數據分析

銀行結售匯

2021年11月，我國外匯市場交易保持活躍，外匯形勢總體平穩。從總量看，11月，銀行結匯和售匯合計4468億美元，環比增長23%，延續了2020年以來總體增長的趨勢。從差額看，11月，銀行結售匯順差252億美元（見圖1），較10月有所增加，主要來自于貿易項下出口收入結匯增多。

圖1 2017年以來銀行代客結售匯變動趨勢

市場預期保持平穩。從衡量市場預期的結售匯意愿看，2021年11月，結匯率（客戶向銀行賣出外匯與客戶涉外外匯收入之比）為65%，與7-10月的月均水平相當；售匯率（客戶從銀行買匯與客戶涉外外匯支出之比）為64%，較7-10月的月均水平略升0.9個百分點，說明市場主體結匯和售匯意愿總體穩定。

當前，外部環境中的不確定性與不穩定因素增多，新冠肺炎疫情仍在全球起伏反復，部分國家通脹保持高位，主要發達經濟體貨幣政策轉向調整可能加快。但我國經濟韌性強，宏觀政策穩健有效，長期向好的基本面沒有改變，外匯市場平穩運行的基礎依然穩固。

涉外收支

跨境資金流入、流出環比漲幅明顯，凈流入總體穩定。

2021年11月，銀行代客涉外收入5542億美元，環比增長22%；涉外支出5210億美元，環比增長24%。涉外收支凈流入331億美元，環比下降5%（見圖2）。

圖2 2016年1月-2021年11月銀行代客涉外收付款情況

經常賬戶跨境資金凈流入環比回落。2021年11月，經常賬戶凈流入43億美元，其中貨物貿易凈流入302億美元，環比增長15%；服務貿易凈流出39億美元，高于上月規模，但仍低于2021年以來的平均水平；初次收入和二次收入凈流出219億美元，環比增長79%。

資本和金融賬戶凈流入增長，增幅主要來自證券投資。2021年11月，資本和金融賬戶凈流入277億美元，環比增長31%。其中直接投資凈流入69億美元；證券投資凈流入225億美元，股票和債券均呈凈買入狀態，境外投資者持有人民幣資產的意愿依然穩定。

從幣種看，人民幣涉外收支呈現凈流出，外幣凈流入保持較高規模。2021年11月，涉外收付資金本幣凈流出73億美元，外幣凈流入404億美元。銀行代客涉外收支中以外匯結算的金額為6549億美元，占銀行代客涉外收支總規模的61%；以人民幣結算的金額為4203億美元，占銀行代客涉外收支總規模的39%（見圖3）。

圖3 2016年1月-2021年11月銀行代客涉外收付款幣種情況

人民幣匯率

人民幣匯率在新興市場貨幣中表現穩健。2021年11月，美元指數較10月末上漲2.0%，新興市場貨幣指數下跌4.8%，人民幣對美元匯率中間價小幅升值0.2%，總體穩定。

人民幣對美元匯率中間價和交易價保持穩定。2021年11月末，人民幣對美元匯率中間價和交易價分別收報6.3794（見圖4）和6.3701，較上月末分別升值0.2%、0.5%。11月交易價圍繞中間價波動，平均日內最大波幅0.20%，比10月的0.29%小幅下降。11月，人民幣對歐元、日元和英鎊匯率中間價分別升值3.6%、0.4%和3.8%。

圖4 2017年以來人民幣對美元匯率中間價

期權市場人民幣匯率預期基本穩定。2021年11月末，境內外風險逆轉指標（看漲美元/看跌人民幣期權與看跌美元/看漲人民幣期權的波動率之差）分別為0.38%和0.95%，上月末分別為0.45%和1.02%，整體處于低位，顯示匯率預期仍然較為穩定（見圖5）。

圖5 2014年以來境內外人民幣對美元期權市場1年期風險逆轉指標

國家外匯管理局國際收支司 供稿