財政分權與地區經濟增長
——基于FDI與技術創新中介效應

曾夏銳

廣西師范大學經濟管理學院，廣西 桂林 541004

一、引言

我國經濟發展在十幾年內取得的傲人成就有目共睹，完成了世界第二大經濟體的蛻變，而經濟發展主要以投資拉動，故而在進行宏觀經濟研究時要重視地方政府的財政職責。如今，中國正致力于踐行經濟高質量發展新理念，依賴財政分權的傳統經濟增長方式效率下降，高速增長時期的分權激勵效應逐步失靈，財政分權體制亟待進一步優化。因此，科學討論財政分權與經濟發展之間的關系，把握二者的平衡，有助于約束地方擴張性財政支出，這在當前謀求地方財政可持續性和推動經濟發展背景下具有十分重要的現實意義。

目前，從世界各國通行的做法來看，財政分權已經被世界上大部分國家所實施，在財政分權理論的影響下，其內涵和外延得到了擴充，其分權理論從單純的財政分權引入到了其他領域的分權，經濟學者和政治家們也不斷關注分權對于經濟社會的影響、財政分權與地方政府制度創新之間的關系、財政分權與官員腐敗之間的關系、財政分權對環境質量的影響等方面。其中，中國式財政分權作為我國一項關鍵性財政制度安排，能否影響經濟發展？隨著財政分權水平的提高，能否帶來更好的經濟效益，又是通過何種路徑來對經濟水平產生影響，這些是亟待解決的關鍵性問題。本文從省級地域的角度出發，通過中介效應模型的方法，實證分析財政分權對我國區域經濟發展的影響以及探討其帶來的重要意義。

二、文獻綜述與研究假設

（一）文獻綜述

通過對國內外文獻的梳理，關于財政分權對經濟發展影響的觀點并不能統一，其中既有促進作用也有反向的作用，有學者的研究表明財政分權提高了政府財政支出的效率，然后對區域經濟發展起到提升的作用。然而，也有一些學者認為財政分權抑制了經濟發展，比如趙文哲（2008）發現，財政分權使得地方政府更多地扮演“攫取之手”的角色，降低了市場微觀主體的積極性，對經濟發展產生不利影響。

在財政分權與區域經濟增長關系的不同觀點中，認為財政分權可以拉動地方經濟增長的學者占大多數。例如李政和楊思瑩（2018）在研究中發現，財政分權雖然抑制了地方政府的創新偏好，但整體上促進了區域創新效率，有利于經濟增長。也有部分研究認為，中國式財政分權會導致地方政府行為失控，對經濟發展產生了諸多問題（賈俊雪等，2013）。還有研究則認為財政分權對經濟增長或者政府行為的影響具有多樣性，并非簡單意義上的積極影響或者消極影響（張晏和龔六堂，2005）。

在財政分權影響技術創新與FDI進而影響經濟增長方面，在微觀層面，臺航等（2018）基于工業企業數據研究發現，財政分權使得企業研發創新的邊際生產率有所提升。在區域創新層面，學者卞元超和白俊紅（2017）運用省級面板數據證明了財政分權能夠使地方政府加大對創新的重視程度以及投資力度；薛婧等（2018）還發現城市創新水平因為財政分權而提升了。在技術創新影響經濟發展研究層面上，從最早的《國富論》中就已經提及，亞當斯密認為，創新具有能夠提升經濟水平的作用，從技術創新的內生性來看，阿羅認為經濟增長的一個重要內在因素是科技技術創新力。國內的研究學者觀點中，有指出技術創新對經濟增長有顯著的門限效應的，也有通過實證證明技術創新存在空間溢出效應并且能夠顯著提升經濟增長的?；谝胤峙涞慕嵌壬峡?，外資引進不僅推動了東道國產業結構升級和全要素生產率提升，而且通過工資溢價促進就業影響城鄉二元結構（顏偉等，2010）。

綜上所述，現有文獻并沒有對財政分權與區域經濟增長形成一致的定論，而過往的學者對于財政分權、FDI、技術創新以及區域經濟增長兩兩變量之間的關系的成果收獲頗豐，可是沒有將FDI和技術創新作為中介變量，對財政分權影響區域經濟增長的路徑進行考量，本文將基于中國30個省的面板數據，采用中介效應，嘗試對其影響路徑進行探討。

（二）理論分析與研究假設

利維坦假說指出，稅收收入最大化的受益主體其實是政府，所以政府才想盡一切辦法追求收稅的利益。然而，對于普通納稅人來講，吸引投資來增加自身的財政收入的政府行為對于納稅人是無益的。而財政分權可以改變“一家獨大”的權力現狀，不同級別、不同地區的政府通過垂直以及水平的競爭，制止政府這種收入進入到自身腰包的行為。通過這種行為，可以調節勞動要素，減少資源的浪費，改善經濟環境，提高經濟水平。

伴隨財政分權的水平的不斷優化，地方政府在當地的資源配置上擁有更多的話語權，在公共資源配置供給方面的效率會隨之增加，根據相關經濟模型，公共物品效率的提高又能顯著提升區域經濟水平，提高經濟實力。

從制度環境的角度看，財政分權改變了地區與中央之間的力量對比，進而改變了地區政府行為，地區政府行為的改變導致了可能出現不同地區有不同的財政制度，進而影響到生產部門之間的生存制度環境，生產部門有了優化的制度保證，提高了社會總產出，進而提升經濟效應。

無論是從資源配置的角度還是制度環境的角度來看，財政分權對地區經濟都會起到決定性的作用，基于此，提出假說H1：

H1：財政分權能夠提升地區經濟增長水平。

財政分權的體制下，（何凌云，2020）地方政府可以通過“為增長而競爭”、“為創新而競爭”、“為引資而競爭”三個方面來影響地區創新水平的提升。地方政府的競爭必然導致了金融資源的爭奪，促進金融市場的進一步優化，金融市場的優化又可以給地區進行技術創新打造一個良好的環境。與此同時，地方政府財政資金對于創新項目的支持是顯著影響企業創新水平的一個必要條件。

技術創新能夠通過影響投資、產業生產率變化而拉動區域經濟增長，能夠優化產業結構，刺激供給需求結構的變化，促進各生產要素重新進行配置而達到最優解，滿足節約能源的需求進而促進經濟增長。一般來說，加大公共物品的建設，往往可以吸引到更多FDI的流入。而外商的投資能夠給予一個地區生產活力，提高產能，調整人員配置，提高要素供給，最終達到促進經濟增長的效果?；谪斦謾鄬τ诩夹g創新的作用以及技術創新對于經濟增長的作用與財政分權對于FDI的作用以及FDI對區域經濟增長的作用，提出假說H2、H3：

H2：財政分權不僅能夠直接作用于經濟增長，還能通過技術創新促進經濟增長。

H3：財政分權不僅能夠直接作用于經濟增長，還能通過影響FDI的引入促進經濟增長。

三、研究設計

在財政分權對于區域經濟增長的作用過程中，可能發揮直接作用，也可能通過FDI與技術創新來影響區域經濟，技術創新與FDI作為中介變量存在于財政分權影響區域經濟的路徑中，根據經濟增長理論，運用中介效應模型并且加入相關控制變量，經濟計量模型制定如下：

其中，i、t分別代表省市和年份，ε1i，t、ε2i，t、ε3i，t、ε4i，t、ε5i，t為殘差，方程（2）、（3）為FDI中介效應方程，（4）、（5）為技術創新中介效應方程。

被解釋變量區域經濟增長（GDP），本文選取各省市區當年區域實際總值來衡量區域經濟增長水平，按照當年匯率進行兌換后，使用GDP平減指數進行平減，得到以2004年為基準的GDP額，并對其取對數。

解釋變量財政分權（fd），考慮指標的可得性以及合理性，本文采用地方財政預算收入與實際生產總值的比例來衡量，并對其數據取對數，這樣做可以剔除數據的變動帶來的實際影響。

中介變量外商直接投資（fdi），本研究選取各省市當年實際利用外資額（萬美元），按照當年匯率進行兌換后，使用GDP平減指數進行平減，得到以2004年為基準的外商直接投資額。

中介變量技術創新（pat），關于創新，可以細化為創新投入以及創新產出兩大類，關于衡量創新的指標也沒有一個明確的定義。本文選取創新產出指標來衡量技術創新，采用國內發明專利申請授權量、實用新型專利授權數、外觀設計專利授權數三個綜合指標作為衡量技術創新的指標，因為授權量是能夠說明一個地區在一段時間內對于創新取得的階段性成果。

控制變量：為了全面考察財政分權與區域經濟增長的關系，文章在模型設定中加入以下控制變量：采用全社會固定資產投資與GDP的比值來衡量固定資產投資（Inv）；采用地區移動電話交換機容量與地區年末常住人口的比值衡量信息基礎設施建設水平（jci）；關于產業結構（Ind），因為現在中國處于經濟轉型時期，第三產業處于發展快速的階段，故采用第三產業的增加值與地區生產總值的比值來衡量。

本文在研究中所使用的數據主要來源于國家現行統計體系中公開發布的指標數據，《中國統計年鑒》、各省市《統計年鑒》，指標所存在的缺失值按移動平均法進行處理。表1為描述性統計結果。

表1 描述性統計結果

四、實證檢驗以及結果分析

（一）單位根檢驗

在對面板數據進行實證分析之前，首先要進行單位根檢驗，這樣做的目的是為避免面板結果存在偽回歸的現象。根據數據所選取的特點，本文采用ADF以及PP檢驗對各變量樣本數據進行檢驗，檢驗結果如表2所示。在單位根檢驗過程中，一種及以上方法檢驗得出的結果通過檢驗，表明此變量具有一定的平穩性。通過表2的結果來看，大部分指標的檢驗結果都小于0.01，少數指標小于0.05，基于此，說明所有指標都通過了單位根檢驗，因此可以對原數據進行面板回歸。

表2 單位根檢驗

（二）中介效應檢驗

為了對中介效應進行驗證，分別對上文五個線性方程進行面板回歸，通過hausman檢驗的結果顯示，所有P值均小于0.01，說明了五個方程均使用固定效應模型而不是選擇隨機效應模型，實證結果如表3所示。

表3 中介效應檢驗

根據表3的結果來看，在模型（1）中，財政分權能夠提高區域經濟增長水平，彈性系數顯著為正，大小為0.103，擬合優度達到了73%，說明采用模型檢驗的說明效果比較可信。從模型（2）來看，財政分權指標對外商直接投資的彈性系數顯著為正，說明了財政分權水平能對外商直接投資的引入存在正向影響作用?？墒牵谀Ｐ停?）的模型檢驗中，外商直接投資對區域經濟增長的指標不顯著，可以判斷外商直接投資在財政分權影響區域經濟增長水平的路徑上沒有起到中介效應作用。這判斷了假說H3是不成立的。從模型（4）的回歸結果可以知道財政分權的彈性系數為1.157，說明了財政分權水平能夠顯著提升區域技術創新水平。通過模型（5）的實證檢驗結果可以看出，技術創新的彈性系數為0.079，并且財政分權的系數與模型（1）相比有所減小，說明了技術創新水平在財政分權影響區域經濟增長的路徑上起到了部分中介的作用。城鎮化水平指標（urb）的彈性系數為1.4，正向影響了GDP系數，說明了城鎮化水平能夠顯著提高了區域經濟增長。固定資產投資指標（inv）的彈性系數為-1.112，代表了固定資產投資與區域經濟發展呈現了一個負相關的關系，其可能的原因是因為固定資產投資已經突破了能使區域經濟持續增長的門檻，達到了使區域經濟下降的區間。信息基礎設施建設（jci）的彈性系數是0.087并且顯著為正，說明了加大信息基礎設施建設的投入，對區域經濟增長有促進作用，可能的原因是信息基礎設施的增多，能夠減少地區間交流、運輸成本，增強要素間的流動，信息更加透明，推動信息技術工業化，為經濟的高速高質量增長創造了必要的條件。

（三）中介效應穩健性檢驗

為了確保上文中介效應模型結果的穩定性，本文采取了添加控制變量的方法。在模型（5）中添加兩個控制變量：對外開放程度（open）以及金融發展程度（fin）。根據表4的實證回歸結果可知，在添加了兩個控制變量后，技術創新、財政分權、城鎮化、固定資產投資以及基礎設施建設指標的彈性系數大小只有些許變化，且彈性方向不變，由此可以知道上文的中介效應是穩健的。可以判斷，技術創新是財政分權影響區域經濟增長水平路徑上發揮重要作用的中介效應變量，并且通過中介效應的計算公式ab/c可以知道，中介效用大小為88.7%，科技創新中介效應發揮了大部分財政分權促進區域經濟增長的間接作用。

表4 中介效應穩健性檢驗

五、結論以及對策建議

財政分權與區域經濟增長一直是我國經濟學家研究的熱點問題，本文通過理論的推導，結合了中介效應模型，把FDI以及技術創新納入了思考范圍，探析了財政分權對區域經濟增長的影響機制，運用了2004—2018年中國省級面板數據進行固定面板回歸分析，研究發現：

首先，財政分權水平對區域經濟增長具有正向促進的影響效果，能夠顯著提升區域經濟增長水平。其次，財政分權不能夠通過先影響FDI的引入，再影響區域經濟水平的提升，中介變量不顯著。然而，技術創新在財政分權促進區域經濟增長的過程中起到了部分中介作用，中介效應的大小為88.7%。最后城鎮化水平以及信息基礎設施建設水平對區域經濟增長起到了促進作用，固定資產投資起到了抑制作用。

基于理論機制分析以及實證方面的考察，文章將從以下幾個方面為優化財政分權制度、提高我國區域經濟高質量發展提出可行性的政策建議：

首先，國家政府層面上，完善財政分權相關法律并進一步深化財政分權體制改革，明確并理順政府財權關系。其核心要義在于充分發揮其宏觀調控特點，調整財政分權的結構并取最優解，達到事權與財權協調與匹配的目的，充實并保證各級政府自有財力，減少因為財權與政權不平衡而造成的政府間矛盾。其次，地區政府層面上，各地區因地制宜，在滿足自身發展前提不變的情況下，充分發揮地方信息優勢并結合自身情況積極培育主體稅種，鼓勵地方政府之間的良心競爭，健全上下級人員的財、事權共同承擔機制。最后，深入挖掘技術創新在財政分權影響區域經濟增長的間接效應，將稅收政策與技術創新項目相結合。提高地方政府對于科技技術創新的重視程度，加大投資力度與宣傳力度，制定對技術創新做出貢獻的個人以及企業的獎勵制度，培養地區政府之間創新競爭意識。在教育層面，支持高?？蒲腥藛T參與科研項目，加強高校與科研院所之間的交流，擴大科研支出，為國家培養創新型人才。同時，深化信息基礎設施建設布局，提高信息技術水平并培育我國產業數字化轉型，合理規劃固定資產投資，推動新型城鎮化，探索創新性城市。