環保企業在項目管理中的財務風險及應對策略

王宇波

（武漢環境投資開發集團有限公司，湖北 武漢 430014）

隨著我國對生態環境的逐步重視，環境產業已成為我國經濟發展的重要成長板塊。當前，環保企業的發展方向已經逐步轉向投資加運營的模式，因此項目管理能力就顯得極為重要。但目前我國的環保企業仍存在資金少、技術不完善、人才不足等問題，這些問題都制約了企業的發展，特別是在企業財務管理方面，風險管理制度不完善導致企業缺乏有效的財務風險管理措施。

環保企業如果要長期發展，就要對企業的財務資源進行嚴格的控制，而在企業的經營過程中，接受適當的財務風險也是促進企業不斷發展的必然條件。因此，企業的財務風險具有兩面性，企業的財務管理人員，應當做到及時識別企業的潛在財務風險，并采取有效的應對策略控制和防范重大財務風險對企業造成的影響。

一、環保企業項目管理中存在的財務風險

企業在生產經營過程中，由于各種難以控制的因素導致財務狀況不確定，從而使企業蒙受損失的可能性。在現階段極為復雜的市場環境下，提高企業的財務風險管理水平是眾多環保企業亟待解決的問題，在管控財務風險的過程中，企業可以提高管理能力，還可以提前發現自身的優劣勢，使自身在市場競爭中立于不敗之地。環保企業的項目開發與運營階段，通常有投資金額大、投資回收期長、項目收益不穩定、長期償債風險高的特征，隨之會產生相應的財務風險，主要體現在以下幾個方面：

（一）項目資金管理方面的財務風險

環保企業目前主要采取PPP、BOT等方式進行項目投資管理，其中涉及的資金來源較為復雜，除企業自有資金外，還包括政府專項建設資金、政府專項債券資金、項目貸款資金等，各類資金根據性質不同，使用要求和管理要求也各不相同。例如對政府專項債券資金的使用，就要求必須專款專用，專門賬戶進行收支管理，還會定期接受資金使用情況的審計和檢查。環保企業在對項目建設資金進行管理的過程中，如果存在資金使用不規范的情況，挪用或拆借專項建設資金，就會造成項目建設資金短缺，延緩項目開發進度，進而影響項目收益的實現，更嚴重的還會造成違法違規的情況。

另外，企業在項目開發過程中，如果不嚴格對項目資金進行監管，對項目資金使用的決策程序不到位，還會對資金的使用效率產生不利影響，增加投資項目不必要的建設成本和資金成本，增加企業償債壓力，也進一步增加了企業的財務風險。

（二）項目投資過程中的財務風險

環保企業在進行項目投資過程中的財務風險主要來源于以下幾個方面：首先是拖延項目工期，如設計方案不穩定、項目管理方的組織能力不夠、資金不能及時到位、施工方技術及管理水平有限等等，導致項目預定工期難以按時完成。而項目建設期每年的利息額較大，如果工期拖延，工程投資將增加，并影響項目的現金流入，使項目凈收益減少。其次是在施工階段一些難以預測的現實情況或施工不當、管理不善引起的工程事故，在施工中發生的事故都會造成較大的影響和損失，工程事故還會引起工程延期、人員傷亡、投資增加等。

（三）項目管理中的長期償債風險

環保企業在進行項目投資與運營過程中，不可避免會進行長期借貸，并產生大量利息費用支出，以一個總投資為10億元的環保項目為例，其資金來源通常為企業自有資金占20%，融資資金占80%，利息費用支出會占到生產運營總成本的20%左右，如果控制不當，就會產生償債風險。

償債風險主要表現為利率波動風險、收入下降風險以及成本上升風險，而對融資平衡最大的風險在于對項目進度、籌資方案、項目整體現金流測算等重要環節出現判斷偏差，例如對單位成本預測偏大或偏小都會直接導致償債資金總額的偏大或偏小。

另外，對項目進度錯判也會導致融資節奏錯亂，資金不能及時足額注入項目，或者大額資金不能充分運用；此外，整體現金流測算出現偏差將導致項目可行性分析不能及時糾偏，項目資金投入和現金流不能平衡的結果，從而影響到企業的長期償債能力。

（四）項目運營階段的財務風險

項目進入運營階段后，能否取得符合預期的收益，以及能否產生較高的經濟效益和社會效益，是項目獲得成功的關鍵。由于環保項目通常投資規模大、施工強度高、建設周期長，技術性能要求高，項目建設期間有可能會發生材料及勞動力成本上升的風險，項目建成后，運營期間的意外因素也會對設施的使用產生影響。

除此之外，對于通過政府特許經營權運營的項目，其經營發展受國家政策的影響較大，例如利率和匯率的變化、國家相關產業補貼政策的變化、國家稅收政策的變化等，這些都會對項目的資本運作和財務活動產生風險。值得注意的是，如果當地政府在同一區域反復批建同一類別或性質的環保項目，還會對已有的存量市場產生擠壓效應，導致項目運營階段收入減少，盈利能力和資金回收能力受到影響。

二、環保企業項目管理中的財務風險產生的原因

當前，環保產業在我國正處于發展階段，受到國家環保政策、產業技術、市場運營環境和技術人員的多方面影響，發生財務風險的概率也在增加，綜合來看，環保企業產生財務風險的因素主要有以下幾個方面：

（一）企業財務人員的風險意識淡薄

通常財務人員認為，只要能合理使用、管理各類資金，就不會發生財務風險，因此沒有意識到財務風險發生的客觀性，這是導致企業產生財務風險的重要原因。

另外，部分企業的內部控制制度與企業財務管理制度往往沒有嚴格區分，而財務管理制度往往更偏重于財務管理方面，沒有對資金的投資和回收情況進行有效監管，導致內部控制制度不能有效發揮作用，引發財務風險。

（二）對企業財務決策缺乏有效監督

我國很多企業的財務管理普遍存依靠經驗和主觀意識來決策的現象，部分企業由于管理制度不健全，內部信息不透明、不對稱或不集成。有時企業管理部門間出于各自的利益，不愿及時提供相關信息，造成財務風險。例如，在有些較大的企業中，管理層對權屬單位資金調配普遍存在著監控不力的現象，擅自挪用、轉移資金，甚至侵吞企業資產等問題時有發生。有些企業盡管制定了監督制度，但由于監督者無法及時了解權屬企業財務資金全面情況，難以及時有效地發揮監管作用。

另外，在以現金流為核心的市場經濟條件下，企業必須最大限度地追求資金的使用效率。集團企業總部通常有對資金進行集中管理的需求，但各權屬企業也希望能獨立使用資金，這也使企業增加發生財務風險的隱患。

三、環保企業項目管理中的財務風險的應對策略

（一）加強企業內部控制，以應對資金管理中存在的風險

加強和完善企業內部控制制度是防范企業財務風險的重要手段，針對項目管理中存在的資金管理方面的財務風險，可以通過資金專戶管理、專款專用和專賬核算的內部控制制度來管控風險。

專戶管理是指按照項目資金的來源和資金的性質，設立專用銀行賬戶，用于接收、使用專項項目建設或運營資金；專款專用是要求專項資金的使用范圍必須嚴格遵守有關管理文件或公司制度的要求，且不允許超過有關批復、備案的投資項目預算；專賬核算是指按照會計準則及有關會計制度的要求，對所涉及專項資金設立專賬進行核算，做到賬務清晰準確。

特別是對于國有企業的內部控制制度，專項資金的使用還應當遵守“三重一大”的決策制度。項目管理和運營過程中，一般會涉及重大投資、重大資本運作、重大資產采購或處置、重大融資、對外擔保等，并且往往會有大額度資金運作事項，國資企業在決定這些事項時，應當根據國家有關規定，嚴格按照“三重一大”決策程序進行研究決策，避免重大項目管理中出現財務風險。

（二）完善可行性研究，設計應急預案，應對投資中存在的風險

環保企業在進行項目投資前期，應當做好項目可行性研究和經濟運行分析，盡可能考慮到項目建設和運營期可能出現的財務風險，并做好風險管控預案。

針對項目實施期的利率變動以及資金成本增加的財務風險，企業為控制項目融資平衡風險，可動態調整融資期限和還款方式及時間，做好期限配比、還款計劃安排，提高資金使用效率。項目實施期間還應當完善項目資金預算和管理制度，對該項目投資、運營成本進行精準預測和嚴格控制。

（三）通過長期資金預算和項目經濟性評價控制長期償債風險

影響環保企業項目投資償債能力的最大風險在于對項目進度、項目整體現金流測算等重要環節出現判斷偏差。在項目經營期間，對單位運營成本預測偏大或偏小都會直接導致償債資金準備不足。因此，通過長期資金預算和項目經濟性評價分析，可以控制項目運營期間可能出現的長期償債風險。

其中，長期資金預算可以通過對項目的部分或整個運營期來分階段進行測算，企業可以按短期、中期和長期的規劃來編制所投資的項目的長期資金預算，從而控制每個運營期間的償債風險。

項目經濟性評價主要通過收入與利潤估算、經營性現金流估算等方法，做到項目運營期的事前風險管控。企業通過對市場環境的經濟評價，如果發現有對企業經營產生較大影響的因素，應當考慮這些情況是否會影響到企業經營性現金流，進而分析是否會影響企業的長期償債能力。

（四）通過設計評價指標控制項目運營期的財務風險

項目進入運營期后，能否取得預期的收益和現金流，是控制該項目財務風險的關鍵環節。企業可以通過盈利能力分析、敏感性分析和盈虧平衡分析來評價項目運營期間的收益，并為可能發生的市場環境變化導致的企業財務風險做好準備。

盈利能力可以通過項目投資現金流量表來反映。根據項目運營的經營性現金凈流量測算該項目的財務內部收益率，并用以考察投資項目的盈利能力，良好的盈利能力是管控項目財務風險的必要條件。

針對環保企業項目，影響財務收益率的主要敏感因素有項目建設投資、運營及經營成本、政府補貼費、政府定價等。要保證項目取得預期收益，控制建設投資成本是首要因素，同時，還需確保設備穩定、高效的運行以及處理量。如果有部分指標發生變化，應重新測算政府定價以滿足項目的正常運行。

環保企業還可以通過生產能力利用率測算項目的盈虧平衡點，測算項目生產能力達到設計能力的某個比例時，項目可保本經營。因此，要保證項目取得預期收益，企業需要通過控制上下游供應鏈來保障生產能力利用效率，進而管控可能存在的財務風險。

（五）加強宣傳教育，完善制度建設，提高管理人員風險意識

要有效管控企業的財務風險，還需要確立正確的風險管理理念。首先，企業可以設立風險管理委員會，負責制定企業風險管理制度，并對制度執行情況進行考核。其次，企業應當通過宣傳、警示、培訓等方式，逐步提高員工的財務風險意識。特別是針對財務人員風險意識淡薄的現實情況，企業管理人員應定期對財務人員進行風險意識培訓，并向風險管理水平較高的企業學習，努力提高財務人員的風險意識。

（六）加強企業信息化建設，強化對企業財務決策的監督

企業管理者，特別是財務管理人員應當注意收集企業的各類數據和市場訊息，及時了解企業的生產經營、資金運作，以及財政、稅務和銀行業的各項政策和信息，并借助大數據技術掌握市場變化的情況，同時加強內部監督，嚴格控制資金管理方面產生的財務風險。

除此之外，有條件的企業還可以嘗試通過設立企業風險資金儲備、資金管理中心等方式集中管控集團各級企業的資金，通過科學調配降低資金成本，保障償債能力，減少財務風險的發生概率。

四、結束語

綜上所述，在當前不穩定的市場環境下，財務風險管理是企業維持生產經營、提高盈利能力的重要保障。環保企業充分了解自身所面臨的風險及其性質的嚴重程度，才能及時采取有效措施避免或減少風險帶來的損失。環保企業如果要長期發展，就要對企業的財務風險進行嚴格控制，在實踐上，企業應當時刻加強管理人員，特別是財務人員的風險管理意識，并在企業經營和項目管理中，通過資金風險管理、投資風險管理、維持穩定的償債能力以及提供項目運營能力等手段，將企業的財務風險管控在合理范圍內，確保企業的可持續成長。