純堿: 2021 年行情大起大落, “過山車” 般走勢

1 2020-2021 年國內純堿市場整體回顧

2020 年純堿期現貨價格大幅下跌, 2021 年一改往年頹勢,走出了一波強勁的牛市行情, 一直持續到10 月中旬, 尤其是9、 10 月, 能耗雙控帶來的供給緊缺, 使純堿價格到達了前所未有的高峰, 最高價為3750 元/噸, 較年初1350 元/噸, 上調2400 元/噸, 漲幅達177.78%; 然而, 來到十月下旬后, 純堿價格出現斷崖式下滑, 將前期的漲幅全部回吐, 11 月, 供需博弈, 純堿期價開始進入低位整理階段, 震蕩維持了一個多月;進入12 月后, 由于純堿庫存持續攀升, 重心繼續下移。

2 2021 年純堿產量情況

據國家統計局數據顯示, 2021 年1-12 月純堿產量累計值為2914.34 萬噸, 累計增加5.62%。 目前, 連云港堿業已全面停產以及中海華邦裝置拆遷, 現不再將其作為有效產能, 故將純堿有效產能為3155 萬噸。 從純堿整體產量來看, 今年純堿總產量同比去年有所增加, 主要原因是企業開工相對穩定, 部分企業檢修延后, 供應增量。 總體而言, 雖然2021 年產能基數同比2020 年減少, 但是由于連云港堿業在今年的12 月20 日才開始停產, 對于總體產量影響不大, 因此, 整體純堿產量較上年有所增加。

3 2021 年純堿的產銷分析

據國家統計局數據顯示, 2020 年1-11 月全國純堿表觀消費量為2485 萬噸, 2021 年1-11 月全國純堿表觀消費量為2614萬噸, 累計增長5.19%。 2021 年光伏玻璃產能的快速擴張是純堿需求大幅增長的另一主要驅動因素。 預計2022 年純堿需求延續增加態勢, 浮法玻璃對純堿需求有望穩中有升, 光伏玻璃需求增速暫估15%左右; 碳酸鋰對輕堿需求增速預計為20%左右, 疫情影響進一步消退且經濟回升后, 日用玻璃、 玻璃包裝容器對輕堿消費有望進一步增長, 輕堿下游消費增速有望超10%。 加權求和估計純堿需求將延續6%左右的增幅。

4 2022 年純堿預計新增產能情況

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5 后市市場預測

綜合來看, 供應端, 2022 年純堿行業新增產能依舊受限。盡管存在新增計劃, 但受環保指標、 資源引流等限制, 產能建成后投產也存在較多不確定性, 因此2022 年供應壓力增量有限。 需求端, 1、 2 月份為節日淡季, 多數廠家將在1 月中旬開始放假, 下游需求將逐漸趨弱, 市場購銷轉淡。

截止到1 月13 日, 國內純堿企業庫存182.03 萬噸, 在高庫存壓力下, 預計2022 第一季度多以消耗庫存為主。 因光伏玻璃投產預期進一步加強而存在較強的支撐, 庫存壓力消化后, 純堿價格有望回歸上行通道, 因此, 從趨勢看, 預計2022年純堿價格或出現先抑后揚的走勢。