以綠色金融創新推動“雙碳”目標走出“加速度”

余棟

氣候變化具有長期性、全局性等表征，正深刻形塑著人類的生存空間與生活方式，成為國際社會高度關注的熱門話題。中國作為負責任大國，在第七十五屆聯合國大會上作出“二氧化碳排放力爭于2030年前達到峰值，努力爭取2060年前實現碳中和”的鄭重承諾。“雙碳”目標的實現涉及經濟結構、產業結構等多層面的深刻轉型與系統調整。且碳達峰與碳中和之間的時間周期僅有30年，實現難度大、挑戰系數高。綠色金融在資源配置、投資引導等方面具有多重優勢。因此，以綠色金融創新賦能有助于“雙碳”目標走出“加速度”。

一、綠色金融創新助力碳達峰碳中和的發展現狀

雙碳戰略倒逼著能源結構的調整、投資結構的優化、產業結構的升級、生活品質的提升，必將引致經濟、社會、生活等多領域的系統性轉型與全方位升級。基于國家氣候戰略中心相關預估數據，為達成雙碳目標，未來40年我國在氣候領域的投資金額預計將達139萬億元。當前，綠色金融助力“雙碳”目標已經具備一定的基礎并取得了一些進展。

公有制為主體的基本經濟制度深刻詮釋著“人民中心”的價值訴求，這為綠色高質量發展提供了路徑遵循，亦為綠色金融的崛起提供了創新空間。政府支持與市場賦能為綠色金融的落地與發展提供了有力支撐。中國人民銀行副行長陳雨露在2021年中國金融學會綠色金融專業委員會年會上表示，我國已初步形成支持綠色金融發展的政策體系和市場環境。

為應對全球氣候挑戰、助力雙碳目標達成，金融機構也積極推動金融產品創新。2021年2月9日，銀行間債券市場發行“碳中和債”，其募集資金主要用于風電、綠色建筑等低碳行業。2021年2月4日，國家能源集團、中核集團等四家企業聯合公開發行交易所碳中和綠色債，發行金額達105億元，其中70%的資金主要用于水電、核電等清潔能源建設。同時，信托公司也積極圍繞雙碳目標進行布局，2021年1月底，興業信托等金融機構聯合發行“興業信托利豐A016碳權1號集合資金信托計劃”，以碳價作為標的信托進行資產估價并向福建一家公司提供融資服務。

低碳領域的融資、清潔能源的募資、碳權的證券化等金融實踐嘗試，是綠色金融助力“雙碳”目標的生動體現。綠色金融儼然成為兼具營利性與社會價值性的行業，必須充分發揮其資源配置、風險管理等功能，進而為我國經濟高質量增長與綠色轉型提供強力支撐與有效賦能。

二、綠色金融賦能“雙碳”戰略面臨的多重挑戰

雖然我國綠色金融在政策支撐、實踐探索等方面取得一定進展，但是“雙碳”戰略的時間緊迫、任務艱巨，綠色金融助力“雙碳”戰略尚未實現效能的帕累托最優。當前面臨的困境與不足主要表現為以下幾個方面。

第一，綠色金融發展機制相對滯后。其一，在激勵機制方面。一方面，由于綠色金融在投資收益率等方面的優勢不甚凸顯，導致外部性激勵缺乏；另一方面，大部分金融機構尚未制定明晰的綠色金融業務指標，存在內部相關資源配置弱化。其二，在相關標的標準化方面仍有很大提升空間。以碳中和債券為例，當前，銀行間市場與交易所對該債券的定義、標準有所區別。銀行間市場認為碳中和債券是指募集資金全部用于減排項目的融資型債券，而交易所已發行的碳中和債券只需70%資金用于減排、節能等綠色項目即可。

第二，綠色金融發展缺乏頂層設計。“雙碳”戰略的投資金額甚巨，當前距離實現“雙碳”目標所需的投資額仍存在較大缺口。雖然已基于全國范圍進行了綠色金額改革試點，但是各試點的相關政策缺乏針對性，引致產業轉型供求與綠色金融供給之間的錯位。同時，雙碳戰略的施行必須堅持全國“一盤棋”，當前綠色項目的識別、投資決策的標準在國家層面尚未形成統一共識，進而無法發揮綠色金融的強大效能。

第三，綠色金融創新帶來的風險隱憂。由于氣候變化與環境調整具有高度不確定性，當前金融監管尚未將氣候與環境風險納入風控范疇，很容易引發連鎖反應進而對有氣候風險敞口的金融機構帶來影響。在綠色債券等金融項目的發行中，很容易存在偽綠色項目或者偽綠色金融產品，如何甄別投資標的是否符合“綠色標準”是值得關注的問題。

三、綠色金融賦能“雙碳”戰略的優化路徑

第一，完善綠色金融相關制度機制建設。其一，建立健全綠色金融助力“雙碳”戰略的激勵引導機制。通過制定明晰的綠色金融業績評價體系、完善的貼息獎補政策等形式，提升金融機構開通綠色金融業務的熱情，激發金融從業人員參與綠色金融的積極性。其二，建立綠色金融發展的行業標準與產品細則。確定綠色金融發展的行業標準，其中最核心的就是強化綠色金融的低碳屬性，基于碳市場開放綠色金融服務，譬如碳市場交易、碳期貨期權交易等。同時，明晰綠色金融產品標準，結合“雙碳”戰略的具體要求進行針對性、系統性制定，從而為金融機構的投資決策、風險評估等提供參考依據。

第二，加強綠色金融發展的頂層設計。做好綠色金融長期發展規劃，積極引導保險、銀行、基金等更多金融主體開展綠色金融業務，發展綠色債券、綠色股權等多種創新型金融產品。同時，發揮國家級基金、地方產業型基金的引導功能，吸引更多的社會資金參與綠色投資。另外，提供市場需要的碳金融產品是綠色金融高質量發展的關鍵。通過人工智能、區塊鏈等技術嵌入，實現綠色金融供需層面的信息“無縫”銜接。

第三，注重綠色金融的風險防控。在綠色金融宏觀監管方面，以大數據等技術提高宏觀審慎監管能力，防范因綠色債券等金融產品違約引發的金融風險。在金融機構外部風險控制方面，注重對氣候變化的前瞻性預測，提高風險預測的及時性、有效性與科學性。在金融機構內部風險控制方面，設置碳中和相關業務部門，對綠色投資項目進行事前投資審查、事中投資跟蹤，制定相應的綠色金融投資風險預案，提升金融機構對綠色金融業務的風險防范能力。