A股“買車”行情如何布局

趙新江

最近，受車輛購置稅減半征收以及新能源汽車下鄉等多重利好影響，汽車板塊在A股市場表現亮眼。

最近，受車輛購置稅減半征收以及新能源汽車下鄉等多重利好影響，汽車板塊在A股市場表現亮眼。6月10日，汽車整車板塊走高，小康股份、海馬汽車漲停，中通客車、比亞迪漲幅超過6%，漢馬科技、北汽藍谷、長城汽車等跟漲。另外，中通客車在14個交易日內收獲了13個漲停板，累計漲幅達到268.66%，市值大增69.14億元，堪稱5月A股“漲幅王”。

兩個月上漲超50%

汽車消費有望見底回升之際，A股市場汽車板塊提前升溫。從4月末以來，汽車整車板塊走出一波上漲行情，板塊本輪已累計上漲超50%。

6月8日，A股汽車整車板塊快速拉升，汽車整車板塊漲幅達4%。板塊個股中，漲幅最大的前5只個股為：海馬汽車漲10.04%，江淮汽車漲9.98%，力帆科技漲9.94%，東風汽車漲8.86%，安凱客車漲8.39%。不過，6月9日下午，汽車整車板塊又一度跌幅達5%，東風汽車跌停，安凱客車跌超8%，亞星客車、金龍汽車、江鈴汽車、江淮汽車等跟跌。

基本面加速修復，汽車板塊近期連續大漲。在政策利好的刺激下，特別是6月1日，汽車板塊繼續大漲。截至收盤，汽車板塊上漲逾2%，海馬汽車、東風汽車、小康股份、威帝股份、廣東鴻圖等逾10只個股漲停。

資料顯示，汽車產業鏈涉及面廣泛，從發動機、制動系統、變速器等傳統機械，到自動駕駛、智能網聯及新能源等汽車科技，皆受到提振。

5月產銷量環比回升

工信部、農業農村部、商務部、國家能源局等四部門印發的《關于開展2022新能源汽車下鄉活動的通知》表示，將于5-12月，在山西、吉林、江蘇等地，選擇三、四線城市和縣區舉辦若干場專場、巡展、企業活動。

隨即，長安汽車、長安福特、北京汽車、北汽越野、一汽奔騰、一汽豐田、上汽榮威、MG、東風日產、東風風神、捷途等多家汽車企業第一時間跟進，推出了免購置稅、現金補貼等補貼政策。

多家車企公布的5月成績單顯示，在經歷4月產銷低谷后，5月產業鏈復工復產，產銷量環比快速回升，邊際改善顯著。

比亞迪5月新能源汽車銷量為114943輛，4月為10.55萬輛;理想汽車5月交付11496輛理想ONE，4月為4167輛;哪吒汽車5月交付量達11009輛，4月為8813輛;小鵬汽車5月總交付量達10125輛，4月為9002輛;零跑汽車5月交付量達10069臺，連續14個月同比增長超200%，1-5月，零跑汽車累計交付量為40735輛。

浦銀國際認為，雖然整個汽車行業第二季度以來受到較大的疫情影響，但是大體維持今年3月報告中造車新勢力今年的汽車銷量預測不變。預計蔚來、小鵬、理想今年汽車交付量將同比增長59%、78%和78%。

從公司業績會和專家調研結果看，4月會是汽車交付量的最低點，5-6月的交付量將大幅環比復蘇。預計這3家造車新勢力將在7-8月達到月交付量的峰值，并在此后隨著汽車供應鏈產能釋放而創新高。

在政策加碼下，多數汽車企業5月的銷量實現環比大漲，釋放出市場正在回暖的跡象。

業內人士表示，5月行業訂單需求持續強勁，促消費政策出臺提升了消費熱度。隨著汽車核心供應鏈復工復產，車企生產正加快恢復，以加速交付積累的大量訂單。

機構看好汽車板塊

在一系列利好信息的刺激下，資本市場率先做出反應。多家券商對汽車行業均給予“增持”“推薦”“買入”評級。

東莞證券認為，前期板塊在受到疫情沖擊后經歷大幅回調，市場的悲觀預期充分釋放，疊加邊際改善預期，估值有望迎來修復，配置價值重現。建議關注在產業變革機遇下競爭力正在提升的自主整車品牌企業，如比亞迪、上汽集團、長城汽車;積極把握汽車電動智能化發展趨勢的優質零部件供應商，如華域汽車、拓普集團、伯特利、文燦股份、中鼎股份、華陽集團。

中信證券表示，購置稅減免政策正式落地，且覆蓋廣度超市場預期，有望對汽車銷量產生顯著的拉動作用，看好汽車板塊整體的恢復與發展。該政策將會明顯利好銷量彈性大、邊際利潤好的車企，特別是以傳統燃油車為盈利核心的車企，如廣汽集團、吉利汽車、長城汽車、長安汽車、上汽集團等。此外，長期來看新能源汽車的熱銷是最值得把握的投資主線，即便沒有后續政策推出，蔚小理、比亞迪和特斯拉的熱銷仍將是貫穿全年的投資主線。

民生證券建議關注復蘇期確認前后乘用車板塊系統性配置機會。推薦廣汽集團和比亞迪，建議關注長城汽車、長安汽車、吉利汽車以及零部件藍籌星宇股份和福耀玻璃的估值修復。本輪周期核心為智能化賽道，建議關注線控底盤和控制器核心賽道。推薦龍頭公司中鼎股份、亞太股份、拓普集團和德賽西威，建議關注產業鏈相關公司經緯恒潤、華陽集團、保隆科技和伯特利。

首創證券表示，整車建議關注產品周期上行的長安汽車、長城汽車、比亞迪、上汽集團。汽車電子相關零部件供應商有望在產業加速中，實現國產替代和價量齊升。

國信證券依舊看好汽車板塊的機會。國信研報指出，原材料價格自2021年以來的上漲趨勢逐漸得到遏制，汽車量利雙增，或成為下半年的核心強勢板塊。一是自主品牌從組織架構、供應鏈完善程度、商業模式等方面超越合資，長期看好自主品牌崛起帶來的產業鏈投資機遇。二是汽車電動化的核心是能源流的應用。技術趨勢往磷酸鐵鋰、4680圓柱、多合一電驅動系統、整車平臺高壓化等多維升級。三是汽車智能化的核心是數據流的應用，增量零部件包含：獲取端有激光雷達、毫米波雷達、攝像頭等傳感器，輸送端有高速連接器，計算端有域控制器，應用端有空氣懸架、線控制動和轉向，交互端有HUD、交互車燈、中控儀表、天幕玻璃、車載聲學等。

國盛證券建議關注產業鏈的發展機會，高度重視國內半導體及汽車產業格局將迎來空前重構、變化，以及消費電子細分賽道龍頭：半導體核心設計的光學芯片、存儲、模擬、射頻、功率、FPGA、處理器及IP 等產業機會;半導體代工、封測及配套服務產業鏈;智能汽車核心標的;VR、Miniled、面板、光學、電池等細分賽道;蘋果產業鏈核心龍頭公司。