基于風險因子理論的財務舞弊問題研究

□文/連佩娥 楊寧霞

（新疆農業大學經濟管理學院 新疆·烏魯木齊）

［提要］ 目前，我國上市公司仍存在很多舞弊問題。財務舞弊行為可以使企業暫時的獲利，但以長遠的眼光來看，財務舞弊行為的弊端很多，它不僅會影響企業的名譽，造成客戶流失，還會給股東帶來嚴重的經濟危機，影響資本市場的有序運行，公司最終還會受到證監會的處罰。本文以2013 年被證監會行政處罰的紫光古漢集團股份有限公司為研究對象，基于風險因子理論的四個因素，分析公司出現財務舞弊的原因，并提出相應的措施。

會計舞弊和其他一般的會計錯誤有所不同，它本身是刻意為之且違法的行為。從一些舞弊的案例中我們可以看出，它不僅使信息使用者經濟受損，而且嚴重影響國家的市場經濟秩序。本文從舞弊的風險因子4 個角度出發，分析其存在的成因，進而提出相關對策建議。

一、紫光古漢介紹

紫光古漢集團股份有限公司成立于1993 年3 月2 日，注冊資本22，333 萬元，于1995 年12 月2 日經中國證監會監字（1995）198 號文件批準，1996 年1 月19 日在深圳證券交易所掛牌上市。如今主要生產經營中西藥制品、保健品、保健的飲料產品等。

二、案件回顧

2005 年12 月，在未經董事會授權的情況下，紫光古漢與湖南景達生物工程有限公司簽訂了《合資協議之補充協議》，紫光古漢承接了南岳制藥8，480 萬元的不良資產和8，480 萬元負債。2008 年，為了避免被證監會發現，紫光古漢通過與衡陽弘湘國有資產經營有限責任公司簽訂虛假土地出讓金代付協議、安排南岳制藥與衡陽弘湘國有資產經營有限責任公司簽訂虛假資產剝離協議等方式沖銷了執行協議形成的應收南岳制藥往來款余額。從2005～2008 年期間在年度會計信息中虛假記載，4 年間分別虛增利潤3，750 萬元、676.38 萬元、621.54 萬元、115.69 萬元，嚴重影響了證券市場的公平。

三、財務舞弊手段

（一）虛增利潤。表1 將紫光古漢2005～2008 年的實際利潤和虛增利潤進行了對比。（表1）

表1 2005～2008 年紫光古漢實際利潤和虛增利潤對比表

2005 年虛增主營業務收入3，669 萬元，虛增主營業務成本67 萬元，虛減營業費用76 萬元；2006 年虛增主營業務收入1，122 萬元，虛增主營業務成本446 萬元；2007 年虛增主營業務收入34 萬元，虛減財務費用88 萬元；2008 年虛減財務費用116 萬元。除此之外，2008 年還存在賬外含稅額1，293 萬元、借款1，200 萬元等均未在報表反映。

（二）關聯交易。紫光古漢實際在2005～2006 兩年連續虧損，而在2005～2009 年這五年，就2005～2007 年發生了重大關聯交易，并簡單披露是以產業鏈關系為由，按市場價采用現金結算方式。2005～2007 年，湖南紫光藥業一直處于第一大客戶的位置，紫光古漢分別于該參股40%的關聯公司發生關聯交易4，996 萬元、7，990 萬元、9，098 萬元，分別占年銷售收入的1843%、2786%、4376%。在2005 年紫光古漢虛構的營業收入中，與該參股公司虛構的關聯交易額就占了370%，之后兩年這種行為愈加猖狂。關聯交易在公司的業務方面是大量存在的，它可以節約交易成本，運用行政力量保證合同的執行，從而提高交易效率，保證公司獲得規模效益，但紫光古漢公司這種行為對其他企業是十分不公平的，造成了對股東和部分股東權益的侵犯，損害市場經濟秩序。

（三）財務報表指標造假。表2、表3、表4 為紫光古漢與同行業企業的一些償債能力指標的對比。（表2、表3、表4）

表2 紫光古漢集團主要財務指標一覽表

表3 千金藥業主要財務指標一覽表

表4 江中藥業主要財務指標一覽表

長期償債能力指標可以通過分析資產負債率獲得，從表2～表4 中的數據可知，紫光古漢的資產負債率比同行業的其他制藥公司高，并且2005～2007 年連續下降，從59.59%下降到44%，與同行業的兩個公司相比，紫光古漢的財務數據是不穩定的，說明它與實際經營情況差異較大，存在舞弊造假行為。一個公司的短期償債能力可以通過流動比率和速動比率體現，從表2 中可以看出紫光古漢的流動和速動比率起伏較大，2005～2006 年這兩年呈現上升，分別從0.94%上升到1.33%、0.72%上升到1.99%，之后2006～2008 年就一直在慢慢下降，分別從1.27%下降到1.11%、1.04%下降到0.78%，說明該公司這兩年盈利情況不容樂觀，變現能力較差。通過以上數據分析可以得出，紫光古漢公司的財務報表存在造假問題，實際經營情況與報表不符，發生了粉飾報表的舞弊行為。

（四）十余年未更換會計師事務所。天職國際會計師事務所憑借專業的知識和資深的經驗，一直被聘請作為紫光古漢集團的審計機構，二者是很好的合作伙伴。但對于紫光古漢未及時披露和財務造假的問題，該事務所只有在2005 年出具了保留意見的審計報告，其余年份都出具了無保留意見的審計報告，這使得紫光古漢造假四年后才被發現，因此天職事務所有不可逃避的責任。

四、財務舞弊動因分析

風險因子理論是在1993 年提出的。它與冰山理論存在相似的部分。以下將進行具體的風險因子分析：

（一）貪婪因子分析。根據社會心理學對貪婪的定義，貪婪是指舞弊者希望獲得更高的回報或追求。紫光古漢公司實施財務舞弊行為是因為管理層沒有正確的意識，抱有僥幸心理，希望通過舞弊獲得更多利益。紫光古漢總裁程昌恒深陷賄賂門，湖南省紀委專案組調查發現，包括程昌衡在內的56 名當選的省人大代表存在送錢拉票的行為，涉案金額達1.1 億余元。另外，紫光古漢當時高層動蕩，前董事長李義就在5 個月前快速辭職，這無疑會引起公司整體管理機制動蕩。

（二）機會因子分析。從理論上來講，很多公司都有可能發生財務造假，但這種可能性會因為公司高管股權分配、公司內部治理結構以及公司所處的監管環境而有所不同，相比較來說，公司越是存在缺陷，其財務舞弊的可能性就越大，我們可以將它分為內部和外部兩個方面：

1、內部機會。對于紫光古漢來說，造成其財務舞弊的內部機會主要是企業股權結構的缺陷，它是高度集中的股權集中，內部機構混亂，部分大股東控制董事會，造成內部結構的不健全，公司治理結構單一，容易造成財務舞弊。

2、外部機會。紫光古漢此次的財務舞弊行為，天職國際會計師事務所在很大程度上也為其提供了機會，作為該公司的審計機構，天職并沒有負起責任，任由其進行財務造假，對紫光古漢的審計工作有所失職。對于紫光古漢未及時披露和財務造假的問題，該事務所只有在2005 年出具了保留意見的審計報告，其余三年均為標準無保留意見的審計報告，天職使得紫光古漢處于一個相對寬松的外部監管環境中，這樣很容易出現財務舞弊。

（三）需求因子分析。利益驅動是財務舞弊的根本原因，對于上市公司來說，財務造假是為了避免破產和獲得利益。愈發激烈的市場競爭，會導致企業作出財務造假、會計舞弊的舉動。在2005～2008 年這三年之間，紫光古漢經營狀況逐步惡化，幾乎沒有獲得利潤，特別是在前兩年，發生了很嚴重的經濟危機，瀕臨破產，尤其是在2006 年，公司出現嚴重的經濟危機，股票價格幾乎停滯。以上種種問題使得其不斷地粉飾報表和財務造假。

（四）暴露因子分析。一方面由于紫光古漢的公司股權結構分散、內部管理混亂，很難有效地對公司實施監督管理，所以對財務報表信息進行的造假手段和方式都很難被發現。另一方面紫光古漢作為大型的上市公司制藥企業，當地政府對其監管力度不足，再加上會計師事務所對其實施的包庇行為，使得紫光古漢更方便地進行造假、實施財務舞弊，暴露的可能性很小。另外，當紫光古漢的財務造假事件成為既定事實后，中國證監會對紫光古漢以及董事長程昌衡予以行政處罰，但罰款力度遠遠不夠，不足以起到震懾作用。

五、基于風險因子理論的財務舞弊防范

（一）加強管理者的道德教育。在本案例中，實施財務造假并不是少數幾個人就能完成的，這需要很多工作部門人員的相互配合，由此說明紫光古漢多數員工缺乏職業道德素養，企業道德文化水平極低。因此，構建一個良好的企業文化是首要問題。首先，企業應定期對員工展開職業素養的培訓，向員工傳遞應具有誠信等良好品質的企業文化。其次，高層股東和管理者要以身作則，起帶頭作用，為員工和審計者樹立誠信的榜樣。企業可以通過建立激勵和懲戒制度來約束管理層和員工，對認真負責且業績較優秀的高管人員進行嘉獎或者提高其薪酬水平，以此激勵其愿意全心全意為公司的長期發展而做出貢獻；對于業績較差、沒有有效管理企業各業務、沒有為公司經營發展帶來邊際利益的高管人員加以懲罰，或者降低其工資并考慮是否取消其聘用資格。

（二）降低不良需求。擴張是企業進入發展期之后的必然選擇?，F有的大多數企業會使用規模經濟的管理方法，通過技術能力這種核心競爭力的提升使得成本最小化，從而取得最大的利益。而大多數公司只是利用金錢累積，實現規模上的擴張，沒有加強企業的根本優勢，致使企業的規模與其生產能力不符，最終導致企業利用財務舞弊來維持運營良好的假象。所以，一個企業應該加強自身的核心競爭力，從根本上提升盈利能力，推動企業的良性發展。

（三）優化治理結構，減少舞弊機會。對紫光古漢進行分析后，可以發現上市公司普遍存在一些內控缺陷。由于我國的資本市場市場混亂，部分機構對財務風險并不重視，甚至一些機構主動幫助企業舞弊。所以，為了使得我國上市公司能夠持續健康發展，企業本身需要改進自身的治理結構，完善內部控制制度。

（四）完善舞弊暴露的發現機制。首先，完善監督機制，全員參與，并對各部門進行職責分工，防止職能交叉或推卸責任；其次，對參與舞弊的人員進行嚴厲的處罰，起到警告他人的作用，避免他人模仿；最后，對審計人員的要求應當嚴格，在審計過程中不能缺少必要的審計程序，鼓勵審計人員謹慎審計，若有疑問可咨詢有關行業專家以提高審計結果的可靠性，增加舞弊暴露的可能性。

結語

根據上文分析可知，上市公司會計舞弊的方式多種多樣，稍有不慎就會對公司造成嚴重危害，因此我們要積極采用科學合理的對策加強對會計舞弊行為的監管，這樣才能規范上市公司的經濟行為，保證良好發展。