要素視角下J集團營運資金管理績效評價研究

張國富 高子童

摘 要：財務管理歸根結底是對資金的管理，而企業的資金如同企業的血液伴隨著企業生產經營的每一個重要的階段，營運資金管理作為企業財務工作者的重要工作內容之一，其重要性顯而易見，良好的營運資金管理可以幫助企業保障其資金的充足性，從而在生產、銷售等必要階段贏得市場競爭力。營運資金管理能力的高低與公司盈利以及企業的長遠發展密切相關，甚至關乎到企業的正常生產運作，為企業各個環節的正常運轉提供支持力量。因此對于企業來說，營運資金的管理就顯得尤為重要文章通過對J集團股份有限公司近三年的資金管理現狀進行分析，發現其中存在的問題并提出解決意見，主要目的為幫助J集團股份有限公司提升資金的流動性，規避現金流風險，實現利益最大化。

關鍵詞：營運資金管理;應收賬款周轉期;存貨周轉期

引言：營運資金是指企業日常經營活動中可以靈活支配的資金，科學的營運資金管理水平可以優化企業的現金流量，促進企業流出資金的快速回籠，營運資金管理也可以增加企業的生命力，幫助企業健康發展，幫助企業業務的正常合理化的標準運行。文章運用J集團股份有限公司財務報表數據，對J集團股份有限公司營運資金管理財務指標進行分析并提出優化意見，有利于企業管理者對資金管理問題現狀的了解，為企業管理者做出經濟決策提供有力的依據，使管理者能夠充分認識到資金管理方面的不足，不斷改善財務狀況擴大財務成果，充分認識到閑置資源的利用效率，促進企業的經營活動。有利于外部使用者了解企業的資金管理目標，有助于利益相關者了解企業的營運資金管理能力大小，對J集團股份有限公司具有重要的現實意義。

一、J集團營運資金現狀

1.J集團公司概況

2010年，公司在深圳證券交易所上市，成立注冊資本32.9億元。該公司目前主要采用“研發+制造+銷售”的業務模式，并正在逐步轉變為綜合解決方案提供商。

2.J集團營運資金管理情況

受全球新冠疫情、寬松貨幣政策和大宗原材料價格上漲等多重因素影響，產品消費市場需求擴大，全球供需結構明顯改善，產品價格全面上漲，行業景氣度逐漸恢復。在此背景下，J集團始終堅持“成為受人尊重的種植業解決方案提供商”愿景目標，不斷升級產品和解決方案，提高服務價值。而企業經營過程中，營運資金的管理愈加關鍵，如何有效地對其加以管理，直接關系到企業內外經營狀況。所以，如何有效發揮營運資金的優勢，提高企業的競爭實力已成為J集團亟待解決的問題。

二、基于要素視角下J集團營運資金管理績效分析

以下是對J集團近三年的營運資金管理指標進行比較：

2019年-2021年J集團管理指標折線圖

1.應收賬款績效分析

在當今的市場經營過程中，賒銷作為一種有效的促銷手段，可以幫助企業短期間內快速提升經營業績。但是賒銷不可避免會產生應收賬款。應收賬款的產生會占用企業過多的流動資金，如果應收賬款不能在合理的信用期內收回的話，那么將會使企業陷入資金短缺的現狀。應收賬款的管理強調于事前、事中、事后三方面相結合，要求企業制定合理的信用政策以及擁有高效的催收手段，幫助企業社交資金快速回籠。

如上表所示，J集團應收賬款2019年至2020年的周轉期呈上升趨勢，2020年至2021年的周轉期呈下降趨勢，2020年比2019年增加7.19天，2021年比2020年減少6.98天。這是因為該行業持續發展近年來在國家政策的影響下不斷完善，競爭也越來越激烈，再加上新冠疫情的影響。為了提高市場競爭力，J集團采取了賒銷產品的方式。盡管這種方法有利于營業收入的增長，但它是企業尚未實施嚴格的銷售信貸政策，對應收賬款收款的控制較弱，這增加了壞賬損失的可能性，并增加了周轉率。應收賬款減少。這表明J集團應收賬款周轉率低，資金流動不活躍，應收賬款管理效率降低。因此，J集團今后應提高應收賬款的管理效率，加強對資金的控制。

2.存貨績效分析

存貨周轉期越短，說明存貨的變現速度越快，存貨管理工作效率越高。產品的性質、企業的存貨管理制度對存貨周轉效率的影響較大。如上表所示，J集團的庫存周轉期從2019年到2020年呈上升趨勢，2020年到2021年呈下降趨勢。2020年庫存周轉天數比2019年減少拍了4.2天。2020年與2019年相比，增加了55.69天。這表明該公司的庫存周轉率先收緊再放緩。J集團庫存周轉率下降，表明庫存量增加，流動性減弱，公司資源被占用。這是由于近年來行業內部競爭的加劇。在加速公司發展的同時，公司忽略了制定生產和銷售計劃的重要性。該公司尚未制定產品的生產量。采購的物料數量遠遠超過了實際的生產數量，這對市場非常重要。錯誤的判斷使所購買的原料無法及時投產，使所生產的產品無法及時進入市場，增加了公司的成本和管理費用。因此，J集團的庫存周轉率持續下降，應加強庫存管理，以實現采購，生產和銷售的均衡狀態。

3.應付賬款績效分析

應付賬款周轉期就是平均付現期，是指企業購買商品拿到貨物后沒有及時付款，到后續再實際付款的期間，這個指標一般都是用來衡量企業還清賣方貨款時間長短的指標。一般而言，當企業的運營良好的時候，供應商給企業延期付款的時間會更長，企業應付賬款周轉期越長，這種企業通常在行業內的信譽很好，在占用貨物上擁有更多主動權。如上表所示，J集團的應付賬款周轉期從2019年到2020年呈上升趨勢，2020年到2021年呈下降趨勢。2018年應付賬款周轉期比2017年增加1.23天。2019年應付賬款周轉期比2020年減少5.85天。去年應收賬款率變化很快，這表明近幾年J集團的應付賬款周轉率仍然不足。因此，在應付公司賬款周轉率下降的同時，應付賬款的管理不能放松。

4.現金績效分析

現金周轉期即營運資金周轉期，其數值越低表明企業營運資本運用的效率就越高。如上表所示，J集團現金周轉期從2019年至2020年增加了1.79天，而2021年則比2020年增加了56.85天。表明其現金周轉量逐漸放緩。現金周轉期的變化將受到應付賬款周轉期和庫存周轉期等條件的影響。由于付款周轉期的持續增加，公司對應收賬款的控制不足。J集團采取信貸銷售方式后，貨款支付速度較慢，部分應收賬款無法有效收回，資金補充不及時。資金周轉速度慢，應收賬款周期變長。

5.小結

總體來看，J集團的加權平均要素呈現先上升后下降的趨勢。這說明J集團總體速度逐漸下降，其營運資金管理績效較差。J集團作為一家上市公司，市場空間狹小，企業總體規模也相對較小，在長期本地化經營的過程中積累了大量的資源優勢，因此其各項流動資產的營運管理難度較低。但結合指標的變化趨勢來看，近年來其營運資金管理績效總體呈下降趨勢，雖然企業利潤表顯示，其收入和利潤穩步提升。但各項流動資產周轉期的延長說明了J集團的經營效率和營運能力正在下降，應付款項周轉期較長說明J集團更加依賴商業信用來維持營運資金周轉，其施加給供應商的信用壓力較大，雖然能通過占用他人資金降低機會成本，但是面臨的還款壓力在競爭狀況加劇的情況下，可能對企業的持續經營能力產生重大不利影響。J集團賴以生存的市場空間正在逐漸被擠壓，J集團迫切需要做出戰略變革。

三、J集團營運資金管理績效提升策略

1.加強應收賬款的管理

J集團股份有限公司應由信用監督管理機構負責對應收賬款的動態分析等工作。根據財務人員自己編制的客戶應收賬款賬齡調查情況報告表，信用管理者技術人員針對客戶的應收賬款數量進行了跟蹤調查分析，了解客戶是否還需要具備一定的資金和償債能力，如果客戶沒有到期則可以選擇更多。現問題，J集團股份有限公司需要及時采取措施予以相應的手段，及時向當事人追討清償。針對貸款逾期的應收賬款，信用卡管理者工作人員必須需更加詳細有序地對客戶進行動態追溯分析，第一時間就能準確掌握當前貸款客戶的整體經營和財務情況，但是在此項工作的基礎之上，管理者及公司的相關信用監管人員應該實時地監控應收賬款的收回情況，以及對客戶的信用進行實時動態追索，從而保證公司應收賬款可以及時地收回，并且可以最大限度減少企業賒銷款項發生壞賬等損失問題。針對一些賒銷客戶長時間拖欠賬款，公司需要采用適當的法律手段來維持和保護資金的權益，最大程度地降低產生的壞賬損失。

2.完善企業存貨購產銷計劃

J集團股份有限公司首先應加強其產品的研發，加快其產業鏈的結構優化轉型升級，提高其產品的市場占有率，擴大其銷售規模。首先，J集團股份有限公司應對市場發現現狀進行可行性分析，將最新的市場信息及時傳遞至企業研發部門，驅使其研發出適合于當前市場的產品，使產品可以跟隨市場，更被消費者所接受。其次，J集團股份有限公司應提升銷售人員的銷售水平，對銷售人員進行定期培訓，使其更加了解產品信息，將產品性能以及產品優勢及時傳遞至消費者。最后，J集團股份有限公司應建立線下代理商于線上銷售相結合的模式促進銷售，將自身的銷售渠道擴大，獲取更多的客戶來源，并通過與產品對口的企業加強合作，以較低的價格及時處理囤積的產品，提升存貨的周轉效率。

J集團股份有限公司要進一步建立嚴格且細致的存貨管理制度以及對責任人的管理制度。公司財務部門應當對公司存貨實行統一管理，健全內部風險控制制度。同時，必須編制公司的庫存管理計劃，以促進庫存供應與生產和銷售的協調。為了進一步改善和優化公司庫存分類管理的系統結構，并對公司庫存進行分類管理，公司應建立嚴格的倉庫制度，貨物管理和流程程序，以改善倉庫物流。嚴格執行過程中每個環節的原始計量記錄，倉庫的計量和驗收以及倉庫的庫存和庫存。

3.加強應付賬款的管理

J集團股份有限公司要規范應付賬款的核算。J集團股份有限公司對應付賬款項目的管理要立足于企業的生產經營全局，完善企業的資金鏈。合理利用收購政策，將還款時間控制在信用期之內。在還款時，J集團股份有限公司的財務人員應權衡還款所享受的優惠政策與銀行同期貸款利率之間的差。將企業的優惠享受到最大政策。良好的應付賬款管理可以使企業的商業信用增加，會使上下游供應商之間的信用程度變高。還可以有效地延緩企業資金的占用。所以J集團股份有限公司應該加強應付賬款的管理。加快J集團股份有限公司的現金周轉期。使應付賬款，應收賬款以及存貨三者之間達成有效配。

四、結論

營運資金是企業財務管理工作的重要組成部分，對企業的經營發展起到決定性的作用，良好的營運資金管理體系可以幫助企業提升市場競爭力，合理配置企業各項資源，是企業達到利潤最大化。文章以J集團股份有限公司為研究對象，研究了公司的營運資金管理問題，并提出了相應的解決方案，并得出以下結論：

（1） J集團要進行科學合理的營運資金管理，必須首先增強應收賬款的管理能力，加強應收賬款的信用管理，加快應收賬款的收回，減少應收賬款。壞賬造成的損失。

（2） J集團可以改善公司的庫存購買，生產和銷售計劃，從而加強庫存管理和控制，從根本上減少庫存積壓問題，提高資金利用效率，有利于企業發展。

（3） J集團還需要加強應付賬款的管理，既可以有效規避應付賬款的風險，又可以加強流動資金的管理。

文章的研究內容有利于提高公司流動資金管理水平，提高經濟效益，從而提高公司競爭力，使公司健康穩定發展。

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作者簡介：張國富（1978- ），黑龍江訥河人，管理學博士，黑龍江八一農墾大學經濟管理學院，副教授，碩士研究生導師，研究方向：財務管理、績效評價;高子童（1999- ），黑龍江八一農墾大學經濟管理學院，碩士研究生，研究方向：財務管理