商業銀行財務分析框架及其應用

徐俐

杭州銀行股份有限公司

隨著我國金融改革的逐步推進，商業銀行的內外部經營環境日趨復雜多變，外有宏觀經濟環境、宏觀金融環境、國際經濟環境造成的外部沖擊，內有治理結構、資本約束、高杠桿經營、抗風險能力決定的內部脆弱性。因此，財務安全對于商業銀行的持續發展具有至關重要的作用，財務競爭力作為銀行實現可持續競爭優勢的整合性能力顯得尤為重要。通過對商業銀行財務報告的透視分析，構建我國商業銀行的財務競爭力評價指標體系，并進行同業數據分析比較，以期能夠為銀行財務競爭力的分析評價，銀行財務風險的有效管理提供參考依據。

一、商業銀行財務分析框架

(一)分析內容

商業銀行財務分析主要以銀行財務報表數據、年報披露數據、證券市場數據等數據為依托，采用專門的分析技術和方法，選取有代表性且可解釋性強的財務指標進行評價。本文主要從盈利性、安全性、成長性三大維度，具體包括盈利能力、資本實力、資產安全性、流動性風險、成長能力五大方面建立商業銀行的財務分析框架。盈利能力分析指標包括凈息差、非利息收入占比、凈資產收益率；資本實力指標主要為資本充足率；資產質量安全性的分析指標主要包括不良貸款率、不良貸款撥備覆蓋率；流動風險分析指標主要為流動性覆蓋率；成長能力分析指標包括總資產增長率、營業收入增長率和生息資產擴張速度。

(二)研究方法

本文綜合運用定性與定量分析方法開展財務分析。定性分析方法包括商業銀行性質分類、區域覆蓋范圍等；定量分析方法包括因素分析法、比較分析法、比率分析法等。財務分析指標選取上不用主成分分析法降維的原因是：商業銀行客群分析指標本身數量不多且相關性較強，主成分分析后新指標是原指標的線性組合，因為主成分分析的線性變換系數不一定大于0，原指標的區間經過線性變換后可能發生扭曲，方向性不一致，降維后可解釋性較差。因此，在上述基礎上，本文主要采用專家評價法進行商業銀行財務競爭力的綜合評價和同業比較分析。

(三)指標體系的建立

基于商業銀行運營的盈利性、安全性和成長性，本文選取了10個財務指標歸屬為五大維度構建商業銀行的財務競爭力評價指標體系，據以分析商業銀行的財務競爭力。

1.盈利能力分析指標

一是凈息差分析，凈息差的計算公式為(銀行全部利息收入-銀行全部利息支出)/全部生息資產。凈息差是銀行貸款收益的集中表現，反映銀行凈利息收入的收益率，反映銀行綜合資產負債和成本收益后的定價能力。凈息差越高，銀行的利潤率也就越高。一般來說，零售客戶多、客戶規模小、融資期限短，此類業務較多的銀行其凈息差往往較高。二是收入結構分析，選用非利息收入占比，即非利息收入/營業收入。通過非利息收入占比指標看收入結構，反映銀行除生息資產收益以外的其他資金運用帶來的收益狀況。非利息收入占比越高，銀行受信貸政策和利率市場化的影響越小。三是凈資產收益率分析，該指標的計算公式為凈利潤/平均凈資產×100%。該指標反映自有資本獲得凈收益的能力，可衡量公司資本運用的效率，指標值越高，則說明公司投資經營獲得收益的能力越強。

2.資本實力分析指標

資本實力相關的指標主要看資本充足率。資本充足率等于(資本-資本扣除項)/(風險加權資產+12.5 倍的市場風險資本+12.5倍的操作風險資本)，反映商業銀行能夠以自有資本承擔損失的能力，保證銀行具備償還債務的最終能力。該指標可以抑制商業銀行風險資產的過度擴張，保護債權人和存款人利益。資產充足率是銀行的命脈，資本充足率越高資本實力越強，其能承受違約風險資產損失的程度越大，資本安全墊越厚，抵御風險的能力越強。

3.資產質量分析指標

不良貸款率、不良貸款撥備覆蓋率這兩項是評價商業銀行資產質量的關鍵指標。一是不良貸款率，計算公式為貸款撥備率/撥備覆蓋率×100%。不良貸款率越高，說明銀行的貸款資產質量越差，貸款回收的可能性越小或損失率越高。二是撥備覆蓋率，計算公式為(一般準備+專項準備+特種準備)/(次級類貸款+可疑類貸款+損失類貸款)×100%。撥備覆蓋率是衡量計提的貸款損失準備金覆蓋不良貸款余額的比率，該指標越高，說明損失準備計提越充足，不良貸款的保障越充分。

4.流動性風險分析指標

流動性覆蓋率，計算公式為優質流動性資產儲備/未來30日的資金凈流出量。流動性覆蓋率的監管要求是不低于100%。流動性覆蓋率旨在確保商業銀行能夠保證擁有充足、易變現的優質流動性資產，在流動性壓力情境下，可通過變現資產來滿足銀行經營所需未來30日的流動性需求。商業銀行的高杠桿經營，高負債率以及期限錯配率決定了本身經營的高風險性，資本的逐利性以及資金期限錯配有可能導致在短期資金需求較大時銀行的流動性不足，從而出現流動性危機而導致經營困境的高流動性風險。

5.成長能力分析指標

一是總資產增長率，等于本年總資產增長額/年初資產總額×100%?？傎Y產增長率是分析銀行當年經營業務拓展趨勢、發展能力的主要指標。該指標值越高，表明企業經營規模擴張的速度越快。但資產規模增長的同時也需關注資產質量以及風險和收益的覆蓋水平，避免擴張過于激進。二是營業收入增長率，等于(營業收入增長額/上年營業收入總額)×100%。營業收入的增長速度，是評價銀行可持續獲得收入和成長的重要指標。該指標值越高，表明后續發展能力較強。若該指標小于0，則表示營業收入陷入負增長，經營狀況可能進入衰退期，經營業績開始滑坡。三是收入驅動力分析，選用生息資產擴張速度，該指標的計算公式等于(本年生息資產規模-上年生息資產規模)/上年生息資產規模。生息資產擴張速度反映作為銀行利息收入重要來源的生息資產增長速度。在中間業務收入占比不高以及凈息差逐年變動幅度不大的情況下，我國商業銀行利潤驅動主要依靠生息資產擴張，其擴張速度很大程度上決定了銀行凈利潤的增長水平。

二、商業銀行財務分析在同業比較中的應用

基于數據的真實性、可獲得性、代表性和可比性，本文從上市銀行中選取21 家銀行年報披露的2021 年經營數據作為樣本數據進行分析。樣本中的21家銀行均為總資產規模超過萬億的上市商業銀行，但不含國有大行。

(一)盈利能力比較分析

從21 家樣本銀行2021 年經營數據來看，凈息差、非利息收入占比、ROE 水平的平均數分別在2.06%、25.67%、10.63%。凈息差水平較高的銀行依次為平安(2.79%)、招商(2.48%)、華夏(2.35%)、興業(2.29%)和江蘇銀行(2.28%)；非利息收入占比較高的有招商(38.44%)、寧波(38.04%)、興業(34.15)、南京(33.77%)和平安銀行(28.96%)；而ROE 水平較高的銀行為招商(16.96%)、寧波(16.63%)、南京(14.85%)、興業(13.94%)和江蘇銀行(12.6%)。數據顯示，如招商銀行、興業銀行、平安銀行、江蘇銀行、寧波銀行、南京銀行多個盈利因子指標處于樣本銀行中前25%的水平，體現其盈利狀況、盈利結構的優良，盈利能力處于領先地位。而如盛京銀行(凈息差1.40%、非利息收入占比19.68%、ROE0.54%)、渤海銀行(凈息差1.72%、非利息收入占比13.68%、ROE8.88%)、廣州農商行(非利息收入占比16.70%、ROE4.43%)多個盈利因子指標處于樣本下游，說明其2021年的盈利能力的相對弱勢。

(二)資本實力比較分析

從21家樣本銀行的2021年末數據來看，資本充足率的平均數在13.72%。充足率水平排名靠前的銀行依次為招商銀行(17.48%)、寧波銀行(15.44%)、上海農商行(15.28%)、重慶農商行(14.77%)、北京銀行(14.63%)；充足率水平較低的有盛京銀行(12.12%)、上海銀行(12.16%)、徽商銀行(12.23%)。樣本中各家銀行的資本充足率分布整體較為平均，區分度不大。

(三)資產質量比較分析

從21家樣本銀行的2021年末數據來看，不良貸款率的平均值在1.41，撥備覆蓋率的平均值在275.65%。不良率水平表現較好的銀行依次為寧波(0.77%)、杭州(0.86%)、南京(0.91%)、招商(0.91%)和上海農商(0.95%)；撥備覆蓋率居前的銀行依次為杭州(567.71%)、寧波(525.52%)、招商(483.87%)、上海農商行(442.5%)和南京銀行(397.34%)。上述銀行在資產質量的管理和控制能力上表現優異，經營安全穩健。而2021 年不良率水平較高且撥備覆蓋率水平較低的銀行如盛京銀行(3.28%、130.87%)、廣州農商行(1.83%、167.04%)、民生銀行(1.79%、145.30%)的資產質量管理能力和風險抵補能力顯示不足和缺陷。

(四)流動性風險比較分析

從21家樣本銀行的2021年末數據來看，流動性覆蓋率指標的平均值在179.76%。樣本銀行中該指標水平分布整體較為平均，其中重慶農商行(282.27%)、寧波銀行(279.06%)、江蘇銀行(267.71%)、徽商銀行(260.87%)和上海農商行(247.65%)的流動性覆蓋率水平相對較高；而流動性管理風格相對比較激進的如平安銀行流動性覆蓋率在103.52%。

(五)成長能力比較分析

從21家樣本銀行2021年經營數據增長率情況來看，總資產增長率、營業收入增長率、生息資產擴張速度的樣本平均值分別在9.81%、8.50%、11.46%。增長率水平較高、成長性較好的銀行主要集中資產規模中腰部的銀行且主要為城商行，如寧波銀行、杭州銀行、南京銀行以及浙商銀行。多個成長能力指標因子排名領先，說明企業的資產擴張及營收增長強勁，經營發展處于擴張上升階段，有較大的成長空間。而盛京銀行、民生銀行、浦發銀行在2021 年的經營數據顯示出明顯的增長頹勢，且營收出現負增長。

(六)綜合比較分析

通過對上述樣本銀行的財務指標分析及同業對比，以招商銀行為代表的，各方面綜合實力較高、經營穩健發展的全國性股份制商業銀行，如招商銀行、平安銀行、興業銀行，其各維度能力指標均衡良好，資產結構、盈利結構優良且資產規模處于行業上游，規模優勢明顯。同時，以寧波銀行為代表的區域性銀行，如寧波銀行、南京銀行、杭州銀行其財務競爭力后起直追，盈利能力突出，資產質量控制能力較強且成長性較好，有較大的發展潛力。在疫情背景下的2021 年，上述銀行經營表現出較強的韌性，資產規模穩步增長且資本充足水平持續改善，部分銀行盈利空間雖有縮窄，但整體表現優于行業平均水平。

而樣本中的部分銀行如盛京銀行、廣州農商行、渤海銀行、民生銀行的盈利能力較上年以及同業水平進一步下降，資產質量下滑，營業收入負增長，成長能力趨弱，在近年疫情及宏觀經濟形勢下滑的綜合影響下整體抵御風險的能力下降，存在經營下行風險。

三、基于商業銀行財務分析結果的建議

(一)提升盈利能力，實現可持續成長

1.開展特色化經營，實現穩步增長

利息收入為商業銀行收入的重要組成，生息資產規模和凈息差作為商業銀行利息收入增長的重要驅動因素。在利率市場化的背景下，平均息差水平逐漸下降。要保持高于同業平均的凈息差，同時保持生息資產規模的穩步增長，需要基于較高并穩定的客戶規模，突出的業務特色，以及較高的精細化管理水平。銀行應根據展業所在區域，以及區域內不同類型實體經濟的需求，規劃符合自身發展經營的戰略定位和業務策略，開展特色化經營，加強業務創新，打造具有市場競爭力的特色化金融產品和服務。

2.拓寬收入來源，優化盈利結構

傳統銀行經營利潤主要來自于存貸款息差的利息收入，而其他手續費收入、投資收入等中間業務收入的占比很小。處于擴展上升期的商業銀行通過提升非利息收入占比，拓寬收入來源，是提高銀行盈利水平的重要手段。商業銀行可通過加強資產負債管理，調節資源配置，進一步調整和完善業務經營結構。比如在穩健發展傳統信貸業務的同時，發展個人金融領域的財富管理、大公司金融領域的交易銀行、投行業務等新型銀行業務和不占用銀行自身資本的中間業務，提高綜合經營程度，以此調整銀行的利潤來源結構和利潤穩定性。

(二)提高資本實力，強化資本管理

強化資本管理和完善資本充足率，以應對經營活動擴張中的資本耗用以及多變的金融市場環境中的流動性風險沖擊。

(三)加強信用資產風險管理

加強不良貸款管理，提高風控水平。降低不良貸款率，提高風險覆蓋率，除了加強傳統的信貸審查審批機制外，引入大數據風控，夯實精細化管理支撐，建設智能分析平臺，實現更趨精準的風控管理。做好風險前期識別、風險預警、風險監測，完善信用風險管理機制，建立良好的信用風險管理體系。

(四)有效管理流動性風險

保證適當的流動性，使銀行既能實現效益的最大化，又有效地管理流動性風險在安全可控的范圍內。即在滿足業務的需要前提下，用合理的價格在適當的時間獲得資金。商業銀行不可過于追求資產負債的期限錯配來實現收益最大化，而忽視對流動性風險的關注和管理。

四、結語

從上述財務競爭力評價指標體系以及同業數據比較分析中，可以清晰地看出各銀行在各項指標上的排名。管理者可以通過財務指標分析和比較，發現本銀行在同業競爭中的優勢和不足，適度調整銀行的經營策略，在盈利性、安全性、成長性方面全面改進但又有所突出優勢和特色，以此提高銀行的綜合競爭力。同時，投資者可通過分析商業銀行的財務表現，根據自身投資偏好選擇投資對象。目前在對商業銀行的財務分析方法、財務競爭力評價指標體系的構建中，學術界尚未形成統一的框架，且由于商業銀行客群樣本量較小，無法運用統計模型進行回歸研究。本文在構建指標體系中存在一定的主觀經驗性，以專家法為主，因此分析結果不夠全面。如何整合運用科學合理的指標評價體系以及評價方法對商業銀行財務競爭力進行綜合分析，有待進一步研究。