新零售模式下大型商場營運資金管理研究

摘 要：全國經濟快速發展的背景下，伴隨互聯網技術的創新，人們逐漸依賴于網上消費的方式，傳統的實體商場已經慢慢向著新零售轉型。本文以Z超市為案例研究“新零售”商業模式下大型商場營運資金管理，從營運資金管理相關指標系數分析發現問題并解決，對Z超市存在的問題進行改善并總結經驗。

關鍵詞：營運資金管理;“新零售”模式;大型商場

一、引言

“新零售”模式是指以消費者體驗為中心的數據驅動零售業發展，核心價值是全社會在一定的程度上提高線上銷售業務的效率。越來越多的傳統實體轉化為“新零售”企業，更多的財務風險也呈現出來，需要提高“新零售”行業的財務風險管理水平的各種措施。企業營運資金管理作為財務風險管理中最為重要的部分，并且在一定程度上取決于企業能否正常生產經營的前提。然而隨著信息技術的不斷創新，大數據時代的步伐，近些年來傳統零售業破產是因為企業資金鏈斷裂造成的，因此提高營運資金管理對企業生產經營有直接的影響。本文以Z超市為案例研究“新零售”商業模式下大型商場營運資金管理，從營運資金管理相關指標系數分析發現問題并解決，對Z超市存在的問題進行改善并總結經驗。

二、相關概念

1.營運資金概念

營運資金又被稱作營運資本，營運資金概念一般分為廣義和狹義兩方面的概述。在廣義概念的視角下主要針對企業流動資產占用的資金而言，比如應收票據、存貨、貨幣資金和應收賬款等資產。在狹義概念的角度來看，企業在特殊時期下反映流動負債與流動資產之間的差額，即凈營運資金，也可以稱為凈營運資本。流動資產與流動負債之間的增減變化，也是關于企業營運資金的增減變化。企業營運資金的管理主要通過流動資產與流動負債，將其進行綜合性和整體性的研究，確保企業擁有足夠的資金提高企業資金的利用效率，為企業獲得更高的利潤。本文主要從廣義概念的角度對企業營運資金的管理進行研究分析。營運資金管理原則：一是確保營運資金合理地運用。企業在面對不同行業時，應該要根據行業的現狀與企業自身所的經營狀況相結合，營運資金的數量需要合理地規劃。二是提高營運資金的周轉率使企業發展到最大化利潤。企業把現金投放到生產經營活動當中，通過銷售商品盈利的方式獲得的貨款再次轉換為現金。只有加強提升企業的營運資金的周轉率，才能夠使企業存貨的周轉速度上升，企業維持營運資金數量穩定的情況下，獲得最大的收益和效率。三是管控流動資產與流動負債之間的關系。企業的凈營運資金能力是與企業的流動資產和流動負債的比例之間密不可分，當企業中流動資產的數值比流動負債的數值更高，表明企業能有足夠的償債能力。

2.“新零售”模式的概念

2016年10月在杭州發布的阿里云棲大會首次提出了“新零售”，來源于知名的企業家馬云的演講中。引發了一個新的經營模式的熱潮，李克強總理在“兩會”期間也提及了實體產業和電子商務的融合?！靶铝闶邸蹦Ｊ绞瞧髽I以互聯網為依附方式，通過運用大數據、先進的技術等方法，對生產商品、商品流通與銷售商品過程中進行升級，拓展網絡化信息流通，打造線上與線下的物流相結合，并產生出“新零售”。傳統的實體零售業開展線上的渠道，由于線上業務的發展以及線下配送的需求，建立起相應的物流配送體系，從而發掘出新的消費空間帶來企業營業收入的增長。因此，轉型為“新零售”商業模式，企業的資產和盈利能力有一定提升，生產經營狀況會越來越好。

三、“新零售”模式下Z超市營運資金管理

1.流動資產管理

Z超市的流動資產包含貨幣資金、應收賬款、預付款項以及交易性金融資金來反映企業現狀。Z超市2016年到2020年流動資產的數據變化趨勢如下圖1所示：

如圖1得出Z超市的流動資產在2016年到2017年由205.66億元下降到203.37億元，2017年到2020年一直持續增長，尤其2019年達到了310.66億元，同比去年增加了29.70%，是2016年到2020年這五年來數值最高的一年。但從2020年后同比只增長了6.80%，原因在于2020年突如其來的新冠肺炎席卷全球，使得全國的經濟受到了極大影響，醫藥用品包括口罩、酒精等供不應求，為了防止出現大量傳播現狀，其他餐飲業、休閑娛樂場所等都暫停營業。大型實體商場經濟衰退，Z超市也遭受到經濟蕭條。根據Z超市2020年的流動資產年報數據分析，企業在此期間流動資產雖在增長但是增長速度下降且受到影響。

應收賬款周轉率是企業在一定期間內凈收入與平均應收賬款余額的比值，應收賬款周轉率用來反映企業應收賬款周轉速度以及效率。Z超市應收賬款周轉率在2016年到2020年的數據變化趨勢如下圖2所示：

由圖2所示，Z超市在2016年到2020年間的應收賬款周轉率呈持續降低的趨勢，從2016年的167.33次下降到2020年27.93次，其中2020年是這五年來的最低值。根據圖2的變化反映，2016年后應收賬款周轉率開始下降，是因為Z超市在2015年加入“新零售”后，Z超市資金的流動率較緩，應收賬款速度過慢，平均收賬時間較長，償債能力相對較低，導致企業的壞賬風險程度加大。因為流動資金的增加主要來源于企業的應收賬款，Z超市在一定期限內沒有收到流動資金，資金的流動性下降導致缺乏足夠資金的運營維持企業的發展，影響正常的生產運營活動，使企業的營運資金能力下降。盡管Z超市的應收賬款形式較小，但應通過建立客戶信用評價體系，完善企業應收賬款管理政策，對信用良好的客戶實行寬松的政策，并及時清理賬目，以確保企業的資金正常運轉。Z超市也可以通過電子商務平臺密切關注企業的財務情況，確保能夠按時收賬，有利于保障企業的正常經營。

2.流動負債管理

Z超市的流動負債是一年以內需要償還的各項債務。包括短期借款、應付票據、應付賬款等，其中2020年的應付賬款高達125.14億元。Z超市流動負債在2016年到2020年的數據變化趨勢如下圖3所示：

如圖3顯示出Z超市在2016年到2020年流動負債在持續增長的趨勢，得出Z超市的流動負債在2016年從100.49億元上漲到2017年的123.11億元，2016年到2017年同比上漲了22.51%。尤其2019年的數值增長幅度最大，在2018年到2019年同比上漲了62.05%，2019的數值為314.87億元。從圖中的變化趨勢上看Z超市的流動負債在不斷上升，對企業的影響體現在短期償債壓力大，財務風險較大降低企業收益率，破壞資金的流動性從而影響企業的長期經營發展，經營不善導致企業盈利能力下降，資金流失。

應付賬款周轉率是企業在一年期限內結算應付賬款的平均次數，包含應付賬款及應付票據的周轉率。Z超市應付賬款周轉率在2016年到2020年數據變化趨勢如下圖4所示：

如圖4所示Z超市在2016年到2020年的應付賬款周轉率呈明顯增長趨勢，由2016年的64.95次上漲到2020年的125.14次，尤其在2019年的應付賬款周轉率最高達到了129.83次。Z超市這五年的應付賬款周轉率有慢慢上升的趨勢，說明了企業的償債壓力越大，流動資金的使用率下降，減少占用供應商的貨款，應付賬款周轉率過長會破壞了Z超市與供應商之間的合作關系，導致企業產生負面的影響，影響到Z超市長期的生產經營發展。企業的應付賬款周轉率數值不斷地提高說明企業無法滿足在擴張時的資金需求，企業的貨幣資金周轉率發展不穩固，進而給Z超市帶來更大的財務風險，破壞營運資金效率，從而營運能力下降。

四、Z超市營運資金管理存在的問題

1.存貨周轉率較低

Z超市2016年到2020年的存貨周轉率在逐年下降，說明Z超市的存貨周轉速度緩慢，具有產品積壓的現狀。因此與同行業大型商場進行比較，發現其中的問題。下表是2016年—2020年同行業大型商場跟Z超市存貨周轉率的數值。

如上表中顯示出，同行業大型商場在2016年到2020年的存貨周轉率持續下降，說明了同行業大型商場也有存貨積壓的狀況，存貨周轉速度較慢表示企業產品滯銷，商品銷售量過低導致企業存貨較多。Z超市2016年到2017年存貨周轉率呈上升狀態，由8.16次上漲到8.46次，是因為Z超市在2015年加入“新零售”模式后，新的市場形式快速發展，企業的庫存商品銷售較快，積存的貨物較少，從生產商品到銷售商品的流轉速度加快發展。但是在2018年后的數值顯示出，從2018年到2020年呈現逐漸下降的趨勢，總體可以看出，Z超市在2018年到2020年的存貨周轉率在持續下降且變化速度不大，也說明了Z超市的存貨數量在增加，存貨周轉率越低表示“新零售”模式下Z超市的流動資金效率過低，存貨的占用水平較高，反映出Z超市經營狀況不好，產品滯銷。

尤其2020年新冠肺炎的突然襲擊導致我們國家整體經濟抗壓，對Z超市產生的影響也比較大。所以在這個環境下Z超市的銷售水平下降、存貨周轉速度過慢、公司的存貨持續積壓的現況。Z超市作為傳統實體零售行業的代表，存貨的管理對于生產經營是極其重要的一部分，并且Z超市在生鮮商品這方面作為代表，對存貨的要求質量很高，但隨著轉型的變化，Z超市的存貨周轉率逐漸下降，容易出現產品質量問題，進而破壞企業的可信度。所以Z超市應該要加強存貨的信息分享，加強對物流方面的建設，企業的存貨周轉率代表了企業存貨的周轉速度，降低了企業營運資金的流動性，存貨較多會出現占用資金的情況，導致企業的資源浪費。為了保證Z超市的產品質量，Z超市應該加強對存貨周轉天數的管理，加強企業營運資金的流動性，提高消費者對Z超市的熱愛。

2.門店快速擴張導致企業盈利能力下降

在2015年Z超市加入“新零售”商業模式下，Z超市所開的門店由392家擴張到2020年擁有了1030家門店。由于轉型為“新零售”后，Z超市注重于線下門店的業務并且對線上業務的重要性缺乏充分的認識。門店擴張的速度較快，導致企業資金周轉速度過快，庫存現金較少，投資量較大，尚未形成線上與線下的合理利用，導致Z超市的經營戰略沒有得到有效的實施。

尤其是加入“新零售”商業模式后，Z超市進行大量地租賃實體門店，給企業帶來資金周轉的問題。Z超市對線下實體門店進行因地制宜的戰略政策，對于每個線下門店的經營特色和定位都有所不同，但是在“新零售”商業模式下無法做到對每個具有特色的實體門店制作出恰當的經營戰略，而且經營戰略也要根據市場的變化去不斷改變和創新，這種情況下加大了線下實體門店管理的難度。同時因為在前期缺乏對當地市場調研導致許多門店走向關店的情況，以至于加大了Z超市的成本，盈利能力下降。

五、“新零售”模式下Z超市營運資金管理的優化建議

1.提高新零售運營效率的營運資金管理戰略

本文根據第三部分的數據分析和第四部分的問題，總結對營運資金管理的改善意見。營運資金指企業的流動資產與流動負債之間的關系，不僅包含Z超市流動資產的管理，還包含流動負債的管理。企業中存貨和貨幣資金等數量過多反而更多地占用流動資產，導致流動資產數量減少，降低營運資金的運轉效率。

由于“新零售”的變革時期到來，企業的財務風險擴大，同時貨幣資金占流動資產的比重減少，Z超市伴隨應付賬款周轉率的上升，潛在壞賬的風險增加，導致企業的流動性風險加強，流動負債不斷增加會導致企業占用外部資金的機會大大減少。因此，要完善對Z超市應付賬款的管控，科學合理地分配Z超市流動資產與流動負債的結構和規模是營運資金管理政策的重點。首先對于供應商資金的占用，更注重加強與供應商之間的合作關系，提出合作共贏的理念，合理利用債務資金，調動供應商的積極性，做到及時地還款也是保證應付賬款管理的規范化，以及降低應付賬款周轉率的有效調整，增加供應商與企業雙方之間的信任。其次應收賬款要在一定的期限內收回，對于企業而言才能夠擁有足夠的資金去管控債務，保持資金的流動性與安全性，使企業的營運資金管理能夠得到有效進行。

在2015年Z超市進行“新零售”商業模式后，受到電子商務的沖擊，Z超市大肆擴張門店，對于門店和物流等方面的費用也持續增加。Z超市擴張門店的同時會給企業帶來財務的風險以及人才匱乏的問題，因此要投入更多的資本在人才建設方面，尤其是培養研發型人才以及技術型人才。在競爭激烈的市場環境下，Z超市應該時刻注重市場需求，加大研發力度，發揮員工的潛在優勢和產品創新能力，使產品的多樣性能夠帶動消費者的購物欲望，進而為企業創造更多利潤，使得Z超市在“新零售”行業中成為翹楚。

2.建立良好的存貨管理方式

Z超市的存貨周轉率下降造成企業存在較大的財務風險。主要是Z超市加入“新零售”后，導致了Z超市在不斷地擴大存貨規模，造成存貨積壓，Z超市的存貨周轉率下降，影響了Z超市存貨的數量和結構的變化。Z超市主要銷售的產品是生鮮及食品用品這兩大類，生鮮類商品是Z超市的主打產品，由于生鮮類產品的特殊性，對儲存方面要求高，所以生鮮類產品在存貨成本的比重最大。對于生鮮類產品容易腐爛變質，而存貨周轉天數過長導致存貨跌價風險較大，影響企業的盈利能力。

因此，對于生鮮類產品要采用不同的銷售方案，在線下銷售的同時要專注于存貨管理，需要注重保質期時間較短、儲存要求較高、產品質量問題等，要增強與供應商的互助關系，擁有穩定的供應商能夠提高Z超市的存貨管理，減少庫存積壓的風險。生鮮產品這個行業的特殊性決定了在物流環節的重要性，嚴格重視冷鏈物流建設設施，因此在物流環節要加大運輸車輛的投資和利用，建立一條適合企業生產經營的物流鏈，并且完善物流系統，提高產品的運輸效率和配送滿意度，不僅給消費者帶來了最佳的消費體驗，而且大幅度地減少企業的物流成本。

在互聯網時代的背景下，加強線上平臺對存貨的管理，可以將線上銷售平臺作為重點銷售對象，打造產品的知名度，增加產品的銷售量。利用大數據對消費者數據進行深入研究，滿足顧客多樣化的要求，對于線上平臺而言，訂單配送的時間越少和速度越快，顧客的喜愛度也會不斷地增加。因為Z超市送貨上門效率高和積極完成訂單配送，所以消費者在線上平臺購物的欲望大大提高，能夠提升存貨的周轉速度，減少庫存商品的積壓。

3.促進線上線下融合的渠道

Z超市在2015年實施了“新零售”商業模式，對線下實體零售店有著巨大的沖擊，同時開始調整了線上線下平臺的銷售經營方向，研發線上銷售平臺，入駐京東到家，創造新的消費方式，讓消費者擁有足不出戶就能夠購物的體驗?！靶铝闶邸苯oZ超市帶來了挑戰與機遇，因此Z超市要積極推進線上平臺與線下平臺的合作關系。

在線上平臺方面，第一研發生活App，加強線上平臺的服務能力，得到消費者的深度喜愛。根據大數據信息系統了解消費者購物的需求，商品向消費者的購物意向上傾斜，并且加大優惠力度刺激消費。第二大力推動生活App平臺，既通過新用戶注冊可以有一次免單的機會來吸引群體，還可以進行宣傳Z超市的優質產品和全方位服務，也可以通過消費者相互溝通從而形成自發式宣傳，提升生活App平臺在消費者的口碑。第三注重售后服務，生活App是線上平臺，更需要加強售后管理，消費者對于產品和服務情況進行真實的評價，會成為其他消費者的參考意見，完善售后服務系統，有利于加強售后服務質量，提高Z超市的營運資金周轉速度。

對于Z超市而言，不僅要根據消費者需求進行采購，提供相應的售后服務，而且線下門店也要積極配合線上平臺方面進行完善和改造。在線下門店通過與支付平臺合作，用自助結算方式減少消費者等待時間，方便了消費者購物，提升消費者的滿意度。Z超市通過數據分析技術對全國消費者進行統計，根據地域區別和購物偏好等對產品進行科學化分類，建立消費者信息系統，根據信息系統中消費者的喜愛程度對產品布架和排列，從而刺激消費者購物的欲望，提高消費體驗，降低庫存積壓風險。結合線上與線下的有效運用，充分發揮線上與線下雙方之間的特點，提高銷售效率，加強Z超市營運資金的管理。

總之，對于Z超市營運資金的管理方面還需要不斷加強和完善。加入“新零售”對Z超市而言，更加要注重消費者的感受，完善企業的不足之處。所以對于傳統零售業，建立線上平臺，可以提高企業的銷售能力，同時企業對線下的銷售方式也發生了改變，這就是新零售的出發點。加大研發投資以及拓展線上業務為基礎，以線上平臺與線下門店為連接構成的銷售網，滿足線上與線下消費者在各方面的要求，提升消費者的體驗，推行線上銷售平臺，才能夠順應互聯網時代的發展，不會遠遠落后于市場的發展，要合理化管理企業資金，使企業的資金在一定的程度上得到最有效的運用，對企業的未來發展具有重要的意義。

參考文獻：

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[2]王寶云.基于價值鏈的企業營運資金管理改進研究-以燕京啤酒為例[J].財會通訊，2019（02）：66-70.

作者簡介：蔡欣汝（1996.08- ），女，漢族，河南信陽人，廣西財經學院，碩士在讀，研究方向：企業財務與會計