴于可交易的生豬期貨及期權(quán)商品，但國內(nèi)期貨、期權(quán)等金融產(chǎn)品的供給相對不足，生豬價格保險的目標(biāo)價格又主要依據(jù)期貨市場來確定，存在信息不對稱問題，在保險理賠觸發(fā)點精準(zhǔn)性、保單定價靈活性等方面有待提升；生豬“保險+期貨”模式實際運行端在期貨公司，養(yǎng)殖場（戶）作為保險購買方對產(chǎn)品的認(rèn)知有限，保險公司則更多承擔(dān)的是養(yǎng)殖場（戶）和期貨公司之間的橋梁作用，當(dāng)發(fā)生巨額賠付時，參與各方的權(quán)責(zé)匹配問題以及政府有關(guān)部門的監(jiān)督管理問題等都需要進(jìn)一步完善。

3 推進(jìn)實施生豬“保險+期貨”的思考建議

3.1 加強(qiáng)宣傳引導(dǎo)，提升認(rèn)知程度

總體上，實施生豬“保險+期貨”項目要堅持“市場運作、政府引導(dǎo)、主體自愿”的原則穩(wěn)步推進(jìn)，首先需要加大宣傳力度，按照“廣泛宣傳營造業(yè)務(wù)環(huán)境、以點帶面形成示范效應(yīng)”的工作思路，加強(qiáng)宣傳引導(dǎo)。保險機(jī)構(gòu)及有關(guān)主管部門可以通過舉辦培訓(xùn)班、印發(fā)宣傳單、入戶講解等形式，用通俗易懂的方式向養(yǎng)殖場（戶）宣傳生豬“保險+期貨”項目是什么、有什么作用、怎樣參與等，不斷提升養(yǎng)殖場（戶）對生豬“保險+期貨”項目產(chǎn)品的認(rèn)知程度；還可邀請已參與過項目的養(yǎng)殖場（戶），通過現(xiàn)身說法的方法做好宣傳，增強(qiáng)保險產(chǎn)品的吸引力，提高養(yǎng)殖場（戶）參與風(fēng)險管理的意識，并依據(jù)養(yǎng)殖場（戶）認(rèn)知情況和承受能力，做到應(yīng)知盡知、愿保盡保。

3.2 加強(qiáng)政策支持，發(fā)揮保障作用

此輪“豬周期”波動，讓更多中小規(guī)模養(yǎng)殖場（戶）對價格風(fēng)險管理的訴求陡然提升。為化解價格波動風(fēng)險、穩(wěn)定養(yǎng)殖信心，促進(jìn)生豬產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展，政府及有關(guān)部門出臺了一些支持政策。建議進(jìn)一步加強(qiáng)生豬“保險+期貨”政策支持力度，在充分發(fā)揮市場決定性作用的同時，更好地發(fā)揮政府作用，國家或省級層面可出臺有關(guān)具體指導(dǎo)意見，加強(qiáng)政策宣傳普及，適當(dāng)提高保費補(bǔ)貼比例，降低養(yǎng)殖場（戶）的投保成本，建立風(fēng)險可控、措施精準(zhǔn)、保障有力的生豬收益指數(shù)保障機(jī)制，充分發(fā)揮保險保障作用，穩(wěn)定生豬生產(chǎn)。

3.3 加強(qiáng)配合聯(lián)動，滿足多元需求

實施生豬“保險+期貨”項目需要養(yǎng)殖場（戶）、保險公司、期貨公司等參與方履行好各自權(quán)利和義務(wù)，也需要政府有關(guān)部門加強(qiáng)全過程監(jiān)管服務(wù)，建議各方加強(qiáng)配合聯(lián)動，在開展試點基礎(chǔ)上，摸清大范圍生豬“保險+期貨”項目的邊界技術(shù)條件，加強(qiáng)數(shù)據(jù)監(jiān)測的及時性、全面性和精準(zhǔn)性，以點帶面，逐步推進(jìn)，防控風(fēng)險，共同推動生豬“保險+期貨”模式不斷完善。此外，針對目前養(yǎng)殖場（戶）普遍虧損、資金緊張問題，建議探索融入“保險+期貨+銀行”模式，進(jìn)一步豐富產(chǎn)品類型，滿足養(yǎng)殖場（戶）多元化需求，緩解當(dāng)前養(yǎng)殖場（戶）面臨的融資困境，為生豬產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定發(fā)展提供更多、更有效的金融保險工具。