碳達峰、碳中和與ESG關系的思考與啟示

文=牟思宇 李寒湜

做好碳達峰、碳中和工作是以習近平同志為核心的黨中央統(tǒng)籌國內國際兩個大局作出的重大戰(zhàn)略部署，與ESG理念均高度重視企業(yè)的綠色低碳發(fā)展。碳達峰碳中和是ESG理念的重要組成部分，ESG是落實碳達峰碳中和目標的重要抓手，二者是既對立又統(tǒng)一的關系。因此，為充分發(fā)揮ESG在促進碳達峰碳中和目標實現(xiàn)中的積極作用，要建立與國際接軌的本土化ESG評級標準，并強調碳達峰、碳中和相關指標的創(chuàng)新和行業(yè)聯(lián)系。同時，要以強化機構和企業(yè)ESG信息披露要求為載體，進一步完善碳排放等信息披露數(shù)量和質量。此外，還應積極培育ESG投資環(huán)境，以市場化方式引導企業(yè)主動做好減碳工作。

碳達峰、碳中和與ESG發(fā)展現(xiàn)狀

（一）碳達峰、碳中和現(xiàn)狀及其實現(xiàn)路徑

實現(xiàn)“3060”氣候目標，是事關中華民族永續(xù)發(fā)展和構建人類命運共同體的堅定承諾。當前，我國作為最大的發(fā)展中國家，仍處于工業(yè)化、現(xiàn)代化、城市化發(fā)展階段，煤炭消費和碳排放均居全球首位，經(jīng)濟增長仍與碳排放存在強耦合關系。相較于美英日韓等發(fā)達國家，我國從碳達峰到碳中和的減碳路徑斜率更大、任務更重，需付出更大努力和發(fā)展代價。

碳達峰、碳中和本質上要求更綠色低碳的產(chǎn)業(yè)結構、更清潔高效的能源結構和更簡約低碳的消費結構。企業(yè)作為貫徹落實的關鍵主體和重要力量，需在生產(chǎn)運營中因地因業(yè)因企制宜地設計脫碳舉措并強化執(zhí)行，形成從頂層設計到執(zhí)行、監(jiān)督、評價等環(huán)節(jié)的閉環(huán)管理，同時輔以綠色金融與綠色低碳技術等動力支持，推動實現(xiàn)碳達峰碳中和目標。

（二）ESG國內外發(fā)展現(xiàn)狀

ESG是關注企業(yè)環(huán)境保護、社會責任、公司治理績效而非傳統(tǒng)財務表現(xiàn)的理念和企業(yè)評價標準。該理念傳遞了經(jīng)濟價值與社會價值相統(tǒng)一的發(fā)展觀，契合了高質量、可持續(xù)發(fā)展訴求，日益成為統(tǒng)籌發(fā)展與安全穩(wěn)定的有效抓手。目前，國際上以MSCI、富時羅素、Morningstar等為代表的主流評級機構已建立起較為成熟和認可度較高的ESG評估標準；歐美上市公司實行強制ESG披露制度，香港發(fā)布ESG指引實行“不遵守就解釋”制度；海外ESG投資市場加速成熟，歐美發(fā)達國家投資規(guī)模占據(jù)絕對主導地位。

我國中央企業(yè)長期以來大規(guī)模開展的社會責任建設與ESG內涵高度一致，節(jié)能減排、科技創(chuàng)新、鄉(xiāng)村振興等工作與ESG理念不謀而合。如，國家能源集團的超低排放、火電DCS等十項重大關鍵技術發(fā)展處于國際領先水平；“十三五”期間，中國大唐向貧困地區(qū)投入幫扶資金達14.48億元，國家電網(wǎng)累計接網(wǎng)光伏扶貧項目2268萬千瓦，為脫貧攻堅和鄉(xiāng)村振興賦能。近年來，我國ESG進一步受到各方重視。2021年，我國證監(jiān)會發(fā)布《上市公司投資者關系管理指引（征求意見稿）》，要求上市公司必須與投資者溝通公司的ESG信息；生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《環(huán)境信息依法披露制度改革方案》，明確到2025年，環(huán)境信息強制性披露制度基本形成。一些優(yōu)秀企業(yè)逐步建立健全ESG管理體系，如，中國石化將ESG納入董事會職能，東方航空形成常態(tài)化ESG披露機制，華潤置地編制ESG管理手冊等。

但與發(fā)達國家相比，我國的ESG體系建設仍處于初級階段，尚未形成統(tǒng)一明確的ESG信息披露框架和強制性披露制度，本土化ESG評估體系的市場影響力不足。根據(jù)MSCI發(fā)布的2021年《全球機構投資者調查》，我國基金管理機構開展ESG投資實踐比例不足20%，遠低于加拿大（75%）、日本（59%）和歐洲（56%）等。

碳達峰 碳中和與ESG的辯證統(tǒng)一關系

（一）碳達峰、碳中和是ESG理念的重要組成部分

碳達峰、碳中和是人類為應對全球氣候問題提出的積極減排承諾，與ESG對企業(yè)節(jié)能減排等環(huán)保績效的要求高度契合。因此，企業(yè)的減碳成效幾乎可以完全納入ESG的環(huán)境維度下參與評估。從這個角度來看，碳達峰、碳中和目標作為ESG效應顯性化的重要推動力，為企業(yè)實現(xiàn)高質量發(fā)展帶來了新契機。

在具體實踐中，中國石油在提升ESG管控效能過程中大力推進節(jié)能減排，“十三五”末溫室氣體排放強度、COD、氨氮、二氧化硫、氮氧化物排放量較2015年分別削減6.32%、17%、29%、28%、37%，并進一步提出“力爭2025年實現(xiàn)碳達峰”的積極發(fā)展思路。中國核電將ESG評估要求落實到項目建設和運營環(huán)節(jié)，其中重點圍繞碳達峰碳中和目標構建了清潔低碳、安全高效的能源體系，“十三五”期間共減少排放二氧化碳4.1億噸。從實踐結果來看，減碳表現(xiàn)突出的企業(yè)，通常也是ESG整體評估表現(xiàn)較好的企業(yè)。如秦淮數(shù)據(jù)集團始終堅持“零碳主義”，是中國首家年度可再生能源使用比例超過50%和首家直接投資運營可再生能源發(fā)電站的互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)，曾連續(xù)三年綠色電力交易量位居新基建行業(yè)前列，高居2021年中國企業(yè)綠電采購企業(yè)買方榜首，獲得第17屆全球運營商獎（GCAs）“最佳環(huán)境、社會、治理（ESG）獎”等業(yè)內國際權威獎項。

（二）ESG理念是落實碳達峰、碳中和目標的重要抓手

ESG是聯(lián)結企業(yè)落地減碳舉措和實現(xiàn)自身高質量發(fā)展的重要紐帶。從政策與監(jiān)管層面來看，ESG可為減碳相關問題的及時決策提供科學依據(jù)。高質量的ESG報告使企業(yè)減碳達標情況可見、可比、可問責，通過ESG信息披露可加強對各經(jīng)濟主體的多維度監(jiān)管，避免出現(xiàn)“運動式”減碳；同時能有效衡量和持續(xù)追蹤企業(yè)減碳實施進程和綠色效益，為碳達峰碳中和的進度規(guī)劃提供數(shù)據(jù)支持。從銀行等金融機構來看，將ESG納入授信等投資審查決策全流程，可引導金融支持進一步向低碳項目或行業(yè)企業(yè)傾斜，充分發(fā)揮資本市場對碳達峰、碳中和目標的支持作用。從企業(yè)層面來看，ESG有助于提升企業(yè)的減碳主動性，并為其持續(xù)深入推動減碳提供長效保障機制。一方面，ESG引導投資者識別企業(yè)環(huán)境風險，尤其強調對該維度下企業(yè)減碳成績、外部效應等方面表現(xiàn)的評估，以市場化方式激勵企業(yè)做好減碳工作；另一方面，ESG治理維度績效的提升，有助于制定更完善的綠色低碳發(fā)展制度體系，以及具體落實中更明確的實施路徑和更專業(yè)化、規(guī)范化的管理流程。

（三）碳達峰、碳中和與ESG辯證統(tǒng)一

從短期來看，企業(yè)推動碳達峰、碳中和與提升ESG績效目標存在一定沖突。在推動實現(xiàn)碳達峰碳中和過程中，尤其是高碳產(chǎn)業(yè)轉型及新興低碳產(chǎn)業(yè)進行商業(yè)模式探索時，企業(yè)短期內極大可能經(jīng)歷研發(fā)運營成本上升、收入及利潤空間收縮等陣痛，影響社會維度和治理維度績效的實現(xiàn)。同時，在一些關系國計民生的重要行業(yè)和領域，若無視社會經(jīng)濟發(fā)展階段和實際需要、不分輕重緩急地采取“運動式”減碳措施，勢必對相應企業(yè)社會責任的承擔產(chǎn)生負面影響，甚至可能造成經(jīng)濟剛性破壞。如2021年下半年，個別地方為完成能耗雙控考核目標，關停部分煤礦和火電機組，在一定程度上影響了區(qū)域電力供應安全和群眾生產(chǎn)生活。

長期來看，企業(yè)統(tǒng)籌有序的減碳工作與提升ESG績效目標是有機統(tǒng)一的。隨著ESG投資意識不斷強化，企業(yè)積極推動碳達峰、碳中和可以更高效地在融資市場傳遞企業(yè)綜合影響力。同時，在碳達峰、碳中和目標的催化下，企業(yè)將低碳轉型要求融入技術革新和運維可形成“創(chuàng)新補償”效應，成為最核心持久的綠色競爭優(yōu)勢，如節(jié)能減排管理打造的產(chǎn)品差異化以及成本下降等，進而擴大利潤空間，為企業(yè)提升社會和管理績效提供可良性循環(huán)的資金支持。此外，ESG考慮環(huán)境績效的同時也重視企業(yè)在履行社會責任和改善公司治理方面的能力，企業(yè)提升ESG必須做好“多選題”、兼顧三大維度進行資源統(tǒng)籌配置，不可偏廢。因此，以ESG為抓手可有效引導企業(yè)避免缺乏統(tǒng)籌的“運動式”減碳，保證碳達峰、碳中和達標工作科學有序推進。

加快建立健全ESG體系 有序推進碳達峰碳中和

（一）建立與國際接軌的本土化ESG評級標準，加強碳達峰、碳中和相關指標的創(chuàng)新和行業(yè)聯(lián)系

一是借鑒國際規(guī)范并立足國情，建立系統(tǒng)權威的ESG評價指標體系，特別是基于碳達峰、碳中和目標及現(xiàn)實背景，持續(xù)創(chuàng)新完善環(huán)境維度下國際化和可量化的減碳指標。二是明確各維度的評估標準，統(tǒng)籌各行業(yè)、各發(fā)展階段的企業(yè)特點，重點突破其減碳目標差異和評 估標準壁壘，指導企業(yè)明確自身可實現(xiàn)的減碳路徑、能力缺口和階段性提升要點，推進碳達峰、碳中和目標落地。三是鼓勵第三方評估機構充分發(fā)揮專業(yè)素養(yǎng)，積極探索設計符合我國綠色低碳轉型背景等特色的ESG相關服務，引導其基于充分的信息披露、透明篩選及完善的評估方法等優(yōu)勢提升評級可信度和影響力；同時加強市場準入和統(tǒng)一管理，建立健全市場化評級機制。

（二）以強化ESG信息披露要求為載體，提高碳排放相關信息披露數(shù)量和質量

一是出臺ESG信息披露指引，分類、分步、分內容地加碼ESG信息披露管控，中短期內實現(xiàn)從自愿披露為主逐步向半強制、強制性披露過渡，長期內引導企業(yè)從“被動接受管理”向“主動自我約束”轉變，實現(xiàn)從強制性披露向主動披露過渡。二是優(yōu)先推動企業(yè)碳排放相關環(huán)境信息的強制披露，明確披露內容、形式、周期及監(jiān)管措施等，引導企業(yè)發(fā)布高質量的ESG報告，為階段性的減碳目標制定和路徑規(guī)劃提供及時參考和修正。三是基于ESG信息披露數(shù)據(jù)，建立并完善包括碳排放信息在內的ESG數(shù)據(jù)庫，為深入碳達峰、碳中和等研究與推進ESG投資實踐創(chuàng)造優(yōu)質基礎。

（三）培育ESG投資環(huán)境，以市場化方式引導企業(yè)主動做好減碳工作

一是引導市場參與者深化ESG投資意識，推動資本踐行ESG投資，倒逼企業(yè)正確認識和處理碳達峰、碳中和與ESG之間的辯證統(tǒng)一關系，主動將減碳作為提升實力的迫切需求進行謀劃。二是完善綠色金融框架，推動相關金融機構以ESG為抓手提供多元化的低碳金融產(chǎn)品，為低碳創(chuàng)新企業(yè)及傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)的低碳綠色轉型提供長期穩(wěn)定資金來源，建立資本與產(chǎn)業(yè)相互促進的良性循環(huán)。