老舊機(jī)組延壽改造投資及財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)分析

呂 晶

(中國(guó)電力工程顧問集團(tuán)華北電力設(shè)計(jì)院有限公司，北京 100120)

0 引言

隨著國(guó)內(nèi)一大批20世紀(jì)80年代投產(chǎn)的火電機(jī)組陸續(xù)達(dá)到或已超過設(shè)計(jì)壽命，需要進(jìn)行改造以延長(zhǎng)機(jī)組運(yùn)行壽命。對(duì)于該類項(xiàng)目的投資和評(píng)價(jià)，與傳統(tǒng)擴(kuò)建、技改項(xiàng)目相比具有很多特殊性。本文結(jié)合實(shí)際工程，分析延壽項(xiàng)目在做投資和評(píng)價(jià)時(shí)的關(guān)注要點(diǎn)。

1 項(xiàng)目投資

延壽項(xiàng)目通常需要拆除原有機(jī)組或?qū)υ袡C(jī)組的關(guān)鍵部件進(jìn)行改造，具有投資高、工期長(zhǎng)、拆除工程量大、利舊內(nèi)容多等特點(diǎn)。做這類項(xiàng)目的投資時(shí)，在常規(guī)計(jì)列費(fèi)用的內(nèi)容基礎(chǔ)上，還需要充分考慮延壽項(xiàng)目獨(dú)有特點(diǎn)對(duì)投資的影響[1-2]。

1.1 拆除及利舊部分

在編制項(xiàng)目投資時(shí)，編制人員需要與項(xiàng)目單位和設(shè)計(jì)人員充分溝通，了解項(xiàng)目的具體內(nèi)容，重點(diǎn)關(guān)注需要拆除的工作內(nèi)容。如土建部分需要關(guān)注哪些建(構(gòu))筑物和地下管網(wǎng)需要拆除、拆除后是否需要還建等工作內(nèi)容；安裝部分需要關(guān)注哪些設(shè)備和主材需要拆除，拆除后的設(shè)備和主材是否還能重復(fù)利用等工作內(nèi)容。

在編制項(xiàng)目投資時(shí)，無需更換的設(shè)備通常容易被忽視，但是這些設(shè)備在施工過程中，可能需要經(jīng)過先拆除再恢復(fù)的工作，因此需要詢問設(shè)計(jì)人員此部分的工程量。

編制人員進(jìn)行充分溝通后，需要將拆除內(nèi)容列出明細(xì)，避免漏計(jì)或重復(fù)計(jì)列，也可以讓項(xiàng)目單位和設(shè)計(jì)人員提供明細(xì)，見表1所列為拆除工作內(nèi)容明細(xì)示例。

表1 拆除工作內(nèi)容明細(xì)表

1.2 延壽項(xiàng)目的特殊性

延壽項(xiàng)目與新建擴(kuò)建項(xiàng)目相比，還具有以下特點(diǎn)，需要在編制項(xiàng)目投資方案時(shí)單獨(dú)考慮。

1)設(shè)備設(shè)計(jì)生產(chǎn)難度大，主機(jī)價(jià)格高。延壽項(xiàng)目通常利用原有廠房和基礎(chǔ)，由于原有設(shè)備建造年代較久，隨著技術(shù)更迭，現(xiàn)有設(shè)備的外形、參數(shù)與之前差距較大，不同生產(chǎn)廠家的設(shè)備也大相徑庭，尤其是主機(jī)設(shè)備。現(xiàn)在需要生產(chǎn)廠家根據(jù)現(xiàn)有結(jié)構(gòu)外形、基礎(chǔ)尺寸、接口位置進(jìn)行設(shè)計(jì)生產(chǎn)，受到的限制較多，設(shè)計(jì)生產(chǎn)難度大，設(shè)備費(fèi)也會(huì)較常規(guī)同參數(shù)設(shè)備昂貴。從已有項(xiàng)目的主機(jī)詢價(jià)結(jié)果看，設(shè)備費(fèi)高于同參數(shù)限額設(shè)計(jì)設(shè)備參考價(jià)格水平。

2)原有設(shè)施需要做安全性檢測(cè)和評(píng)估。由于延壽項(xiàng)目或多或少需要利用原有建(構(gòu))筑物、設(shè)備和主材，而這些部分已運(yùn)行多年，需要專門機(jī)構(gòu)對(duì)其進(jìn)行安全性檢測(cè)和評(píng)估，判斷是否仍安全可靠，或者是否需要采取加固或其他措施以保證其安全可靠。

3)未改造內(nèi)容需要隔離保護(hù)。延壽改造存在一些不參與改造的項(xiàng)目，由于主體改造的建設(shè)工期長(zhǎng)，作業(yè)人數(shù)多，大型施工機(jī)械數(shù)量多，為避免未改造的內(nèi)容遭到破壞，需要對(duì)該部分采取隔離保護(hù)措施。

4)拆除后的物資需要專用場(chǎng)地保管。項(xiàng)目拆除工作量大，拆除下來的物資難以及時(shí)處理，需要建設(shè)專用場(chǎng)地進(jìn)行存放與保管，可以按照可重復(fù)利用和不可重復(fù)利用分門別類保管，計(jì)列存放場(chǎng)地建設(shè)費(fèi)用的同時(shí)還需要考慮一筆外棄費(fèi)用。

5)項(xiàng)目法人管理和項(xiàng)目前期工作費(fèi)用高。項(xiàng)目建設(shè)期間，原機(jī)組關(guān)停，項(xiàng)目原有員工需要參與到延壽項(xiàng)目建設(shè)，由于項(xiàng)目單位經(jīng)過多年運(yùn)行，員工人數(shù)普遍較新建項(xiàng)目多，因此法人管理費(fèi)要高于新建項(xiàng)目，此費(fèi)用可以根據(jù)項(xiàng)目單位實(shí)際情況酌情調(diào)整。另外延壽改造項(xiàng)目在國(guó)內(nèi)剛剛起步，處于摸索階段，在建設(shè)前期，需要進(jìn)行長(zhǎng)時(shí)間的研判和論證，確保方案的可行性和安全性，此過程是新建項(xiàng)目沒有的，應(yīng)在前期工作費(fèi)中考慮該部分費(fèi)用。

2 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)

2.1 延壽項(xiàng)目的特點(diǎn)

延壽項(xiàng)目是特殊的改造項(xiàng)目，具有改造項(xiàng)目的一些特點(diǎn)，宜遵循“有無對(duì)比”原則進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)，通過“有項(xiàng)目”和“無項(xiàng)目”之間的對(duì)比，進(jìn)行增量數(shù)據(jù)的分析。“有項(xiàng)目”指進(jìn)行延壽改造；“無項(xiàng)目”指不進(jìn)行延壽改造，仍維持現(xiàn)狀運(yùn)行[3]。

延壽項(xiàng)目不同程度上利用了原有資產(chǎn)和資源，以增量調(diào)動(dòng)存量，以較小的投資取得較大的收益。在分析項(xiàng)目增量費(fèi)用的時(shí)候，不僅包括新增投資、新增成本費(fèi)用，還應(yīng)該包括因改造引起的減停產(chǎn)損失。

延壽改造往往為等容量替換，即改造后的容量與改造前容量一致或接近，可以認(rèn)為不增加額外收入。

2.2 增量數(shù)據(jù)

分析延壽項(xiàng)目時(shí)，主要考慮3組數(shù)據(jù)：①“無項(xiàng)目”數(shù)據(jù)，即不實(shí)施延壽項(xiàng)目，原項(xiàng)目每年的效益與費(fèi)用；②“有項(xiàng)目”數(shù)據(jù)，即實(shí)施延壽項(xiàng)目，項(xiàng)目每年的效益與費(fèi)用；③增量數(shù)據(jù)，“有項(xiàng)目”數(shù)據(jù)與“無項(xiàng)目”數(shù)據(jù)差額，即“有無對(duì)比”得出的數(shù)據(jù)。

其中“無項(xiàng)目”數(shù)據(jù)是難點(diǎn)，也是增量財(cái)務(wù)分析的關(guān)鍵所在，財(cái)務(wù)分析中應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目的具體情況，合理預(yù)測(cè)“無項(xiàng)目”數(shù)據(jù)，以保證盈利能力分析結(jié)果的可靠性。同時(shí)“無項(xiàng)目”數(shù)據(jù)的預(yù)測(cè)需采取穩(wěn)妥原則，以免人為夸大增量效益[4]。

對(duì)于延壽項(xiàng)目，“無項(xiàng)目”其后每年的經(jīng)營(yíng)成本可以參考近三年的實(shí)際數(shù)據(jù)及增長(zhǎng)率來預(yù)測(cè)，綜合考慮大修周期和費(fèi)用，以維持項(xiàng)目運(yùn)行。

2.3 計(jì)算期的確定

在做“有無對(duì)比”分析時(shí)，“有項(xiàng)目”和“無項(xiàng)目”的計(jì)算期應(yīng)一致，一般將“無項(xiàng)目”的計(jì)算期進(jìn)行調(diào)整，與“有項(xiàng)目”一致。

一般情況下，可以通過追加維修費(fèi)，維持“無項(xiàng)目”的生產(chǎn)運(yùn)行，使其與“有項(xiàng)目”的運(yùn)營(yíng)期一致。除非技術(shù)上不可行，或經(jīng)濟(jì)上不合理，可以使“無項(xiàng)目”適時(shí)終止，其后各年的現(xiàn)金流量為零，但根據(jù)項(xiàng)目決策分析的穩(wěn)妥原則，這種方法很少采用。

2.4 沉沒成本

在延壽項(xiàng)目中，存在大量的沉沒成本，該成本是過去的決策所決定的費(fèi)用，非當(dāng)前決策所能改變。在增量盈利能力分析中，沉沒成本是“有項(xiàng)目”和“無項(xiàng)目”都存在的成本，對(duì)于實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目的效益不會(huì)增加額外的費(fèi)用，盡管它是“有項(xiàng)目”資產(chǎn)的組成部分，但也不能作為增量費(fèi)用。

2.5 機(jī)會(huì)成本

延壽項(xiàng)目改造的過程，如果同時(shí)喪失了用于其他機(jī)會(huì)所帶來的收入，即機(jī)會(huì)成本，該成本需要在財(cái)務(wù)分析中考慮，通常把該機(jī)會(huì)成本作為“無項(xiàng)目”的效益計(jì)算 ，比如設(shè)備和場(chǎng)地的租賃等。但是鑒于工業(yè)園區(qū)的封閉性和配套設(shè)施的特殊性，以及政府的統(tǒng)一規(guī)劃，額外收入較少，機(jī)會(huì)成本可以忽略不計(jì)。

3 實(shí)際工程中需要注意的問題

實(shí)際工程中，延壽項(xiàng)目普遍需要面臨主輔機(jī)設(shè)備和材料嚴(yán)重老化，機(jī)組效率低，繼續(xù)運(yùn)行安全可靠性差、經(jīng)濟(jì)性差，不適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展的需要，不符合節(jié)能減排降耗的政策等問題。

面臨“內(nèi)憂外患”的情況下，原有機(jī)組通常不得不關(guān)停，在做財(cái)務(wù)分析時(shí)，“無項(xiàng)目”可以實(shí)施終止，即其后各年的現(xiàn)金流量為零。除非能夠通過較少的改造投資，以滿足各方要求，維持生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)。

以某工程為例，該項(xiàng)目在達(dá)到壽命后，既影響安全運(yùn)行，又無法適應(yīng)電網(wǎng)調(diào)峰要求。在此背景下擬開展延壽改造，分析此類項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性。本案例以定性分析為主，說明在處理該類項(xiàng)目時(shí)需要注意的問題。

該發(fā)電項(xiàng)目2 a后到達(dá)設(shè)計(jì)壽命，現(xiàn)進(jìn)行等容量延壽改造，建設(shè)工期1年，改造后運(yùn)行期為20 a，改造投資20億元，沉沒成本3億元，先對(duì)該項(xiàng)目進(jìn)行“有無對(duì)比”分析，列出增量數(shù)據(jù)，見表2所列(用字母A～G代替表中金額)。

表2 增量數(shù)據(jù)分析

從數(shù)據(jù)中可以看出，“有無對(duì)比”引起的增量變化，主要是由于新增投資造成的，根據(jù)增量數(shù)據(jù)，繪制成現(xiàn)金流量圖，如圖1所示。

圖1 增量數(shù)據(jù)現(xiàn)金流量圖

通過現(xiàn)金流量圖可以看出，在項(xiàng)目建設(shè)期間，需要考慮停產(chǎn)損失，建成后至“無項(xiàng)目”壽命期前，項(xiàng)目并沒有額外收入，而且還需要承擔(dān)還本付息，直到“無項(xiàng)目”壽命期后，增量投資才能帶來收益。

此過程恰恰反映了延壽改造項(xiàng)目的特點(diǎn)，在機(jī)組壽命期前進(jìn)行等容量延壽改造，額外增加投資對(duì)項(xiàng)目收益沒有顯著提升的話，經(jīng)濟(jì)效益不佳，但又因?yàn)樵?xiàng)目即將到達(dá)壽命期，為了發(fā)揮原有設(shè)施的潛在能力，需進(jìn)行延壽改造，以較小的投資取得較大的收益。

實(shí)際工程中，除上述需要考慮的內(nèi)容，還有以下幾點(diǎn)值得注意。

1)投資編制完成后，應(yīng)采取會(huì)簽形式與設(shè)計(jì)人員確認(rèn)工程量，尤其是拆除利舊工程量。

2)由于約定建設(shè)期內(nèi)的人工成本計(jì)在法人管理費(fèi)中，因此在考慮停產(chǎn)損失時(shí)，原機(jī)組收益也要考慮人工成本。

3)“無項(xiàng)目”的凈現(xiàn)金流，可以通過項(xiàng)目已發(fā)生的財(cái)務(wù)報(bào)表中獲得，并依據(jù)近幾年財(cái)務(wù)報(bào)表，預(yù)測(cè)壽命期前各年的凈現(xiàn)金流量?？梢韵纫罁?jù)增量投資及其基礎(chǔ)條件，進(jìn)行項(xiàng)目分析，再將預(yù)測(cè)的“無項(xiàng)目”各年數(shù)據(jù)直接計(jì)入延壽項(xiàng)目增量財(cái)務(wù)分析各年的凈現(xiàn)金流量中，再計(jì)算相關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)。

4 結(jié)語

延壽項(xiàng)目是特殊的改造項(xiàng)目，在項(xiàng)目原壽命期前進(jìn)行等容量延壽改造，項(xiàng)目通常沒有額外收益，經(jīng)濟(jì)性不好，但在原壽命期后，可以發(fā)揮原有設(shè)施的潛在能力，以較小的投資取得較大的收益。

在做投資時(shí)需要充分考慮該類項(xiàng)目與傳統(tǒng)新建擴(kuò)建項(xiàng)目的區(qū)別，與項(xiàng)目單位和設(shè)計(jì)人員做好溝通，計(jì)列相應(yīng)的費(fèi)用。在做財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)時(shí)應(yīng)遵循“有無對(duì)比”原則，分析項(xiàng)目的增量數(shù)據(jù)，考慮停產(chǎn)損失。