新能源汽車上市公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力分析

□文/徐方圓

（西安石油大學(xué) 陜西·西安）

［提要］國(guó)內(nèi)市場(chǎng)愈演愈烈的競(jìng)爭(zhēng)，使持續(xù)經(jīng)營(yíng)問題備受關(guān)注。本文通過分析新能源汽車整車制業(yè)行業(yè)現(xiàn)狀、管理風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、存在的潛在問題以及解決措施，判斷其持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。盡可能向利益相關(guān)方反映真實(shí)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力情況，并對(duì)其提出加強(qiáng)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的建議，幫助企業(yè)加強(qiáng)自身競(jìng)爭(zhēng)力、長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，推動(dòng)整個(gè)新能源汽車行業(yè)穩(wěn)步提升。

一、研究背景

為促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)，全球汽車產(chǎn)業(yè)已處于高度集中轉(zhuǎn)型階段，新能源汽車的時(shí)代已然到來。就國(guó)內(nèi)形勢(shì)而言，新能源汽車的大力發(fā)展對(duì)“雙碳”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)至關(guān)重要。2012年國(guó)務(wù)院頒布實(shí)施的《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2012-2020年）》條例，明確表明了國(guó)家的政策導(dǎo)向，隨之而來的大量資源投入和政府扶持讓我國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)程度逐漸加強(qiáng)。加之“十四五”期間，我國(guó)新能源汽車市場(chǎng)將從以往的政策驅(qū)動(dòng)向政策市場(chǎng)雙輪驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變，競(jìng)爭(zhēng)加劇的同時(shí)，新能源汽車企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力也受到了一定程度上的威脅。本文旨在通過分析新能源汽車整車制造行業(yè)的現(xiàn)狀以及企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)狀況，對(duì)其持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力提出建議，促進(jìn)新能源汽車行業(yè)的健康發(fā)展，最大限度地降低利益相關(guān)者的損失。

二、研究方法

本次研究針對(duì)10家新能源汽車上市公司。其中，老牌公司七家，分別為北汽藍(lán)谷（新能源汽車占比57.49%）、上汽集團(tuán)（新能源汽車占比2.29%）、長(zhǎng)安汽車（新能源汽車占比1.85%）、長(zhǎng)城汽車（新能源汽車占比3.83%）、江淮汽車（新能源汽車占比11.07%）、比亞迪（新能源汽車占比20.03%）、廣汽集團(tuán)（新能源汽車占比11.31%）；另外三家造車新勢(shì)力分別是蔚來（新能源汽車占比100%）、小鵬汽車（新能源汽車占比100%）、理想汽車（新能源汽車占比100%）。分別對(duì)10家上市公司進(jìn)行訪問，并通過搜集年報(bào)等公開信息等方式進(jìn)行信息匯總；同時(shí)，發(fā)放100份調(diào)查問卷，剔除無效問卷可參考的有效問卷共87份。

三、新能源汽車市場(chǎng)情況分析

（一）新能源汽車創(chuàng)新能力情況。提高新能源汽車的獨(dú)特性，增強(qiáng)企業(yè)的創(chuàng)新能力是提高持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的關(guān)鍵，也是企業(yè)更具有競(jìng)爭(zhēng)力的核心。創(chuàng)新能力主要從兩方面入手：一是專利授權(quán)數(shù)；二是研發(fā)強(qiáng)度。經(jīng)過調(diào)查顯示，專利授權(quán)數(shù)上萬的有2家，上千的有7家，上百的有1家，數(shù)量與公司成立時(shí)間相關(guān)，具體數(shù)據(jù)見表1；研發(fā)強(qiáng)度（研發(fā)/營(yíng)收）呈現(xiàn)明顯增長(zhǎng)趨勢(shì)的有1家，呈現(xiàn)明顯下降趨勢(shì)的有3家，其他6家呈現(xiàn)小幅度變動(dòng)，具體數(shù)據(jù)見表2。（表1、表2）

表1 專利授權(quán)數(shù)量一覽表

表2 研發(fā)強(qiáng)度一覽表（單位：%）

（二）受眾調(diào)查情況。根據(jù)87份有效調(diào)查問卷顯示，18～35歲人群有53人，35歲以上的有34人，從整體情況來看，幾乎全部關(guān)注汽車的性能與安全問題，35歲以下人群更加關(guān)注幾家新勢(shì)力，35歲以上的更加關(guān)注傳統(tǒng)汽車品牌，基本都了解5～10個(gè)品牌。其中，37%認(rèn)為新能源汽車離開國(guó)家政策扶持后會(huì)發(fā)展受阻，52%認(rèn)為會(huì)緩慢發(fā)展，11%認(rèn)為會(huì)高速發(fā)展，選擇新能源汽車的原因主要集中在政府補(bǔ)助以及節(jié)能環(huán)保兩方面，少數(shù)人選擇節(jié)省油費(fèi)。大多數(shù)人的顧慮主要是長(zhǎng)途續(xù)航能力問題以及充電換電問題，只有18人填寫確定的購(gòu)買意向。

（三）資源要素情況。一個(gè)公司的資源對(duì)公司長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展起著決定性的作用，新能源汽車作為下游產(chǎn)業(yè)，主要受到購(gòu)車客戶的影響。通過調(diào)查顯示，對(duì)主要客戶依賴程度較高的企業(yè)有北汽藍(lán)谷38%和比亞迪33%，上汽、長(zhǎng)安、長(zhǎng)城三家企業(yè)受大客戶影響不大，其余五家無法確認(rèn)影響程度。

四、對(duì)國(guó)家政策調(diào)整的適應(yīng)情況

（一）新能源汽車政策發(fā)布情況。2001年，我國(guó)開啟了電動(dòng)車的重大專項(xiàng)計(jì)劃——國(guó)家863計(jì)劃，自此以后，我國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)飛速發(fā)展。高速發(fā)展的同時(shí)為確保新能源汽車產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，國(guó)家在新能源汽車企業(yè)的生產(chǎn)端、消費(fèi)端、運(yùn)營(yíng)端制定并實(shí)施了一系列扶持政策。政策內(nèi)容具體包括研發(fā)補(bǔ)貼、基礎(chǔ)設(shè)施、示范推廣等供給側(cè)扶持政策工具，以及購(gòu)置補(bǔ)貼、稅收減免和優(yōu)先權(quán)力等需求側(cè)扶持政策工具。大致可以分為三個(gè)階段：戰(zhàn)略規(guī)劃期（2001～2008年）、導(dǎo)入期（2009～2015年）以及調(diào)整期（2016年至今）。

（二）政策變動(dòng)導(dǎo)致的實(shí)質(zhì)影響情況。從時(shí)間節(jié)點(diǎn)上來講，2019年是新能源汽車產(chǎn)業(yè)的重大轉(zhuǎn)折點(diǎn)。2019年，國(guó)家發(fā)布新能源汽車補(bǔ)貼退出，政策出臺(tái)后新能源汽車的銷量出現(xiàn)大幅度下降。同年6月，新能源汽車市場(chǎng)出現(xiàn)銷量大幅度增長(zhǎng)的現(xiàn)象，主要是受到新能源汽車企業(yè)的營(yíng)銷吸引，大多企業(yè)在得知補(bǔ)貼政策即將退出后開始進(jìn)行大量的營(yíng)銷折扣活動(dòng)吸引消費(fèi)者。但在補(bǔ)貼政策正式退出后，從新能源汽車銷量來看，受到補(bǔ)貼政策退出的影響巨大，新能源汽車行業(yè)顯然呈現(xiàn)低迷狀態(tài)。2020年4月，受疫情影響全國(guó)經(jīng)濟(jì)整體不景氣，為緩解國(guó)內(nèi)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)狀態(tài)，國(guó)家調(diào)整了新能源汽車有關(guān)的補(bǔ)貼政策，采用逐步退坡的方式，延長(zhǎng)至2022年底。政策出臺(tái)后，2020年我國(guó)新能源汽車銷售量又開始逐步恢復(fù)。在此期間，傳統(tǒng)汽車受影響較大，除上汽集團(tuán)2021年相較于2018年銷量上漲125.4%外，其余企業(yè)的新能源汽車銷量直接大幅度下滑。小鵬、蔚來、理想三大新勢(shì)力銷量穩(wěn)步提升。

五、新能源汽車整車制造企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存在的問題

（一）經(jīng)濟(jì)增速放緩和購(gòu)車補(bǔ)貼政策退坡雙重壓力使新能源汽車市場(chǎng)不明朗。后疫情時(shí)代下，全球不確定風(fēng)險(xiǎn)依然處于較高水平。2021年起，新能源汽車原材料的成本不斷增加，加之保險(xiǎn)費(fèi)用的上調(diào)，直接提高了車輛的綜合成本。近期，財(cái)政部、工信部、科技部、國(guó)家發(fā)改委聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于2022年新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》明確表示，2022年新能源汽車補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)相較于去年下調(diào)30%。其中，純電動(dòng)乘用車補(bǔ)貼較去年減少0.39萬～0.54萬元。且2022年將是補(bǔ)貼實(shí)行的最后一年，2022年底0.91萬～1.26萬元補(bǔ)貼全部退出。一系列動(dòng)作極有可能大幅度降低新能源汽車銷量。

（二）逐漸開放的市場(chǎng)加劇新能源汽車企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)。隨著國(guó)內(nèi)對(duì)新能源汽車需求量的大幅提升，市場(chǎng)規(guī)模逐步擴(kuò)大。面對(duì)中國(guó)的巨大市場(chǎng)，國(guó)外眾多汽車廠商陸續(xù)加入進(jìn)來，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈演愈烈。2021年數(shù)據(jù)顯示，相較于2019年，中國(guó)車企銷量的市場(chǎng)份額下降25%，銷售額的市場(chǎng)份額占比下降34%。即使中國(guó)車企也進(jìn)軍海外市場(chǎng)，但依然無法平衡國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額的丟失。同時(shí)，國(guó)內(nèi)車企的大力發(fā)展伴隨著國(guó)家財(cái)政補(bǔ)貼的大力扶持，進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)后，失去這一優(yōu)勢(shì)的國(guó)內(nèi)企業(yè)并沒有想像中的樂觀。短短一年的時(shí)間，市場(chǎng)份額就發(fā)生了較大幅度的變動(dòng)，不得不引起國(guó)內(nèi)新能源汽車企業(yè)的高度重視。

（三）新能源汽車核心技術(shù)發(fā)展受限。2015年被定義為中國(guó)新能源汽車元年，相較于世界領(lǐng)先水平滯后多年。主要原因就是核心產(chǎn)品的研發(fā)技術(shù)問題。首先，關(guān)鍵零部件的自主生產(chǎn)能力較弱。在全球排名前20名的汽車半導(dǎo)體廠商中，只有一家企業(yè)來自中國(guó)本土。新能源汽車的大多數(shù)核心零部件都主要依賴國(guó)外進(jìn)口，一旦國(guó)際形勢(shì)動(dòng)蕩，將會(huì)受到極大的限制。其次，零部件行業(yè)的發(fā)展空間較小，并且處于供應(yīng)鏈上游，面臨的生存壓力較大，一旦出現(xiàn)缺口，將會(huì)對(duì)新能源汽車產(chǎn)業(yè)造成巨大損失。

（四）國(guó)產(chǎn)新能源汽車國(guó)外市場(chǎng)占比較小，風(fēng)險(xiǎn)承受力較低。無論是傳統(tǒng)車企還是造車新勢(shì)力，目前主要面向的是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，國(guó)外市場(chǎng)的占比較小。中國(guó)新能源汽車整車制造企業(yè)的資源配置和生產(chǎn)基地都主要集中在國(guó)內(nèi)，其他國(guó)家建設(shè)生產(chǎn)基地的企業(yè)少之又少，相較于國(guó)際知名車企而言，還存在一定的差距。如，特斯拉整車生產(chǎn)在美國(guó)和中國(guó)，動(dòng)力電池生產(chǎn)在日本和韓國(guó)，市場(chǎng)在美國(guó)、加拿大、歐洲和中國(guó)。拓寬市場(chǎng)的同時(shí)也增強(qiáng)了抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

六、提升新能源整車制造企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的建議

（一）增強(qiáng)推廣力度，加速占領(lǐng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額。我國(guó)目前擁有全球最大的純電動(dòng)乘用車市場(chǎng)，根據(jù)IHSMarkit報(bào)告顯示，我國(guó)電動(dòng)車市場(chǎng)占全球的45.3%，是美國(guó)市場(chǎng)的3.7倍。預(yù)計(jì)未來五年，中國(guó)電動(dòng)汽車的銷售量將會(huì)以33.8%的復(fù)合年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，并在2025年突破420萬輛的銷量。

企業(yè)搶占更多的市場(chǎng)份額，擁有更多的用戶，是企業(yè)成長(zhǎng)、商業(yè)模式創(chuàng)新的基礎(chǔ)。從目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)形勢(shì)來看，小鵬、蔚來等新能源汽車中的后起之秀還處于發(fā)展初期，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的份額占有率上不具備傳統(tǒng)汽車企業(yè)的優(yōu)勢(shì)，更應(yīng)該加強(qiáng)推廣力度，加快占領(lǐng)市場(chǎng)的腳步。造車新勢(shì)力借鑒美國(guó)特斯拉的整個(gè)發(fā)展歷程來講，3萬～4萬輛的銷量保證企業(yè)存活；7萬～10萬輛的銷量確保企業(yè)盈利；15萬～20萬輛的銷量滿足現(xiàn)金流充足。

（二）創(chuàng)新促進(jìn)持續(xù)降低新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈成本。隨著特斯拉等國(guó)外品牌進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，毋庸置疑地進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。尤其是特斯拉、大眾MEB已經(jīng)明確將中國(guó)作為新能源汽車的生產(chǎn)與銷售的重要基地。本土企業(yè)要想突破僵局，就必須不斷創(chuàng)新。通過創(chuàng)新降低生產(chǎn)和銷售成本，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。如，可以通過使用輕型材料、提高零部件的標(biāo)準(zhǔn)化集成化水平、實(shí)施整合生產(chǎn)線和批量采購(gòu)等一系列方式攤薄成本，從而達(dá)到降本增效的目的。

（三）大力發(fā)展新能源汽車基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。充電基礎(chǔ)設(shè)施是新能源汽車行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要保障。“十三五”期間，我國(guó)充電基礎(chǔ)設(shè)施在技術(shù)、標(biāo)準(zhǔn)、生態(tài)方面，實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展。然而，當(dāng)前我國(guó)公共充電樁中快充占比僅為四成，且快充功率普遍較低，較難滿足廣大用戶的充電需求。在當(dāng)前發(fā)展下，應(yīng)強(qiáng)化政策引領(lǐng)，統(tǒng)籌推進(jìn)大功率快充網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃布局；搭建平臺(tái)，促進(jìn)合作共贏下的聯(lián)合技術(shù)開發(fā)；大力建設(shè)基礎(chǔ)服務(wù)設(shè)施，促進(jìn)大功率充電基礎(chǔ)設(shè)施的廣泛應(yīng)用。提高基礎(chǔ)設(shè)施的保障能力，有助于增強(qiáng)我國(guó)新能源汽車國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

（四）提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。電池作為新能源汽車中成本最高、占比最大的核心技術(shù)，一直是整個(gè)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中價(jià)值最大的一部分，也是整個(gè)新能源汽車技術(shù)演變的導(dǎo)向。一旦電池技術(shù)發(fā)生比較大的變化，將會(huì)帶動(dòng)整車、上游資源、中游零部件等整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的變革。不斷提升電池的研發(fā)制造，是提升企業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵因素。

七、研究結(jié)論

在對(duì)中國(guó)新能源汽車整車制造業(yè)的調(diào)查研究中，發(fā)現(xiàn)在持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力方面主要存在國(guó)家政策變動(dòng)帶來的巨大影響、新能源汽車的核心技術(shù)有待突破、新能源汽車市場(chǎng)的占有率低、國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力較弱等問題。對(duì)此提出了加速占有國(guó)內(nèi)市場(chǎng)、降低企業(yè)生產(chǎn)成本、提高核心技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)能力、加快建設(shè)新能源汽車的后續(xù)保障服務(wù)設(shè)施等對(duì)策。

隨著社會(huì)的不斷發(fā)展、國(guó)家政策的不斷更新，要想在根本上謀求新能源汽車行業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，就要著眼于目前國(guó)內(nèi)新能源汽車整車制造業(yè)上市公司存在的問題來進(jìn)行全面的研究。首先，要在思想上對(duì)其有正確認(rèn)知；其次，在制度體制建設(shè)上有所突破，進(jìn)行優(yōu)化完善；再次，在管理方面結(jié)合以上兩點(diǎn)打造全新的管理理念；最后，為實(shí)現(xiàn)習(xí)近平指出的“發(fā)展新能源汽車是我國(guó)從汽車大國(guó)邁向汽車強(qiáng)國(guó)的必由之路”持續(xù)奮斗。