互聯網金融環境下的中小企業融資模式研究

湯雷

廣州金融控股集團有限公司

一、互聯網金融及中小企業融資模式概述

(一)互聯網金融的定義

互聯網金融是通過轉變傳統金融行業與互聯網行業各自為戰的經營模式，借助先進的互聯網技術和手段，利用金融行業的功能屬性，將互聯網技術與金融行業進行有機融合的新型業務模式，以實現資金支付、投融資和信息中介等金融服務。互聯網金融的出現不僅拓寬了傳統金融行業的覆蓋領域，也使得金融行業業務性質趨于互聯網信息化，其還在很大程度上倒逼著傳統金融機構轉變自身的業務運作模式和管理理念。互聯網金融主要被應用在借貸申請等方面，能夠縮短傳統借貸流程，有效降低借貸雙方之間的時間成本。

(二)中小企業融資模式分類

中小企業常見的融資模式主要分為以下三類：

銀行線上的經營類信用貸。在信息化背景下，銀行的市場競爭形勢日益嚴峻，其為獲取穩定客戶資源，也在緊跟時代發展步伐，積極轉變自身的經營理念與客群定位，以聚焦主流客戶群體，構建以用于運營為核心的、“低門檻、純信用”的線上經營類信用貸，以形成“廣覆蓋、多層次、高效率、可持續”的普惠金融體系，滿足中小企業的貸款需求，并形成獲客、活客、價值轉化的經營閉環。據中泰證券預測，目前商業銀行互聯網貸款的整體規模在3萬-4萬億元左右。

線上供應鏈金融。線上供應鏈金融是金融業與基于供應鏈管理的實體產業之間，通過信息化協同合作而順應時代發展新趨勢，實現融資線上化、信息服務實時共享以及業務規范線上化的業務模式，其中應收賬款融資是中小企業根據自身應收賬款轉讓給銀行并申請貸款，銀行貸款額度一般為應收賬款面值的50%-90%。據銀保監會數據顯示，2020年供應鏈金融業務規模約為27萬億元。

第三，互聯網小貸。互聯網小貸是通過網絡渠道申請的小額貸款，具有線上申請、線上審核等全流程線上化的特點，但互聯網小貸的利率較高，一般是按日收取貸款利息。據央行發布統計數據顯示，截至2021年6月，我國共有小額貸款公司6686家，貸款余額8865億元。

(三)互聯網金融為中小企業融資提供新的渠道

互聯網金融背景下，線上服務覆蓋的客群更加廣泛，尤其是當前銀行線上的經營類信用貸，其不僅能夠覆蓋傳統金融無法服務的長尾客戶，還能通過聚焦用戶體驗，建立線上線下協同的工作機制而構建持續穩定的銀客關系，提升線上經營活力與用戶粘性，形成新的價值創造力，實現流量與價值的雙提升。另外，中小企業在線上融資過程中的信息不對稱問題較小，其通過第三方平臺的信用評價體系便可了解中小企業相關信息，既能降低融資風險，又能解決中小企業缺乏抵押物的問題，尤其是互聯網金融背景下的線上融資模式相比其他借貸形式的利率較為優惠，辦理速度較快，可以滿足中小企業快速、小額的貸款需求。

二、中小企業融資模式的發展現狀

(一)中小企業融資模式的界定

中小企業融資模式的辦理需要符合國家政策對中小企業定義的標準，同時必須有企業納稅規范，年營業收入能夠達到一定規模且不低于發債額度，信用評級達到一定標準，并要獲得大型國企或者國有擔保公司擔保等。

據銀保監會數據顯示，我國小微企業貸款余額規模增長到了2020 年的43.2 萬億元，普惠型小微企業貸款連續三年實現高速增長，截至2021年3月末，貸款余額19.81萬億元，同比增速33.87%，預計到2025年銀行業金融機構普惠性小微企業貸款余額將增長至56.2萬億元。

(二)中小企業融資模式的運作流程

中小企業融資模式的運作流程主要包括前期商業計劃書等融資準備工作的開展，需要結合中小企業融資條件、合作期限、資金退出方式等融資方案的策劃以及中小企業融資的實施過程，如科學選擇風險投資公司，明確所需資金量和向投資方遞交商業計劃書、合作洽談、修改融資方案等。

(三)中小企業融資模式的運行環境

當前中小企業普遍面臨資金緊張的擴張局面，其主要表現在中小企業的投資規模逐年增加，但資金籌集渠道單一。另外，國家對扶持中小企業融資的法律法規制度建設尚不完善，信用環境相對落后，資本市場中股權融資門檻又較高，證券監管部門的規模控制和審核較嚴等，都成為制約我國中小企業發展的因素。

(四)中小企業融資困境

我國中小企業占市場主體的96.5%，企業利潤增速一路下滑，其在發展過程中需要的資金相對較少，借貸時間較短，信息披露意識不強，風險因素過高等，都是導致中小企業存在融資困境的原因。同時，由于中小企業與金融機構之間的信息存在不對稱性，而我國現有的信用擔保機制建設尚不健全，對中小企業的融資政策支持力度不足，外加缺乏必要的監督管理機制，便會增加中小企業違約等融資風險。

三、互聯網金融融資模式對中小企業融資的促進作用及存在問題

(一)互聯網金融融資模式對中小企業融資的促進作用

1.互聯網金融融資模式的優勢

互聯網金融融資模式相比傳統融資模式而言，僅需借助先進的計算機技術和手段，在基礎設施和先進技術的支持下，通過網絡平臺資金需求方便能直接向平臺申請，平臺可根據客戶以往的交易數據信息進行行為綜合分析與全面資質審核，能夠較為精準地預測中小企業的信貸還款能力，降低雙方信息不對稱現象，科學判斷是否需要發放貸款。互聯網金融融資模式最大限度規避了傳統金融由于借貸雙方信息不對稱而造成的借貸風險，且融資形式具有多樣性，審核流程相對快捷，能夠減少中小企業在融資過程中花費的時間成本，實現快速融資。

2.互聯網金融融資模式對中小企業融資的促進作用

互聯網金融融資模式能夠通過完全線上的方式開展金融服務，從而簡化業務流程，降低業務運行成本，減少融資過程中的相關費用，能夠幫助中小企業在融資過程中節省不必要的開支，同時整體業務效率較高，實現向中小企業快速放款的目標。數字化、信息化時代背景下，先進的數據處理技術以及開放與共享的互聯網，都能為中小企業融資信息的獲取提供便利，既可以高效解決傳統融資過程中雙方信息不對稱的發展現狀，降低中小企業融資風險，又能為中小企業提供多樣化的融資渠道，吸收閑散資金，從而使其更多地籌集到自身所需資金。

(二)互聯網金融融資模式在中小企業融資過程中存在的問題

1.互聯網金融融資模式的不完善

互聯網融資成本較低，金額相對有限，其相比傳統金融機構具有信貸門檻較高，申請流程復雜的發展現狀，這使得中小企業在互聯網融資上的貸款額度逐年遞增。但互聯網金融融資模式尚不完善，為中小企業提供的融資選擇渠道有限，而在現有的市場經濟環境下，中小企業的融資結構趨于被動化，只能根據互聯網金融市場提供的融資途徑進行選擇，這就會使其出現結構被動化的不合理。

2.互聯網金融的法律法規不健全

我國金融創新意識較為薄弱，在整個金融行業市場不穩定、經濟體制不完善的發展背景下，互聯網金融的法律法規不健全，導致國家政策無法在第一時間發揮積極作用，且政策覆蓋面有限，就很難通過國家政策支持來轉變中小企業相對僵化的運營模式，無法為中小企業的互聯網金融融資提供制度保障。

3.互聯網金融模式不健全

中小企業自身發展存在一定不穩定性，其內部管理機制滯后、財務管理不規范，信用級別相對較低，導致其自身受市場影響可能性較大，抗風險能力較弱，外加擔保體系缺失都會很難達到傳統金融機構的融資標準，便會存在融資難題。當前互聯網金融模式發展尚不健全，無法高效發揮專項數據庫共享共通的價值優勢，外加缺乏高端技術人才，導致整個金融貸款的申請流程緩慢，金融風險無法得到有效控制，就會增加中小企業融資成本和風險。

四、互聯網金融環境下中小企業融資對策

(一)促進中小企業融資的支持政府引導力度

互聯網金融作為金融行業的新型業態，國家和政府要站在全局高度，充分發揮政府的引導職能，統籌協調多方主體，并針對我國中小企業融資發展現狀以及金融行業發展背景而科學構建完善的法律制度體系，從現行政策出發，加大對互聯網金融行業的引導力度，拓寬互聯網技術進入金融業的發展渠道。另外，政府要緊跟時代發展步伐，嚴格貫徹落實國家宏觀政策，通過支持中小企業互聯網融資模式，做好信息化基礎設施建設工作，以增強網絡技術發展水平，合理設計符合我國互聯網發展實際以及適應中小企業融資需求的網絡借貸平臺。中小企業要合理地在互聯網金融模式下進行融資，就要完善互聯網評級制度，增加互聯網交易記錄，以降低中小企業的信用風險，提升其融資實效性和可能性。

(二)提高中小企業融資水平

互聯網金融機構要加大與傳統金融機構之間的內在聯系，高效利用互聯網技術的融通功能，建立對應的交易共享數據庫，確保數據庫信息全面完整，既能全面了解中小企業的經營信息，又能實時掌握其征信詳情，以進一步優化互聯網金融融資服務，使其滿足新時期中小企業的多樣化融資需求，從而維護中小企業融資利益，提高中小企業融資水平。另外，信息化背景下，中小企業為更好地解決自身融資難困境，獲得推動各項經營業務有序開展的資金支持，就要從內部建設角度創新完善自身的財務管理模式，主動落實國家相關政策，做好自身經營信息的披露工作，以增強互聯網金融業對其的信任度，吸引互聯網金融業對其推廣在融資方法和風險管理方面相互協調的金融產品與服務。

(三)多層次資本市場的建設

資本市場是現代市場經濟的重要組成部分，其能夠在一定程度上調節市場經濟。在互聯網金融環境背景下，為切實提高市場的籌資能力與資本配置功能，國家要加快多層次資本市場的建設，在嚴格規范信息披露要求的同時，堅守科創板定位，突出創業板特色，深化新三板改革，規范發展區域性股權市場，發展私募股權投資基金，大力推進債券市場改革，拓展資產證券化業務，規范發展衍生品市場和場外市場，并做好各版塊的有機整合，以充分發揮不同板塊功能優勢，進一步優化市場投資環境，積極拓展中小企業融資渠道，最大限度防范和化解金融風險，使其更好地滿足中小企業融資需求，促進我國市場經濟高質量發展。

(四)大數據征信體系的建設

大數據背景下，國家和政府要站在全局高度，加快推動信用代碼制度，建立基于大數據征信業務特點的征信體系，充分發揮大數據分析整合優勢，縮小融資雙方信息不對稱現象。同時，政府要確定統一的中小企業信息內容與數據口徑，規范信息格式，完善企業信用評價指標體系與個人信用審查體系，既要實現征信數據的互聯互通與實時共享，又要做到對相關原始數據的關聯分析與價值信息提取，從而科學顯示中小企業與信用相關的行為特征與預測效果。另外，政府在積極建設大數據征信體系的同時還要完善失信聯合懲戒機制，加大對失信企業的懲處力度，并促進量化信用評價結果，以實現征信覆蓋面大幅提升，保證征信更加真實、全面、時效，最大限度規避中小企業融資風險。

(五)加強中小企業融資監管

互聯網金融雖然對中小企業融資提供了便利，但同時也存在部分不穩定因素，影響互聯網金融業的穩健發展。因此，為營造良好的互聯網金融環境，國家要重視完善互聯金融法律法規制度建設，在保證網絡信息安全的前提下，加強中小企業融資監管，加大違法行為的處罰力度，使其規范自身經營模式，避免出現非法集資、騙貸等現象，以切實維護投資者合法權益。另外，為有效降低互聯網融資風險，國家和政府還要結合互聯網金融發展現狀以及中小企業的融資需求結構而制定精細完善的互聯網金融機制，設置專門針對中小企業融資的、獨立的風險管控部門，保證其能夠科學完善行業自律監管模式，統一行業準入條件，落實風險管控條例，普及互聯網金融監管標準，提升從業人員職業素養。

五、結論

為有效緩解中小企業融資難的現象，推動中小企業持續發展，國家和政府一方面要加大對中小企業融資的支持力度，通過建立交易共享數據庫、建設完善數字基礎設施以及加強內部控制力度等途徑，切實提高中小企業融資水平。另一方面，還要正確認識資本市場優勢，通過建設多層次資本市場，拓寬中小企業融資渠道，同時發揮互聯網金融的價值優勢，在完善互聯網融資法律法規制度建設，加強中小企業融資監管的過程中，積極構建大數據征信體系，并引導中小企業主動完善互聯網評級，使其形成良性循環，以緩解中小企業融資難題。