國有企業基礎設施項目投資的風險分析與防范

龐有兵

一、前言

近年來，隨著國家一系列重大戰略部署和規劃的落實落地，國有企業在基礎設施建設領域發揮了越來越重要的作用。在建設和投資過程中，因涉及面廣、參與者復雜，外部環境變動性大，作為投資主體的國有企業面臨的投資風險也呈現多樣化的特點，必須充分考慮風險分析和防控問題。此外，在信息和互聯網時代，新的科學技術也不斷應用于項目全過程，風險防控必然要結合日新月異的信息化、大數據以及相關的智能化工具，來增強風險防控的技術支持。本文主要分析了國有企業投資基礎設施項目時經常出現的相關風險類型，并且針對這些風險類型提出了相應的防控思路和措施，以此來保障國有企業在投資中的經濟效益和社會效益。

二、國有企業基礎設施項目投資的相關概述

當前，我國的國有企業主要對公路、鐵路、市政、軌道交通等傳統基礎設施項目加大了投資力度，并以促進經濟發展、獲取可持續收益為長遠目標[1]。從宏觀方面分析，加快基礎設施建設是保證社會可持續發展，推動社會經濟健康發展的重要舉措，在新冠疫情對我國及世界經濟沖擊的背景下，加大對基礎設施項目的投資以促進經濟增長是必要且有效的。此外，提高國內的基礎設施供給能力，不僅會刺激經濟產出，也對拉動社會整體投資和消費有一定意義。在當前的經濟形勢下，通過對基礎設施項目的有效投資，加快推進現代化進程，為經濟的高質量發展提供基礎設施支撐，有助于更好的實現我國現代化建設目標。

三、國有企業基礎設施項目投資的風險分析

在國有企業投資基礎設施項目過程中，主要涉及企業內部管理風險、融資風險、廉政風險、項目運營風險以及宏觀政策調整等風險，各種風險的發生都會使基礎設施項目的實施受到阻礙，影響項目的質量、進度和效益，本文將選擇重點風險因素進行分析，以便更好的提出防范措施[2]。

（一）投資偏差風險分析

當國有企業投資基礎設施項目時，需要進行投資估算，針對工程項目的實際情況展開分析，同時參考相似工程項目數據進行估算。但是，投資估算出現偏差的可能性往往較大，原因也較為復雜。一是物價上漲導致投資偏差。基礎設施項目時間跨度一般較長，但經濟市場的變化較為迅速，當時所估算的數據，可能在項目正式建設時，會出現超過預期的變動，比如人工酬勞、材料價格、機械設備等方面都可能出現上漲情況，從而使得投資金額加大，導致國有企業需要承擔的風險也同步加大；二是工程設計導致投資偏差。在項目勘察設計階段，如果出現錯誤、標準變化、漏項、保守或不及時等問題時，很容易導致項目出現投資估算失誤，進而產生投資偏差，這會讓國有企業面臨更多的投資風險；三是施工問題導致投資偏差。基礎設施項目進入施工階段后，現場狀況更加復雜，新的情況也會不停出現，比如施工水平不高、方案不當、工期拖延、維修不及時、檢查不全、監督不到位等問題，都會造成新的資金投入需求，加大投資壓力；四是客觀原因導致投資偏差。基礎設施項目在建設中，可能會面臨自然因素、政策變化、社會原因以及不可抗力的影響，而這些因素均有可能導致項目無法有效推進，增加資金壓力和建設壓力。

（二）融資風險分析

國有企業在投資基礎設施項目過程中，籌資融資是非常重要的環節，融資的規劃和成本會影響收益變動，國有企業需要承擔債務結構變動風險、融資成本風險、信用風險以及償債能力風險等。此外，近幾年整體經濟形勢總體走低，投資動力不足，融資環境也沒有之前寬松，國有企業實際上已經成為項目投資的主要牽頭人，同時承受資信評級和政策調控的雙重影響。最后，部分國有企業的負債規模過大，資本結構存在不合理的情況，不利于國有企業的融資安全。

（三）工程技術風險分析

基礎設施建設的工程項目一般屬于大型、復雜工程，現場管理難度大，技術風險較高，這也意味著建筑工程的質量安全可能會出現偏離預期的情況，產生相關的質量安全風險，最終造成的損失不僅僅是資金方面，還將涉及環境和社會評價方面。同時新型建筑技術也在逐步代替傳統的施工方式，比如BIM 技術能夠讓建筑工程更加現代化和智能化，建筑工程也需要面對工程技術落后的相關風險。

（四）項目運營風險分析

國有企業投資的基礎設施項目進入運營階段后，可能存在管理不到位、決策不當、效益不達標等風險。一般來說，基礎設施項目的投資分為經營性項目投資、準經營性項目投資以及非經營性項目投資，相應的經營風險各有不同。比如對于經營性項目投資，主要是以運營期內的運營收入彌補投資建設成本和運營成本，當存在缺口時則會出現投資損失。對于準經營性的項目投資時，除了運營收入成本情況之外，還要考慮政府方行為的風險。基礎設施項目運營期時間通常較長，短則幾年，長則可達到二十年。運營期內地方政府平臺由于人員變更，或者財政狀況限制，可能導致付費或者補貼義務不能按期履行，這會給項目運營及國有企業的發展帶來巨大的影響。另外，由于國家可能不斷提高安全、技術標準，不斷提高環境保護要求，項目運營成本也將不斷變化，直接影響到項目的收益情況。

四、國有企業基礎設施項目投資的風險防范

（一）投資偏差風險防控

國有企業在項目投資中所面臨的投資偏差風險，可以采用系統的措施加以防控。具體要從風險識別、風險評估以及風險決策三個方面進行考量。

第一，風險識別方面。國有企業需要加強風險識別能力，對基礎設施項目的投資風險進行有效識別。在進行投資估算時，要從經濟、工程、設計、施工以及其他原因方面展開風險識別。一是物價上漲的風險識別。要針對經濟發展情況和預計的通貨膨脹率進行相應的價格估算以及價格波動調查，提前預測利率、匯率以及相關設施設備的價格波動情況，以便于及時調整估算數據；二是工程設計的風險識別。在投資之前需要全面了解參與方的實施能力，積極展開技術交底工作，準確判斷參與方的風險點。此外，還需要考察相關參與方在工程設計方面的制度、機制以及工作流程，更好地把握工程設計方面的偏差風險；三是施工過程的風險識別。重點在于相關施工單位的施工管理水平和人員素質，部分施工單位在管理和施工方面水平不高，素質也參差不齊，容易出現施工問題。因此，國有企業可以從施工團隊的管理業績入手展開調查，重點是評估施工問題次數出現的概率、問題的原因分析和處置結果；四是其他客觀原因的風險識別。對于其他客觀原因的風險識別往往難度較大，需要結合多學科、多部門的預測和監控資料進行判斷，最大程度上預防客觀因素帶來的投資風險損失。

第二，風險評估方面。當識別出相應的風險之后，就需要對風險所帶來的損失和發生的概率進行科學評估，目的是可以使國有企業針對風險發生的概率做好相應的應對準備，同時也根據風險所帶來的損失，提前預測好投資力度，逐步建立與投資效益相匹配的精準規劃。

第三，風險決策方面。風險決策建立在風險識別和風險評估的基礎上，國有企業要根據相關的數據信息，從多個角度來展開風險決策工作，既要集思廣益，全面、科學的考慮相關決策，又要借助相應的技術手段來提供可靠保障，提高決策的有效性、科學性及合理性。

（二）企業投資風險管理

企業投資風險管理的完善需要從制度和機制方面著手，目標是提高國有企業整體的投資風險防范能力[3]。一是投資風險管理制度的健全。國有企業的領導者、管理者以及相關人員要對投資風險管理制度進行重新規劃，依照當前的法律法規、規章制度和風險評估結果進行查缺補漏，同時優化投資風險管理部門的組織架構，提高該部門的獨立性，賦予工作人員一定的權限來具體實施投資風險防控工作。二是投資風險管理機制的健全。投資風險管理不僅僅需要投資管理部門和單位的努力，還需要調動其他部門的資源來展開投資風險綜合管理。因此，企業要優化投資風險管理的流程，將投資風險管理融入到企業的整體管理框架中，以此強化投資風險管理意識，優化投資風險管理模式。

（三）企業融資風險防控

國有企業的融資風險防控主要從預算管理方面入手，一是國有企業要做好總體預算管理。預算管理主要涉及項目綜合預算和年度預算管理，一般要按照年度融資預算來展開基礎設施項目的年度投資工作，此外還需要嚴格控制國有企業的投資上限，要符合國家和上級政府部門的戰略規劃。二是國有企業要完善投融資預算編制。相關工作人員根據國有企業的投資項目計劃，及時編制并上報項目融資預算，使融資預算符合年度擬新增項目和計劃存量項目的相關決策。在具體編制中要規范操作，同時明確權屬和投資規模，將財務出表、融資義務和連帶責任等納入管控范圍，強化融資管理。三是國有企業需要做好項目決策和調劑工作。國有企業在展開基礎設施融資預算工作時，既需要進行新項目綜合評估測算，也要考慮既有存量項目，既有存量項目的實際數據是新融資預算的重要依據。

（四）工程技術風險防控

基礎設施項目面臨的工程技術風險，可以通過實施項目風險轉移、抑制以及后備等多種措施加以防控。

1.風險轉移措施。國有企業可以通過合同轉移，或投資保險等方式來達到風險轉移的目的。一是合同轉移的方式。國有企業在簽訂施工合同時，需要完善工程技術的相關內容，把工程建設中的技術、技術使用人才以及相關的設施設備進行清晰的說明和約定，將可能面臨的技術風險進行合理轉移。這種轉移會倒逼參與方提高施工質量管理水平，轉變施工管理方式，加強施工監督執行力，以此確保投資項目的建設施工質量和進度；二是投資保險的方式。國有企業所投資的基礎設施項目，往往是大型的建設工程項目，這種工程項目可以利用證券化、聯合投資、投資保險等方式聯結多方參與者，降低自身的投資壓力，同時也分擔了項目自身可能發生的損失。

2.風險抑制措施。在減少投資風險損失方面，國有企業可以展開風險抑制措施。具體來說，抑制措施的首要任務在于提高風險防控認知，使現場工作人員認識到風險防控的必要性和重要性，彼此能更好的站在風險防控的角度上展開管理工作和建設工作。其次，國有企業要展開風險防控培訓工作，以提高相關工作人員的風險防控綜合素質、專業知識以及防控技能水平，更好的執行防控措施和對策，以達到有效抑制風險的目的，確保項目建設正常開展。最后，國有企業可以利用信息化、數據化以及智能化等工具，來開展各項數據儲存、分析以及共享，針對因工程技術所帶來的風險隱患制定合理的防控措施。

3.風險后備措施。國有企業展開風險后備措施，主要是在技術、進度、費用等方面加強后備投入。一是增強技術后備。國有企業要意識到科學技術對于工程技術風險防控具有的重要意義，要針對不同部門和項目的需求展開技術風險防控措施。通過設計技術及設備的后備方案，可以在意外發生時及時展開補救行為，降低技術問題所帶來的損失；二是完善進度后備。在整個施工過程中，最重要的計劃是進度計劃，進度計劃引領著建筑工程項目的整體進度和效益。國有企業可以采用網絡和數據技術，對工程的風險進行浮動時間或時差設置，使工程施工的全過程都處于科學合理的控制中，減少因趕進度而造成的施工質量問題。三是增強費用后備。工程技術風險可能會因為操作不當，或是不安全操作造成損失，需要資金來彌補差錯問題，由此導致超預算的費用支出，給國有企業帶來更多的投資損耗。因此在費用方面，國有企業可以完善項目建議書，對施工進行針對性研究，做好工作疏漏、差錯等方面的資金補償設置，及時提供費用支持，減少此類風險帶來的不良影響。

（五）項目運營風險防控

國有企業要正確區分基礎設施投資項目的運營類型，根據不同類型的項目進行科學研究和決策，確保投資項目達到收益標準。具體來說，國有企業可以充分利用大數據等先進技術手段，科學準確地進行項目運營的預測工作，根據預測成果和不同的適用條件來展開項目投資工作，達到更好的針對性以及有效性，以保證國有企業的投資收益。同時，在經營性項目投資管理過程中，國有企業可以通過置換投資份額等方式，適當增加其他參與方的投資份額，減少投資壓力，以此控制國有企業的投資風險和損失。此外，還可以建立優化財務模型，針對運營期間的現金流、資金周轉等內容進行財務數據分析，通過提前預測風險來及時應對、綜合考慮各類風險的應對措施。

（六）內部管理風險防控

基礎設施投資項目的特點決定了國有企業必須要加強內部管理，提升管理團隊的績效和能力，員工整體素質的提升，可以幫助國有企業在投資風險防控中具備更好的應對能力和解決能力。國有企業的投資方式、模式、理念已經隨著社會和時代變化大有不同，相關工作人員的工作理念和風險防控理念也需要及時更新。一是法治合規意識的提升。所有企業員工都要有較高的法治意識，避免出現違法亂紀的行為。二是專業知識素養的提升。首先國有企業要篩選具備一定基礎和條件的人才進行培訓，使他們成為投資項目管理方面的復合型、創新型人才，以滿足新時代對人才的需求。其次對于進修方面，國有企業可以通過專職、兼職等方式支持部分員工進修學習，培養更加符合企業管理需要的人才。最后對于自我學習方面，國有企業內部也需要建立學習平臺，為有需要的工作人員提供學習案例、課程以及教材等資料。

五、結語

綜上所述，從不同角度來考慮國有企業在基礎設施項目投資中面臨的風險，以此剖析風險存在的因素和本質，是應對和防控風險的基礎。也正是因為基礎設施項目對技術、運營等各環節都具有更高的要求，必然要求國有企業在項目管理、風險管理等方面都必須高度重視，認真研究相關風險的多層次防控措施，逐步提高風險識別、評估和決策方面的綜合能力。

引用

[1]雷雨昊.對國有企業資產投資管理戰略的思考[J].財富時代.2020,(06):111.

[2]馮琛星.建筑工程項目投資風險應對策略分析[J].財經界.2020,(32):76-77.

[3]金鳳.國有企業項目投資風險控制措施探究[J].中國產經.2021,(16):106-107.