90后新基民“踩坑”啟示錄

李沁

“基金怎么買更賺錢？”過去一年，很多基金投資三年以內(nèi)的90后新基民受此困擾，在一輪一輪的市場波動中掙扎著、懷疑著、堅定著、迷茫著。在他們身上，過于關(guān)注短期盈虧、頻繁交易、跟風追漲、追逐爆款基金或熱門行業(yè)基金、不關(guān)注基金投資領(lǐng)域的變化、預(yù)期過高等等，喜喜悲悲往往就是日常。他們也常常認真學習投資知識，反思過往，總結(jié)經(jīng)驗。成功可能沒有標準答案，但“失敗”通常有跡可循。

“長期持有一定會賺錢”

“基金長期持有一定會賺錢，我想不出虧損的可能性。”這是93年出生的王新宇的基金投資哲學。作為一個入場三年的新基民，王新宇過去一年的戰(zhàn)果如下：投資總金額4萬6千元，持有收益虧損4千元。在王新宇的認知中，這個結(jié)果談不上好，也算不得多壞，畢竟周圍的人都在虧錢。

王新宇是從2019年年初開始買基金的。盡管當時的公募市場規(guī)模不足14萬億（2019年底規(guī)模達14.3萬億），但“炒股不如買基金”的觀念已開始在市場中滲透。王新宇覺得自己應(yīng)該做一些多元化的投資，聽周圍同事談到跟著一個微信公眾號買基金可以賺錢，王新宇便心動了：多元化投資不如從買基金開始。

說做就做，王新宇決定拿出兩萬塊錢跟著那個公眾號學買基金，公眾號推薦哪只基金，他就買哪只，每次買入的金額保持在兩千元以內(nèi)。幾個月后，公眾號被關(guān)停了。盡管覺得意外，王新宇還是選擇繼續(xù)持有那些買過的基金。“主要我想不到任何需要賣出的理由，而且基金不是要長期持有么？所以我也很少看收益情況。”

公眾號關(guān)停后，王新宇對基金的選擇更加隨意起來：某平臺上有人說哪只基金好，買;朋友推薦的基金，買;聽說指數(shù)型基金賺錢，買……某次，有朋友提起某只基金收益不錯，王新宇便立即打算入手。即使基金凈值處于高點也沒關(guān)系，先占個坑再說。

基金買入后，王新宇幾乎不會對其進行任何操作。因此，在他的基金持倉中，至今仍保留著不少三年前買入的基金。這也讓他錯失了一些賺錢或者止損的機會。

2020年，王新宇申購了不少海外互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的基金，收益很快翻至兩萬元。出于長期持有的心態(tài)，王新宇并未賣出，而是選擇“再等等”。一年后，受監(jiān)管政策影響，海外互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的基金大跌，原本的兩萬元收益在王新宇的賬戶中走了一圈就消失不見了。“2020年我想的是怎么一開始不多買點互聯(lián)網(wǎng)，現(xiàn)在想的是當初不買那么多互聯(lián)網(wǎng)就好了。”王新宇說。

海外互聯(lián)網(wǎng)基金的前車之鑒讓王新宇意識到，基金所投資的領(lǐng)域還是要關(guān)注的，如果發(fā)生變化，應(yīng)該對投資做出相應(yīng)變化。2021年7月，王新宇賣出了手頭賺錢的部分基金，基金總金額由6萬元減至4萬元。2021年年底，王新宇的基金虧損金額為4千元。

在被問及2021年基金虧損的原因時，他幾乎脫口而出：“就是因為互聯(lián)網(wǎng)嘛！”新的一年，王新宇仍堅持長期持有基金的想法，遇到大跌可以適當加倉，但減少操作長期持有才是關(guān)鍵。“長期持有一定會賺錢的。”他想。

“公號不動，我不動”

“大盤震蕩，可加倉。”下午兩點半，92年的新基民姜妍準時收到了某微信公眾號的推送，收到指令后立即執(zhí)行。在過去的三年里，這種情境在姜妍的生活中不斷上演。

2021年12月31日，姜妍的基金賬戶總金額為1萬5千元，虧損金額1千元。“我最賺錢的時候也不過幾百元。”姜妍小聲嘟囔著。

2019年的一天，姜妍無意中看到一本名為《定投十年財務(wù)自由》的書，想要實現(xiàn)財務(wù)自由的雷達立刻啟動了。當時白酒板塊正火熱，板塊估值修復(fù)后迎來結(jié)構(gòu)性繁榮，市場持續(xù)向好。姜妍不會炒股，便選擇了買白酒基金。

選基金是個技術(shù)活兒，姜妍不想花時間和精力在上面，便從知乎上搜尋相關(guān)回答比較好的人，順勢關(guān)注了他的微信公眾號。微信公眾號也比較給力，每天下午兩點半準時更新，買不買、買什么、加倉還是減倉都標注得明明白白。最初，姜妍只投入兩千塊錢小試牛刀，發(fā)覺收益不錯后，就把投入金額增加到了8千塊錢，2021年增至1萬5千元左右。

不止如此，姜妍堅信“不要把雞蛋放在同一個籃子里”的道理，保持倉位分散，一通操作后，賬戶中的基金數(shù)量增至20多只：傳媒、軍工、消費、白酒、互聯(lián)網(wǎng)、建筑……不同板塊應(yīng)有盡有。同時，市場中出現(xiàn)的基金類型也幾乎囊括其中：指數(shù)型基金、股票型基金、債券型基金、QDII（合格的境內(nèi)投資者）……

“我只知道指數(shù)基金、股票基金和債基。LOF（上市型開放基金）、QDII是啥？我是跟著公眾號買的。”姜妍說。也不怪姜妍不了解。2021年，基金行業(yè)出現(xiàn)了不少名目繁多的品種：公募Reits、FOF-LOF、MSCIETF、雙創(chuàng)50ETF---…連此前一度沉寂的FOF基金（基金中的基金）也在這一年迎來快速增長。不少投資者紛紛以“嘗鮮”的心態(tài)跟風購入，未予細究。

不過，2021年下半年開始，姜妍對“閉眼無腦買”的狀態(tài)有些厭煩，陸續(xù)在基金投資中加入自己的判斷：特別不了解的行業(yè)不買;已重倉的行業(yè)不買。同時，她對基金的操作頻率也隨之減少，覺得公眾號的推送有道理便操作，無法說服自己的便按兵不動。

復(fù)盤2021年，姜妍認為，市場大盤整體不好是自己基金虧損的主要原因。不過她也覺得持倉過于分散也是虧損原因之一。當然，最主要的原因還是自己缺乏一定的判斷能力。因此，2022年她打算開始學習相關(guān)的基金知識，建立起自己的基金投資邏輯。

有趣的是，2021年年底，姜妍發(fā)現(xiàn)，公眾號作者的投資也在虧損，虧損數(shù)額達上萬元。

“我覺得這個人可能不太行，但我也不知道該怎么買。”姜妍說道。

“搏一搏，單車變摩托”

與王新宇和姜妍相比，98年的許楠簡直是個冒險家。2021年年底，許楠的基金投資總金額為1千元，虧損300元。“我的基金全都是超高風險的，‘人菜癮大’說的就是我。反正也沒投多少錢，搏一搏，說不定單車變摩托。”許楠自嘲道。

2020年，許楠發(fā)覺買基金已經(jīng)成為朋友們的重要談資。這一年，公募市場增長仿佛按下了加速鍵，2020年年底規(guī)模已增至2016萬億。投資年限在1年以內(nèi)的新基民占比32.04%。3個月后，這一數(shù)字提升至41.96%。（數(shù)據(jù)源自《公募權(quán)益類基金投資者盈利洞察報告》）

眼看周圍討論基金的人越來越多，許楠不甘落后，申購了自己的第一只基金。許楠的工作與基金行業(yè)聯(lián)系密切，相應(yīng)地，對基金的了解也比較多。因此在挑選基金時，她充分分析了基金公司的規(guī)模、基金的規(guī)模以及基金經(jīng)理的投資風格等諸多因素，最終選擇了一家大型公募公司中規(guī)模大、收益排名靠前的基金。“那會兒以為自己對基金知識很了解，挑了半天，發(fā)現(xiàn)自己是精準地在高點買入。所以盡管后續(xù)板塊大漲，我也沒賺多少錢，也就一杯奶茶的收益。”

除了精心挑選基金，許楠還喜歡通過頻繁操作來“炫技”。2021年某段時間，煤炭鋼鐵板塊大漲，許楠便在5天內(nèi)快進快出，賺取了一小波收益。這種短線操作的正向收益讓許楠頗有成就感，在往后的時間里，又做了不少類似的嘗試。總之，哪里板塊火熱，哪里就有許楠操作的身影。

同期，許楠也注意到，基金公司的產(chǎn)品營銷正以直播、短視頻、脫口秀甚至漫畫的形式出現(xiàn)在生活中。泡論壇、看直播成為許楠和朋友們的日常。“我們也不是誰的直播都看，碰到明星基金經(jīng)理或者自己持有產(chǎn)品的基金經(jīng)理才看。碰到虧錢的時候，還會在評論里面喊他們還錢。”每每這種時候，許楠便會收到老基民朋友的調(diào)侃：“太沉不住氣了，這算啥，你們這些新人都沒經(jīng)歷過熊市凈值腰斬的情況。”

許楠覺得朋友說的有道理，便加大了對基金的投資力度，將金額由1千元增至4千元，申購的基金數(shù)量也由幾只變?yōu)槭畮字唬采w各個熱門板塊及基金類型。正當許楠準備在市場大展拳腳之時，忽然遇到急需用錢的事情，斟酌再三，他賣出了大部分基金，賬戶中只留下1千元用于投資。這件事情讓許楠長了記性：千萬不要把錢全部投進市場中。

回顧過去一年的投資經(jīng)歷，許楠認為自己踩了不少雷：把基金當股票操作、對自己盲目自信、持倉不夠集中、將保障基本生活的錢拿來做投資……2022年，許楠打算減少持有的基金數(shù)量，集中行業(yè)，立志在基金投資市場中闖出一番天地。

年輕基民的煩惱

盡管王新宇不看重短期的虧損，但他想不明白：“基金不就是應(yīng)該長期描有么？可是，持有到何時才能賺錢？”

姜妍也疑惑：“買20多只基金有什么問題？投資不就是應(yīng)該分散風險么？”“買基金抄作業(yè)錯了嗎？”

許楠的苦惱更多來自對自我的質(zhì)疑：“我了解那么多的基金知識，怎么到了實際應(yīng)用的時候，收益還不如那些基金小白？”

是市場不好嗎？ 2021年，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指全年分別上漲4.8%、2.67%、12%，均連漲三年。然而，很多基民都在喊著“虧錢了”。這一年，新能源、醫(yī)藥等板塊漲幅居前，軍工、白酒等板塊跌幅居前。之前在2020年買白酒主題基金的投資者，賺得盆滿缽滿，在2021年就可能損失慘重;在2021年抱團新能源基金的投資者可能收益頗豐，在2022年年初就許愿“回本”。A股結(jié)構(gòu)性行情的調(diào)整往往來得突然而劇烈，年輕的新基民們還需要時間和學習更多的適合自己的經(jīng)驗來適應(yīng)。

與三位90后新基民不同，像許楠朋友那樣的老基民淡定許多。他們深知市場震蕩下基金出現(xiàn)短暫回調(diào)是再正常不過的事情。或按兵不動長期持有，或根據(jù)原有的節(jié)奏保持定投，或憑經(jīng)驗抓住時機止盈止損。

事實證明，老基民的投資理念為他們降低了不少損失。《公募權(quán)益類基金投資者盈利洞察報告》顯示，截至2021年一季度末，盈利人數(shù)占比、平均收益率與年齡段呈正相關(guān)，30歲以下投資者平均收益率不到3%，盈利人數(shù)占比不到50%;而60歲以上投資者平均收益率達到19.05%，盈利人數(shù)占比達到60.42%。

據(jù)2021年11月末的數(shù)據(jù)顯示，中國公募市場規(guī)模已突破25萬億。在這樣的增長背后，基金賺錢基民不賺錢的魔咒，不知何時能打破？新的一年，新基民們能賺到錢嗎？

（應(yīng)受訪者要求，王新宇、姜妍、許楠均為化名。）

摘自微信公眾號“金融橙”