做舒適的投資

編者的話

相比美國(guó)加息預(yù)期、俄烏緊張局勢(shì)，一位投資大師的一席話對(duì)投資者們更有價(jià)值，因?yàn)樗赋龅氖且粭l投資大道。

這就是98歲高齡的查理·芒格，在北京時(shí)間17日凌晨召開(kāi)的Daily Journa（l每日日?qǐng)?bào)）股東會(huì)上所說(shuō)的：“如果你持有四種好資產(chǎn)的話，你就是極為幸運(yùn)的人。”

芒格自己持有阿里巴巴、伯克希爾、開(kāi)市客和每日日?qǐng)?bào)等幾只股票。芒格說(shuō)，這種配置也許不完美，但已經(jīng)讓他稱(chēng)心如意了。

眾所周知，阿里巴巴美股股價(jià)自2020年10月27日高點(diǎn)到今年2月17日收盤(pán)已經(jīng)“腰斬”，跌幅高達(dá)59.45%。不過(guò)，自2021年一季度建倉(cāng)阿里后，芒格掌舵的每日日?qǐng)?bào)在三季度和四季度連續(xù)加倉(cāng)，持股數(shù)量翻了三倍，表現(xiàn)為越跌越買(mǎi)。

在當(dāng)前阿里疲弱的股價(jià)面前，這樣的投資會(huì)讓人焦慮嗎？芒格說(shuō)，如果你是一位長(zhǎng)期的投資者，那么就需要忍受一些周期性的波動(dòng)。有的周期會(huì)令人非常痛苦，但也有非常好的體驗(yàn)，這就像白天和黑夜總會(huì)到來(lái)一樣。

芒格說(shuō)，對(duì)阿里巴巴的投資還是讓他舒適的，“只要有一點(diǎn)不舒適，我就會(huì)遠(yuǎn)離它們。”他始終認(rèn)為，阿里巴巴有明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

這都表明，“遇到”好公司就要好好珍惜，珍惜每一次加倉(cāng)的機(jī)會(huì)。因?yàn)楹霉緩膩?lái)都是稀缺的，他們是持續(xù)創(chuàng)造現(xiàn)金流的機(jī)器，而時(shí)間越久創(chuàng)造的現(xiàn)金流越多。市場(chǎng)一般認(rèn)為的“痛苦”，又何嘗不是未來(lái)的“蜜糖”？

本刊編輯部

2022年2月19日