數字經濟產業園區融資問題探討

李愛敏

摘 要：隨著科技的進步，數字化技術的更新換代促進了數字化經濟的迅速發展，具有代表意義的5G、云計算、大數據等數字化技術已經被大量應用于各個行業和增值業務，并在今天的新興戰略工業中迅速成長。隨著數字信息產業的快速發展，專業化的數字經濟產業的地域和產地合作發展需求日益明顯，國內建設了許多數字經濟產業園區。在數字經濟的研究起步階段，引進創新的合作融資方式，將會對數字經濟的發展起到積極的推動作用。本文通過圍繞數字經濟產業園區的發展和建設，對其融資方式和實施途徑進行了探討，并對其運作方式和目前存在的融資問題進行了分析，并就其融資方案和發展方向提出了一些建議。

關鍵詞：數字經濟產業園區;融資方案;探討

一、引言

為適應數字產業快速發展的新形勢，各地區在原有的產業基地上進行服務升級，建立了專業水平比較高的數字經濟產業園，為數字產業提供了交流的平臺，促進了今后數字產業的發展。與傳統的園區運營方式相比，園區對市場、技術和服務提出了更高的要求，增強了數字經濟與園區之間的關聯性，尤其是在資源共享、協同、集約化發展等方面，同時也使其整體運營成本最小化，從而使園區整體效益得到提高。在新時代，數字經濟已經是我國新一輪的新的經濟動力。因此，探討其籌資方式及具體的實現途徑，將有助于促進我國的數字經濟發展，促進其協調發展。

二、數字經濟產業園區的定位、運營模式以及運營特點

1.數字經濟產業園區定位

數字經濟園區是支持區域內數字信息產業發展的重要載體，基于推動地區資源的集約化，通過對其給予相應的政策支持，積極引導各大園區企業開展新型的商業合作和項目資源分享，構建以數字化信息產業為基礎的網絡生態體系。通過對企業的孵化登記、經營發展、金融服務等多階段多角度的全方位的服務，提供高標準的一站式增值服務。要加強園區的整合與協作，打造生態、智能化的園區營商環境，促進數字產業的健康發展。

2.數字產業園運營模式

根據企業的經營方式，可以將企業分為以下幾種：單一企業集群、復合企業集群和主題企業集群等。能在產業園形成一個完整產業鏈的企業我們稱之為單一企業集群，其一個企業能完成從開發到銷售等整個完整流程，而且在各個流程中有比較好的協作和溝通。而復合型企業集群是指園區內的企業間具有某種商業聯系，而整個園區都集中于某個價值鏈的打造，例如，以科技創新為中心的數字化經濟園區。有產品展示、科研示范、培訓基地等增值服務，可以促進相關行業的技術交流、資源的集中，形成多元化、復合的產業鏈，擴大產品的品種和產品的延伸。主題企業集群是指在某一特定產業中，以數字技術為基礎的多個生產企業或生產基地，其主導企業主要分布在整個產業鏈的一個節點，利用全部的資源，實現規模的制造，并在發展過程中持續擴展其業務和增值業務。主題型企業集群一般具備強大的孵化與研發實力，并具備良好的營商環境與資源整合能力。

3.數字經濟產業園區運營特點

數字經濟園區的類型不同，其經營重心存在細微差異。單個企業集群的產業園大都是一個獨立經營的企業，其核心是其本身的研發價值能否在市場上實現轉化，而具有較高的專業化和豐富的銷售經驗，則更能為園區帶來更多的價值。主題型數字產業園區的核心是要建立起資源優勢，園區經營者要加強與政府、園區管理部門的合作，加強對園區的扶持。而復合型數字產業園區是要在園內共建一個生態鏈，多層次產業的企業相互合作、依存，并在園內通過引入龍頭企業，可以帶動整個多層次的產業鏈條，實現資源的平衡和發展。

三、目前數字經濟產業園區投融資的特點及現狀

1.數字經濟產業園區投融資的特點

（1） 投融資規模大

通常情況下，產業園區都會對某一區域進行全面的發展，所涉及的土地往往會有數平方公里，而有一些規模大的園區則會發展到數十平方公里。與其他類型的投融資相比，園區的基建工程投資規模較大。所以該項目的建設和建設完成后，都需要大量的資金來支撐，而資金的配置也是影響整個園區發展的關鍵因素。

（2） 政府發揮主導作用

一般園區的投資與規劃多是政府單位，所以其所提供的產品與服務多為公共品或半公共品性質。因此，政府應承擔起促進產業園區發展的首要職責，而且目前來說政府資金是園區的主要資金。

（3） 融資來源以財政撥款和銀行貸款為主

由于產業園區的發展和建設，其投資規模大、建設周期長，存在著一定的風險，且投資回報周期較長;因此，民營企業在工業園區的投資上會更加審慎，其融資來源主要是依靠國家財政和銀行的信貸。項目的建設經費有兩個方面，一是由國家財政出資，每年由政府出資，用于支持園區的基礎設施建設;二是銀行貸款，由開發商提供信貸擔保，由銀行提供貸款，為園區的基礎設施建設提供資金。

（4） 新型融資模式不斷出現

目前，傳統的金融方式已經不能適應園區發展的需要，所以，在資本市場和工程建設中，已經逐漸形成了一種新的融資形式，并在其中占有越來越大的比例。證券、債券、信托等多種金融工具，為園區的基礎設施建設和企業發展提供了多種投融資方式。在工業園區籌資活動中，項目融資也有很多形式。

2.目前數字經濟產業園區融資現狀

（1） 融資模式少，渠道不暢通

但由于該園區工程的投資回報周期比較漫長，加之其自身的造血機能尚不健全，建設資金不足，缺少有效的融資渠道;導致了園區整體開發、配套建設進度緩慢。雖然在我國的實踐中對產業園區融資方式已經有了一定的探索，但是大部分的園區都是依靠政府的資金支持，而在融資方式上卻比較單一。特別是在目前地方政府對地方債務進行嚴格控制的情況下，特別是在園區發展過程中，融資制約問題更為嚴重。與此同時，在園區的金融組織體系尚不完善，缺乏高層次的金融中介服務。目前，園區內企業融資渠道較為匱乏，融資方式主要有基建資金融資、證券融資、負債融資三種。但其融資方式還是過于單一，難以滿足目前市場條件的變化，融資方式也不順暢。

從各個階段情況來看，在園區建設初期，園區的資金來源是土地、財政收入等，但由于財政實力較弱，政府沒有能力啟動或保持資金投入，造成了園區的發展停頓。在園區發展中期，因缺少土地的開發，企業不能實現自己的銷售效益，從而不能從銀行獲得融資擔保貸款;這導致了土地一級開發很難持續，大量的土地被閑置。即便獲得了銀行的信貸，其長期僅依靠銀行貸款等債務融資手段也容易會導致公司的發展陷入困境。在園區發展的后期，負債、基礎設施和配套設施的升級改造、招商引資等方面的支出，都不能滿足這些項目的資金需要，傳統的政府投入和銀行的貸款難以解決這些資金需求問題。

（2） 基礎設施配套能力差，吸引資金能力弱

在服務配套支持上，大部分的園區僅關注于招商，缺乏資源對接和專業咨詢。而在產業發展中，配套設施建設相對落后，即使這樣可以在前期投入可以少一些，但是由于配套落后、布局不合理、改造運營成本高，造成了企業的經濟效益不高。由于基礎設施的承載能力和配套能力的欠缺，導致了產業升級的低效率。

（3） 園區資產收益率低，影響其間接融資

從盈利模式上來看，目前我國的產業園區開發企業經營模式較為單一。雖然我國各大園區企業擁有龐大的資產，但因為沒有經營理念，也沒有進行科學的管理，所以這些公司的資產回報率很低，有的甚至出現了壞賬。從園區的規劃角度來看，一些園區的規劃布局不夠合理，行業定位不夠超前，在投資之前沒有進行有效的診斷;引入落日行業或企業成長能力不強，造成企業在一定時期內發展困難，盈利能力下降。園區資產回報率低、企業利潤水平低，會影響園區的信貸狀況，從而影響園區、企業獲得的信貸額度，從而制約園區的發展。

（4） 缺少創新的融資方式

雖然，傳統的金融方式在發展早期的時候很大程度上推動了我國產業園區的快速發展，但隨著工業化、數字化、城市化進程的不斷推進，僅靠傳統的融資手段已不能很好地適應企業的生產和生活需求。必須引進新型的金融工具，以支持基礎設施建設、轉型升級、吸引外資。

四、數字經濟產業園區融資方案和模式

1.園區融資模式

數字經濟的發展與傳統的工業園區不同，數字經濟是近些年來一個剛起步的行業，需要更加看重市場的可行性和市場未來發展效益以及韌性，而非單純的投資回報率。從融資方式上可以歸納為：

（1） 政府出資：數字信息產業園是一個重要的發展方向，它通常是由國家出資，并提供一定的財政、稅收等方面的扶持，以促進其發展和運營。由于產業園區的前期資金需要規模較大，而且尚未形成實質性的運營資產，因此，產業園區建設這一階段，資金來源主要還是通過政府來獲得，依靠著政府的補助、貼息。政策資金等方式，使得產業園區的建設得以按時完成。但是隨著政府資金吃緊，資金投入方式的可行性會越來越弱，甚至會受到資金統籌控制、資金集中撥付等因素的制約，從而導致工程建設進度緩慢甚至停工的風險。

（2） 股份合作：所謂的“股份合作”，就是由國家和項目投資商聯合投資，由政府出資入股、固定資產入股，并通過引入外資入股，參與到園區的建設中來。在后期運營管理過程中，由于是政府和外部投資者雙方共同合作，當雙方在經營理念等方面想法不同時，會導致短期收益較低，這樣對項目投資商來說風險比較大。

（3） 合同合作：在實踐中，此類模式比較普遍，比如 PPP、BOT等，由國家以數字產業園作為投資標的進行工程招標，并向其提供一定的政府信譽擔保。由第三方提供保證，并對其進行適當的政策扶持，以促進其發展。在工程實施后，按照合同規定的利潤分成比例進行投資，此類項目的投資周期較長，投資規模較大，需要大量的資金投入。

2.數字園區融資方案設想

要實現項目融資，必須從政府、投資方、項目自身三個方面加強項目的籌資和資本運營，從而制定出切實可行的項目融資方案。

在政府的協調和指揮下，各大園區的經營者要積極配合，加快推進數字化產業園的融資建設，并積極推動各種社會資金的投入。通過政府的公用網絡平臺，加大對園區企業的招商引資力度，吸引相關企業、投資者積極參與數字化園區的建設，拓寬融資途徑和方式，為數字產業園區的開發建設提供資金保障。要合理分配投資主體的比例，促進各方投資者積極投入，建立互惠互利、資源共享的投資合作機制，并配合國家相關部門制定相關的政策和發展規劃，以達到資源共享的目的。在整個地區工業規劃方面，要對數字化經濟產業園的布局和發展進行適當的規劃，并在土地規劃和土地開發方面提供清晰的政府扶持。同時，在園區項目建設投資合同中，還明確了政府融資方式，如貸款利率、項目融資方式等。

在此基礎上，政府對其進行了大量的投入，并利用了大量的對外貸款進行了數字化產業園的建設，同時也加大了對各大銀行的投資力度，為以后在此落戶的公司提供了更多的融資和信用。為創業型中小企業設立政府補助或銀行信貸，緩解其經營管理和經營上的困難，并為入駐的公司增加資金來源。

由于數字經濟園區自身投資周期長，實質資產弱化，因此，在規劃建設的過程中，要針對整個行業的發展周期，制定相應的投資策略和投資建議，以達到對整個項目運營成本和資金成本的合理調控。在前期，利用國家資金和國家信貸，建設一個階段性的發展策略，以減輕整個工程的資金緊張和推進工程的成功。在項目施工期，運營商要不斷地進行資本的投入，通過定向招商，定制開發，以增加相關公司的綜合效益和企業基數，合理布局產業園生態空間。在經營期，產業園要快速地進行投資與支持，有效地做好融資的工作，用時間換取空間，擴大更多的資金系統與渠道。保證園區的長遠經營、經營與發展。

五、數字經濟產業園區融資方案的關鍵點

1.融資環境安全

為了保障數字產業園建設有一個穩定的融資環境，必須保證其發展前景具有確定性，并進一步摸清該地區的發展狀況。從產業鏈協同角度，構建了相關企業的聚集與資源環境，在區域總體產業規劃中，對數字產業集群進行了定位，并在土地規劃上留足了足夠的用地，從而對其進行功能與空間布局進行了分析。此外要以區域政策安全、信用安全、法治安全、資源充足為重點，構建安全的融資環境。在國家的產業規劃和政策指導下，數字經濟發展必須符合國家的發展戰略，必須要有足夠的資源來引進外資，要保證地區的各種公共服務機構能夠合作互助，協調處理企業的業務，形成一個優良的營商環境;在上述的安全環境要素都滿足的情況下，才能完成數字化信息產業園的發展和建造。

2.融資資源集聚

所謂“融資”是指在企業建成后，要充分利用各種融資資源和渠道來支撐企業的發展，通過引入多元化的金融機構，例如信貸企業、擔保機構、創業投資、私募股權投資、信托機構、基金公司、證券公司等，通過整合各種類型的金融中介，充分利用其資源聚集優勢，為相關公司的相關業務提供便利和增值的輔助業務。發揮平臺資源集聚效應并為關聯企業提供便捷的增值配套服務。通過金融服務集團，促進企業在平臺上的合作，促進公司與外部投資者的合作，促進公司與外部投資者的合作。完善園區企業的融資政策和補償制度，可以利用風險基金來彌補運營過程中出現的資金問題，從而更好地保護其在創新創業過程中的作用。提出了產業集群融資擔保方案，并以多種形式擔保、股權質押等形式對園區內的企業進行擔保。

3.融資渠道拓展

在發展數字經濟的過程中，要引導社會資本、投資主體關注數字產業的長遠、高質量發展，降低企業的投資成本，積極拓展其融資渠道。支持和指導企業在企業規模、信用評級、業績和發展潛力等領域進行融資，同時還可以進行定向增發、二次融資，以獲取更多的資金，從而使產品的研發和生產銷售能力得到持續提升。構建完善的創業投資體系，提高創業公司的抵御風險能力;探索股權融資、債券融資模式;為適應不同行業、不同發展階段需要的不同類型的金融產品，不斷創新研發新的金融產品，通過客戶化的服務內容延伸，探討開發和構建金融產品。

4.融資機構參與

在數字園區的經營、管理、資金支持等方面，需要加強領導。要積極爭取政府的保障和投融資機構的參與，通過與地方有關部門的合作，爭取專項資金、政策補貼、貸款貼息等政策支持，重組園區的組織結構，成立一個專門的投資開發小組或辦公室，專門負責解決資金安全問題及工作。制定企業在未來幾年內的發展規劃，制定相應的融資方案和融資模式，與金融機構建立戰略合作關系，建立園區、企業、金融機構的長期合作和互信。

六、數字產業園區建設開發層面融資的探究

1.政府層面

在我國，數字經濟開發區的發展和運行都需要國家的大力扶持和協調。一方面，通過在投資過程中，引導社會資本、投資機構積極投入到數字化產業園的投資和建設中來，及時宣傳、傳遞園區的發展策略，保障投資者多元化，多元化投資渠道，為產業園區的發展提供充分的資金保障和政策支撐。另外，要在建設數字園區之前，要對數字化園區進行深入的調研，掌握其發展趨勢，掌握其整合的優勢，并在國土規劃和利用上做好相關的協調工作。為了保證數字化園區的后續運作，控制各個投資機構的投資比重，以及對投資者的信用等級進行核查。

2.產業融資層面

在發展的過程中，園區要充分發揮地方政府的政策優勢，為企業增加融資渠道和資金支持。在推進園區建設項目的同時，要與地方政府、商業銀行、金融機構等部門的溝通和協作，科學地規劃、合理的定位、合理的建設標準和服務，以提高園區的信用，并為其提供良好的融資環境和政策支持。通過對資金成本、還款壓力、還款周期等幾個方面對不同類型的融資模式進行了分析，從而為園區的建設與開發提供了一個最優的融資模式。

3.項目運營層面

在數字化產業園規劃上，要根據自身的資源特點進行科學規劃，分期實施，通過先開發先運行的產業用地，促進周邊的用地開發和利用，提升土地的升值潛力和發展空間，從而更好地促進數字化園區的發展和建設。在項目投資的前期，還可以通過引進資金來吸引相關公司，利用數字化研發項目作為資金來源，通過項目研發、設計、生產銷售等一系列的融資方案，獲得關聯客戶的參與，帶動園區發展。園區經營企業可以在一定的經營階段，利用其特定的運作模式，建立一個金融產品和服務，從而帶動金融、信用等領域的投資，該模型不僅使整個園區的生態環境更加穩固，同時也為園區內的各公司在經營上進行了創新性的融資。確保整個行業的連續運轉。

七、結語

數字經濟產業園區作為當前國民經濟持續高速發展的重要支撐，園區由于其本身的特殊性，在發展過程中必須重視資本的籌資問題。在實際運作中，要針對不同時期的產業園區的資金特征，提前做好規劃，在投資決策時制定相應的籌資戰略。保證園區的健康、迅速發展，達到企業的戰略目標。從某種意義上說，它既能推動園區的基礎設施建設，也能推動園區的健康、可持續和長期發展，從而推動園區的持續健康發展。

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