數字普惠金融、技術創新與經濟增長
——基于交互影響與空間溢出效應的分析

■ 王 亮，蔣依錚

一、引言

互聯網的蓬勃發展推動了傳統金融與新興數字技術的有機融合，催生出一系列“互聯網+”金融服務新業態，數字普惠金融也應運而生。與傳統金融相比，數字普惠金融克服了地理條件的桎梏，緩解了金融資源的結構性錯配（唐松等，2020），能夠更好地服務中小微企業和低收入群體（郭峰等，2020），激勵微觀主體的創新意愿（錢海章等，2020），進而激發經濟增長的潛力。不僅如此，數字普惠金融還能夠打破傳統金融高門檻的局限，使長期被排除在外的長尾群體能夠享受到數字普惠金融所帶來的服務，從而擴大內需，促進消費（易行健和周利，2018），進而釋放經濟增長活力。與此同時，經濟增長會對數字普惠金融產生反饋效應。經濟增長有助于地方政府增加對數字普惠金融基礎設施的投入、完善征信市場化建設，從而推動數字普惠金融有序健康發展。

數字普惠金融的發展與經濟增長離不開技術創新的支持。技術創新推動了數字技術在金融領域的應用，降低了金融服務成本（Gomber et al.，2018），提高了金融服務效率（唐松等，2020），降低了金融服務的價格和門檻，從而極大提高了金融服務的普惠性和便捷性，推動了數字普惠金融的發展。同時，技術創新還能提供新的產品和服務（萬勇，2011），開辟新的消費市場，帶動消費水平的提高，進而促進經濟增長。此外，數字普惠金融可以提升金融市場包容性（張勛等，2019），經濟增長能夠帶來財富積累，這為技術創新營造了有利環境。

由此可見，數字普惠金融、技術創新和經濟增長是交互影響的。以數字技術為依托的數字普惠金融突破了物理時空限制，一個地區的技術創新和經濟增長也會受到周邊地區經濟活動的影響。鑒于此，本文將數字普惠金融、技術創新和經濟增長的交互影響納入同一分析框架，并從空間視角系統研究數字普惠金融、技術創新和經濟增長的空間溢出效應和地區交互影響。

二、文獻綜述

一是數字普惠金融和技術創新的關系。數字普惠金融緩解了企業的融資約束（梁榜和張建華，2019），降低了創新主體的融資成本（Cui et al.，2015），進而促進技術創新水平的提高。數字普惠金融與技術創新之間存在一定的耦合協調關系，且兩者之間可以形成有效的銜接和互動，進而實現雙贏局面（鄒新月和王旺，2021）。現有研究對于數字普惠金融在不同地區的創新促進效應尚未形成統一觀點。唐松等（2020）、梁榜和張建華（2019）認為相比中西部地區，數字普惠金融對技術創新的促進效應在東部地區更明顯。汪亞楠等（2020）的研究結果則表明數字普惠金融對中西部地區技術創新的促進效應更強。

二是數字普惠金融和經濟增長的關系。錢海章等（2020）研究發現數字普惠金融能夠顯著推動經濟增長，并且在城鎮化率較低的地區，數字普惠金融對經濟增長的促進效應更明顯。從影響機制看：其一，數字普惠金融可以通過優化營商環境來賦能經濟增長（張蕊和余進韜，2021）；其二，數字普惠金融通過便捷支付和降低金融成本來促進經濟增長（王如玉和周誠君，2020）；其三，數字普惠金融可以通過提高家庭收入和創業積極性來推動中國經濟增長（張勛等，2019）。

三是技術創新和經濟增長的關系。技術創新提高了勞動者素質和生產要素使用效率（萬勇，2011），推動了經濟增長方式由粗放型向集約型轉變，進而提高經濟增長質量。技術創新也有助于提升企業管理水平，提高要素配置效率（李子奈和魯傳一，2002），從而促進經濟增長。與此同時，經濟增長帶來的財富效應（Roy，2010）會使得政府在教育、人才引進、科技研發等方面的支出增加，從而促進技術創新水平的進一步提高。

四是數字普惠金融對技術創新和經濟增長的空間溢出效應。地區間數字普惠金融存在顯著的空間依賴性（郭峰等，2020），并且鄰近地區數字普惠金融能夠對本地區技術創新和經濟增長產生空間溢出效應。鄒新月和王旺（2021）研究表明鄰近地區數字普惠金融的發展帶動了本地區技術創新。聶秀華等（2021）則認為數字普惠金融發展水平較高的地區對創新要素需求更大、邊際報酬更高，這有利于吸引要素流入，從而抑制了要素流出地區的技術創新。褚翠翠等（2021）發現鄰近地區數字普惠金融的發展抑制了本地區經濟增長。

梳理已有文獻可知，多數學者關注到了數字普惠金融對技術創新與經濟增長的影響，但忽略了技術創新與經濟增長對數字普惠金融的反饋作用，尤其鮮有文獻同時考慮三者的交互影響與空間溢出。鑒于此，基于2011—2019 年全國245個地級市數據，運用空間聯立方程系統研究數字普惠金融、技術創新、經濟增長的內生交互影響和空間溢出效應。與現有文獻相比，本文的邊際貢獻在于：第一，將數字普惠金融、技術創新和經濟增長納入同一分析框架，從內生性視角明晰三者的交互影響機制。第二，構建了時變非對稱的互聯網空間權重矩陣。首先，該矩陣反映了互聯網發展水平在數字普惠金融、技術創新與經濟增長之間內生影響中的重要作用。其次，該矩陣反映了中國互聯網持續快速發展的時變特征。最后，該矩陣反映了互聯網發展水平較高（低）的地區對互聯網發展水平較低（高）的地區產生更強（弱）的空間影響。第三，考慮了數字普惠金融、技術創新與經濟增長的空間溢出效應及地區交互影響，特別是驗證了技術創新、經濟增長對數字普惠金融的反向影響。

三、理論機制與研究假設

（一）數字普惠金融與經濟增長的雙向作用機制

數字普惠金融對經濟增長的影響機制包括成本效應和結構優化效應。與傳統金融相比，數字普惠金融通過降低金融市場準入門檻、放緩流動性約束等方面降低微觀個體融資成本（Laeven & Levine，2015），提高中低收入群體參與資本市場的活躍度，進而促進地區經濟增長。數字普惠金融的發展還能夠通過優化區域產業結構、升級市場消費結構來推動地區經濟增長（Chen&Zhang，2021；易行健和周利，2018）。

經濟增長可以通過以下途徑對數字普惠金融形成反饋效應：一是收入效應。經濟增長能夠提高地方財政收入，進而促使政府加大對數字普惠金融的投入力度，提高數字普惠金融發展水平。二是棘輪效應。市場主體對數字普惠金融的需求將會隨著經濟增長而逐漸增加，并且這種需求使得數字普惠金融易于向優質調整，難于向劣質倒退。基于此，提出研究假設1。

假設1：數字普惠金融與經濟增長存在雙向促進作用。

（二）數字普惠金融與技術創新的雙向作用機制

數字普惠金融對技術創新的影響機制主要包括：一是集聚效應。與傳統金融相比，數字普惠金融有利于在空間上形成集聚，集聚經濟可以通過共享、匹配、學習對技術創新產生影響。其一，數字普惠金融在形成集聚的過程中，企業間可以共擔創新風險、共享創新收益，有助于產業間的創新合作；其二，數字普惠金融通過集聚效應可以有效減少信息不匹配的問題，從而降低創新成本（Demertzis et al.，2018）；其三，數字普惠金融在集聚過程中，創新要素的擴散為新思想的交流與學習提供了可能性。二是鯰魚效應。數字普惠金融的發展使得銀行業間的競爭加劇，大量創新在競爭過程中產生。互聯網理財成為時代主流的背景下，數字普惠金融沖擊了傳統金融業務，激發了人們對金融產品多樣化的需求（趙濤等，2020）。在種種壓力下，銀行業不得不開始積極開拓創新項目以維持其市場競爭力。

技術創新主要通過關聯效應和結構優化效應來促進數字普惠金融的發展：一是關聯效應。技術創新活動促進了要素在空間上的流動，企業之間可以共享資本、技術和人才等要素（張可，2019），從而提高要素配置效率，為數字普惠金融的發展創造了良好條件。此外，創新要素能夠在產業鏈上下游的合作過程中得以推廣，有利于生成創新技術，這也為數字普惠金融提供了技術支持。二是結構優化效應。技術創新水平的提高有利于優化本地區產業結構，催生出更符合生產力發展水平的數字化產業，進而為數字普惠金融的發展提供新動能。基于此，提出研究假設2。

假設2：數字普惠金融與技術創新存在雙向促進作用。

（三）技術創新與經濟增長的雙向作用機制

一方面，隨著新興技術的發展，地區間的貿易往來能夠迅速形成一張關系網（張可，2019），技術創新能夠實現地區間生產要素的優化配置，進而調整城市經濟網絡結構，提高地區生產力水平，從而推動城市經濟進一步增長。另一方面，技術創新有利于優化產業結構（李翔和鄧峰，2019），涌現出符合生產力發展水平的新產業，實現產業結構的高級化、合理化，進而促進經濟增長。

經濟增長能通過財富積累（孫攀等，2021）為技術創新營造良好的融資環境。經濟增長能夠帶來地區整體收入水平的提高，進而為技術創新活動提供資金保障。地區經濟增長能刺激居民的多樣化需求，倒逼供給部門轉型升級，實現地區技術創新水平的提高。基于此，提出研究假設3。

假設3：技術創新與經濟增長存在雙向促進作用。

（四）數字普惠金融、技術創新與經濟增長的空間交互效應

數字普惠金融主要通過回波效應和擴散效應對技術創新和經濟增長產生空間溢出效應。一方面，鄰近地區數字普惠金融的發展會產生回波效應，使得本地區的知識、技術、資本等要素流入鄰近地區（褚翠翠等，2021），從而不利于本地區的技術創新和經濟增長。另一方面，鄰近地區數字普惠金融的發展會產生知識、資本外溢，形成擴散效應（聶秀華和吳青，2021），對本地區技術創新和經濟增長產生促進作用。當回波效應大于擴散效應時，鄰近地區數字普惠金融會抑制本地區技術創新與經濟增長。當擴散效應大于回波效應時，鄰近地區數字普惠金融會促進本地區技術創新與經濟增長。

技術創新對數字普惠金融和經濟增長產生空間溢出效應的機制主要包括：一方面，鄰近地區技術創新可以優化要素配置，吸引本地區人才與資本等要素流出，這不利于本地區的數字普惠金融與經濟增長。另一方面，技術創新能夠產生示范效應和學習效應（李勃昕等，2021）。鄰近地區技術創新水平的提高會對本地區產生示范效應，本地區通過學習先進技術、積累創新經驗提高技術創新水平的同時，也提高了數字普惠金融和經濟增長水平。

經濟增長對數字普惠金融和技術創新的空間溢出效應存在正反兩個方向。一方面，鄰近地區經濟增長會吸引本地區的勞動力、資金、技術等要素，這抑制了本地區數字普惠金融與技術創新水平。另一方面，鄰近地區經濟增長水平的提高也帶來了人口稠密、交通擁堵、產能過剩等問題，這會導致部分人才、資本向本地區“擴散”，從而推動本地區數字普惠金融與技術創新的發展。基于此，提出研究假設4。

圖1 數字普惠金融、技術創新與經濟增長的交互影響及空間溢出示意圖

假設4：數字普惠金融、技術創新與經濟增長存在空間交互效應。

四、實證研究設計

（一）基本模型設定

數字普惠金融、技術創新和經濟增長之間存在空間溢出和地區交互效應，如果忽略數字普惠金融、技術創新和經濟增長的空間溢出和地區交互效應可能會產生遺漏變量問題。同時，數字普惠金融、技術創新和經濟增長之間可能存在互為因果關系。為了克服遺漏變量和互為因果引起的內生性問題，構建如下空間聯立方程模型，并采用廣義空間三階段最小二乘估計法（GS3SLS）進行實證研究：

其中，i 和t 分別表示地區和年份，α、β和δ為常數項，η、μ和θ為地區個體效應，ν、ε和ξ為隨機擾動項。Control為影響數字普惠金融的控制變量組，Control為影響經濟增長的控制變量組，Control為影響技術創新的控制變量組。w表示地區間的空間關系，α、α、α、δ、δ、δ、β、β、β為空間相關系數，表示內生變量之間的空間溢出效應以及地區間的交互影響，是本文研究關注的重點。

在切縫過程中還需要加強檢查切縫深度及寬度，伸縮縫底部應平坦，寬度均勻一致，對深度未能達到設計要求時應通過微調切縫機進行處理。若微調切縫機不能實現，取人工手持切縫鋸補切即可。

（二）變量選取與數據來源

考慮到數據的可得性及完整性，選取2011—2019年中國245個地級市作為城市樣本，數據主要來源于北京大學數字普惠金融指數、《中國城市統計年鑒》《中國科技統計年鑒》、各地級市的統計公報和知識產權網站等，部分城市缺失數據采用線性插值法予以補齊。為了克服異方差的影響，對各個變量取自然對數，詳細指標測度如下：

經濟增長（lngdp）。使用人均GDP作為經濟增長水平的測度指標，考慮到價格膨脹可能導致GDP 數據失真，將各年度名義人均GDP 折算為以2011年不變價表示的實際人均GDP。

數字普惠金融（lndfi）。該指標來源于北京大學數字金融研究中心，從覆蓋廣度、使用深度和數字化程度三個維度衡量我國數字普惠金融發展程度，具有較強的代表性。

技術創新（lninn）。以往的研究通常是將研發投入（R&D）作為地區技術創新水平的測度指標。然而，研發投入的“量”轉化為創新成果的“質”是具有較大風險的，使用這類指標來衡量技術創新可能存在一定偏誤。因此，采用地級及以上城市萬人發明專利授權量、萬人實用新型專利授權量及萬人外觀設計專利授權量三種指標之和來測度地區技術創新水平。

影響數字普惠金融的控制變量主要包括：（1）科技水平（lnscifee），以萬人擁有財政科學支出費用來表示；（2）金融發展水平（lnfinance），用金融機構存貸款余額與GDP的比值來表示；（3）政府干預度（lngov），由以政府財政支出占GDP的比重指代；（4）城市化水平（lnurban），用人口密度來表示；（5）外商直接投資（lnfdi），以當年實際使用外資額與GDP的比值表示；（6）非農產出（lnagg），以第二、三產業產出值與行政面積之比來表示；（7）居民生活水平（lnsell），以社會零售額與GDP的比值來表示。

影響技術創新的控制變量主要包括：（1）科技水平（lnscifee）；（2）金融發展水平（lnfinance）；（3）外 商 直 接 投 資（lnfdi）；（4）資 本 存 量（lncapital），由固定資產投資額與GDP 的比值來表示。表1為主要變量的描述性統計結果。

表1 變量描述性統計結果

（三）空間權重矩陣設定

首先，考慮到互聯網在數字普惠金融、技術創新與經濟增長的交互影響關系中起到了重要作用。其次，由于我國互聯網呈現持續快速發展的趨勢，空間權重矩陣需要反映互聯網的時變特征。再次，不同地區的發展水平存在著網絡關聯的特征，且互聯網發展水平較高（低）的地區對互聯網發展水平較低（高）的地區產生更強（弱）的空間影響。鑒于此，構建以下時變非對稱互聯網空間權重矩陣W：

五、實證結果分析

由聯立方程階的識別條件可知，構建的空間聯立方程為過度識別模型，可以采用GS3SLS進行參數估計，本文基于時變非對稱互聯網空間權重矩陣對空間聯立方程進行估計，為了對比和穩健性考察，還進行了非空間聯立方程的迭代式3SLS估計，回歸結果見表2。

（一）數字普惠金融方程的估計結果

表2 列（1）顯示經濟增長的回歸系數在1%水平上顯著為正，表明本地區的經濟增長能夠促進數字普惠金融的發展。經濟增長能夠通過調整資源配置和刺激市場多樣化需求來優化數字普惠金融的發展環境，進而推動數字普惠金融的發展。技術創新的回歸系數在1%水平上顯著為正，表明本地區的技術創新能夠促進數字普惠金融的發展。技術創新優化了金融部門的市場服務，推動了金融產品的更新換代，豐富了金融體系，從而實現傳統金融向數字普惠金融方向的轉化。

從空間溢出視角看，經濟增長的空間滯后項回歸系數在1%水平上顯著為正，說明經濟增長對數字普惠金融產生了正向空間溢出效應。鄰近地區經濟增長所形成的人力與資本的擴散推動了本地區數字基礎設施的建設，進而為數字普惠金融提供良好的發展環境。技術創新的空間滯后項在1%水平上顯著為負，表明鄰近地區的技術創新對本地區數字普惠金融發展起到負向溢出作用，可能是因為鄰近地區技術創新活動的開展會吸引本地區人才、資本等創新要素，使得本地區數字普惠金融的發展因要素流出而受到限制。數字普惠金融的空間滯后項估計系數在1%的水平上顯著為正，這表明本地區數字普惠金融和鄰近地區數字普惠金融發展緊密相關，鄰近地區數字普惠金融會促進本地區的數字普惠金融的發展。

（二）經濟增長方程的估計結果

表2 列（2）的結果顯示，數字普惠金融的回歸系數在1%水平上顯著為正，說明本地區的數字普惠金融能夠促進經濟增長。數字普惠金融能夠拓寬覆蓋廣度，調動長尾群體參與資本市場的積極性，進而促進地區經濟增長。技術創新的系數在1%水平上顯著為正，表明本地區技術創新水平的提高能夠促進本地區經濟增長。

從空間溢出視角看，技術創新的空間滯后項在1%水平上顯著為正，可見鄰近地區技術創新對本地區經濟增長起到促進作用。鄰近地區技術創新產生的知識外溢能夠為本地區提供技術支持，從而提高本地區企業生產效率，進而帶動本地區經濟增長。數字普惠金融的空間滯后項系數在1%水平上顯著為負，意味著鄰近地區數字普惠金融的發展可能會吸引本地區的消費者與資本，從而不利于本地區的經濟增長。經濟增長的空間滯后項估計系數在1%水平上顯著為正，這表明本地區經濟增長和鄰近地區經濟增長緊密相關，本地區經濟增長會促進鄰近地區的經濟增長。

（三）技術創新方程的估計結果

從表2 列（3）的結果顯示，數字普惠金融的回歸系數在1%水平上顯著為正，說明本地區的數字普惠金融發展有效地提高了技術創新水平。數字普惠金融能夠放寬融資約束、提高服務可達性，從而減少企業交易成本，有助于提高中小微企業的創新產出。經濟增長的回歸系數在1%水平上顯著為正，說明本地區經濟增長產生的收入效應和資源配置效應對本地區的技術創新能夠產生積極反饋作用。

表2 數字普惠金融、技術創新與經濟增長三方程GS3SLS與3SLS回歸結果

從空間溢出視角看，數字普惠金融與經濟增長空間滯后項的回歸系數在1%水平上顯著為負，說明鄰近地區的數字普惠金融與經濟增長對本地區的技術創新產生抑制作用。鄰近地區的數字普惠金融和經濟增長能夠吸引本地區資本、人才等創新要素，使本地區技術創新因要素流出而受到限制。技術創新的空間滯后項估計系數在1%的水平上顯著為正，表明本地區技術創新和鄰近地區技術創新緊密相關，本地區的技術創新會促進鄰近地區的技術創新。

（四）穩健性檢驗

為了進行穩健性的檢驗，分別構建逆距離矩陣W、非對稱經濟權重矩陣W和地理與經濟距離嵌套矩陣W重新對模型進行估計。非對稱經濟空間權重矩陣構建如下：

地理與經濟距離嵌套矩陣構建如下：

穩健性檢驗結果如表3所示，三種空間權重矩陣下，數字普惠金融、技術創新和經濟增長及其空間滯后項的系數符號和顯著性均未發生明顯變化，表明本文實證結果穩健可靠。

表3 基于三個矩陣的數字普惠金融、技術創新和經濟增長三方程回歸結果

六、進一步分析

（一）數字普惠金融與技術創新、經濟增長空間交互效應的作用分解

為進一步探究數字普惠金融與技術創新、經濟增長空間交互效應的具體作用因素，分別以數字普惠金融的二級指標覆蓋廣度（lncov）、使用深度（lnuse）與數字化程度（lndig）作為自變量和因變量，并基于時變非對稱互聯網權重矩陣進行實證檢驗，回歸結果見表4。

如表4 所示，在數字普惠金融方程中，技術創新和經濟增長的估計系數在1%水平上顯著為正。在技術創新方程中，數字普惠金融覆蓋廣度、使用深度、數字化程度以及經濟增長的估計系數均在1%的水平上顯著為正。在經濟增長方程中，數字普惠金融覆蓋廣度、使用深度、數字化程度以及技術創新的估計系數均在1%的水平上顯著為正。表明數字普惠金融二級指標覆蓋廣度、使用深度、數字化程度與技術創新、經濟增長之間在本地區均存在相互促進作用。

表4 數字普惠金融二級指標、技術創新與經濟增長三方程GS3SLS回歸結果

從空間溢出的視角看，在數字普惠金融方程中，技術創新空間滯后項的估計系數在1%水平上顯著為負，說明鄰近地區技術創新水平的提高會吸引本地區的資本、技術和人才等要素，從而不利于本地區數字普惠金融覆蓋廣度、使用深度和數字化程度的發展。經濟增長空間滯后項的估計系數在1%水平上顯著為正，說明鄰近地區經濟增長所帶來的收入紅利和需求增加對本地區數字普惠金融的覆蓋廣度、使用深度和數字化程度均產生了正向溢出。

經濟增長方程顯示，鄰近地區數字普惠金融的覆蓋廣度、使用深度、數字化程度的發展均抑制了本地區經濟增長。可能是因為鄰近地區數字普惠金融覆蓋廣度、使用深度、數字化程度的發展能夠提升服務可達性、用戶參與度和便捷性，從而提高鄰近地區金融服務效率，優化資源配置的同時也吸引了本地區一些無法達到傳統金融準入門檻的用戶群體，使得本地區經濟增長因用戶群體的流出而受到限制，進而不利于本地區經濟增長。技術創新空間滯后項的估計系數在10%水平上顯著為正，說明鄰近地區技術創新能夠提高本地區經濟增長水平。

技術創新方程顯示，鄰近地區數字普惠金融的覆蓋廣度、使用深度和經濟增長抑制了本地區的技術創新。可能是因為鄰近地區數字普惠金融覆蓋范圍的擴大能夠更有效地吸收本地區資本、技術和人才等等創新要素，使本地區技術創新因要素流出而受到限制，從而對本地區技術創新產生了不利影響。鄰近地區數字普惠金融使用深度水平的提高有利于滿足用戶多樣化需求（郭峰等，2020），進而吸引本地區潛在用戶，對本地區技術創新產生了不利影響。鄰近地區經濟增長同樣能夠吸引本地區資本、技術和人才等創新要素，對本地區技術創新產生虹吸效應，從而抑制了本地區創新產出。此外，數字普惠金融數字化程度的空間滯后項系數不顯著，說明鄰近地區數字化程度不能對本地區技術創新產生顯著影響。這可能是由于鄰近地區的數字化程度僅體現了數字普惠金融的便捷性，并不能直接影響本地區技術創新產出能力。

（二）數字普惠金融、技術創新與經濟增長空間交互效應的地區異質性

由于我國不同地區的資源稟賦和發展階段存在差異，數字普惠金融、技術創新和經濟增長的空間交互效應具有地區異質性。借鑒趙濤等（2020）的做法，將全國劃分為東部和中西部兩大地區，并基于時變非對稱互聯網空間權重矩陣對數字普惠金融、技術創新與經濟增長三方程進行估計，回歸結果見表5。

表5 分地區數字普惠金融、技術創新與經濟增長三方程GS3SLS回歸結果

由表可知，東部和中西部的數字普惠金融、技術創新和經濟增長的系數在1%水平上顯著為正，這表明無論是東部地區還是中西部地區，數字普惠金融、技術創新和經濟增長均為相互促進關系。

從空間溢出的視角看，在數字普惠金融方程中，東部地區經濟增長的空間滯后項系數在1%水平上顯著為負，這表明在東部地區，鄰近地區經濟增長抑制了本地區數字普惠金融的發展。中西部地區經濟增長的空間滯后項系數不顯著，這可能是因為中西部地區數字基礎設施的建設和發達地區相比存在滯后性（盛斌和劉宇英，2022）。數字普惠金融服務依賴于支付清算、信息通信等數字基礎設施，但是建設數字基礎設施往往需要較長的時間和較多的投入，因此鄰近地區經濟增長對本地區數字普惠金融沒有產生明顯的邊際貢獻。此外，東部和中西部地區技術創新的空間滯后項系數在1%水平上顯著為負，意味著無論在東部地區還是中西部地區，鄰近地區技術創新水平的提高會吸引本地區人才與資本，使得本地區數字普惠金融的發展因要素流出而受到限制，從而抑制了本地區數字普惠金融的發展。

在經濟增長方程中，東部和中西部地區數字普惠金融空間滯后項系數在1%水平上顯著為負，表明在東部和中西部地區，鄰近地區數字普惠金融的發展吸引了本地區知識、技術、資本等創新要素在鄰近地區集聚，使得本地區經濟增長因要素流出而受到限制。在中西部地區，鄰近地區的技術創新對本地區的經濟增長產生了正向溢出。此外，東部地區技術創新的空間滯后項系數不顯著，這可能是因為東部地區經濟較為繁榮，技術創新所帶來的紅利已得到較為充分的釋放，因此鄰近地區技術創新水平的提高對本地區經濟增長沒有產生明顯的邊際貢獻。技術創新方程顯示，無論是東部地區還是中西部地區，鄰近地區的數字普惠金融和經濟增長都不利于本地區的技術創新，這與全國整體樣本的回歸結果一致。

七、結論與對策建議

本文基于2011—2019 年全國245 個城市相關數據，采用空間聯立方程模型研究數字普惠金融、技術創新與經濟增長的內生交互影響和空間溢出效應，主要得出以下結論：第一，本地區的數字普惠金融、技術創新和經濟增長存在相互促進作用。第二，數字普惠金融、技術創新和經濟增長存在顯著的空間溢出效應和地區交互影響：鄰近地區的數字普惠金融抑制了本地區的技術創新和經濟增長；鄰近地區的技術創新促進了本地區的經濟增長，但抑制了本地區的數字普惠金融發展；鄰近地區經濟增長促進了本地區的數字普惠金融，但抑制了本地區的技術創新。第三，分指標來看，數字普惠金融的覆蓋廣度、使用深度、數字化程度與技術創新、經濟增長之間在本地為相互促進關系；鄰近地區數字普惠金融的覆蓋廣度、使用深度抑制了本地區的技術創新和經濟增長；鄰近地區的技術創新抑制了本地區數字普惠金融的覆蓋廣度、使用深度、數字化程度；鄰近地區的經濟增長促進了本地區數字普惠金融的覆蓋廣度、使用深度、數字化程度。第四，分地區來看，東部和中西部地區的數字普惠金融、技術創新和經濟增長在本地均存在相互促進作用；東部和中西部地區中鄰近地區的數字普惠金融抑制了本地區的技術創新和經濟增長，鄰近地區的技術創新抑制了本地區的數字普惠金融，鄰近地區的經濟增長抑制了本地區的技術創新。在東部地區，鄰近地區的技術創新對本地區的經濟增長無顯著影響；在中西部地區，鄰近地區的經濟增長對本地區的數字普惠金融無顯著影響。

基于以上研究結論，本文提出以下對策建議：第一，充分發揮數字普惠金融、技術創新與經濟增長之間的相互促進作用。政府可以積極推動數字普惠金融、技術創新與經濟增長的融合發展，加快推進諸如5G 網絡、云計算技術、數據處理中心等新型數字基礎設施建設，進一步拓寬數字普惠金融服務的覆蓋廣度、使用深度與數字化程度，釋放微觀主體創新潛能。同時政府可以依靠經濟增長所帶來的財富效應，反過來促進數字技術創新，并引導創新成果朝向有利于數字普惠金融發展的方向轉化，為數字普惠金融的發展提供新動能，實現數字普惠金融、技術創新與經濟增長三者的良性互動。第二，破除數字普惠金融、技術創新與經濟增長的負向空間交互效應。地理位置鄰近的地區應深化創新合作意識，政府在進行合理規劃的前提下積極鼓勵企業相互學習先進科技成果，提升鄰近地區數字普惠金融的發展水平，并通過在地區間構建數字普惠金融發展聯盟來提高鄰近地區的創新能力和經濟增長水平。政府還應充分利用經濟增長所帶來的財富積累，為技術創新營造良好的融資環境，促進地區間創新要素的有效配置，使得經濟增長紅利能更好地惠及鄰近地區，推動鄰近地區技術創新水平的提高。第三，數字普惠金融、技術創新和經濟增長應進行聯合聯動，實現三者的空間良性互動。一方面，政府需要積極推動數字普惠金融配套產業的發展，深化數字普惠金融的服務能力，充分發揮數字普惠金融的普惠性，減少金融資源分配不公問題，使得發展紅利能更好地惠及鄰近地區，為數字普惠金融發揮對鄰近地區創新活動的促進作用打下基礎。另一方面，政府可以積極推動高端數字技術的創新發展，通過創新數字技術擴大知識溢出邊界，進而為鄰近地區數字普惠金融的發展提供技術支持，提高鄰近地區數字普惠金融的風險防控能力與金融服務水平。此外，在GDP錦標賽的背景下，地方政府競爭意識大于合作意識，容易陷入資金、人才、知識等關鍵要素爭奪的困局之中。因此地方政府應摒棄GDP 錦標賽所帶來的地方保護主義，推進地區之間經濟幫扶、構建地區間創新合作機制，促進地區間數字普惠金融融合發展，實現數字普惠金融、技術創新和經濟增長在空間上的良性互動，助推我國經濟的高質量發展。