武漢區域金融中心建設影響因素實證研究

姚濤

摘?要：武漢市政府于2015年4月11日發布《武漢區域金融中心建設總體規劃（2014—2030年）》，明確武漢區域金融中心建設的中長期規劃目標，本文結合最新經濟發展數據從金融地位、金融機構集聚情況、金融市場發展以及金融生態環境四個層面分析武漢區域金融中心建設現狀與問題，以武漢市2010年至2019年經濟數據為樣本進行因素模型實證，并結合實證結論提出武漢市建設全國性金融中心城市的可行性建議。

關鍵詞：區域金融;影響因素;實證研究

一、武漢區域金融中心建設現狀及問題分析

1.金融地位顯著提升，但金融產業發展程度依然落后。武漢市2020年全年實現地區生產總值（GDP）15616.06億元，在全國城市排名第9，在中部地區排名第一。其中第三產業增加值9656.41億元，金融業增加值1628.48億元，占地區生產總值首次突破10%，武漢區域金融中心競爭力在全國排名第7，居中部城市之首，逐步確立了中部地區區域金融中心的地位。但截止2020年以前，武漢市金融業增加值占地區生產總值長期低于10%，金融產業發展程度在中部地區各城市中排名不及GDP排名，發展較為緩慢，仍然有待進一步加強。

2.金融機構集聚效應明顯，但金融機構核心競爭力有待增強。截止2020年末，31家金融機構總部設立在武漢;武漢市擁有銀行業金融機構57家，證券期貨基金業金融機構146家，保險業金融機構76家，提供精細化的金融服務，武漢市全國性金融后臺服務中心的地位更加鞏固。但武漢市金融機構集聚效應取得明顯成效的同時，也要看到其現存的金融機構核心競爭力薄弱的劣勢，在漢金融機構大部分以分支機構為主，總部數量以及金融機構規模仍然有待提升;金融機構的投融資競爭力較為薄弱，未形成具有明顯武漢特色的投融資市場。

3.金融市場多層次發展，但金融創新服務仍需提升。武漢市金融市場發展日漸完善，直接融資渠道不斷拓展，2020年全市境內外上市公司合計83家，其中境內上市公司63家，總市值達8121.03億元。2020年上半年實現直接融資1438.2億元，同比增長49.7%。但從武漢市金融發展整體來看，金融機構總部數量的稀少，也一定程度上導致在漢金融機構大多缺乏金融創新能力與創新的積極性。金融產品同質化競爭過于激烈，無法提供差異化服務，對于當前大數據、智能化等新技術上的應用明顯有待加強。

二、實證分析

1.變量選擇及數據來源

本文選取金融業增加值作為被解釋變量。分別選取12個指標作為解釋變量。由于新冠疫情對宏觀經濟環境產生較大的影響，因此采用武漢市2010-2019年經濟數據進行回歸分析。

2.模型的構建

利用參數構建以下多元回歸模型。其中Y表示金融業增加值，X1表示地區生產總值（GDP），X2表示第三產業增加值，X3表示財政收入，X4表示金融機構本外幣存款余額，X5表示金融機構本外幣貸款余額，X6表示網點數，X7表示保險保費收入，X8表示第三產業從業人數，X9表示貨物周轉量，X10表示客運周轉量，X11表進出口總額，X12表示實際利用外資。

對各參數進行相關性檢驗和ADF檢驗，驗證其平穩性，數據顯示其中大部分參數在5%的顯著水平下均為二階平穩，因此均選取二階差分序列進行實證驗證。

3.模型優化與實證檢驗

對武漢市2010年-2019年的上述二階差分平穩時間序列數據進行逐步回歸法，將引入后模型顯著性明顯降低的指標進行剔除，保留各類顯著變量，最終優化模型如下：

對優化模型進行回歸分析實證檢驗。各參數T檢驗的P值分別為0.0001、0.0002、0.0031和0.0108，可決系數為0.9996，F檢驗的P值為0。實證結果顯示金融發展情況與經濟基礎直接影響區域金融中心建設，是武漢區域金融中心建設內在因素，基礎建設情況與金融開放程度在一定程度上促進地區金融發展及經濟實力，對區域金融中心建設起到間接協助作用。

三、政策建議

1.構建多元化現代金融機構體系。一是加大培育新型金融機構的政策力度，整合武漢市乃至全省的金融資源，設立綜合性金融控股集團，充分發揮市場資本力量，積極推動新型金融企業與金融業務的發展。二是降低金融機構引進門檻，優化區域金融生態環境，吸引外資金融機構進入，擴大外資利用廣度與深度。三是降低金融行業及相關業務準入門檻，加大新入金融機構的政策扶持力度，鼓勵各類民營金融機構業務范圍與業務類型拓展，整合互聯網金融產品資金資源，一定程度上提升互聯網金融機構監管力度。

2.完善現代金融市場體系建設。一要不斷完善武漢市各類金融資產交易渠道，大力發展公私募基金、新興保險、期貨現貨交易以及各類債券票據交易平臺，降低交易成本。二要積極推動武漢市當地企業主板與新三板上市融資，鼓勵高新技術產業資產重組與兼并整合上市，充分利用現存投融資平臺與資本市場來提供資金便利。三要謀求推動在武漢市建立全國性金融交易所，在股權交易、債券交易、商品期貨期權交易等方面積極爭取建立新型交易市場。

3.優化金融生態環境。一要充分利用武漢市高校金融人才資源，鼓勵各類金融機構同高校建立戰略合作關系，加強金融人才的交流與合作。二要根據金融發展情況不斷優化金融監管體系，確保武漢市良好的金融信用環境。三要完善地方性金融相關法律體制建設，在保障正常有序的金融活動開展的同時，打擊各類新型金融犯罪。四要充分利用大數據、智能化技術的發展為武漢市金融建設提供強有力的服務保障。

參考文獻

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