國際油價(jià)對國內(nèi)天然氣溢價(jià)的影響分析

吳 韜

（中海油國際貿(mào)易有限責(zé)任公司，北京 100027）

受世界環(huán)境石油資源儲(chǔ)備量的影響，近些年來國際石油價(jià)格出現(xiàn)了頻繁的波動(dòng)，縱觀其歷史軌跡，總體上呈現(xiàn)出了明顯的上升趨勢[1]。作為一項(xiàng)重要的戰(zhàn)略物資，石油資源對于各國的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)生活發(fā)展都起到至關(guān)重要的作用，也正因如此，國際油價(jià)的變動(dòng)帶來的影響也是多方面的[2]。為了適應(yīng)油價(jià)變動(dòng)帶來的經(jīng)濟(jì)問題，各國積極開發(fā)替代資源，并希望通過更加健康環(huán)保的動(dòng)力方式緩解全球環(huán)境和氣候問題[3]。在此背景下，天然氣的價(jià)值逐漸受到關(guān)注，并且與之相關(guān)的技術(shù)也實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展[4]。在油價(jià)波動(dòng)環(huán)境下，世界范圍內(nèi)的物價(jià)體系以及經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)都會(huì)受到直接影響，天然氣的交易也不例外。中國作為一個(gè)石油凈進(jìn)口國家，對于原油的依賴性相對較高，天然氣資源的開發(fā)在一定程度上緩解了該問題，且由于我國的石油消耗量較大，自有庫存量相對較低，導(dǎo)致天然氣的出現(xiàn)受到了廣泛的歡迎，并一度帶來了天然氣行業(yè)的迅猛發(fā)展[5]。無論是在價(jià)格上，還是在應(yīng)用技術(shù)上，都在不斷突破原有的歷史記錄。在石油供求結(jié)構(gòu)的平衡性發(fā)展不斷變化的大背景下，我國對于石油的進(jìn)口量呈現(xiàn)出逐年遞增的趨勢，在經(jīng)濟(jì)進(jìn)入持續(xù)快速發(fā)展的新周期內(nèi)，能源的供給量直接關(guān)系到其運(yùn)轉(zhuǎn)的可靠性與穩(wěn)定性[6]。在動(dòng)力能源種類多樣化發(fā)展的市場環(huán)境下，國際油價(jià)的波動(dòng)對于國內(nèi)資源售價(jià)的影響表現(xiàn)出了明顯的調(diào)節(jié)作用[7]。天然氣作為一個(gè)冉冉升起的“新星”，受國際油價(jià)的影響更加突出。為了促進(jìn)國內(nèi)能源結(jié)構(gòu)的優(yōu)化改革，避免由于自身缺陷導(dǎo)致對油價(jià)波及效應(yīng)難以實(shí)現(xiàn)合理應(yīng)對，分析二者之間的關(guān)系以及影響是十分必要的[8]。

基于此，本文提出國際油價(jià)對國內(nèi)天然氣溢價(jià)的影響分析這一研究。在對影響國際油價(jià)的主要因素以及作用強(qiáng)度進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，研究了天然氣溢價(jià)在國際油價(jià)操控下的變化特征。通過本文的研究，以期為國內(nèi)能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整以及相關(guān)技術(shù)產(chǎn)業(yè)的升級方向帶來參考價(jià)值。

一、國際油價(jià)波動(dòng)原因分析

在全球技術(shù)快速發(fā)展的背景下，國際油價(jià)的調(diào)整已成為各國對自身經(jīng)濟(jì)進(jìn)行宏觀調(diào)控的重點(diǎn)參考因素[9]。與此同時(shí)，石油作為一種不可再生的資源型商品，影響其價(jià)格的因素也是多樣化的，其中，供求關(guān)系、國際政治局勢、投機(jī)資金的流向都會(huì)對油價(jià)造成影響[10]。而石油價(jià)格的變動(dòng)又會(huì)對相關(guān)以能源為動(dòng)力的工業(yè)產(chǎn)生較大的影響，作為石油的重要替代資源之一，天然氣溢價(jià)受其影響最為明顯[11]。為了明確國際油價(jià)對國內(nèi)天然氣溢價(jià)的影響，分析石油價(jià)格與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系對于更加深刻地把握石油價(jià)格與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的規(guī)律性具有十分重要的指導(dǎo)意義[12]。在此基礎(chǔ)上，以價(jià)格為杠桿，研究石油與天然氣之間的關(guān)系。因此，本文首先分析了影響國際油價(jià)的主要因素，并總結(jié)為以下幾點(diǎn)。

1.供應(yīng)因素

供應(yīng)作為影響國際油價(jià)的基本面因素之一，無論是從長期、中期還是短期角度分析，其都會(huì)對油價(jià)產(chǎn)生一定的影響。從長期影響角度分析，由于世界上石油資源的存儲(chǔ)量是有限的，作為一種不可再生資源，石油資源總量決定了未來長期內(nèi)石油的可供給總量，而這種總量是以相對動(dòng)態(tài)的形式變化的，其具體的產(chǎn)出量不僅受開采工作的進(jìn)展影響，同時(shí)也受開采不同時(shí)期的分布影響。其中表1為近20年全球石油產(chǎn)量變化情況。

表1 近20年世界石油產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)表

從表1中可以看出，石油的產(chǎn)量變化是非規(guī)律性的這也直接導(dǎo)致市場難以實(shí)現(xiàn)對其的準(zhǔn)確預(yù)測，對其價(jià)格的判斷缺乏可靠依據(jù)。

從中期影響角度分析，石油產(chǎn)量的動(dòng)態(tài)變化會(huì)直接影響石油的供應(yīng)量，導(dǎo)致供需關(guān)系之間的平衡發(fā)生改變；從短期影響角度分析因素，石油資源的庫存會(huì)對油價(jià)產(chǎn)生自主調(diào)節(jié)作用，不同時(shí)期石油的產(chǎn)出以及需求量存在差異，當(dāng)供應(yīng)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于需求量時(shí)，石油的價(jià)格會(huì)與供應(yīng)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于需求量時(shí)的價(jià)格之間產(chǎn)生明顯的落差，庫存就是利用該特點(diǎn)實(shí)現(xiàn)盈利，因此，庫存面對價(jià)格波動(dòng)而作出調(diào)整的時(shí)間更短，但也是影響油價(jià)的關(guān)鍵因素之一。

2.需求因素

在消費(fèi)市場中，無論是產(chǎn)品和資源，其價(jià)格都是由供需關(guān)系決定的，因此，除了供應(yīng)因素外，影響國際油價(jià)的另一個(gè)關(guān)鍵因素就是石油資源的消費(fèi)量，也就是供需關(guān)系中的需求。但是從整體油價(jià)的變動(dòng)構(gòu)成上分析，需求對于油價(jià)波動(dòng)的影響低于供應(yīng)量。這是因?yàn)橐环矫媸托枨蟮膹椥韵鄬^小，使用石油的設(shè)備成本較高，因此，一旦投資購買，基本不會(huì)因?yàn)橛蛢r(jià)的變動(dòng)而出現(xiàn)使用程度的調(diào)節(jié)[13]；另一方面石油作為一種成本較高的資源，一般消費(fèi)者購買大量石油產(chǎn)品用作存儲(chǔ)的可能性較低，同時(shí)其對存儲(chǔ)環(huán)境的要求也限制非專業(yè)企業(yè)無法獲得大量儲(chǔ)備權(quán)。在此背景下，石油在需求角度的變化不會(huì)在短期內(nèi)出現(xiàn)明顯波動(dòng)。表2是近20年世界石油消費(fèi)與油價(jià)的變化趨勢。。

表2 近20年世界石油消費(fèi)量與油價(jià)變化統(tǒng)計(jì)表

從表2中可以看出，石油資源的需求是以相對穩(wěn)態(tài)的形式逐步增長的，而石油價(jià)格的變化趨勢更加明顯，這也證實(shí)了上文中對石油需求量對價(jià)格影響的分析結(jié)果。

二、國際油價(jià)對國內(nèi)天然氣溢價(jià)影響分析

天然氣作為石油最主要的替代資源之一，近些年已經(jīng)逐漸成為國內(nèi)資源市場上的“寵兒”，并且受相關(guān)技術(shù)及產(chǎn)品設(shè)備的研發(fā)不斷推進(jìn)，其應(yīng)用范圍也呈現(xiàn)出了明顯的擴(kuò)大趨勢。在此背景下，國內(nèi)天然氣溢價(jià)也逐漸提高，并借助其在儲(chǔ)備以及價(jià)格方面對比石油資源表現(xiàn)出的優(yōu)勢，短期內(nèi)的溢價(jià)趨勢相對明顯且幅度較高。本質(zhì)上，天然氣是石油的替代品，因此，其主觀上仍然受石油價(jià)格的調(diào)控作用明顯。上文分析了影響石油價(jià)格的主要因素，因此其也同樣會(huì)作用于天然氣的價(jià)格波動(dòng)上，天然氣又受石油市場的影響。基于此，本文分析了國際油價(jià)對國內(nèi)天然氣溢價(jià)的影響，具體包括以下幾個(gè)方面。

1.國際油價(jià)對國內(nèi)天然氣溢價(jià)影響的理論分析

現(xiàn)階段，國際上的天然氣市場可以分為三個(gè)區(qū)域，分別是歐洲區(qū)域、北美區(qū)域以及亞洲區(qū)域。我國作為亞洲區(qū)域最大的天然氣市場，其定價(jià)方式受國際油價(jià)影響主要表現(xiàn)為定價(jià)方式。在定價(jià)方式上，國內(nèi)天然氣定價(jià)方式與國際油價(jià)直接掛鉤，石油的供需關(guān)系出現(xiàn)失衡時(shí)，勢必會(huì)導(dǎo)致國際油價(jià)的波動(dòng)，作為其替代產(chǎn)品的天然氣價(jià)格會(huì)隨著油價(jià)波動(dòng)，并且這種波動(dòng)是以相反的方式存在的，當(dāng)國際油價(jià)下降，國內(nèi)對于石油的使用量會(huì)增加，同樣地天然氣的用量會(huì)下降，這就直接導(dǎo)致天然氣的供需關(guān)系發(fā)展出“供大于求”的態(tài)勢，對應(yīng)地，天然氣價(jià)格也會(huì)隨之下調(diào)，溢價(jià)也就隨之下降。相反地，一旦國際油價(jià)上調(diào)，國內(nèi)對其的使用量降低，對于天然氣的需求增加，天然氣的供需關(guān)系發(fā)展出“需大于供”的態(tài)勢，價(jià)格自然就會(huì)上升，溢價(jià)也會(huì)隨之提高。不僅如此，通過分析影響國際油價(jià)的因素不難看出，油價(jià)的上升是因?yàn)椤靶璐笥诠保鳛槭偷闹饕娲Y源，對其的需求量也會(huì)增加，這也在一定程度上增加了天然氣的溢價(jià)。由此不難看出，國際油價(jià)對國內(nèi)天然氣溢價(jià)的影響主要是通過改變天然氣資源需求量實(shí)現(xiàn)的。

2.國際油價(jià)對國內(nèi)天然氣溢價(jià)影響的現(xiàn)實(shí)分析

在經(jīng)歷了第一次石油危機(jī)后，國內(nèi)的公用事業(yè)公司開始關(guān)注能源資源的競爭，并積極執(zhí)行了關(guān)于天然氣的采購計(jì)劃，與印度尼西亞等石油大國先后簽訂了采購合同，在不斷推進(jìn)采購進(jìn)程的過程中，石油產(chǎn)出國家逐漸形成了以官方原油價(jià)格為基礎(chǔ)的采購定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。這也在一定程度上促進(jìn)了石油資源在全球范圍內(nèi)的流動(dòng)。隨著國內(nèi)對于石油資源的進(jìn)口量逐漸增大，直接導(dǎo)致國內(nèi)的石油消費(fèi)表現(xiàn)出疲態(tài)，天然氣資源的開發(fā)與應(yīng)用也是在該階段逐漸興起的。在合約進(jìn)口價(jià)格長期居高不下的環(huán)境下，天然氣市場實(shí)現(xiàn)了爆發(fā)式發(fā)展，天然氣用戶的猛增導(dǎo)致國內(nèi)原本的天然氣市場無法滿足其需求，使得資源與需求之間出現(xiàn)了明顯的不平衡，進(jìn)而促使溢價(jià)大幅提升。但隨著天然氣相關(guān)技術(shù)的發(fā)展，其產(chǎn)量在短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)了快速增長，這一技術(shù)上的突破使得全球天然氣貿(mào)易關(guān)系都發(fā)生了翻天覆地的變化。因?yàn)樵谀撤N程度上，北美天然氣價(jià)格與歐洲、亞洲天然氣價(jià)格之間是以互相作用、互相影響的關(guān)系存在的。這種由量變引發(fā)的天然氣市場大地震導(dǎo)致國內(nèi)的天然氣資源儲(chǔ)備逐漸飽和，由此產(chǎn)生的內(nèi)生性問題使得天然氣的溢價(jià)逐漸回落。這種現(xiàn)象也表明了天然氣溢價(jià)的調(diào)控本質(zhì)上也是由供需關(guān)系決定的，國際油價(jià)對其的影響主要是從“需”的角度實(shí)現(xiàn)的。

三、降低國內(nèi)天然氣溢價(jià)的建議

1.實(shí)現(xiàn)天然氣進(jìn)口路線多樣化

在油價(jià)處于穩(wěn)定回聲時(shí)期或較高價(jià)位時(shí)期，考慮強(qiáng)化對美國的天然氣貿(mào)易。同時(shí)，對國家內(nèi)外資源的開發(fā)利用進(jìn)行強(qiáng)化，促進(jìn)資源保障能力的增強(qiáng)。亞洲國家在歐洲時(shí)長減弱天然氣需求的情況下可以以此為契機(jī)，將談判能力提升。天然氣的發(fā)展?jié)摿薮螅烊粴赓Q(mào)易在未來會(huì)逐漸占據(jù)主導(dǎo)地位，全球天然氣市場也極有可能向整合轉(zhuǎn)變，國際天然氣貿(mào)易市場會(huì)向更加靈活的市場信號體系轉(zhuǎn)變，將一直以來單一長期雙邊合同的體系逐漸摒棄。

2.將天然氣交易中心建立起來

長期以來，美國天然氣市場對交易中心定價(jià)進(jìn)行了應(yīng)用，市場供需現(xiàn)狀在極大程度上決定著天然氣價(jià)格，將天然氣價(jià)值即時(shí)反映出來，從而將經(jīng)濟(jì)危機(jī)、油價(jià)波動(dòng)等因素直接影響天然氣價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)降低，最終將天然氣進(jìn)口系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)降低。在中國、韓國等將成熟的亞太天然氣交易市場建立起來，促進(jìn)天然氣定價(jià)基準(zhǔn)體系的形成、進(jìn)口價(jià)格話語權(quán)的增強(qiáng)、亞洲天然氣溢價(jià)的降低。

3.亞洲區(qū)域天然氣市場一體化

油價(jià)在極大程度上決定著亞洲天然氣價(jià)格，市場基本面是次要因素，建議通過將區(qū)域具體基本面更好地反映出來，經(jīng)交易中心等對亞洲基準(zhǔn)價(jià)格進(jìn)行發(fā)展，更有效地分配天然氣資源。中國、日本等亞洲國家應(yīng)該將密切的合作關(guān)系建立起來，從而促進(jìn)全球液化天然氣市場采購與議價(jià)能力的提升。

四、結(jié)語

國內(nèi)天然氣價(jià)格變化在能源需求基數(shù)和定價(jià)方式的雙重影響下，溢價(jià)上升幅度受油價(jià)波動(dòng)的影響更加明顯，這也是導(dǎo)致國內(nèi)天然氣溢價(jià)持續(xù)走高的關(guān)鍵因素之一。本文通過分析國際油價(jià)的變化機(jī)制，得出了供需關(guān)系與能源資源價(jià)格之間的關(guān)系，也由此得出結(jié)論，國際油價(jià)波動(dòng)對國內(nèi)天然氣溢價(jià)具有顯著影響，這對國內(nèi)能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整都具有重要的啟示作用。我國作為天然氣資源消費(fèi)大國，對天然氣溢價(jià)的調(diào)控與國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展密切相關(guān)。結(jié)合上文的研究結(jié)果，在未來的能源管理中，可以重點(diǎn)從以下幾個(gè)方面作出調(diào)整。

首先，要改變傳統(tǒng)單一的天然氣進(jìn)口方式，多樣化進(jìn)口路線。通過這樣的方式加大國內(nèi)天然氣市場的資源儲(chǔ)備量，以更加多元化的價(jià)格緩沖單一高價(jià)資源對市場的沖擊，當(dāng)油價(jià)處于較高階段或是回升時(shí)期時(shí)，也可以在更長的周期內(nèi)消化由此帶來的天然氣溢價(jià)空間。不僅如此，在積極開拓天然氣的采購渠道同時(shí)，不斷提高自身的天然氣資源開發(fā)利用能力也是必不可少的，一方面，其可以切實(shí)增強(qiáng)對資源的保障能力，降低國內(nèi)對在歐洲天然氣市場的依賴程度，提高在采購交易中的談判能力，最大限度降低采購成本，進(jìn)而從根源上實(shí)現(xiàn)對天然氣溢價(jià)的管控。另一方面，要盡快建立自主天然氣交易中心，使天然氣價(jià)格回歸到由市場供需現(xiàn)狀決定的本質(zhì)上，只有這樣，天然氣的價(jià)格才能夠真實(shí)反映天然氣本身的價(jià)值。通過這樣的方式，也可降低油價(jià)波動(dòng)對天然氣價(jià)格帶來的影響。