淺析供應鏈金融在我國商業銀行的應用

張永亮

供應鏈金融作為解決中小微企業融資難的重要手段，十分受政府的重視，為支持供應鏈金融發展連續出臺政策大力支持，發展潛力巨大。作者結合自己供應鏈融資業務經驗，簡要分析了供應鏈金融在我國商業銀行開展中應注意的問題，重點分析了適宜開展的行業，并提出風險點和防范措施。

一、開展供應鏈金融的前置問題

（一）區分供應鏈管理和供應鏈融資

從本質上講，供應鏈管理的是核心企業與上下游之間由于貿易與結算期限不匹配而產生的應收與應付;供應鏈融資考慮的是如何延長應付、縮短應收、加快營運資金周轉、提高周轉效率而獲得最大效益的融資解決方案。供應鏈管理是基礎和目標，而供應鏈金融是路徑和手段。例如企業供應鏈管理的某個目標是把應付賬款的周期鎖定在180天左右，而供應鏈融資是如何解決上游供應商90天內回款的需求，并滿足核心企業180天付款的問題，因此才有了訂單融資、保理等一系列需求。

所以說，供應鏈金融是建立在完整的供應鏈管理基礎之上的，而不是提供融資就能建立起完整的供應鏈管理體系的，因此開展供應鏈融資的前提是要搞清楚核心企業的供應鏈管理水平。離開了核心企業的配合，商業銀行單憑融資一端是很難開展的。

（二）關注核心企業的訴求

開展供應鏈融資業務合作，離不開核心企業的配合，更取決于是否能夠解決核心企業的訴求。

首先看供應商融資。核心企業愿意開展供應商融資業務的，肯定不僅僅是為了融資，因為核心企業自身融資都用不完，那核心企業的目的又是什么？凡是介紹供應鏈金融的PPT里，都會有分析供應鏈對上下游以及核心企業有利的部分：（1）延長應付賬期;（2）改善核心企業流動性;（3）改善企業報表結構等等。這些都是從財務角度進行的分析，而從企業管理的角度來看，核心企業協助供應商融資獲得的好處主要是：（1）完善和優化供應商結構;（2）提升上游供應鏈條的安全度;（3）提高供應商粘性。

所以，核心企業給供應商出推薦函、協助供應商準備貿易背景資料及談判中壓低供應鏈融資的成本都是為了加固自身上游產業鏈條的行為，這也是大多數核心企業愿意配合開展供應商融資的主要原因。

其次再看經銷商融資，經銷商融資主要就是擴大銷售規模、提升市場份額，這是核心企業開展經銷商融資的原始驅動力。核心企業愿意接受下游經銷商30%保證金發貨及協調銀行給供應商提供預付融資，甚至愿意接受一些中小行的承兌匯票，唯一的目的就是賣貨，至于貨能否賣得出去、是否能變現、庫存是否超限、貨物是否積壓在某類核心企業眼里都不是問題。

核心企業關注的是企業自身報表上的銷售量、銷售額、市場占有率、外部評級以及市場估值，只要企業的貨物賣掉了，開過票了，對方付款了，企業就能確認收入和利潤。

（三）核心企業的責任

核心企業在供應鏈融資里的責任，是根據核心企業在整個融資圈里扮演的角色、負擔的義務和應該履行的職責綜合確定的，任何一個供應鏈方案里，核心企業的責任是不相同的。

圍繞核心企業開展供應鏈融資依靠的是什么？是核心企業的商業信用！具體來講就是對上游供應商的合格應收帳款按約定付款，或是對下游經銷商購買的貨物提供回購和代銷。核心企業承擔的僅僅是商務合同項下的責任和義務，而不是一個信貸合同內的責任和義務，這是一個需要嚴格明確的點。核心企業的責任對應的是應付賬款、回購貨物，對應的是某一筆合同或訂單下的權利與義務，搞清楚這一點，就可以搞清楚為什么供應鏈要逐筆對應。

二、供應鏈金融適合哪些行業

（一）裝備制造業

裝備制造業是目前產業鏈條最為密集的行業之一，這個行業上游與下游之間的鏈條無疑是最粗的，核心企業新上一個型號的產品，其中的配件基本上一兩年前就已經在外協廠家開始研發、試制，而且某種型號的配件往往只靠1家或2家外協企業提供，上、下游之間已經是你中有我、緊密相連的狀態。核心企業即便想更換供應商，也需要大量的考察、試制、上線試用及評估，短時間內根本無法實現。

因此這種大型裝備制造業的上游供應商融資完全可以跳出核心企業確權的模式，通過對接企業ERP等系統或者通過大量的交易記錄的佐證，在確保核心企業付款能力、付款意愿和配合程度的基礎上大膽嘗試。畢竟，一個供應商的滅亡對核心企業的影響是巨大的。

（二）汽車行業

汽車行業既能做供應商，也能做經銷商，也是供應鏈條里比較特殊的一類行業。縱觀各家銀行、非銀金融機構在汽車行業的資產布局，經銷商融資和分期業務占了絕對的比例，反倒是供應商融資規模較小。

汽車行業從某種程度上也算是一類裝備制造業，上游供應商的緊密度也非常明顯。之所以說汽車行業供應商融資規模較小，具體原因在于合資品牌供應商已經全球化了，中資機構明顯處于短板，中資品牌核心企業的認同度又較弱，同時受到近幾年的產銷滑坡，各家銀行在做融資時都很猶豫。

（三）基礎設施建設（含房地產）

這一行業發展潛力巨大，因為各家銀行不僅可以圍繞房地產開展供應鏈合作，而且對于政府主導的基礎設施建設、新基建領域的工程項目，開展供應商合作也是各家商業銀行的主攻方向。

對基礎設施建設來講，上游企業非常多，包括鋼筋、水泥、大沙、鋁合金、各種管道、電纜、玻璃、消防設施、園林綠化、照明、電梯及勞務。這塊業務開展供應鏈融資之前，要先解決一個難題：總包商，但凡大一點的建筑工程，總會有一個“總包商”的核心主體。而且基建主體、開發主體大多是本地國有企業、開發商設立的項目公司，都是本地的，總包商多為中建X局、中鐵X局、中水電X局等等，基本上都是股份制及以下的銀行很難合作的大客戶，因為門檻高，所以和這些企業商量配合做供應商是很難實現的。

哪些項目不需要總包商呢？比如修路、河道、綠化道路及建公園等小一點的項目，投資大約1個多億元，基本上都由各地城投、建投、發投承包了，而且材料、設備、施工也都是關聯企業。這種項目銀行最喜歡，配合度又高，供應商也都是政府主導的企業，違約率很低。

對于房地產企業來講，這種供應商融資的模式，可以大大減少使用房地產開發貸款的時間周期，而且這種供應商融資反映在銀行的報表中，不能算是對房地產業的融資規模，監管的考核壓力也小了很多。

（四）基礎原材料（采掘、冶煉）

這一類行業在現實中落地的供應鏈業務比較少，因為上游主要是礦山、礦石一類的，占了產品成本的一大塊。但是對于有一定規模的這類企業來講，所用的設備、管線、輔材、化學制劑及動力燃料還是靠外采的，一年的采購量也比較大，存在著供應商合作契機。

如果是上游的原材料商，基本上都是核心企業的子公司或關聯公司，這類企業都會向上游延伸，去搶占礦山資源，而且供應鏈的合作，往往是核心企業自用，借殼融資而已，單戶體量又大，嚴格來講不符合供應鏈小額分散的原則，風險也未必能夠有效控制，所以做這類企業要慎重。

如果是上游非原材料商，那其與核心企業之間的供應鏈條一般都相當緊密，尤其是核心供應商企業，有可能在這個企業投產時就建立了合作關系，形成了榮辱與共的關系，一般是很難更換的。對于一些中小銀行來講，圍繞本地的這類核心企業做一些供應鏈業務，還是可以進行一些嘗試的，但如果主體規模不大，可做的企業也不會太多。

（五）電子信息行業

在電子行業的產業鏈中，上游行業主要是提供原材料的有色金屬行業、化工行業以及相應的零部件制造行業、專用設備制造業。下游行業主要是消費電子行業、電信業、廣電業、軟件業、汽車等整體產品的制造業。

在實際交易過程中，由于電子信息行業在采購和銷售環節均采取賒銷方式，對企業資金占用較大，造就了大部分企業資金周轉困難。因此，行業的上下游企業普遍希望能依托核心企業，獲得銀行融資，解決企業的資金周轉問題。所以商業銀行完全可以根據電子信息行業特點，深度挖掘供應鏈金融機會，積極開展業務創新，利用訂單融資、應收賬款質押、保理等供應鏈金融產品鎖定還款來源。

三、供應鏈金融的風險點及防范

供應鏈業務風險區別于傳統信貸業務風險，因為它不僅包括融資主體自身的信用風險，還受供應鏈要素的影響，包括供應鏈的整體運營風險、交易對手風險、交易資產風險、貿易真實性風險、操作環節的風險以及物流監管的風險等，總的可以概括為以下三方面。

（一）是否與核心企業保持良好的合作

供應鏈金融中，核心企業居于核心地位，商業銀行往往基于核心企業的綜合實力和供應鏈整體的管理水平對其上下游企業開展融資業務，所以與核心企業保持良好的合作至關重要。一旦核心企業出現問題，勢必會擴散到供應鏈上下游企業，影響供應鏈的整體安全。另一方面，如果核心企業的地位發生大幅度不利的變化，核心企業有可能隱瞞上下游企業的經營信息，甚至利用其原有的核心地位要求或者組織交易方向合作銀行騙取融資，然后將其用于體外循環，從而致使銀行面臨著巨大的風險。

（二）是否充分了解融資企業的經營狀況

供應鏈金融通過方案設計，匹配不同的融資產品，減弱了上下游企業的信用風險，但作為直接貸款主體的中小企業往往由于公司治理結構不健全、技術力量薄弱、資產規模小、人員不穩定、生產經營變數多及抗風險能力弱等問題長期存在，再加上中小企業本身經營行為不規范、透明度差、財務報表數據可靠性不足、信用差等導致供應鏈業務難以開展。

供應鏈業務之所以能夠發展，就是把核心企業每年的采購分解為一個個合同與訂單，從每個合同與訂單的各個環節進行把控，通過掌握合同與訂單的運行來判斷一個企業的整體運行情況，這種建立在每一個合同與訂單上的分析，對判斷企業運行狀態是很有幫助的。

（三）是否有真實的貿易背景

自償性是供應鏈金融最顯著的特征，其主要依據就是真實的貿易背景。如果交易背景不真實，或者出現偽造貿易合同，偽造相關單據，買賣雙方虛構交易，惡意騙取銀行融資，而銀行又在缺乏真實貿易背景的情況下盲目給予企業授信，必定給銀行造成巨大的風險。

隨著科技的發展，區塊鏈技術廣泛的運用在分布式的賬本，保證交易的流轉過程，每一筆交易的流轉節點都能夠在區塊鏈上有一個記載。因為信息篡改成本高，所以能夠保證交易的真實性，并且便于審查核心企業簽發賬單的整個流轉過程，實現了應收賬款流轉信息不被篡改，交易清晰可見。

總之，針對這些問題，銀行要對金融產品設計、盡職調查、審批流程和貸后管理實施動態化管理，確保還款主體明確，償還資金封閉可控，還應切實應用科技手段提高風險控制水平，實現倉儲、物流、運輸等方面的系統化管理，保證相關信息的真實性。

（作者單位：山西應用科技學院財經學院）