石油石化企業成本粘性與研發投入關聯性研究

□文/鄭 蕊 張師師

（西安石油大學經濟管理學院 陜西·西安）

［提要］為了解成本粘性與研發投入的關聯性，以滬深A股石油石化企業為研究對象，運用WEISS模型、回歸分析等方法進行實證研究，結果表明：石油石化企業成本普遍表現出粘性特征，同時成本粘性與研發投入之間的關聯性表現為同向變動，管理者可以基于企業的成本粘性優化企業資源，從而提高研發創新能力。

引言

為順應綠色協調發展的理念，國家發改委于2020年啟動了“智能+消費”生態體系建設，完善“互聯網+消費”生態體系。傳統油氣企業面臨的挑戰是如何構建綠色消費智能體系，這也促使傳統油氣企業更加關注生產環節成本，追求質量，提高效率，同時加快綠色轉型。近年來，國家經濟形勢不容樂觀，新能源的發展使得石油石化企業面臨產能過剩的困境，產能過剩表現為未實現優化企業資源，此時隨著營業交易量的變動，將發生資源剩余。國外學者將由于業務量的變動而發生產能過剩從而導致成本費用有所變化的現象歸結為“成本粘性”。本文以我國石油石化上市公司為研究對象，對其成本費用粘性行為進行了分析和檢驗，并考察了其與研發投入的關系。

一、理論及研究假設

（一）成本粘性的含義。管理會計根據成本習性將成本分成固定、變動和混合三種類型，以方便企業高效率地實施資源優化管理決策。為了分析這種關系，總固定成本用a表示，單位變動成本用b表示，建立一個估算模型：y=a+bx。這就是說，交易量增添1%，成本費用將提升b%；交易量縮減1%，成本費用將縮減b%。然而，隨著研究人員對成本行為的深層次了解和研究，發現成本與交易量之間并非總是表現出線性關系，也就是說，交易量增加，導致成本增加的幅度大于交易量同比例削減所引起的成本減少的幅度，這種特性表現為成本粘性。

（二）成本粘性的理論。目前，關于成本粘性的理論有多種說法，本文主要介紹公認度最高的三種觀點：成本調整觀、管理層期望觀和委托成本觀。

成本調整觀以為，一家企業在安排資源時，會適當增添或縮減資源，對成本有調節作用。通常在資源調整的過程中，增加資源產生的調整成本相對于減少資源產生的調整成本而言要少一些，因而產生了“成本粘性”。管理層期望觀以為，面對業務量的變化，管理者會有不同的期望，如果認為業務量呈上升趨勢，且業務量增量達到一定高度，管理者將預期未來業務量仍將保持增長甚至超越當前狀況，這種樂觀預期會讓“成本粘性”發生。委托成本觀以為，由于委托人和代理目標不一致，企業的成本粘性較大；與此同時，由于委托人對代理人的監督不充分，以及信息不對稱狀況，都會導致代理人把自己的利益作為主要目標，使企業承擔相應的委托代理成本，從而產生成本粘性。

（三）成本粘性假設

1、成本粘性的存在。根據上述成本粘性的理論研究發現，成本粘性的產生有多種原因。目前，我國大部分石油石化企業實行的是兩權分立制，即所有權和經營權分離的管理制度，存在所有者經營意圖與經營者背離的狀況；管理者常常把實現自身利益最大化作為首要任務，從而放棄部分企業的利益，進而導致成本粘性的產生。通過研究發現，若以業務量同比例遞增或遞減方式呈現成本不對稱性，則成本具有粘性。

2、成本粘性與研發投入之間的關系。研發投入對企業來說非常重要，研發創新的起點是企業的資源配置。研發投入是企業進行研究與開發投資決策和投資行為的結果，有許多因素會影響研發投資的水平，如公司戰略、公司規模、公司所在的生命周期、宏觀經濟政治環境等。與此同時，管理人員在做出研發投資決定時，不僅要考慮需要投入的大量資源，而且還要考慮在研發失敗或成果與市場需求不符的情況下，是否會引發企業危機。

根據成本粘性理論，在資源配置過程中會產生調整成本，調整成本會產生成本粘性，而研發活動通常需要投入大量資源，因此研發投入與成本粘性有一定的相關性。在研發投入與實際產出業務量之間的關系上，研發投入與實際產出業務量變化之間是不直接相關的，當實際產出業務量下降時，研發投入可能不會減少，反而會增加。

因此，提出假設：研究開發投入與成本粘性呈正相關。

二、實證研究及結果分析

（一）數據來源與樣本篩選。本文以滬深A股上市的石油石化企業2010～2020年的財務報表數據為樣本進行了計算。基于WEISS模型的使用條件，對所選樣本進行篩選：一是清除ST企業和數據不完整企業；二是刪除經營收入增加、經營成本縮減，或經營收入縮減、經營成本升高的數據；三是刪減收入和成本在四個季度內接連下滑或上漲的年度。研究對象為成本粘性，確定有效樣本數為217個。文中數據來自Wind數據庫，補充的數據部分來自東方財富網。采用Excel軟件和SPSS軟件進行數據處理。

（二）變量定義

1、因變量。將研究與開發費用與經營收入之比作為公司研發投入。使用的計算公式如下：

R&D代表公司研發投入，R&D costs代表公司當年的研發費用，sales表示公司當年銷售收入。

2、自變量。使用如下WEISS模型估計企業成本粘性值：

其中，Sticky表示成本粘性程度；i表示所選的某家公司；a表示所選年度四個季度收入下降最近的季度；b表示所選年度四個季度收入上漲最近的季度；△cost表示所選年度相鄰兩季度之間的成本差，△cost=costi，a-costi，a-1；△revenue表示選定年度相鄰兩季度之間的收入差，△revenue=costi，b-costi，b-1。

用計算得出的Sticky值確定成本粘性程度，當值為負時，視為粘性存在；當值為正時，視為反粘性存在；當值的絕對值越大時，則表明粘性程度越高。

3、控制變量。由于企業的研發投入受企業的不同規模、不同生命周期等的影響，本文選取資產總額和營業收入同比增長率作為變量。公司規模的覆蓋領域會對公司研發投入產生影響，以資產總額（Assets）作為衡量企業規模的指標，資產總額越大，則表明企業的覆蓋領域越廣。在企業成長過程中，企業可能不會投入較大的研發費用，防止出現企業資金流不足的情況，因此本文使用營業收入的年增長率（Growth）作為衡量企業成長能力的指標。

（三）檢驗模型。使用如下多元回歸模型分析研發投入與成本粘性的關聯性，即驗證假設正確性：

其中，一次項系數β2表明成本粘性與研發投入之間的關聯性，β2的值為正數時，視為成本粘性與研發投入之間存在正向關系。

三、檢驗結果與分析

（一）描述性分析。根據石油石化上市公司的財務報表數據，篩選得到217個樣本數據，其中呈現出成本粘性特性的數據有163個，呈現出成本反粘性特性的數據有54個。如表1所示，其最小成本粘性值為-0.679679896，最大成本粘性值為-0.002515734；其最小成本反粘性值為0.000138813，最大成本反粘性值為0.669791882。總的來說，石油石化企業的成本粘性均值為-0.09393158，這表明我國A股上市的石油石化企業存在成本粘性，在這些特征中，大多數企業的成本特征具有粘性，而部分企業成本特征表現為反粘性。（表1）

表1 描述性統計結果一覽表

R&D指標反映企業研發投入的最小值為0.0000856，最大值為0.0586928，上市公司中石油石化企業研發投入標準差為0.0174550，表明掛牌上市的石油石化企業整體的研發投入差異較小。Assets指標反映企業規模的標準差為4，502.79497，同時其最大值和最小值之間的跨度也極大，這說明了中國石油石化工業屬于壟斷性產業，石油石化企業之間在一定程度上形成了企業規模差異。自1998年以來，國內基本上形成了石化、石油、海油三大油氣公司為主的壟斷市場形勢。與此同時，由于油氣行業屬于特殊資源型行業，為了保證資源的安全，必須以三大油氣公司為代表，對資源進行管控。

（二）成本粘性與研發投入關聯性

1、相關性分析。根據表2中的Pearson相關系數可以得出，Sticky對R&D的相關系數為0.136，表明公司研發投入與成本粘性成正比；R&D對企業規模和企業成長性的相關系數分別為-0.358和-0.119，表明企業規模和企業成長能力與研發投入呈負相關關系。（表2）

表2 相關性分析結果一覽表

2、回歸分析。多因素回歸模型回歸結果如表3所示，因變量為研發投入（R&D），Sticky的一次項系數為0.011大于0，再基于對相關水平的檢驗結果，發現成本粘性與企業研發投入存在較大的正相關關系，即隨著成本粘性的升高，研發投入會提升，視為假設得到驗證；公司規模與研發投入之間回歸系數為-0.000001489，視為研發投入與企業規模范圍之間呈較弱的負相關關系，說明企業覆蓋的領域范圍對其研發投入的反向效應較弱；企業成長與研發投入也呈負相關，當企業處于生命周期成長期時，為了滿足企業持續成長、保證企業資金流通，可能不會投入大量資金進行研發創新。（表3）

表3 回歸分析結果一覽表

四、結論

本文以2010～2020年在滬深A股掛牌的石油石化公司的數據作為研究樣本，對成本粘性的客觀存在性以及成本粘性與研發投入之間的關系進行實證檢驗，得出以下結論：第一，中國石油石化上市公司成本普遍表現出粘性特征，大多數企業的成本特征具有粘性，而部分企業成本特征表現為反粘性；第二，石油石化企業的成本粘性與研發投入成正比，企業的研發投入會隨著成本粘性程度的增強而升高。本文的研究結果為企業合理配置研發資源，通過其產生的調整成本和由此產生的成本粘性有效提升研發創新能力提供了路徑，從而促進企業研發投入的優化配置。