中證1000ETF上位

易強

7月底，4只中證1000ETF密集成立。從募集時長、發行規模以及有效認購戶數等指標來看，這批產品極受投資者追捧，對包括易方達、廣發、富國及匯添富在內的發行方來說，也具有重要意義。

與此同時，中證1000股指期貨和期權等相關衍生品也在中國金融期貨交易所（下稱“中金所”）上市。那么，中證1000板塊是否能成為下一個熱門賽道？

從時間上看，4只中證1000ETF皆成立于7月最后三個交易日，其中富國旗下產品成立于7月27日，易方達及廣發旗下產品成立于7月28日，匯添富旗下產品成立于7月29日。

從募資時長來看，富國僅用時1天，廣發及易方達為4天，匯添富為5天，平均時長為3.50天。而在7月27-29日成立的其余19只公募產品平均募集時長為35.79天。

從發行規模來看，4只中證1000ETF基金中，廣發、富國及易方達三家公司旗下產品非常接近，分別為79.97億元、79.50億元和79.25億元，匯添富旗下產品為36.35億元，4只產品合計275.05億元。同期成立的其余19只公募產品合計募資規模僅58.40億元。換言之，該4只產品募資規模占到同期公募募資規模的82.49%。

從投資者認購情況來看，易方達、廣發、富國及匯添富發行的中證1000ETF的有效認購戶數分別為18.42萬戶、14.86萬戶、12.09萬戶及2.36萬戶，在2022年以來（截至7月底）成立的789只非貨幣基金中，分別排在第2、第3、第6及第53位。

站在富國、易方達、廣發及匯添富四家基金公司的角度看，中證1000ETF無疑也具有十分重要的地位。

先說富國基金。截至7月底，富國2022年以來共計成立27只公募產品，募資規模合計307.28億元，其中，富國中證1000ETF就占到25.87%，為新基金之首。就公司旗下所有271只公募產品的發行規模而言，富國中證1000ETF也可以排在第13位。若僅論被動指數基金的當下規模，則在富國旗下54只被動指數型基金中，富國中證1000ETF可排在第5位，占到該類產品合計規模（1006.34億元）的7.90%。

再說易方達。截至7月底，易方達2022年以來共計成立23只公募產品，募資規模合計342.98億元，其中易方達中證1000ETF占到23.11%，排名第二，僅次于7月初成立的易方達品質動能三年持有（發行規模86.05億元）。就公司旗下所有301只公募產品的發行規模而言，易方達中證1000ETF可以排在第25位。若論同類基金的當下規模，則在易方達旗下59只被動指數型基金中，易方達中證1000ETF可以排在第7位，占到該類產品合計規模（1446.16億元）的5.48%。

再說廣發基金。截至7月底，廣發基金2022年以來共計成立22只公募產品，募資規模合計370.66億元，其中廣發中證1000ETF占到21.58%，排名第二，僅次于6月份成立的廣發中證同業存單AAA指數7天持有期（發行規模100億元）。就公司旗下所有315只公募產品的發行規模而言，廣發中證1000ETF可以排在第20位。若論同類基金當下規模，則在廣發基金旗下41只被動指數型基金中，廣發中證1000ETF的規模可以排在第3位，占到該類產品合計規模（803.80億元）的9.95%。

至于匯添富。截至7月底，匯添富2022年以來共計成立30只公募產品，募資規模合計368.58億元，其中匯添富中證1000ETF占到9.94%，排名第四，前三位皆是固收類產品。就公司旗下所有258只公募產品的發行規模而言，匯添富中證1000ETF排在第63位。若就同類基金當下規模而言，則在匯添富旗下50只被動指數型基金中，匯添富中證1000ETF可以排在第6位，占到同類產品合計規模（872.06億元）的4.17%。

那么，中證1000指數具有什么特征？除了新成立的上述4只ETF基金，是否還有其他跟蹤這只指數的公募產品？

中證1000指數發布于2014年10月，其指數樣本具有三個特征：首先，樣本涵蓋所有非中證800指數成分股及非ST股票;其次是規模偏小，過去一年的日均總市值排名須在300名之后;第三是流動性要好，在樣本空間內，過去一年的日均成交金額不能排在后20%。正因為具備這些特征，該指數與滬深300和中證500指數形成有效互補關系。

中證1000指數的成分股一般每半年定期調整一次，時間分別為每年的6月和12月的第二個星期五的下一交易日，每次調整的樣本比例一般不超過10%。最近一次調整發生在6月13日，調入、調出的成分股都是100只。臨時調整也時有發生，例如2021年9月及2022年2月，奧馬電器與國際醫學即先后因為被實施風險警示而被調出成分股名單。

中證1000指數前五大行業依次為電子、電力設備、基礎化工、醫藥生物和有色金屬，所占權重（截至7月底）依次為9.08%、8.98%、8.96%、8.13%和6.74%，前五大成分股依次為江特電機、星源材質、中礦資源、四維圖新和東方電纜。

滬深300指數前五大行業依次為電力設備、食品飲料、銀行、非銀金融及醫藥生物，所占權重依次為12.88%、12.51%、10.72%、8.72%和7.69%。中證500指數前五大行業依次為醫藥生物、有色金屬、電力設備、非銀金融和電子行業，所占權重依次為10.09%、7.47%、7.16%、6.54%和5.56%。

估值方面，截至7月底，中證1000指數總市值為12.55萬億元，自由流通市值為6.71萬億元，PE（TTM）為30.91倍，PB為2.62倍。同期滬深300指數及中證500指數總市值分別為48.90萬億元和12.37萬億元，自由流通市值分別為19.51萬億元和6.43萬億元，PE（TTM）分別為12.11倍和20.42倍，PB分別為1.30倍和1.67倍。

市場表現方面，中證1000指數近期以及最近三年的表現明顯占優。5月初至7月底，該指數3個月內漲幅達到24.11%，同期滬深300及中證500指數的漲幅分別為3.83%和11.84%。該3只指數過去一年（截至7月底）的漲幅分別為-2%、-13.32%和-6.99%，過去三年的漲幅分別為36.87%、8.73%和28.37%。

需要指出的是，除了新成立的上述4只中證1000ETF基金，跟蹤中證1000指數的公募產品還有18只，其中包括6只普通指數型基金、12只增強指數型基金。在該18只公募產品中，有6只成立于2022年，皆為增強指數型產品，規模合計33.05億元，占到該18只公募產品合計規模（122.24億元）的27.04%。其中，最晚成立的是華安中證1000指數增強，成立時間為7月12日，規模為2.37億元。

在上述18只公募產品中，含有3只ETF產品，分別來自南方、華夏及華泰柏瑞。其中，南方中證1000ETF成立于2016年9月，截至上半年末的規模為26.42億元，是發行規模（5.88億元）的4.49倍。華夏中證1000ETF及華泰柏瑞中證1000ETF皆成立于2021年3月，但規模增速迥異，截至上半年末，前者規模為5.69億元，是發行規模（2.29億元）的2.48倍，后者同期規模為0.71億元，是發行規模（2.23億元）的31.84%。

整體而言，公募基金對中證1000指數成分股的投資力度也在加強。

根據東方財富Choice數據，二季度末，公募基金重倉了619只中證1000指數成分股，占到成分股總數的61.90%，比2021年同期（50.80%）提高了11.10個百分點。與此同時，二季度末公募重倉的成分股市值合計3030.39億元，與2021年同期（2932.37億元）相比增長了3.34%;同期公募重倉的A股總市值增幅僅有0.75%（僅重倉股數據，非全口徑）。

個股方面，二季度末公募重倉的前5大中證1000成分股為東方電纜、天奈科技、石英股份、融捷股份、明泰鋁業，持倉市值依次為87.19億元、80.87億元、63.98億元、63.91億元和57.31億元，合計353.26億元，占到公募重倉成分股總市值（3030.39億元）的11.66%，持股公募基金數量分別為179只、111只、110只、102只和104只。

另一個值得注意的新進展是中證1000指數相關衍生品的推出。7月22日，即中金所發布《中證1000股指期貨合約》（征求意見稿）、《中證1000股指期權合約》（征求意見稿）等相關文件一個月后，中證1000股指期貨和期權相關合約在該所正式掛牌上市。

有券商研報指出，這些衍生品有助于小盤股風險管理，亦能助力量化策略的實施，如市場中性策略、套利策略等。