供應鏈金融視角下中小物流企業盈利模式探討

李 瑩

（青島智鏈順達科技有限公司，山東 青島 266071）

近年來，國內物流行業穩定向好，產業轉型加速升級，行業總體服務能力顯著提升。根據中國物流與采購聯合會發布的數據，2021年全國社會物流總額達到335.2萬億元，同比增長9.2%。為保持行業健康發展的良好態勢，厚植中小物流企業競爭優勢，將盈利規模控制在合理區間，決策管理團隊有必要做好供應鏈整合，通過上下游聯動與金融資源調配，組建起車隊管理、風險處置與盈利管控系列平臺，搭建高效、穩健的盈利模式。

一、研究背景與意義

系統掌握研究背景，細化研究意義，明確物流行業發展概況及供應鏈金融現狀，有助于中小物流企業決策管理者形成正確的認知，為后續研究活動的有序開展提供方向性指引。

（一）研究背景分析

2009年，物流行業規劃成為十大產業振興規劃之一，隨著技術要素、管理要素與政策要素的不斷積累，物流行業持續深耕，迅猛發展。根據相關統計數據，2013年中國物流市場規模首次超過美國，躍居世界第一位。2018年，我國全社會物流總額達到238.1萬億，同比增長6.4%。物流行業快速發展的同時，順豐、申通、圓通等大型物流企業，依托體量優勢，不斷增強物流服務能力，搶占市場份額，積極拓展高端物流市場[1]。2004年，亞馬遜物流規模約占國內物流總規模的20%，到2019年，亞馬遜物流規模僅占國內物流總規模的0.6%，最終被國內物流巨頭擠出中國市場。2021年，我國全社會物流總額達到335.2萬億元，比2018年增長40.78%。

“一帶一路”倡議的提出，迅速盤活國內國際兩大市場，刺激消費需求增長，帶動了國內物流相關產業的穩定發展。為適應新形勢與新要求，眾多中小物流企業基于自身定位，利用政策紅利，投入大量資源開拓物流線路，延伸物流服務網絡。以2020年為例，電子商務平臺日快遞量突破1億件，龐大的物流需求極大地推動了中小物流企業的發展。

供應鏈金融作為商業銀行信貸業務的專業領域，是中小企業融資的一個有效渠道。由商業銀行提供融資、結算以及理財等服務，將核心企業與上下游企業串聯起來，實現金融產品的科學、高效應用，使中小企業獲得更多的發展資源，形成產業一體化鏈條。例如，2001年開始，深圳發展銀行在中國人民銀行授權下，分別在廣州、佛山兩地開展存貸融資業務，一年內完成中小企業授信金額120億元人民幣，該模式較好地滿足了中小企業的融資需求，降低了融資成本，使中小企業可以具備更強的自主性，在較短時間內獲取資金支持，實現業務拓寬，擴大投資規模。

（二）研究意義探討

供應鏈金融體系的成熟與完善，能助力中小企業不斷發展，即可以利用較低的成本獲取銀行等金融機構的支持，并且這種貫通式的金融服務方式有效盤活了市場閑置資源，可以實現核心企業、上下游企業、銀行機構等主體的合作共贏。近年來，中小物流企業呈現雨后春筍態勢，主要特征為：企業數量多，體量及規模小，運營規范性弱，信用等級低，參差不齊的發展質量等。這些特點使企業在獲取銀行貸款融資過程中面臨較大的阻力。后疫情時代，物流行業正常運營秩序被打破，整體成本較高，行業利潤率較低，加上服務手段單一，增值服務較少，因此，銀行機構在對中小物流企業進行貸款資格的審批過程中，往往采取更加審慎的態度，強化社會背景調查，詳細了解企業盈利模式、有無違約等基本情況，從而規避潛在風險，保證金融服務安全[2]。這樣固然可以最大化地控制金融風險，但也延長了貸款周期，提高了中小物流企業獲取金融服務的成本，在很大程度上限制了中小企業服務能力與競爭能力提升。供應鏈金融如果可以與物流企業在服務層面或業務渠道方面進行融合，可以有效解難紓困，即由供應鏈的上下游企業為中小物流企業提供信用擔保，分散資金風險，確保中小物流企業以較低的成本獲得相關資金支持，在保證風險可控的前提下，提升供應鏈整合能力，改善中小企業的經營生態，推動整個產業鏈全面、健康地發展。

二、相關理論基礎

在相關理論基礎上研究、探索物流企業的盈利模式，引導決策管理團隊形成正確認知，把握行業發展底層邏輯，以供應鏈金融視角提出契合中小物流企業經營發展的思路。

（一）盈利模式

物流企業盈利模式是指物流企業不斷拓寬利潤來源渠道，形成穩定的商務結構與業務架構，通過物流服務穩定輸出，從客戶端獲得資金流的技術與策略模式。就盈利模式的本質而言，物流企業在構建盈利模式過程中，需要科學解答物流企業可以為客戶提供何種服務、服務通過何種方式實現以及服務如何轉化為持續性收入三個問題。在這種框架下，物流企業可以將盈利模式劃分為客戶價值、資源服務、業務結構、商務形態、戰略控制等若干環節，通過盈利環節組合，提升物流企業資金獲取能力。物流產業作為一個基礎性產業，國民經濟貢獻率始終保持在10%左右。企業決策管理團隊應著眼科學設定服務流程，改進服務質量，將盈利規模控制在合理區間內，結合多年行業深耕經歷，在總結經驗的基礎上調整組織架構，形成速度模型、專業化模型、低成本模型、價值鏈定位模型、行業標準模型、金字塔模型、客戶解決方案模型[3]。物流企業可以選擇具有針對性的盈利模式，實現服務能力與經濟收益的全面兼顧。倉儲型物流企業適合使用價值鏈定位模型，運輸型物流企業則選擇使用低成本模型，綜合型物流企業較多使用金字塔模型。通過盈利模式的選擇，確保企業保持良好發展狀態，獲得穩定資金來源，增強物流企業市場風險處置能力。

（二）理論基礎

中小物流企業在運用供應鏈金融進行盈利模式構建之前，應當全面確定理論框架，通過對長尾理論、交易成本、協同效應、邊際效應的精準掌握以及有效利用，切實提升盈利模式的運轉效能，使其符合現階段中小物流企業發展要求。根據長尾理論，在產品物流渠道充分的情況下，小眾產品匯集產生的經濟效益可以與主流產品相趨近。基于這種理論模型，中小物流企業在服務創新過程中，需要做好市場需求的細分，增強自身滿足個性化物流需求的能力。交易成本又稱為交易費用。美國經濟學家科斯在其著作《企業的性質》中指出，交易成本是通過價格機制組織生產的，最明顯的成本就是所有發現相對價格的成本。隨著我國社會主義市場經濟體系的健全與完善，交易成本作用日益明顯，絕大多數企業通過價格機制確定合作對象，改進交易模式，以保證自身盈利能力。中小物流企業作為供應鏈的重要組成部分，應當準確把握交易成本內涵，不斷優化交易成本，增強價格優勢，從而更好地實現自身的價值。物流行業作為供應鏈的流通環節，在整個行業分工中承擔著運輸、倉儲、裝卸、配送等角色，根據協同效應有關理論，復雜有序的結構在各類因素影響下，其子系統會自動產生協同作用，最終實現無序向有序的轉換。該理論還認為，中小物流企業在整個生命周期內，應當明確自我定位，積極參與供應鏈分工，主動融入上下游企業運行體系之中，積累供應鏈協同動能，于無形之中增強自身的議價能力。在物流行業競爭激烈的背景下，物流企業需要精準把控成本支出，評估支出與收入之間的關系，開展相應的成本管控工作，確保物流企業盈利水平。邊際效應理論闡明，在其他投入固定不變的情況，連續增加某一種投入，其新增的產出或者收益會持續減少。全面、細致地把握邊際效應的作用與原理，對企業決策新項目如何選擇金融產品具有重要的指導作用。

三、盈利模式：順豐案例

本文以順豐控股股份有限公司（以下簡稱“順豐”）作為典型案例，深刻總結了盈利模式構建規律，引導決策管理團隊形成正確價值觀念，推動階段分析、效應分析以及風險分析等流程的健全和完善，確保盈利模式的運轉成效。

順豐作為國內知名的物流企業，在發展過程中，通過物流、倉儲、速運、冷運、商業以及支付結算等多種業務場景的整合，實現了物流、信息流、資金流的“三流合一”，形成了獨具特色的盈利模式[4]。從順豐公司披露的信息來看，其盈利模式主要包括階段分析、效應分析以及風險分析等流程，借助流程化分析，不斷調整盈利模式，在提升自身盈利能力、管控運營成本的同時，對沖潛在風險，使其始終保持良性發展態勢。順豐作為垂直化物流企業，在物流網絡布設的前期，通過大量資金投入，聘用人員、購買運輸工具，將基礎建設融入總體發展過程中，并在此基礎上，進行車隊管理、城市配送網絡建設、網絡貨運平臺搭建。考慮到整體投入巨大，為保證資金安全，一方面，順豐在企業發展的中期進行業務重組，剔除加盟商，改為直營方式，形成垂直化物流管理模式，對倉儲、速運、冷運等進行細化分類處置，逐步形成協同化經營，積極開拓小眾物流運輸消費市場，實現了對市場需求的深耕；另一方面，利用自身的品牌優勢與行業影響力，與銀行等金融機構開展深入合作，獲得相關貸款，并通過上下游企業聯動進行行業融資，獲得充足資金支持。在此基礎上，順豐開展財務系統協同，實現財務狀況透明化，真正融入物流產業之中，降低了融資難度，減少了貸款成本。例如，在融資過程中，拓寬貸款路徑，采取應收賬款類融資、倉單質押融資、動產質押融資、融通倉融資等方式，在保證外部資金快速融入的同時，縮短融資周期，更好地實現產業布局與服務范疇延伸，實現內外資源商務有效聯動。鑒于融資過程中面臨的潛在風險，順豐在部門協同管理環節，針對法律風險、信用風險、市場風險、責任風險，積極進行總體布局，定向開展風險識別評估及處置等相關工作，通過金融法律政策研究，綜合評估宏觀市場，劃分信用等級，以確保順豐公司在供應鏈融資過程中可以獲取更多主動權，合理控制融資成本，將融資風險管控在合理范圍內，使順豐公司的盈利能力持續穩定，形成更完善、更高效、更高收益的盈利模式。

四、研究結論、對策建議及展望

以供應鏈金融為視角，客觀梳理順豐盈利模式，在相關理論輔助下，著眼中小物流企業發展現狀，多維度探討盈利模式創新路徑，持續強化盈利能力，加速推動物流行業的成熟與完善。

（一）研究結論

供應鏈金融體系的構建，對于中小物流企業的發展有著重要的作用及意義，在很大程度上降低了企業融資難度，減少了融資成本。基于中小物流企業的發展現狀，在長尾、協同、交易成本、邊際效應等理論支持下，借鑒順豐盈利模式構建相關經驗，采取有效措施，持續改進創新盈利模式，穩步增強盈利能力，在激烈的市場競爭中獲得更多主動權。

（二）對策及建議

1.完善組織架構

中小物流企業在借助供應鏈金融工具及獲取融資貸款的過程中，需要調配專業人員，組建專門機構，負責供應鏈金融業務的開展。在部門設定環節中，中小物流企業決策管理團隊可以充分借鑒順豐的經驗，開展垂直化組織架構的健全完善。例如，相關部門要綜合評估中小物流企業發展狀態，梳理競爭優勢，同時積極與銀行等金融機構信息共享、進行自我推薦，介紹客戶資源、管理優勢、物流網絡、人員配置以及車輛構成等內容，樹立中小物流企業良好的信譽形象，積極地爭取融資渠道和融資工具。

2.細化市場需求

供應鏈金融體系下，銀行金融機構與中小物流企業存在重疊客戶以及客戶資源的重復性，為二者之間的金融合作奠定堅實的基礎。基于此類情形，中小物流企業可以在長尾理論、邊際效應理論架構下，做好服務對象的下沉與細分，從而拓寬中小物流企業增值服務內容，保證經營收益規模。例如，中小物流企業在吸收借鑒順豐盈利經驗的基礎上，深耕供應鏈，拓展客戶資源，增加自身市場占有率[5]。同時，開展物流、金融業務的協同發展，不僅可以與服務企業進行深度合作，在推動物流服務的同時，直接與上下游企業開展融資，形成必要的增值服務與墊資服務，可以獲得更加穩定的資金流，同時深度融入供應鏈之中，擴大市場影響力。

3.增強風險處置能力

中小物流企業風險防范能力相對較弱，極易受到各類因素影響，在這種情況下，為增強自身抵御風險的能力，需要加強企業間的合作，充分利用供應鏈金融的良好生態，選擇穩定、可靠的合作對象，通過確立合作關系，分擔供應鏈金融風險。同時，依托合作對象成熟運營模式，進行精準功能定位，提升綜合服務能力，逐步凸顯中小物流企業獨有的優勢。基于順豐經營過程中面臨的法律風險、金融風險與應對策略，中小物流企業在盈利模式構建環節，應充分利用信息技術手段，加強物流配套設施的基礎建設與日常監管，逐步打通信息孤島，推動協同效應的發揮。例如，借助大數據技術，開展廣泛性行業信息收集、分析以及評估，全方位論證企業經營風險，防控供應鏈金融風險。

（三）展望

本文立足國內中小物流企業發展現狀，結合供應鏈金融特點，對新形勢下中小物流企業盈利模式進行了深入探討，明確了供應鏈金融對于中小物流企業在貸款融資方面的深遠影響。著眼長尾理論、交易成本理論、邊際效應等原理，通過總結分析順豐盈利模式提出相關對策，以期改善與健全中小物流企業的盈利模式。隨著國內電商模式的成熟，居民消費能力的升級，中小物流企業面臨的外部市場環境逐步明朗。中小物流企業應順勢而為，合理利用供應鏈金融政策，推動物流行業供應鏈融資的健康發展。