碳中和理論下綠色金融發展模式研究

劉寧杰　劉文龍

摘要：為實現“碳中和”及節能減排目標，綠色金融業務必將成為未來政策的主要著力點。隨著全球環境治理的呼聲不斷高漲及“碳達峰、碳中和”目標的提出，要求我國綠色金融實現高質量發展勢在必行。文章厘清我國綠色金融發展現狀，在碳中和理論指導下，探究綠色金融發展模式，以期推動國家經濟綠色健康發展。

關鍵詞：綠色金融;碳達峰;碳中和;低碳環保

隨著全球溫室氣體的不斷加劇，氣候變化已經對人類社會構成了嚴重威脅，并逐漸演化成為人類發展的最大挑戰之一，世界各國攜手應對氣候變化，拯救地球的行動刻不容緩。中國一直堅持綠色發展理念，推進生態文明建設。為了積極應對氣候變化，我國提出“碳達峰、碳中和”目標，一方面，我國踐行“綠水青山就是金山銀山”理念，推行可持續發展政策;另一方面，展示我國作為負責任大國履行國際責任、推動構建人類命運共同體的責任擔當。在低碳環保和“碳達峰、碳中和”的政策背景下，要求綠色金融盡快適應新形勢、新環境、新要求，升級發展模式，助力我國可持續發展。

一、碳達峰、碳中和理論及意義

（一）碳達峰、碳中和理論介紹

2020年9月22日，國家主席習近平在第七十五屆聯合國大會上宣布，中國力爭 2030年前二氧化碳排放達到峰值，努力爭取 2060年前實現碳中和目標。各相關部門為實現該目標制定一系列強有力的政策，為應對全球氣候變化作出貢獻。

（二）碳達峰概念

碳排放是指一年內某經濟體或區域排放的二氧化碳總量，碳達峰（碳排放達到峰值）是指一年內某經濟體或區域的碳排放總量達到峰值，之后年二氧化碳年排放總量不會超過該峰值，其核心是碳排放增速持續減低直至負增長。

（三）碳中和概念

碳中和是指在某經濟體或區域內一段時間自身吸收凈化的二氧化碳等溫室氣體與產生的溫室氣體能夠相互抵消，實現該區域內的溫室氣體“凈零排放”，其核心是溫室氣體排放量的大幅降低。

（四）碳達峰、碳中和重大意義

在國際層面，習近平總書記在聯合國大會上作出關于“碳達峰、碳中和”的莊嚴承諾，不僅順應國際節能減排的大趨勢，還為世界氣候變化做出中國貢獻、為世界環境保護做出表率和榜樣、探索碳排放治理新途徑、引領世界綠色發展新潮流，是我國踐行“維護世界和平、促進共同發展”外交政策和“構建人類命運共同體”的發展理念。

在國內層面，我國積極探索生態文明建設新路徑，“碳達峰、碳中和”目標的提出，是我國實現可持續發展的重大戰略選擇，也是我國堅持“綠水青山就是金山銀山”的目標體現。我國歷來主導循環、可持續發展，其中溫室氣體的治理和大氣環境的保護是重要一環，致力于碳排放治理也是服務于我國可持續發展戰略的應有之義。“碳達峰、碳中和”目標的實現也是我國推行高質量發展的內在需求，基于工業革命以來，我國依靠化石能源為主的高碳、快速發展階段，對人類賴以生存的大氣環境造成極大影響，人與自然和諧共生的狀態失之偏頗，通過“雙碳”目標系統性、引領性、協調性地帶動環境改善和產業發展，可有效助推我國經濟實現高質量發展。

二、綠色金融發展研究

（一）綠色金融概念及意義

綠色金融是指支持環境改善、應對氣候變化和資源節約高效利用的經濟活動，即對環保、節能、清潔能源、綠色交通、綠色建筑等領域的項目投融資、項目運營、風險管理等提供的金融服務。在2016年，“綠色金融”理念上升為國家戰略，中央和各部委開始重點關注綠色金融，以多種形式向社會各界闡述發展綠色金融的必要性，并為我國綠色金融發展實施重點謀劃。

金融業歷來是政策推行的“先行官”和“保障者”，在全球節能減排和經濟新常態的大背景下，為實現我國經濟“綠色復蘇”和高質量發展，構建綠色金融發展體系尤為重要，“碳達峰、碳中和”的目標提出也對金融業尤其是綠色金融的運營發展提出了更高要求。

（二）我國綠色金融發展現狀

我國綠色金融市場自2016年開始蓬勃發展，2017～2020年，我國綠色貸款余額和綠色債券數量穩步提升，截至2020年，我國綠色貸款余額超過12萬億元，占各項貸款總額比重超過10%。目前，我國已發展成為全世界最大的綠色金融市場之一。2017～2020年我國綠色金融發展情況如圖1所示。

近年來，我國經過不斷探索和創新綠色金融發展道路，“自上而下”政策指引，“自下而上”開拓創新，綠色金融逐漸走向正軌，愈發彰顯對低碳環保發展的重要支撐作用。我國通過出臺綠色金融標準、披露要求、激勵綠色金融產品創新等一系列措施，逐漸建立了國內綠色金融市場體系。在標準體系建設方面，為保障我國綠色金融體系健康發展，現已制定出包含綠色債券、綠色貸款和綠色產業的三套綠色標準的政策框架。在信息披露要求方面，為凈化我國綠色金融體系發展環境，逐步建立一套透明化、強制化的環境信息披露制度，出臺法規政策強制要求重點排污單位披露有關環境信息。在激勵機制建立方面，為擴大我國綠色金融體系發展空間，我國出臺綠色再貸款、貼息、增信、將綠色信貸和債券納入合格擔保品范圍、將綠色信貸績效納入宏觀審慎評估等政策為綠色金融正名，建立出一套由中央到地方、多層次、創新性的一系列激勵機制。在產品體系擴大方面，為創新我國綠色金融產品，結合我國國情和行業特點推出綠色保險、綠色基金、綠色PPP等金融產品。

在政府堅強領導和全國人民共同努力下，我國綠色金融體系有序搭建，煥發強大的生機活力。不僅彰顯了我國在世界范圍內的大國擔當，極大提升國際合作的影響力;還有效促進了我國經濟高質量增長，為應對氣候變化和改善生態環境打下堅實基礎;而且還有效降低了金融系統性風險，增強金融系統穩定性。

（三）我國綠色金融發展瓶頸

近幾年，我國綠色金融市場體系發展迅猛，但面臨“碳達峰、碳中和”發展目標和低碳環保助推經濟高質量發展等挑戰時，暴露出雖發展勢頭猛，但體系支撐乏力等發展瓶頸，主要問題有如下幾個方面。

一是綠色金融資金供需主體力量薄弱。雖然我國綠色金融規模在世界范圍內排名遙遙領先，但是綠色金融在整個債券市場占比較低，對標我國“碳達峰、碳中和”發展目標，現有綠色資金規模遠不能帶動和支撐我國綠色轉型和高質量發展。主要表現在綠色金融投資主體整體投資力度較小，綠色金融需求主體綠色轉型發展意識不強，形成惡性循環，致使綠色金融整體規模不大。

二是有綠色投資偏好的機構比重較低。投資機構是金融和債券市場的有力推動者，由于缺乏綠色環保的意識和能力，許多投資機構尚未形成對綠色投資的偏好，致使我國有綠色投資偏好的機構比重較英國等歐洲國家低，綠色金融推動力略顯不足。主要表現在政府主導力度大，投資機構參與度不高，未形成綠色金融市場化競爭格局。

三是政府、銀行和投資機構聯動不足。我國采取“自上而下”的綠色金融推動方法，也得益于這種高位推動的方式，使我國綠色金融在短期內發展勢頭迅猛，但目前綠色金融發展呈現政府“一頭熱”，與銀行、投資機構和企業聯動發展不足的局面，緊靠財政支出遠不能應對未來的環境挑戰和綠色轉型，需要努力將財政支出在綠色投資的占比降低到10%～15%，積極改進下端發展不足的問題。

四是企業綠色發展信息披露成效緩慢。目前企業缺乏對社會責任投資披露意識，存在應付信息披露監管機構心理，形成企業信息壁壘，造成全國綠色投資信息大量缺失。主要表現在政府部門、監管部門、研究機構、投資機構和非政府組織未形成合力，鼓勵、監管方式和力度有待改善，企業對社會責任投資益處認識不足，企業社會責任投資披露積極性不高。

五是金融機構環境風險分析意識缺乏。由于未來環境、氣候因素多變，如煤電等多領域貸款不良率可能會極大提高，而目前銀行等金融機構未對此類風險進行合理預判，未能在銀行、保險和基金等金融行業進行氣候、環境相關的壓力測試和特定場景模擬分析，使得金融機構在高風險環境領域存在市場風險和信用風險，氣候和環境等不確定因素有可能會對金融市場的穩定性造成沖擊。

六是綠色金融試點向全國推廣進度慢。2017年開始，我國鼓勵有條件的城市開展綠色金融發展試點，首批五省八市試點在綠色金融改革創新方面積累了許多寶貴經驗，但“碳達峰、碳中和”的發展目標已經迫在眉睫，目前未能整理出試點城市在綠色金融發展創新道路上的經驗和教訓推廣到全國范圍內學習，要集結全國力量共同打贏“碳達峰、碳中和”這場硬仗。

三、碳中和背景下綠色金融體系發展模式探究

當前，我國綠色金融正處于高速發展階段，迎來綠色低碳發展的重大機遇，尤其是“碳達峰、碳中和”目標的提出，對綠色金融提出了高質量發展的要求。新形勢、新政策對我國綠色金融發展提出高標準、高要求，綠色金融體系發展任重道遠，亟須在持續加大綠色金融投入、完善綠色金融標準體系、推廣綠色金融市場應用、深化綠色金融國際合作等方面繼續發力。

（一）持續加大綠色金融投入

巨大的資金輸入是實現“碳達峰、碳中和”目標的根本支撐，未來低碳投資高達百萬億的級別，如此巨大的資金需求，不可能僅靠政府資金輸入，一定需要金融體系中市場資金的深入參與，這也驗證了綠色金融在實現“碳達峰、碳中和”目標過程中居于主導地位。為支撐節能低碳和“碳達峰、碳中和”目標的實現，首要任務是擴大綠色金融的投入，持續增加綠色貸款和綠色債券數量。

（二）完善綠色金融標準體系

由于“雙碳”目標的推進，綠色金融涉及領域和行業愈發廣泛，亟需構建綠色金融標準體系為綠色金融健康發展提供戰略保障。因此，建立綠色金融標準及細則舉足輕重，一是以碳中和為導向，制訂綠色金融發展指引，為綠色金融健康發展提供良好環境;二是要制訂綠色金融績效評估機制，評估區域綠色金融活動實施效果，鼓勵金融機構更多支持具有良好環境效益的項目和企業;三是制訂企業信息披露標準，確保獲取碳足跡信息的及時性和有效性，降低金融機構開展綠色金融業務的風險。

（三）推廣綠色金融市場應用

傳統高碳工業企業向綠色低碳轉型是綠色金融實際發展過程和實現碳中和的關鍵一環。實現碳中和不僅要支持純綠色項目（如綠色交通、清潔能源和綠色建筑項目等），還要推行化石能源企業向低碳綠色轉型，一是要結合我國自身特色，開發新型綠色金融應用產品，如設立轉型基金、轉型債券、新能源車輛貸款、綠色資產抵押債券、節能環保保險等;二是要鼓勵各綠色金融相關方積極參與，提高相關企業的環保認知高度和政策普及程度;三是提供相關技術支持和人才支持，助力綠色金融產品降低經營困難，實現綠色金融行業創新發展。

（四）深化綠色金融國際合作

通過有效的綠色金融國際合作，可推動解決綠色金融領域跨國信息不對稱和投融資需求不匹配的問題，為綠色金融資源的全球化市場資源配置創造有利條件。一是要全球范圍內形成更加廣泛、更加堅實的綠色金融國際共識，推動各國綠色金融的理念、政策、標準和實踐統一;二是要實現綠色金融資源的全球化市場配額，針對全球經濟社會發展不平衡、不充分及各國投資機構的綠色偏好，根據各個國家的綠色融資需求，實現資源差額配置。

（五）打造區域綠色金融改革試點

深入開展綠色金融改革創新基層實踐，遴選出具備條件的試驗區，從政策和資金等多方面支持試驗區開創綠色金融體系發展新模式，探索多方面、多層次綠色金融應用場景，率先實現區域碳中和目標，為全國推廣綠色金融改革樹立典型并積累經驗，在服務國家整體綠色金融發展戰略中發揮積極作用。

（六）建立綠色金融人才隊伍

隨著綠色金融的快速發展和雙碳目標的提出，綠色金融體系涉及專業性和綠色信息迅速更新，需要培育大量專業性綠色金融相關人才。近期要組建專門的綠色金融專業人才培訓機構，遠期要利用全國的高校資源建立聯合培養制度，分批次為綠色金融體系發展輸送源源不斷的專業人才。

四、結語

綜上所述，我國綠色金融正處于高速發展階段，而在全球低碳減排大背景下，尤其是我國提出“碳達峰、碳中和”目標后，對我國綠色金融體系的發展提出了更高要求。發展高質量綠色金融成為必然趨勢，就我國目前綠色金融發展情況而言，亟須相關部門加強政策引導、完善綠色金融體系、做好市場定位，助力“碳達峰、碳中和”目標實現，推動國家經濟健康發展。

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（作者單位：劉寧杰，昆明理工大學管理與經濟學院;劉文龍，昆明理工大學交通工程學院）