新金融工具會計準則對投資價值的影響分析

摘 ?要：2017年財政部頒布了四項金融工具會計準則，要求境內非上市企業在2021年開始實行，并且提倡企業在力所能及的條件下提前實行。因此，各個企業如何實施新金融工具準則是企業面臨的重要問題。本文首先對新金融工具會計準則進行概述，之后討論金融資產的分類，以及對會計報告質量的影響。通過分析江蘇華西村股份有限公司的情況，討論新的工具會計準則實施所帶來的影響。

關鍵詞：新金融工具會計準則;金融資產;公司估值;創投業務

引言

江蘇華西村股份有限公司是一家上市公司，主要發起人是華西集團。江蘇華西村股份有限公司于2015年開始戰略轉型，將資產管理投資活動建立在新金融生態系統建設的基礎上。截至2018年底，公司資產總額已達120億元。股本投資總額為86億元人民幣，占國內生產總值的0.4%。江蘇華西村股份有限公司到2020年，公司的短期目標是依靠戰略股東的資本，建立其資產管理子公司整合能力。該公司的長期戰略目標是成為能夠吸引投資機構的前30家領先公司。

1 新金融工具會計準則概述

2017年，財政部修訂了金融工具會計準則。在新準則中，公司顯然需要從2019年開始對金融工具采用新的會計準則[1]。在新準則當中明確規定“業務模式的目標是為取得合同現金流”和“合同現金流僅為本金和利息的支付”，根據這兩個條件，同時滿足這兩個條件的需要被劃分為參與成本[2]。同時，如果企業的經營活動是通過同時籌集和轉移現金和出售資產來進行的，它計入以公允價值計價的金融資產，其變動計入其他損益。對于不符合合同現金流量標準的企業或其他企業，其價值變化計入當期利潤。分類后，新標準對金融工具的重新分類提供了一些指導，公司可以將其重新分類為不同的類別，當他們只改變其內部活動的商業模式時。企業組織不能重復先事先查明的損失或利息，某些財務負債也不能重新分類。新的金融工具會計準則對金融資產的分類、增減進行了修改，以及對識別方法進行修改。在確定金融資產減值損失時，幫助企業運用科學管理方法使其更好地預測風險，解決企業在管理過程中遇到的問題。

2 金融資產的重新分類和計量影響

在公司戰略中，資產主要用于滿足公司的短期發展目標[3]。戰略資產包括為基本管理公司投資服務而設立的金融資產，例如華泰證券。還包括可以提高公司的金融資產質量，比如寧德時代。如果公司在保質期內不符合新的發展策略，便可出售。根據原有的發展方向，企業可以將智力資產分類為被動賬戶、可供出售的金融資產等。根據原有指引，將江蘇銀行及華泰證券等金融資產列為資產，可按公允價值出售，公允價值變動計入其他收入。根據新規定，公司必須將金融資產分為金融資產、交易金融資產和其他非現金金融資產。按照資產管理順序和現金流量特點進行交易。因此，該條例將華泰證券及寧德時報等金融資產分為貿易金融資產，以公允價值計量的會計政策和變動計入當期利潤。與原有準則相比，新準則可提高資產分類的客觀性。首先，資產占有的目的是考慮金融資產管理的主觀方法，這將根據市場情況的變化以及通常在文件中檢查金融資產管理的方式而變化。根據企業發展目標和金融資產管理業務模式的特點，對金融資產分類進行了修改，從而降低了資產分類的主觀性和客觀性。第二，可以出售的金融資產被重新歸類為經營性金融資產，資產負債表成為流動性資產，導致流動資產比重增大，流動性指標較高。但同時也可能出現一些問題。問題是，這類資產的短期流動性可能不符合流動性的定義，或者在一年內無法實現[4]。華泰證券股份是無限制銷售條款的股份。江蘇銀行和寧德時報的股份將于2019年被撤銷。只要公司管理層有此意圖，資產的短期流動性仍然是高度可行的，非流動資產成為流動資產是合理的。最后，與原準則相比，新準則在會計報告中更加真實，能夠反映經營效果，預測和檢驗內部風險。市場份額價格的變化將導致公司的浮動損益，這將直接反映在損益表中。股市復蘇后，公司的投資收益有望增加。

3 期初留存收益調整影響

截至2019年1月1日，其他累計收入為13億元人民幣。由于會計準則的差異，13億元的資產負債表中，有一部分是以資產負債表為基礎的，而另一部分是以資產負債表為基礎的。這13億元的收益由江蘇銀行、華泰證券、寧德時代等股票類變動額，其中江蘇銀行為8.9億，寧德時代為1.75億元。如果把金融資產公允價值在當期損益中的變動計算在內，四年的總收益將為21.65億元，增加了百分之250%。如果評估方法是以市場指標為基礎，那么公司的評估會有很大的不同。如果估值方法是以市場利率為基礎，那么公司的估值就不會有太大的差異。

4 損益波動性影響

江蘇華西村股份有限公司在2019年實施新的金融工具會計準則后，江蘇匯泰、寧德時報等金融資產已盡可能更新，以記錄以前列入公允價值項目以出售金融資產的金融資產，以便能夠按公允價值估價并計入當期損益。江蘇華西村股份有限公司第一季度由股票上市的股東所有，凈利潤為3.5億美元。靠著三個月的股票增值，幾乎覆蓋了2017年整年歸屬于上市投資股東的凈利潤約為3.2億元。如果該公司繼續堅持舊標準，2019年第一季度投資參與者的凈利潤約為4000萬美元。新的金融工具將對業績產生重大影響。2019年，江蘇華西村股份有限公司退出寧德集團等項目。寧德時代股票于2019年6月退出市場，華泰的股票以無限價格出售。公司重視投資周期性。因為一旦取消禁令，它就可以出售股票，獲得實際利潤，有效地反映投資業績，從而提供評估[5]。

5 對創投業務估值的影響

科創板的要求是輕利潤和重技術。考慮了相當多的參考項目，這降低了上市門檻。尤其是有些公司具有可控技術，這類公司為鼓勵上市公司并購，投資團隊分別為大健康、智能制造、新能源等事業部。加入以價值投資為核心的成長型公司，專注于高科技領域以實現投資目標。目前已經有了大量的項目作為落地儲備，落地后將有豐富的項目退出手段，同時可能帶來較高的經濟收益。江蘇華西村股份有限公司將結構主體納入了合并框架。它主要包括42戶，該公司通過參與相關結構化實體和結構化經濟活動的決策而獲得可變收益。通過結構化的主體，公司以較少的資金作為合作伙伴，吸引了大量的社會資金作為合作伙伴。積極參與公司的一些高科技活動。結構化實體通常同意在投資回報超過一定金額后參與剩余利潤的分配。比如在年化收益率8%以上的超額收益，按照40%的比例給普通合伙人，剩下60%按合伙人在公司當中投資的金額來進行分配。投資機構上市后我公司采用的新金融工具會計準則，將對這些金融資產公允價值變動的收益產生重大影響。

結語：

考慮到新金融工具準則實施對公司投資帶來的沖擊與影響，非上市企業可在2021年新準則實施之前積極研究，調整未來投資決策方向，在科學分類的基礎上，力爭實現投資價值的最大化。新的金融工具會計準則實施后，將對整個行業的會計報告質量產生重大影響。同時，公司的評估和風險資本活動的評估也會帶來一定的變化。與國家發展戰略一起，資本驅動的科技創新將提高公司的價值。新的金融工具會計準則將提高風險投資公司的估值，并吸引更多資金投資于科技創新項目。

參考文獻：

[1]王晶.新金融工具會計準則對商業銀行財務信息的影響及對策——以上市銀行2018年年報信息為例[J].現代商業，2020（34）：103-106.DOI：10.14097/j.cnki.5392/2020.34.035.

[2]金國蓉.新金融工具會計準則對投資價值的影響分析——以江蘇華西村股份有限公司為例[J].中國市場，2020（05）：47-48.DOI：10.13939/j.cnki.zgsc.2020.05.047.

[3]張了了. 金融工具會計準則修訂對證券公司的影響研究[D].東北財經大學，2019.DOI：10.27006/d.cnki.gdbcu.2019.000198.

[4].從“看得見”“看得清”到“看得懂”——全球金融危機后金融工具會計準則的發展變化[J].金融會計，2019（04）：5-12.

[5]盧天軍.私募股權投資中對賭協議的會計處理探析——基于新金融工具會計準則[J].中國商論，2018（36）：115-116.DOI：10.19699/j.cnki.issn2096-0298.2018.36.115.

作者簡介：王碩 ?女 漢族 ?黑龍江省哈爾濱市 ?1997年5月17日 ?碩士 ?助理會計師 ?研究方向：金融市場與資本運營。