速讀

2022年6月28日，山西太原，工作人員給車輛加油。當(dāng)日，中國國家發(fā)展和改革委員會(huì)發(fā)布消息稱，根據(jù)近期國際市場(chǎng)油價(jià)變化情況，按照現(xiàn)行成品油價(jià)格形成機(jī)制，自28日24時(shí)起，國內(nèi)汽、柴油價(jià)格每噸分別降低320元和310元。

《上海證券報(bào)》刊文，6月24日，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布《個(gè)人養(yǎng)老金投資公開募集證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定（征求意見稿）》。根據(jù)“征求意見稿”的起草說明，個(gè)人養(yǎng)老金投資公募基金擬優(yōu)先納入養(yǎng)老目標(biāo)基金，未來將進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)品范圍。那么，哪些養(yǎng)老目標(biāo)基金符合規(guī)定要求？華寶證券研報(bào)認(rèn)為，個(gè)人養(yǎng)老金可以投資的基金產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)滿足以下兩個(gè)要求：一是最近四個(gè)季度末規(guī)模不低于5000萬元的養(yǎng)老目標(biāo)基金;二是投資風(fēng)格穩(wěn)定、投資策略清晰、長(zhǎng)期業(yè)績(jī)良好、運(yùn)作合規(guī)穩(wěn)健，適合個(gè)人養(yǎng)老金長(zhǎng)期投資的股票基金、混合基金、債券基金、基金中基金和中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他基金。按照上述要求，在全市場(chǎng)178只存續(xù)的養(yǎng)老FOF公募基金產(chǎn)品中篩選出可納入個(gè)人養(yǎng)老金投資范圍的產(chǎn)品82只，涵蓋基金公司42家。“征求意見稿”要求，開展個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)基金銷售的機(jī)構(gòu)須符合一系列要求，包括最近4個(gè)季度末股票基金和混合基金保有規(guī)模不低于200億元，其中個(gè)人投資者持有的股票基金和混合基金規(guī)模不低于50億元，以及公司治理健全、內(nèi)部控制完善、具備較高的合規(guī)管理水平等。天相投顧的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年一季度末，有招商銀行、天天基金等40家銷售機(jī)構(gòu)滿足股票基金和混合基金的保有量規(guī)模要求。南方基金表示，從全球范圍看，共同基金是養(yǎng)老金投資的主力軍。在中國，公募基金管理人管理的各類養(yǎng)老金總規(guī)模已達(dá)4萬億元，占我國養(yǎng)老金委托投資總規(guī)模的50%。建設(shè)好養(yǎng)老保險(xiǎn)第三支柱，是時(shí)代賦予公募基金行業(yè)的新使命。以養(yǎng)老金為代表的長(zhǎng)期資金能發(fā)揮“壓艙石”的作用，助力資本市場(chǎng)行穩(wěn)致遠(yuǎn)。據(jù)招商證券最近發(fā)布的一份研報(bào)預(yù)測(cè)，在樂觀預(yù)期下，5年后個(gè)人養(yǎng)老金每年新增資金可達(dá)1500億元，總存量資金接近5000億元。從中長(zhǎng)期看，增量資金將不斷流向權(quán)益市場(chǎng)。

中國證監(jiān)會(huì)、香港證監(jiān)會(huì)6月28日發(fā)布聯(lián)合公告，為促進(jìn)內(nèi)地與香港資本市場(chǎng)共同發(fā)展，中國證監(jiān)會(huì)、香港證監(jiān)會(huì)決定批準(zhǔn)兩地交易所正式將符合條件的交易型開放式基金 （ETF）納入內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制。互聯(lián)互通下的ETF交易將于2022年7月4日開始。聯(lián)合公告表示，中國證監(jiān)會(huì)、香港證監(jiān)會(huì)已就ETF納入互聯(lián)互通涉及的跨境監(jiān)管合作、投資者教育合作等安排達(dá)成共識(shí)，雙方將繼續(xù)做好ETF納入互聯(lián)互通投資者教育和投資知識(shí)傳播工作，加強(qiáng)執(zhí)法合作，打擊各類跨境違法違規(guī)行為，及時(shí)妥善處理重大或突發(fā)事件，維護(hù)互聯(lián)互通正常運(yùn)行秩序，保護(hù)投資者合法權(quán)益。聯(lián)合公告指出，兩地交易所、證券交易服務(wù)公司及登記結(jié)算機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)依法履行互聯(lián)互通各項(xiàng)職責(zé)，組織市場(chǎng)各方有序開展ETF納入互聯(lián)互通相關(guān)業(yè)務(wù)。證券公司（或經(jīng)紀(jì)商）應(yīng)當(dāng)遵守相關(guān)監(jiān)管規(guī)定及業(yè)務(wù)規(guī)則，加強(qiáng)內(nèi)部控制，防范和控制風(fēng)險(xiǎn)，做好投資者教育和服務(wù)，切實(shí)維護(hù)投資者合法權(quán)益。投資者應(yīng)當(dāng)充分了解兩地市場(chǎng)法律法規(guī)、業(yè)務(wù)規(guī)則和實(shí)踐操作的差異，審慎評(píng)估和控制風(fēng)險(xiǎn)，理性開展互聯(lián)互通相關(guān)投資。市場(chǎng)各方應(yīng)抓緊做好啟動(dòng)前的準(zhǔn)備工作，確保ETF納入互聯(lián)互通順利實(shí)施。根據(jù)易方達(dá)基金初步測(cè)算，此次ETF互聯(lián)互通機(jī)制對(duì)于海外投資者而言，目前陸股通標(biāo)的納入內(nèi)地市場(chǎng)的80余只ETF，規(guī)模將突破6000億元。在互聯(lián)互通成為外資配置A股主要途徑的背景下，進(jìn)一步豐富外資可投資品種并提高其投資便利性后，ETF市場(chǎng)有望迎來增量資金，推動(dòng)ETF的市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。

《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》刊文，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，已經(jīng)有20個(gè)以上城市2022年以來開始實(shí)施房票安置。過去棚改更多采用實(shí)物安置或貨幣化安置兩種辦法，在此基礎(chǔ)上探索實(shí)施的房票安置制度，如何實(shí)現(xiàn)棚改安置居民、地方政府以及房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的多方共贏？房票安置的確有助于提振購房需求，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)房庫存的去化。但是，不能忘了，改善居住條件，是棚戶區(qū)居民長(zhǎng)久以來的心愿，無論以哪種模式進(jìn)行安置，都應(yīng)努力確保棚改居民住得進(jìn)、住得好。在房票安置的過程中，尤應(yīng)注意保護(hù)拆遷安置居民的權(quán)益。首先應(yīng)該明確的是，房票安置只是選項(xiàng)之一，不應(yīng)強(qiáng)制居民選擇。是選擇實(shí)物安置，還是選擇貨幣化安置或者房票安置，應(yīng)盡量給拆遷安置居民更多選擇，由他們自主決定。更為重要的是，不應(yīng)為房票設(shè)定過多限制。如果房票限定的購買時(shí)間太短或者限定條件太多，拆遷居民的可選范圍過窄，那么可能導(dǎo)致待安置居民好不容易盼來的改善居住條件的機(jī)會(huì)，卻難以住到稱心如意的房子。因此，應(yīng)合理引導(dǎo)待安置居民選擇房票安置，避免對(duì)房票設(shè)置過短的購買時(shí)限和苛刻的購買條件。對(duì)于房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)而言，需要比較及時(shí)地拿到房票結(jié)算資金，方能助其實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目和企業(yè)的良性運(yùn)轉(zhuǎn)。只有這樣，才能夠使房票安置發(fā)揮去庫存作用，促進(jìn)當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)市場(chǎng)企穩(wěn)并使其健康發(fā)展，從而實(shí)現(xiàn)多方共贏。

騰訊集團(tuán)6月27日發(fā)布公告稱：重要股東Prosus（Naspers擁有大多數(shù)股權(quán)）及Naspers表示，將開啟一項(xiàng)長(zhǎng)期、開放式回購計(jì)劃，用以提高集團(tuán)每股資產(chǎn)凈值，回購資金將通過Naspers有序小幅出售騰訊公司股票獲得。根據(jù)公告，Naspers集團(tuán)預(yù)計(jì)每天出售的騰訊股份數(shù)目將占騰訊每日平均成交量的一小部分，平均不會(huì)超過3%-5%。作為騰訊的早期投資人，Naspers通過長(zhǎng)期持有騰訊股票已經(jīng)獲得了非常可觀的價(jià)值回報(bào)，并因此被譽(yù)為騰訊“守望者”。但2018年至今，已是Naspers第三次宣布減持，也是其持股21年以來僅有的3次。有分析認(rèn)為，Naspers啟動(dòng)股票回購計(jì)劃的主要目的，應(yīng)該是解決自身市值與資產(chǎn)價(jià)值出現(xiàn)嚴(yán)重倒掛的問題。其資產(chǎn)凈值主要取決于騰訊股份的價(jià)值，近年來，Prosus自身市值已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其持有的騰訊市值。截至2022年6月24日，Prosus的每股資產(chǎn)凈值為每股116.5歐元，而持有的騰訊股票價(jià)值相當(dāng)于每股90.6歐元，約為其資產(chǎn)凈值的77.8%。而Prosus股票的收盤價(jià)為53.07歐元，與Prosus在騰訊所持股份的價(jià)值相比折讓41%。據(jù)了解，這屬于Prosus第三次減持騰訊，最近一次減持是在2021年4月，彼時(shí)Prosus還承諾，至少在未來3年內(nèi)，不再出售任何騰訊股票。減持消息發(fā)布后，騰訊股價(jià)跳水，6月27日午后從400港元/股下跌至收盤378.2港元/股，當(dāng)天下跌1.56%。6月28日，騰訊收盤報(bào)365.8港元/股，下跌3.28%。6月28日晚間，騰訊公告，于當(dāng)日回購83萬股，共耗資約3億港元。

6月29日，做空機(jī)構(gòu)灰熊（Grizzly Research）發(fā)表針對(duì)蔚來的“做空”報(bào)告稱，蔚來汽車很可能利用一個(gè)未合并的關(guān)聯(lián)方來夸大收入和盈利能力。報(bào)告指出，這個(gè)未合并的關(guān)聯(lián)方——武漢蔚能，已經(jīng)為蔚來汽車創(chuàng)造了數(shù)十億美元的收入，“武漢蔚能允許蔚來立即確認(rèn)他們銷售的電池的收入，而非在訂閱期（約7年）內(nèi)確認(rèn)收入。通過這種安排，我們認(rèn)為蔚來已經(jīng)通過提前確認(rèn)7年的收入來增加這一數(shù)字”。蔚來回應(yīng)稱：“公司已觀察到這份報(bào)告。該報(bào)告內(nèi)容充滿了大量不實(shí)信息以及對(duì)蔚來披露信息的誤讀。蔚來一直嚴(yán)格遵守上市公司相關(guān)準(zhǔn)則，目前已針對(duì)該報(bào)告啟動(dòng)相關(guān)程序，請(qǐng)關(guān)注后續(xù)公告。”

6月28日，根據(jù)美國諮商會(huì)（The Conference Board）發(fā)布的報(bào)告，美國6月消費(fèi)者信心指數(shù)再次下降，跌至2021年2月以來的最低水平。天然氣和食品價(jià)格上漲，消費(fèi)者對(duì)通脹的擔(dān)憂日益加劇，導(dǎo)致消費(fèi)前景黯淡。報(bào)告認(rèn)為，未來6個(gè)月，由于通脹和加息，美國消費(fèi)者支出和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能會(huì)繼續(xù)面臨阻力。而美聯(lián)儲(chǔ)“三把手”、在職期間擁有FOMC永久投票權(quán)的紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯也承認(rèn)，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)加息打擊通脹，今年美國經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)“將比去年放緩很多”，失業(yè)率也將上升，但她強(qiáng)調(diào)并非不能避免衰退。市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)試圖通過大幅加息來遏制通脹而可能導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂加劇，美股開啟一路下行模式。截至當(dāng)日收盤，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌1.56%，跌491.27點(diǎn)，報(bào)30946.99點(diǎn);納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌2.98%，報(bào)11181.54點(diǎn)。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌2.01%，報(bào)3821.55點(diǎn)，再度入熊。按季度計(jì)算，道指和標(biāo)普500指數(shù)都將創(chuàng)下2020年以來的最差表現(xiàn)。納斯達(dá)克綜合指數(shù)正走向2008年以來最糟糕的3個(gè)月。“牛市女皇”木頭姐Cathie Wood稱美國已經(jīng)陷入衰退，人們低估了通脹的嚴(yán)重性和持久程度。高盛認(rèn)為，投資者對(duì)企業(yè)利潤(rùn)率的預(yù)測(cè)過于樂觀，當(dāng)7月中旬啟動(dòng)財(cái)報(bào)季且分析師下調(diào)預(yù)期時(shí)，股市面臨進(jìn)一步下跌的風(fēng)險(xiǎn)。匯豐銀行也稱，股市仍在低估潛在衰退的影響，企業(yè)盈利和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期都有被下調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。

美國證監(jiān)會(huì)（SEC）官網(wǎng)近日披露了一則對(duì)中國26名股民的最終處罰。因非法操縱美股市場(chǎng)，他們將總計(jì)支付超7500萬美元（約合人民幣5.02億元）的罰單。至少從2013年起至2018年，這26名股民非法利用至少3000只美股市場(chǎng)股票，創(chuàng)造了超過3500萬美元（約合人民幣2.34億元）的非法利潤(rùn)。最終美國馬薩諸塞州波士頓聯(lián)邦法院判決，16名被告被罰超過7350萬美元，10名救濟(jì)被告（relief defendants）被罰超過150萬美元。2019年10月，SEC向美國馬薩諸塞州波士頓聯(lián)邦法院提起訴訟。SEC訴稱，來自中國的多名交易員操縱了數(shù)千種股票價(jià)格，這些股票的特征大多成交量少，而他們故意制造了股票交易的虛假繁榮，通過推高或壓低股價(jià)來獲得非法利潤(rùn)。同時(shí)，SEC已采取緊急行動(dòng)，將18名被告的財(cái)產(chǎn)凍結(jié)。在SEC提交的訴訟文書中，具體解釋了這些股民的交易手法。他們通常至少使用兩個(gè)經(jīng)紀(jì)賬戶，首先通過幫手賬戶（helper account）下達(dá)幾筆小額賣出訂單來壓低股票價(jià)格，然后使用獲利賬戶（winner account）低價(jià)買入大量股票。在積累了頭寸后，他們又通過下達(dá)小額買入訂單，推高股票的市場(chǎng)價(jià)格，這樣一來，就可以以市場(chǎng)價(jià)高價(jià)出售大量股票而獲利。反之也一樣，他們先制造出買進(jìn)的假象，抬高股價(jià)后再賣出。這種操縱股市的行為被稱為“幌騙”（spoofing），指的是在股票市場(chǎng)或者期貨市場(chǎng)交易中虛假報(bào)價(jià)再撤單的一種行為。“幌騙者”通過假裝有意在特定價(jià)格買進(jìn)或賣出，制造需求假象，企圖引誘其他交易者進(jìn)行交易來影響市場(chǎng)，借助市場(chǎng)的新價(jià)格來買賣獲利。2019年11月12日，法院發(fā)布了初步禁令，繼續(xù)對(duì)所有被告和救濟(jì)被告進(jìn)行資產(chǎn)凍結(jié)。同年12月23日，SEC修訂訴狀，增加了兩名被告和8名救濟(jì)被告。所謂救濟(jì)被告，是指未被指控從事違法行為，但他們因?yàn)楸桓娣欠ǐ@取了相關(guān)資金，且對(duì)這些資金沒有合法的權(quán)利要求。這時(shí)，法院會(huì)要求他們吐出非法所得。2022年6月9日，法院批準(zhǔn)了SEC對(duì)16名被告的缺席判決請(qǐng)求，認(rèn)定他們違反美國《證券法》及《證券交易法》中的反欺詐規(guī)定。法院裁定，所有被告對(duì)非法所得的3560.34萬美元及利息598.98萬美元負(fù)有連帶賠償責(zé)任。除了連本帶利歸還以外，每個(gè)被告必須支付200萬美元的民事罰款。同時(shí)，法院裁定，救濟(jì)被告關(guān)為國（Weiguo Guan）、劉景全（Jingquan Liu）、劉日山（Rishan Liu）、楊維港（Weigang Yang）、翟靜如（Jingru Zhai）、耿松（Song Geng）、任清華（Qinghua Ren）、滕吉祥（Jixiang Teng）、楊洋佳（Yangjia Yang）和修雨春（Xiuuchun）等10人分別支付3505美元到53.37萬美元不等的非法所得，外加預(yù)判利息，總額為151.23萬美元。值得一提的是，這份判決里缺少的兩人王家利（Jiali Wang）與王曉松（Xiaosong Wang）是該案的兩位主謀。2021年9月，SEC已對(duì)王曉松作出處罰，永久禁止其違反美國反欺詐條款，索償和民事處罰的部分，由法院稍后確定。同時(shí)，SEC還在繼續(xù)對(duì)另一主謀王家利提出欺詐指控。