中國風電行業市場前景及投資研究報告（上）

目前，我國是全球風電裝機規模最大的國家。在政策的推動下，未來我國風電行業將進一步擴大市場，迎來新的發展方向。

風力發電是指把風的動能轉為電能。風能是一種清潔無公害的可再生能源，且風能蘊量巨大，因此日益受到世界各國的重視。

“十四五”期間，加快發展非化石能源，堅持集中式和分布式并舉，大力提升風電、光伏發電規模，加快發展東中部分布式能源，有序發展海上風電，加快西南水電基地建設，安全穩妥推動沿海核電建設，建設一批多能互補的清潔能源基地，非化石能源占能源消費總量比重提高到20%左右。中商產業研究院預測，2025年我國風力發電量將達99707.9億千瓦時。

一、“十四五”風電發展路徑

（一）“十四五”規劃概況

“十四五”時期是我國乘勢而上開啟全面建設社會主義現代化國家新征程、向第二個百年奮斗目標進軍的第一個五年。“十四五”時期是我國由全面建成小康社會向基本實現社會主義現代化邁進的關鍵時期，是積極應對國內社會主要矛盾轉變和國際經濟政治格局深刻變化的戰略機遇期。這個時間正值中華民族發展之路的重要性拐點，中國正處于從舊常態躍遷到新常態，從高速增長向高質量發展轉型的攻堅期。

全國各地的“十四五”規劃和2035年遠景目標綱要陸續公布。綱要中提到，加快發展非化石能源，堅持集中式和分布式并舉，大力提升風電、光伏發電規模，加快發展東中部分布式能源，有序發展海上風電，加快西南水電基地建設，建設一批多能互補的清潔能源基地。建設廣東、福建、浙江、江蘇、山東等海上風電基地。

（二）“雙碳”提升風力發電裝機需求

我國規劃于2030年實現碳達峰、2060年實現碳中和。國家能源局提出到2025年非化石能源消費占一次能源消費的比重達到20%左右，并推進開展碳排放權交易；地方政府陸續發布風電、光伏裝機計劃，推進新能源發電比例提升。

企業方面，電力央企公布“十四五”期間清潔能源裝機計劃及企業內部的碳中和實現時間，國家電網與南方電網則相繼發布了碳達峰、碳中和的工作方案，國家電網行動方案在供給側構建清潔能源供應體系，在需求側推動能源消費的電氣化和節能提效，推動電網向能源互聯網轉型；而南方電網分別從清潔能源、能源互聯網、電力電網、新能源開發、科技創新、政企聯動、農網改造等方面提出了多項重點舉措。

為實現減排目標，光伏、風電裝機需求將進一步提升。

（三）加速核心部件國產替代

隨著風電相關技術不斷成熟、設備不斷升級，各國在風電領域的發展表現得十分積極和堅定。目前，我國高端軸承材料和工藝等方面與日本、歐美存在較大差距，大功率風電軸承等高端產品依然依賴進口。

2020年，新冠肺炎疫情突發，全球產業鏈、供應鏈受到沖擊，導致風電主軸承的供應不足。隨著我國疫情的有效控制，我國企業迎來發展時機，有望加快風電軸承的國產化進程。

二、風電行業概況

（一）風電的定義

風是沒有公害的能源之一。而且它取之不盡，用之不竭。對于缺水、缺燃料和交通不便的沿海島嶼、草原牧區、山區和高原地帶，因地制宜地利用風力發電，非常適合，大有可為。

我國風能資源豐富，可開發利用的風能儲量約10億kW，其中，陸地上風能儲量約2.53億kW（陸地上離地10m高度資料計算），海上可開發和利用的風能儲量約7.5億kW，共計10億kW。而2003年底全國電力裝機約5.67億kW。

（二）風電的發展歷程

（1）20世紀80年代

我國風電場建設始于20世紀80年代，在其后的十余年中，經歷了初期示范階段和產業化建立階段，裝機容量平穩、緩慢增長。

（2）2003年

自2003年起，隨著國家發改委首期風電特許權項目的招標，風電場建設進入規模化及國產化階段，裝機容量增長迅速。

（3）2006年

自2006年開始，連續四年裝機容量翻番，形成了爆發式的增長。

（4）至今

近年來我國風電的快速發展，地方政府、電網企業、運營企業和制造企業堅定了對風電發展的信心；風電規劃目標不斷地修正和完善。

三、風電行業發展環境

（一）環保壓力加大

面對碳排放帶來的全球氣候變暖問題，我國在第七十五屆聯合國大會一般性辯論上提出力爭2030年前實現碳排放達峰、努力爭取2060年前實現碳中和的愿景。隨后“3060目標”被納入“十四五”規劃，中央經濟工作會議也首次將做好碳達峰、碳中和工作列為年度重點任務之一。2021年3月5日，相關目標也首次被寫入政府工作報告中。

為確保實現“碳達峰、碳中和”目標，國家電網公司2021年3月1日制定下發“碳達峰、碳中和”行動方案，中國電氣也積極響應行動，大力發展綠色能源節能產品，從三方面著手，助力“碳達峰、碳中和”行動方案推進，助力能源電力低碳化。在國家環保政策的促動下，智能電網建設將迎來黃金發展期。

（二）智能技術為行業提供支持

目前，我國重點推進集中并網風電場開發建設，在風能資源較為一般的區域，采取集中并網、分散式接入與其他發電相結合等多種方式，穩步推進風電場建設；在風能資源分散的區域，開展以智能電網和物聯網技術為支撐的微電網示范工程，推動分散接入低壓配電網的風電開發。

隨著智能技術的發展和風力發電產業化的加快，我國風力發電發展已經具備了大規模開發應用的產業基礎。在互聯網、云計算、大數據、物聯網和智能制造的基礎下，風力發電行業的智能化進程不斷加快，進一步推動風力發電行業發展。

四、風電行業市場分析

（一）風電裝機容量

2020年，是我國風能行業獲得爆發性增長的一年，我國風電新增并網裝機容量達71.7GW，風電累計裝機容量達281.53GW。

2020年我國風電新增裝機量從2016年19.3GW增長至2020的71.67GW。數據顯示，2021年1～8月我國風電新增并網裝機容量達14.63GW，風電累計裝機容量達295.32GW。

（二）陸上風電裝機容量

數據顯示，2020年我國陸上風電新增并網裝機容量達68.61GW，陸上風電累計裝機容量達272.53GW。

2021年上半年我國陸上風電新增并網裝機容量達8.69GW，陸上風電累計裝機容量達280.79GW。

（三）海上風電裝機容量

近年來，我國海上風電新增裝機量不斷增長，從2016年的0.59GW增長至2020年的3.06GW。

數據顯示，2020年我國海上風電新增并網裝機容量達3.06GW，海上風電累計裝機容量達9GW。

2021年上半年我國海上風電新增并網裝機容量達2.15GW，海上風電累計裝機容量達11.13GW。

圖1 2016～2021年8月中國風電裝機容量統計

圖2 2016～2021年6月中國陸上風電裝機容量統計

（四）風力發電量

近十幾年來，我國風能發電量呈逐漸上升的趨勢，增速呈波動變化的趨勢。我國風電行業發電量從2016年的2113.2億kWh增長至2020年的4146億kWh。

2020年我國風電行業發電量達到4146億kWh的新高，同比增長15.9%。2021年1～8月我國風電行業發電量達3650.8億kWh。

（五）風電企業數量

企查查數據顯示，近10年來我國風電相關企業年注冊量逐年攀升，2020年注冊量為歷年來最高，達7846家，同比增長15%。

2021年1～8月注冊量達5562家，較上年同期新增5562家相關企業，同比增長20%。

（六）風電企業地區分布

企查查數據顯示，江蘇省風電企業數量最多，擁有5515家相關企業，領先于全國其他省份，占全國總量的11%。廣東省、山東省分別以4640家和3775家排名第二、三位。

圖3 2016～2021年6月中國海上風電裝機容量統計

圖4 2016～2021年8月中國風電發電量統計

從城市來看，深圳市風電相關企業數量最多，達1506家，占廣東省總量的27%。西安市、廣州市分別以868家和814家位列第二、三位。

五、風電行業上下游分析

（一）風電上游-風輪葉片

風輪是指將風能轉化為機械能的風力機部件，由葉片和輪轂組成。葉片是風電部件中確定性較高、市場容量較大、盈利模式清晰的行業。

目前，我國風力發電機葉片主要有1.5MW、2.0MW平臺葉片等系列產品。其中，1.5MW平臺葉片在市場上占比較高，達41.6%，2.0MW平臺葉片在累計裝機容量中占比為37.1%。

（二）風電上游-發電機

發電機是指將其他形式的能源轉換成電能的機械設備，在風力發電中，它是由汽輪機驅動，將氣流產生的能量轉化為機械能傳給發電機，再由發電機轉換為電能。

數據顯示，2020年我國發電機產量達14168萬kW，2021年上半年我國發電機產量達7015萬kW，同比增長17.4%。

（三）風電上游-主控系統

主控系統是風機控制系統的主體，它實現自動啟動、自動調向、自動調速、自動并網、自動解列、故障自動停機、自動電纜解繞及自動記錄與監控等重要控制、保護功能。

它對外的三個主要接口系統就是監控系統、變槳控制系統以及變頻系統（變頻器），它與監控系統接口完成風機實時數據及統計數據的交換，與變槳控制系統接口完成對葉片的控制，實現最大風能捕獲以及恒速運行，與變頻系統（變頻器）接口實現對有功功率以及無功功率的自動調節。

圖5 2016～2021年8月中國風電相關企業注冊量統計

圖6 中國風電相關企業地區分布TOP10

圖7 中國各類風輪葉片市場占比情況

（四）風電上游-風電設備利用時間

2017～2020年我國風電設備平均利用時間波動幅度不大，整體呈震蕩上行。從2017年的1948小時增長至2020年的2097小時。

數據顯示，2020年我國風電設備平均利用時間達2097小時，2021年上半年我國風電設備平均利用時間達1212小時，同比增長88%。

（五）風電下游-全社會用電量

2021年1～8月，全社會用電量累計54704億kWh，同比增長13.8%。

分產業看，1～8月，第一產業用電量660億kWh，同比增長19.3%；第二產業用電量36529億kWh，同比增長13.1%；第三產業用電量9533億kWh，同比增長21.9%；城鄉居民生活用電量7982億kWh，同比增長7.5%。

（六）風電下游-工業用電量

工業用電是指主要從事大規模生產加工行業的企業用電，工業用電的電壓往往高于居民用電。2016～2020年我國工業用電量由4.14萬億kWh增至5.02萬億kWh。

數據顯示，2021年8月我國工業用電量達4753億kW h，同比增長0.6%；2021年1～8月，我國工業用電量達3.59萬億kWh，同比增長13.1%。

圖8 2016～2021年6月中國發電機產量統計

圖9 2017～2021年6月中國風電設備平均利用時間統計

圖10 2016～2021年8月中國全社會用電量統計

（七）風電下游-居民用電量

2021年1～8月，城鄉居民生活用電量累計7982億kWh，同比增長7.5%。一、二季度，城鄉居民生活用電量同比分別增長4.7%和4.2%，兩年平均增速分別為3.9%、7.9%。

2021年8月，城鄉居民生活用電量1249億kWh，同比增長12.5%。

六、重點企業分析

（一）國家電網

國家電網有限公司（簡稱“國家電網”）成立于2002年12月29日，是中央直接管理的國有獨資公司，以投資建設運營電網為核心業務，是關系國家能源安全和國民經濟命脈的特大型國有重點骨干企業。

經營區域覆蓋我國26個省（自治區、直轄市），供電范圍占國土面積的88%，供電人口超過11億。2021年，在《財富》世界500強中排名第2位。

2020年國家電網營業收入達26600.3億元，實現利潤591億元。

近20多年來，國家電網持續創造全球特大型電網最長安全紀錄，建成多項特高壓輸電工程，成為世界上輸電能力最強、新能源并網規模最大的電網，專利擁有量連續10年位列央企第一。

圖11 2016～2021年8月中國工業用電量統計

圖12 2016～2021年8月中國城鄉居民用電量統計

國家電網投資運營菲律賓、巴西、葡萄牙、澳大利亞、意大利、希臘、阿曼、智利和中國香港等9個國家和地區的骨干能源網，連續17年獲得國務院國資委業績考核A級，連續9年獲得標準普爾、穆迪、惠譽三大國際評級機構國家主權級信用評級。

近年來，國家電網發揮大電網的資源配置優勢，不斷擴大西部省份風電、水電、光伏發電等清潔能源外送規模，創新扶貧電力交易模式。

數據顯示，2016～2020年國家電網風電并網容量逐年提升，從2016年的11654萬千瓦增長至2020年的23217萬千瓦。

（二）許繼電氣

許繼電氣股份有限公司（簡稱“許繼電氣”）是國家電網公司直屬產業單位，是國家電力系統自動化和電力系統繼電保護及控制行業的排頭兵，被譽為我國電力裝備行業配套能力最強的企業，是河南省科委和國家科技部認定的河南省高新技術企業和國家重點高新技術企業，國家520家重點企業和國家重大技術裝備國產化基地之一，承擔了國家“六五”至“十一五” 期間等一系列重大攻關項目，其中大部分產品獲得國家和省部級科技進步獎。

在新能源發電及并網領域，許繼擁有風能、太陽能等新能源發電與并網解決方案。依托許繼在分布式發電、智能微電網系統、光伏電站監控系統、電網友好型風電機組、風機變流器、動態無功補償裝置、光伏逆變器、儲能系統等新能源開發利用與并網所需的成套系列產品和系統解決方案及EPC總承包業務，能夠可靠支撐大規模、間歇性可再生能源平穩地接入電網。

圖13 2016～2020年國家電網風電并網容量統計

圖14 2016～2021年6月南網能源經營數據統計（億元）

（三）南方電網

中國南方電網公司（簡稱“南方電網”）是中央管理的國有重要骨干企業，由國務院國資委履行出資人職責。負責投資、建設和經營管理南方區域電網，參與投資、建設和經營相關的跨區域輸變電和聯網工程，為廣東、廣西、云南、貴州、海南五省區和港澳地區提供電力供應服務保障。

2021年1～6月南網能源總營業收入為10.78億元，凈利潤為1.89億元。

南方電網積極應對疫情導致用電發生結構性變化、電力負荷、電量走勢變化莫測等復雜形勢，發布了2020年清潔能源消納專項行動方案，從加強清潔能源調度、發揮市場調節等六個方面提出24項措施，克服困難加速西電東送大通道建設，多措并舉消納西部清潔水電。

“十三五”期間，南方電網西電東送累計送電量突破1萬億千瓦時，減少標煤燃燒2.6億噸，相當于為東部省區減少標煤燃燒2.6億噸，減少二氧化碳排放6.9億噸。

（1）業務分析

2021年上半年主營業務分產品情況，如表1所示。

圖15 2016～2020年南方電網西電東送電量統計

表 南方電網2021年上半年主營業務分產品情況

圖16 2020年南方電網風力發電情況統計

南方電網積極落實國家可再生能源電力消納保障機制，完善新能源調度運行標準體系，推進新能源重點項目有序發展，動態優化電網運行方式和發電運行安排，加強新能源并網服務，實現風電、光伏基本全額消納，以及核電保障性消納。風電、光伏發電利用率均超過99.7%，基本實現全額消納。

（2）主營產品

南方電網負責投資、建設和經營管理南方區域電網，參與投資、建設和經營相關的跨區域輸變電和聯網工程，為廣東、廣西、云南、貴州、海南五省區和港澳地區提供電力供應服務保障。

從事電力購銷業務，負責電力交易與調度；從事國內外投融資業務。自主開展外貿流通經營、國際合作、對外工程承包和對外勞務合作等業務。

（3）競爭力分析

1）經驗和技術優勢突出。自設立以來，南方電網搭建開放平臺，與眾多領先的節能產品與技術服務商建立合作關系，并在工業節能、建筑節能、城市照明節能等領域完成多項示范性節能項目，使得公司在節能服務領域具有較強的業務基礎和實力，積累了豐富的節能服務經驗。

2）項目管理體系完備。在工業節能、建筑節能、城市節能等領域建立了完善的開發以及運維管理體系；在項目積累的過程中，逐步建立了節能服務項目技術標準體系、完善了技術管理辦法，形成了具有自身特色的系統集成解決方案及項目建設與管理體系。

3）品牌影響力較強。南方電網是國家發改委備案和國家工信部推薦的節能服務公司，獲得了公共設施領域、工業領域、建筑領域5A評級（最高評級）。成功實施了多領域的節能改造項目，贏得了各級政府有關部門給予的認可推薦和榮譽，在行業內樹立了良好的品牌形象。

4）“資本+信用”效果顯著。2021年，南方電網順利完成首次公開發行及上市，募集資金凈額10.44億元，資本實力進一步提升。

基于公司良好的社會信譽，南方電網當前合作各領域的優質客戶眾多，為項目獲得穩定的回報提供保障。

（未完待續）