商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融融資模式研究*
——以中信銀行、平安銀行、中國工商銀行為例

□ 許婧妍

(南京審計大學(xué) 商學(xué)院，江蘇 南京 211815)

1 引言

目前，中小企業(yè)數(shù)量占我國企業(yè)總數(shù)的99%，在稅收、GDP、技術(shù)創(chuàng)新以及勞動力就業(yè)等方面貢獻顯著，中小企業(yè)已然成為了支撐我國國民經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展的一個要點。但是，目前中小企業(yè)的融資卻存在一定阻力，鑒于此，2019年中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳推出了《關(guān)于加強金融服務(wù)民營企業(yè)的若干意見》，對商業(yè)銀行為上下游企業(yè)提供無需抵押擔保的訂單融資等提出了新要求[1]。在互聯(lián)網(wǎng)背景下，商業(yè)銀行的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)已經(jīng)成為實務(wù)界和學(xué)術(shù)界關(guān)注的焦點。

近年來，供應(yīng)鏈金融成為了國內(nèi)外學(xué)者研究的熱門話題之一。李健等[2]、魯其輝等[3]、Xu等[4]分析了供應(yīng)鏈金融的現(xiàn)狀，并且對其未來的發(fā)展進行了展望；陸珉峰[5]從構(gòu)建經(jīng)濟發(fā)展新格局的視角重點論述供應(yīng)鏈金融發(fā)展現(xiàn)狀并提出發(fā)展建議。匡海波等[6]、劉兢軼等[7]對供應(yīng)鏈金融模式下中小企業(yè)如何構(gòu)建有效的風(fēng)險評價體系進行了研究；在此基礎(chǔ)上，李光榮等[8]對供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險特征、管理對策進行了研究。張倩[9]、屈喬等[10]對電商平臺供應(yīng)鏈金融的模式進行了研究。凌潤澤等[11]、薛洋[12]、宋華[13]對供應(yīng)鏈金融模式的創(chuàng)新進行了研究。上述學(xué)者對供應(yīng)鏈金融進行了比較全面的研究，但具體到各商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融模式之間對比分析的較少。由此，本文以中信銀行、平安銀行和中國工商銀行這三家國內(nèi)的商業(yè)銀行作為研究對象，通過對商業(yè)銀行的供應(yīng)鏈金融融資模式進行比較分析，總結(jié)出不同模式的優(yōu)劣和風(fēng)險，并提出應(yīng)對措施。

2 商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融融資模式

2.1 中信銀行供應(yīng)鏈金融模式分析(應(yīng)收賬款增值鏈為例)

中信銀行供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的特色為三平臺、四增值鏈、五網(wǎng)絡(luò)平臺。三平臺主要是指物流企業(yè)、同行業(yè)企業(yè)之間的協(xié)調(diào)合作以及政府對于自身供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)發(fā)展的支持。四增值鏈是指應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、物流服務(wù)和電子服務(wù)這四大增值鏈[14]，旨在從供應(yīng)商、核心企業(yè)、物流企業(yè)以及電子信息技術(shù)這四個方面來強化銀行自身的供應(yīng)鏈金融體系，從而加快中小企業(yè)融資速度并提升其融資的便利性。最后，中信銀行致力于打造以汽車、鋼鐵、家電、石化和電信五大行業(yè)為支撐的供應(yīng)鏈金融網(wǎng)絡(luò)，明確發(fā)展范圍，牢抓發(fā)展重點[14]。

中信銀行的應(yīng)收賬款融資主要包括N+1應(yīng)收賬款融資模式和國內(nèi)保理融資模式。在N+1應(yīng)收賬款融資模式中，代表大型企業(yè)的1正是這種模式的核心。大型企業(yè)主導(dǎo)整個供應(yīng)鏈的融資活動，上游的供應(yīng)商企業(yè)在向銀行申請綜合性的金融服務(wù)之前要將其對核心企業(yè)的應(yīng)收賬款全部質(zhì)押或者轉(zhuǎn)讓給商業(yè)銀行。在這個模式當中，核心企業(yè)一定要具有管理整條供應(yīng)鏈的大局意識，在銀行授信的環(huán)節(jié)積極配合，才能保證該模式流程的順利進行。在該模式中，中信銀行的目標對準信用度較高的核心企業(yè)，借助核心企業(yè)與供應(yīng)商之間的貿(mào)易關(guān)系，深挖并開發(fā)和核心企業(yè)之間的未來合作[14]。而國內(nèi)保理融資模式的核心為中小企業(yè)，銀行根據(jù)中小企業(yè)的應(yīng)收賬款為其提供資金。目前，中信銀行正致力于實現(xiàn)這種模式的互聯(lián)網(wǎng)化。

2.2 平安銀行供應(yīng)鏈金融融資模式

①平安銀行+橙e網(wǎng)。“橙e網(wǎng)”由平安銀行自主開發(fā)，屬于第三代供應(yīng)鏈金融模式，是一個以中小型企業(yè)為主要客戶群體，為其提供各類金融增值服務(wù)的綜合性金融服務(wù)平臺。并且，它依托互聯(lián)網(wǎng)展開服務(wù)，為客戶提供免費的電子商務(wù)服務(wù)平臺和在線企業(yè)資源管理，大大降低了企業(yè)的成本投入。它的業(yè)務(wù)范圍包括交易支付、融資、理財?shù)榷囝惤鹑谠鲋捣?wù)，在為客戶提供各類服務(wù)的同時，掌握著多方面信息，將這些信息儲存并且篩選出有用信息，有助于緩解由于信息不對稱帶來的各種風(fēng)險。其融資業(yè)務(wù)主要包括預(yù)付款融資、稅金貸、采購自由貸、發(fā)票貸(見表1)。

表1 橙e網(wǎng)融資業(yè)務(wù)優(yōu)勢

前期，橙e網(wǎng)的主要策略是通過為各類客戶提供免費的電子商務(wù)平臺和各種綜合性的金融服務(wù)，由此獲得大規(guī)模的客戶，獲取客戶的信任，增強客戶黏性；當客戶群體達到一定的規(guī)模之后，再向客戶推出全方位的金融服務(wù)從而盈利。

橙e網(wǎng)的主要客戶群體為中小微企業(yè)，該群體數(shù)量較多，多數(shù)為成長期的企業(yè)，有較大的發(fā)展空間。平安銀行與同類別的銀行相比，規(guī)模較小，不具有明顯的競爭優(yōu)勢，在與大客戶的競爭中存在差距，所以把目標客戶集中在中小微企業(yè)上更有利于客戶積累和發(fā)展，能夠獲取更多的客戶。

橙e網(wǎng)主要從四個方面來為中小微企業(yè)提升自身的價值，包括節(jié)約客戶開展電子商務(wù)活動的成本，為其提供電商平臺、降低企業(yè)資金成本以提高企業(yè)利潤、為客戶提供具有綜合性考量的決策以及降低企業(yè)的融資成本。

②平安銀行+摩貝銀企通。平安銀行與摩貝聯(lián)手打造“銀企通”，致力于進一步發(fā)展供應(yīng)鏈金融，打造包含企業(yè)的三角合作平衡。在此種模式下，企業(yè)的角色定位更偏向于合作者，提供交易行為，而摩貝整合評估其交易數(shù)據(jù)，銀行根據(jù)其數(shù)據(jù)為目標企業(yè)提供融資，完成合作閉環(huán)。值得一提的是，該模式中企業(yè)所獲得的融資只能夠定向在摩貝平臺使用，這也是銀企合作的一大特色。

2.3 中國工商銀行供應(yīng)鏈金融融資模式(融e購)

中國工商銀行在2015年3月開始相繼推出“融e購”電商平臺、“融e聯(lián)”即時通信平臺、“融e行”直銷平臺[15]。同年整合上述三大平臺，以其獲取的大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，推出網(wǎng)絡(luò)融資中心，布局“三平臺、一中心”的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展戰(zhàn)略。

基于本身的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，工商銀行為了簡化客戶的融資過程，及時提供客戶所需要的資金款項，對其供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)進行了整合。客戶可以選擇業(yè)務(wù)組合，省去多次辦理流程。例如，將原本的國內(nèi)保理業(yè)務(wù)和訂單融資業(yè)務(wù)組合成一項合并業(yè)務(wù)，客戶便可以一次性辦理兩種業(yè)務(wù)。在此基礎(chǔ)上，工商銀行還大大降低了擔保、授信等方面的要求，給予客戶綠色通道和個性化便利服務(wù)。

3 中信銀行、平安銀行、中國工商銀行供應(yīng)鏈金融融資模式比較分析

表2 供應(yīng)鏈金融融資模式比較分析

3.1 參與主體

在傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)模式下，業(yè)務(wù)主體包括供應(yīng)商、經(jīng)銷商、核心企業(yè)、銀行、倉儲機構(gòu)以及物流公司等，業(yè)務(wù)模式主要包括三種：應(yīng)收賬款融資模式、保兌倉融資模式以及融通倉融資模式[16]。中信銀行沒有自建電商平臺，其參與主體與平安銀行和中國工商銀行的供應(yīng)鏈金融相比少了電商企業(yè)，而平安銀行中的橙e網(wǎng)多了物流企業(yè)協(xié)助監(jiān)管。

3.2 授信技術(shù)

中信銀行的應(yīng)收賬款模式中，債權(quán)人將應(yīng)收賬款質(zhì)押給銀行獲得授信審批[17]。橙e網(wǎng)供應(yīng)鏈金融模式中，銀行基于供應(yīng)商的交易信息，給予他們相應(yīng)的授信額度。摩貝銀企通供應(yīng)鏈金融模式中，銀行根據(jù)客戶在摩貝的交易數(shù)據(jù)對其進行授信。中國工商銀行的融e購模式中，銀行通過考察企業(yè)的訂單和信用評分進行授信。

3.3 服務(wù)對象

中信銀行的應(yīng)收賬款融資模式、平安銀行的橙e網(wǎng)和摩貝銀企通以及工商銀行的融e購的服務(wù)對象都是供應(yīng)鏈中的中小企業(yè)，服務(wù)范圍面向整個供應(yīng)鏈。

3.4 運作優(yōu)勢

中信銀行的運作優(yōu)勢在于在應(yīng)收賬款模式中，客戶將應(yīng)收賬款質(zhì)押給中信銀行，獲得授信審批，大大降低對應(yīng)收賬款賬期的敏感性[18]。長遠來看，能夠提供更加具有競爭力的買方支付，從而提高資金的使用效率，同時，也穩(wěn)固了上游供應(yīng)渠道，減免額外費用。橙e網(wǎng)自建平臺整合供應(yīng)鏈上下游之間圍繞交易而產(chǎn)生的訂單，將運單、收單等信息都存儲在平臺數(shù)據(jù)庫中，任何信息都可以在供應(yīng)鏈中快速獲取，體現(xiàn)了三流合一。在摩貝銀企通的供應(yīng)鏈金融模式中，其運作優(yōu)勢首先在于為企業(yè)融資拓寬了渠道，靈活使用資金，助力解決融資困難的問題；基于摩貝平臺申請的融資，可實時在線得到處理，還有交易管理、銷售推廣、衍生金融等增值服務(wù)可供選擇。中國工商銀行推出的融e購平臺，通過大數(shù)據(jù)分析，給客戶提供個性化的融資服務(wù)，并且每個客戶可以組合不同的金融產(chǎn)品，最終確定自身所需要的融資服務(wù)。

3.5 風(fēng)險類別

①業(yè)務(wù)操作風(fēng)險。上述供應(yīng)鏈金融的業(yè)務(wù)操作流程均依靠計算機進行操作，利用信息技術(shù)，快捷高效。但與此同時，所有信息都記錄在網(wǎng)絡(luò)當中，信息對稱，有可能會遭受黑客攻擊，使信息受到損害，發(fā)生偏差。由于供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)范圍是整條供應(yīng)鏈，范圍很廣，但卻相對封閉，對于相關(guān)單據(jù)的處理與一般業(yè)務(wù)相比較為復(fù)雜；在業(yè)務(wù)處理的過程當中，也有可能存在一些需要人工處理的環(huán)節(jié)，因此也存在一定操作失誤的可能性。

②制度、法律風(fēng)險。國家每一條法律的修訂和推出都有可能對供應(yīng)鏈上的某個企業(yè)產(chǎn)生一定的影響，從而影響整個供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性，阻礙供應(yīng)鏈的運營，同時危及銀行。互聯(lián)網(wǎng)高速發(fā)展，供應(yīng)鏈金融依托互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展，然而法律法規(guī)的制定總是滯后的，無法及時規(guī)避風(fēng)險。

③信用風(fēng)險。供應(yīng)鏈金融中的信用風(fēng)險一般是指在一次融資過程當中由于借款人違約、信用惡化、破產(chǎn)等使得貸款無法回收的情況[19]。供應(yīng)鏈中的中小企業(yè)在規(guī)模、管理制度、資金等方面存在不足，導(dǎo)致自身的信用管理也存在不足，因此存在到期不還款的違約風(fēng)險，使得銀行面臨較大損失。另外，商業(yè)銀行還面臨著交易對手信用風(fēng)險，由于質(zhì)押品的經(jīng)濟價值在交易對手違約的時候是不確定的，因此很難對其進行對沖。

④客戶與行業(yè)差異化風(fēng)險。供應(yīng)鏈中包含很多企業(yè)，它們的規(guī)模、類型各不相同，其文化觀念、價值觀念、企業(yè)精神、文化環(huán)境等方面也都存在差異，因此這些企業(yè)在處理同一問題的時候會有不同的處理方式，使得供應(yīng)鏈內(nèi)部行為無法統(tǒng)一，最終導(dǎo)致供應(yīng)鏈管理的混亂。

供應(yīng)鏈內(nèi)部企業(yè)在地理上大多是分散的，在進行跨區(qū)域經(jīng)營的時候，也會產(chǎn)生經(jīng)營習(xí)慣差異化的風(fēng)險；并且跨區(qū)域物流所耗費的時間很長，在長途運輸中，也有可能出現(xiàn)產(chǎn)品質(zhì)量、運輸安全等不同的問題。

⑤信息傳遞風(fēng)險。雖然各個企業(yè)都處在同一個供應(yīng)鏈當中，但它們都是各自經(jīng)營的獨立個體，隨著供應(yīng)鏈規(guī)模擴大，其內(nèi)部結(jié)構(gòu)逐漸復(fù)雜化，信息傳遞的時效性和準確性面臨更大挑戰(zhàn)，這種信息的偏差會給商業(yè)銀行的決策帶來較大的影響。

3.6 應(yīng)對措施

①優(yōu)化操作流程，統(tǒng)一運作標準，建立集約化操作支持平臺。商業(yè)銀行所要處理的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)數(shù)量繁多，種類復(fù)雜，因此商業(yè)銀行在設(shè)計業(yè)務(wù)處理系統(tǒng)的時候要優(yōu)化操作流程，使其更加簡單。面對不同主體的業(yè)務(wù)處理過程需要有統(tǒng)一的運作標準，計算機可遵循該標準進行處理。商業(yè)銀行需要構(gòu)建一個集約化操作支持平臺，收集各項信息，對其進行記錄、加工、處理和分析，得到有用信息，為商業(yè)銀行的決策提供支持。

②完善應(yīng)急處理機制。面對法律法規(guī)的變化，商業(yè)銀行要提前制定應(yīng)急機制，提前設(shè)想由于法律法規(guī)的變動而導(dǎo)致供應(yīng)鏈內(nèi)部企業(yè)受到的各種影響，以便積極應(yīng)對。并且對各項重大業(yè)務(wù)的辦理進行實時監(jiān)控，一旦發(fā)現(xiàn)某個環(huán)節(jié)或者某個參與主體可能出現(xiàn)問題，應(yīng)及時告知并采取措施進行處理。

③完善授信評估方法。商業(yè)銀行的授信業(yè)務(wù)主要是基于核心企業(yè)的信用狀況進行的。核心企業(yè)的信用評估對于整個供應(yīng)鏈至關(guān)重要，中小企業(yè)的信用水平和核心企業(yè)的信用水平一般呈現(xiàn)正相關(guān)的關(guān)系。因此商業(yè)銀行需要完善對于核心企業(yè)的授信評估方法，從多方面多角度對其進行評估，根據(jù)核心企業(yè)以往的訂單、信用記錄、合作伙伴的評價以及現(xiàn)在的訂單、資產(chǎn)水平來對其進行授信評估。

④建立風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)。商業(yè)銀行需要對業(yè)務(wù)的全局進行風(fēng)險監(jiān)控，建立風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，包含對核心企業(yè)、中小企業(yè)以及質(zhì)押物的風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)。中小企業(yè)規(guī)模較小，管理不規(guī)范，其財務(wù)信息存在非透明化的問題，往往發(fā)生問題的時候事態(tài)已經(jīng)比較嚴重且難以處理。因此通過信息跟蹤和風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的預(yù)測，能夠及時對各項風(fēng)險發(fā)出預(yù)警，以減小損失。

⑤加強供應(yīng)鏈文化建設(shè)，打造共同價值觀。供應(yīng)鏈內(nèi)部的企業(yè)由于企業(yè)文化的差異會帶來很多潛在的風(fēng)險，企業(yè)文化中最重要的是核心價值觀，培養(yǎng)供應(yīng)鏈內(nèi)部企業(yè)統(tǒng)一的核心價值觀，加強文化建設(shè)有助于供應(yīng)鏈內(nèi)部穩(wěn)定并使目標一致，可大大降低由于文化差異而產(chǎn)生的風(fēng)險。

⑥加強信息化建設(shè)，建立信息傳遞平臺。商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融之間的競爭焦點是信息，擁有更多有用信息的銀行往往能夠先人一步，搶占市場，如果運用滯后或者不準確的信息進行決策，則有可能出現(xiàn)決策失誤，所以，信息之間的搶占成為了商業(yè)銀行很重要的舉措。在進行信息化的過程中，需要先進技術(shù)和先進思想的支持，將整個供應(yīng)鏈的信息網(wǎng)聯(lián)系在一起，實現(xiàn)各方的共贏，由此降低信息傳遞問題帶來的風(fēng)險。

4 總結(jié)

上述三種商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融模式各有特點，分別適用于不同的客戶。中信銀行適合需要穩(wěn)定供貨渠道，資金擁有量比較少的企業(yè)；平安銀行的橙e網(wǎng)模式適用于對物流和信息流要求較高的企業(yè)，摩貝銀企通模式適用于難以尋求供貨渠道且資金不足的企業(yè)；中國工商銀行的融e購模式適用于對物流和信息流要求較高，且需要個性化定制融資服務(wù)的企業(yè)。

在當今的經(jīng)濟環(huán)境下，以中信銀行、平安銀行和中國工商銀行為代表的商業(yè)銀行積極推出各類型的供應(yīng)鏈金融融資服務(wù)，為中小企業(yè)的融資提供了更加便捷和個性化的服務(wù)，一定程度上緩解了中小企業(yè)的融資問題，推動了供應(yīng)鏈的有序協(xié)調(diào)發(fā)展。未來的商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融服務(wù)也將朝便捷化、靈活化和多樣化的方向發(fā)展，為中小企業(yè)營造更加舒適和諧的成長環(huán)境。