以法治建設助推綠色金融改革創新

■文/李志青

《上海市浦東新區綠色金融發展若干規定》的出臺，不僅將助力浦東新區高水平改革開放打造社會主義現代化建設引領區，而且會成為上海國際金融中心建設過程中的一個里程碑，它將使上海成為全球頂尖金融中心城市率先推動綠色金融法治建設的典范。

2022年7月1日，正值全國首批綠色金融改革試驗區建設5 周年之際，經過9 個多月的準備，《上海市浦東新區綠色金融發展若干規定》（以下簡稱《若干規定》）終于正式生效。作為我國由地方人大運用立法變通權形成的重要地方性綠色金融法規，《若干規定》不僅將助力浦東新區高水平改革開放打造社會主義現代化建設引領區，而且會成為上海國際金融中心建設過程中的一個里程碑，它將使上海成為全球頂尖金融中心城市率先推動綠色金融法治建設的典范。

作為一部高質量的地方綠色金融法規，《若干規定》是在習近平生態文明思想指導下，在經濟建設與生態文明建設領域所開展的一次重大改革探索與實踐，意義重大。《若干規定》的出臺將對實現經濟社會發展全面綠色轉型以及實現碳達峰、碳中和目標產生深遠的影響。更為重要的是，《若干規定》的出臺正值上海經歷新冠肺炎疫情大考之后，經濟重新整裝待發的關鍵性時刻，綠色金融領域的這一重要法治建設進程無疑將極大地助力上海經濟的疫后綠色復蘇和高質量發展，使得上海經濟得以在第二個百年征程上繼續揚帆起航。

綠色金融改革創新發展現狀與趨勢

●綠色金融發展在空間上出現從點到面不斷普及的趨勢

2017年，我國在湖州、衢州等五省八地設立了綠色金融改革創新試驗區，2019年12月又增設了蘭州新區。筆者從2018年開始跟蹤研究綠色金融改革創新試驗區的建設，根據研究分析結果可以發現，這些先行先試的經驗已經開始生根發芽，在本地和周邊區域產生積極的“化學反應”。以長三角為例，我們測算了每個城市的綠色金融競爭力水平，發現41 個城市中，綠色金融競爭力水平從最初較高的湖州和衢州兩地，逐步向上海、杭州、寧波、南京、合肥等地蔓延，形成了上海- 湖州- 蘇州、杭州-衢州- 黃山、南京- 合肥- 馬鞍山等3 個主要的綠色金融片區。這使得綠色金融發展蔚然成風，在區域范圍內從點到面不斷普及，較好地支撐了長三角區域經濟社會的綠色轉型和綠色發展。

“《若干規定》的出臺正值上海經歷新冠肺炎疫情大考之后，經濟重新整裝待發的關鍵性時刻，綠色金融領域的這一重要法治建設進程無疑將極大地助力上海經濟的疫后綠色復蘇和高質量發展，使得上海經濟得以在第二個百年征程上繼續揚帆起航。

●綠色金融發展在分工上出現不斷細分化的趨勢

5年來，基于不同的需要，綠色金融相關的領域和概念不斷涌現。就筆者的研究覆蓋情況而言，目前，綠色金融至少包括10 個類別，分別是轉型金融、碳金融、ESG（環境、社會責任和公司治理）投融資、氣候投融資、生物多樣性金融、綠色供應鏈金融、綠色金融風險管理、綠色金融科技、綠色保險和生態產品金融，其分別對應經濟發展中的碳中和、綠色發展、轉型升級、氣候變化應對、碳普惠、生物多樣性保護、風控保險以及數字化經濟等戰略與板塊，可以說是極為豐富多彩的。就此而言，綠色金融可以分為傳統的廣義綠色金融（即所有支持節能減排的投融資活動）和創新的狹義綠色金融（即細分后的轉型金融等板塊）。現階段綠色金融發展不應再停留在廣義綠色金融的范疇，而應側重在細分的綠色金融范疇內下功夫。

●綠色金融發展在技術上出現高度專業化的趨勢

過去的5年是綠色金融快速發展的5年，也是在技術上高度專業化發展的5年。一是綠色金融的標準化建設日新月異。從中央部門到各綠色金融改革創新試驗區都加快制定和出臺了有關的標準，以促進產融結合的綠色金融項目庫建設中的標準而言，我國在北京、廣東、浙江、貴州等地就有至少11 個相關的標準。標準化建設體現了綠色金融加速提高專業化的發展趨勢。二是數字化技術與綠色金融的融合。以碳金融為例，基于區塊鏈等數字化技術的碳核算體系日益完善，已經建成全球最大的碳因子庫，并形成極為簡便的碳中和數字化工具，大大降低了綠色金融的項目成本，并有力地控制了相關的風險。三是綠色金融信息披露水平大幅提高。根據筆者長達10年的跟蹤研究，上市公司和金融機構正在大力接納ESG 報告披露理念，在此基礎上提高企業和金融機構的環境信息披露能力，為綠色金融市場的長遠發展奠定堅實的基礎。

上海綠色金融發展的基本定位

上海的綠色金融發展應及時適應上述變化和發展趨勢，圍繞上海發展和浦東發展的需要，因地制宜開展改革創新，順應上述綠色金融發展趨勢，制定支撐性的綠色金融制度和政策。

第一，上海的綠色金融發展要回應長三角一體化、碳達峰碳中和以及自貿區新片區建設的三大戰略，著眼于依托上海國際金融中心建設和科創板建設，提升上海中長期競爭力，在綠色金融標準等方面真正發揮引領長三角乃至全國的作用。

第二，上海要在綠色金融細分領域上下功夫，結合上海作為國際性大都市的特征，重點圍繞碳普惠、碳金融、綠色金融市場、生物多樣性金融等領域開展重點制度建設，力爭走在國內和國際的前列，打造細分領域的龍頭地位，引領綠色金融的發展。

第三，上海要通過培育和扶持等措施，大力提升綠色金融的專業化水平，將上海在建設國際金融中心過程中積累下來的人才、數字化、標準和信息披露等優勢，積極轉化為綠色金融發展的優勢，切實提高上海在碳金融服務、ESG 投融資服務、氣候投融資服務、綠色保險服務等方面的產品設計能力、應用能力和盈利能力，形成以專業化帶動綠色金融產業化、以專業化帶動綠色金融競爭力的有利發展態勢。

《若干規定》的重要價值

基于以上背景和定位，為了大力推動綠色金融發展，上海適時開展綠色金融立法，出臺《若干規定》的重要價值主要有以下幾個方面。

●匯聚智慧，凝聚共識，助力綠色金融改革創新平穩有序發展

自2021年9月明確《若干規定》的立法事項以來，《若干規定》從第一稿開始，歷經30余稿的修改。可以說，《若干規定》是在高度匯聚國家在滬金融管理部門、市級金融機構、浦東新區有關政府部門、研究機構和行業協會等各方的智慧和力量，并充分凝聚社會各界有關綠色金融發展的各種共識的基礎上，最終形成的一部高質量法規。

《若干規定》充分貫徹創新、協調、綠色、開放和共享的新發展理念，全面考慮并回應經濟、金融、財政、貿易、產業、生態環境、科創以及人才引進等方面對綠色金融發展提出的要求。《若干規定》共37 個條款，分為總綱、綠色金融市場、綠色金融標準與監管、綠色金融信披、綠色金融國際合作、綠色金融政策保障以及綠色金融產融對接等七大板塊，各板塊內容充分吸收了現有綠色金融改革創新的經驗，體現了綠色金融主要發展領域的最新成果。

《若干規定》較好地平衡了綠色金融發展過程中政府與市場的關系。該規定的出臺將進一步發揮市場在綠色金融資源配置中的決定性作用，并更好地發揮政府在綠色金融發展中的積極作用。在實現經濟社會發展全面綠色轉型的過程中，該規定將發揮為綠色金融保駕護航的重要作用，確保浦東乃至上海綠色金融改革創新的平穩有序發展。

●立新標，定新規，助推綠色金融服務經濟社會高質量發展

《若干規定》充分利用上海尤其是浦東的發展稟賦，把握碳達峰、碳中和與綠色發展的基本脈絡和本質特征，密切結合全球綠色低碳經濟發展的最新趨勢，緊緊圍繞金融服務實體經濟高質量發展的根本需要，全面發揮綠色金融的“三大功能”，構建綠色金融的“五大支柱”。

《若干規定》以“資源配置、風險管理和市場定價”為主線，將“標準”“環境信息披露”“產品和服務體系”“激勵與約束政策”“國際合作”作為法治保障重點。上海市人大及其常委會在全國人大授權制定浦東新區法規的基礎上，首次嘗試在金融領域運用立法變通權，實行自我加壓，確立更高的標準、更嚴的要求，形成具有約束力的法律條款，確保綠色金融發展始終行進在服務社會經濟高質量發展的正確軌道上。

《若干規定》在服務經濟社會高質量發展上有兩方面重要作用。一是發揮綠色金融服務產業高質量發展的重要作用。《若干規定》明確要運用補充性轉型金融標準、分類和管理規則、綠色項目庫、環境信息強制性披露和提供以及各類綠色金融產品和服務等來助力浦東相關產業的轉型升級和生態環境的治理。二是發揮綠色金融服務上海國際金融中心建設的重要作用。《若干規定》明確要推動浦東新區在發揮綠色金融總部效應、綠色開放效應以及開展氣候投融資試點等方面先行先試，其本質就是要全面提升綠色金融的競爭力，并借以提升上海國際金融中心的核心競爭力。

“綠色金融的發展離不開全球市場，上海的綠色金融既要走出去，更要引進來，要在綠色金融產品和服務、標準與監管、制度與規則、人才培養和引進等方面，充分吸收國內外的成功經驗，融入國內外的市場，最終將上海打造成國際綠色金融樞紐，使浦東新區成為國際綠色金融樞紐的“樞紐”。

●立足浦東，面向全球，打造中外綠色金融交流合作的新窗口

綠色金融的發展離不開全球市場，上海的綠色金融既要走出去，更要引進來，要在綠色金融產品和服務、標準與監管、制度與規則、人才培養和引進等方面，充分吸收國內外的成功經驗，融入國內外的市場，最終將上海打造成國際綠色金融樞紐，使浦東新區成為國際綠色金融樞紐的“樞紐”。

為此，《若干規定》在綠色金融標準、綠色金融市場、綠色金融項目示范和環境權益市場建設等領域為中外交流合作創造有利條件。一是鼓勵浦東新區金融機構遵循負責任投資原則，將環境、社會和公司治理因素納入投資決策，督促被投資方改善環境績效，減少環境風險，開展環境信息披露。二是借助中國（上海）自由貿易試驗區及臨港新片區跨境資金流動先行先試的優勢，為企業綠色轉型發展提供更加便利的跨境投融資服務，并推動綠色再保險分入業務等綠色金融市場創新的發展。三是鼓勵金融機構參與國際國內生物多樣性金融示范項目，并開展氣候投融資試點，助力國家參與全球氣候變化應對和國際生物多樣性保護。四是推動碳排放權交易市場的建設，積極提升碳市場金融屬性，為未來可能的國際碳交易和碳定價奠定基礎。

2018年，諾貝爾經濟學獎得主、全球知名環境經濟學家、美國耶魯大學經濟學教授威廉·諾德豪斯（William Nordhaus），在其最新著作《綠色經濟學》一書中數次強調“綠色（發展）的4 個支柱分別是確保資源環境得以有序利用的法律、有效的市場、外部性內部化和環境公平正義”。在諾德豪斯看來，綠色發展的過程離不開法治建設，而浦東新區綠色金融發展規定的出臺無疑是對“法律”這一綠色發展支柱的最好詮釋。