基于財務報表的企業風險識別與防范
——以某汽車股份有限公司為例

奚一迅

一、前言

隨著中國當前經濟的高速發展，企業所面臨的業務也更加廣泛，在原有的公司財務核算基礎上新業務的加入必然使得部分財務數據不能準確反映公司的財務狀況，因此對公司的財務報表進行整理、歸納、分析就顯得尤為重要。財務報表分析是通過對企業財務報表分析、整理更加清晰地完整地展現一個企業的經營狀況的過程。這將有助于報表使用者更加直觀的看出企業存在的問題，財務報表分析對企業進行決策制定、日常管理、風險控制等多方面提供支持。本文將通過對某汽車股份有限公司2018-2020 年的財務報表數據及同行業中乙和丙汽車進行分析，揭示企業存在問題并給出相應解決措施。

該汽車有限公司在1996 年在深證證券交易所A 股上市，是中國汽車四大集團之一，該系中國品牌用戶突破1700 萬，領跑中國品牌汽車，主要業務涵蓋整車研發、制造和銷售以及發動機的研發、生產、銷售，配套等部件、模具、工具的開發、制造、銷售，機械安裝工程科技技術咨詢服務等業務。

二、企業財務報表分析

（一）償債能力分析

償債能力分析是企業進行財務分析時的重要指標，償債能力分析主要考察企業償還長、短期債務的能力，反映公司財務狀況、及資金占用情況的一項重要指標，通過對該數據的分析及時掌握公司的資金運營狀況，判斷企業的真實資金占用情況，有助于及時調整公司戰略發展。

本文選取了2020 年該汽車股份有限公司（簡稱甲汽車）與同行業乙、丙汽車的償債能力進行對比分析

表1 2020 年甲汽車在同行業中償債能力指標

表2 2018-2020 年甲汽車償債能力指標

在流動比率方面甲、乙、丙汽車分別為1.16、1.05、0.95，在速動比率方面甲、乙、丙汽車分別為1.07、0.75、0.86，在資產負債率方面甲、乙、丙汽車分別為55.77%、67.94%、66.96%。由此可以看出2020 年甲汽車的流動比率、速動比率與乙汽車與丙汽車相比流動比率、速動比率數值略高，這說明甲汽車在同行業中短期及長期的綜合償債能力較強，財務風險較低。

在2018-2020 年甲汽車償債能力指標數據可以得知，在資產負債率方面，甲汽車的資產負債率由2018 年的50.63%上升到2020 的55.77%，相較于標準值50%而言略高，這表明甲汽車通過債務集資的情況明顯，公司長期償債壓力加大。

從整體上看，雖然甲汽車的短期償債能力較強，但由于規模不斷擴大，其長期償債能力較弱，企業利用資產分配的能力有待提升，可能存在用長期貸款償還短期借款的行為。管理層應該加強企業資本結構運營管理，避免影響企業日后舉債能力。

（二）營運能力分析

營運能力指當企業投入得資金用于研發、生產等環節最終能賺取利潤的情況。本文從存貨周轉率、固定資產周轉率、總資產周轉率這三個當面進行闡述，為了提升企業的經營水平，及時規避一些風險減少不必要的損失，在財務指標分析中要加強對存貨和固定資產的管理，方便決策者及時掌握企業當前的存貨狀況、了解企業的運行狀況。

甲汽車存貨周轉率在2018-2020 年間數值一直在上升，由2018 年的11.81 上升到2020 年的15.51，存貨的周轉率的大小與運營能力是正向變動關系，說明甲汽車對于存貨的管理水平在提升，使得存貨的占用水平逐年降低。固定資產周轉率在2018 年為3.22，2019 年為2.88，相比之下2019 年度略有下降，2020 年固定資產周轉率情況得到了好轉上升到3.17，總體呈現上升趨勢，該指標的提升說明甲汽車的固定資產的利用效率在提高。總資產周轉率連續三年上升，由2018 年的0.66 上升為2020年的0.77，總資產周轉率是指在一定時期內企業經營相關的相應資金周轉頻率的情況，隨著企業不斷的創新發展，企業的營運能力保持平穩上升的態勢。從2018-2020年可以看出甲汽車的營運能力處于良好上升的發展階段，企業的綜合競爭力逐步提升。

在同行業對比分析中了解到，2020 年在存貨周轉率方面，甲、乙、丙汽車的存貨周轉率分別為15.51、4.43、16.66，在固定資產周轉率方面，甲、乙、丙汽車的固定資產周轉率分別為3.17、3.01、3.65，在總資產周轉率方面，甲、乙、丙汽車的數據分別為0.77、0.79、1.00。甲汽車雖然存貨管理水平有所提升相比丙汽車還有差距，但對比乙，甲汽車的存貨管理水平還是可觀的。這反映出甲汽車的存貨管理水平在同行業中處于中等位置。總資產周轉率不及乙汽車和丙汽車，甲汽車公司總資產周轉率需進一步提高，減少存貨積壓。不斷完善存貨管理體系，采取更加科學、高效的方法減少存貨積壓問題。

（三）盈利能力分析

盈利能力主要指企業在某一時期所獲取利潤的能力，盈利能力也是衡量企業發展水平和發展前景的重要指標之一。

表3 2018-2020 年甲汽車盈利能力指標

表4 2020 年甲汽車在同行業中盈利能力指標

通過對甲汽車2018-2020 年度的盈利能力指標的分析，可以看出2019 年甲汽車發展狀態不好，在2019年甲汽車的銷售凈利潤率為-3.75%，凈資產收益率為-5.86%，總資產報酬率為-2.56%，這是由于旗下品牌x、y 等品牌銷量嚴重下滑，2019 年企業處于虧損狀態，但在2020 年甲汽車通過加強運營管理，發布新的汽車型號，銷量逐漸上升而且甲汽車處于新興行業且目前高速智能化技術以及新能源汽車項目的發展，在政府優惠項目扶持下，甲汽車在2020 年扭虧為盈。

2020 年在銷售凈利率方面甲、乙、丙汽車的數據分別為3.89%、3.84%、0.58%，甲汽車的銷售凈利率在乙、丙汽車同行業中占據領先地位，這也得益于2020 年甲汽車股份有限公司上市了六款新車型，積極開發市場促進盈利水平的提升。在每股收益方面，甲、乙、丙汽車的數據分別為0.680、1.552、0.075，每股收益在行業中處于中等水平，相比乙來說其發展呢還有待提升。總體來說甲汽車的盈利能力在行業中較好。

（四）發展能力分析

表5 2018-2020 年甲汽車發展能力指標

表6 2020 年甲汽車在同行業中發展能力指標

在2018-2020 年度甲汽車的營業收入增長率、凈利潤增長率、總資產增長率的指標數據都呈現上升趨勢，2018 年三項指標均為負數，說明甲汽車在2018 年期間費用較大，2019 年度甲汽車股份有限公司加大了研發支出的投入再加上2019 年汽車銷售銷量下滑嚴重導致企業該年凈利潤較低，凈利潤支撐著企業的長遠發展，由此可見在2019 年甲汽車的發展水平并不可觀。在2020 年上述三項指標均快速增長，尤其是凈利潤增長率這一指標由-466.23 增長到224.13，這說明在2020 年企業總資產有充足的上升空間，企業擴大經營規模，發展創新力能提升，經營發展勢頭強勁。

發展能力水平的橫向對比分析，對比乙、丙汽車兩家公司，在營業收入增長率方面，高于乙汽車-2.8，高于丙汽車29.2；凈利潤增長率遠高于乙汽車和丙汽車兩家公司，說明甲汽車的利潤創造能力較強，具有良好的開發能力，主要因為這幾年甲汽車注重科技研發，更加注重產品質量升級，強化了品牌意識，創造了更高質量的產品；總資產增長率比兩家公司都高，總資產增長率越高，表明企業在一定時期內資產經營規模擴張的速度越快，體現了甲汽車的資產增長速度在業內較強，主要因為甲汽車注重創新研發、積極擴大市場，提高品牌市場占有率。

（五）小結

根據上述償債能力分析、營運能力分析、盈利能力分析及發展能力分析來看，甲汽車在行業內償債能力較強，但與自身相比還需加強長期償債水平的提升；橫向來看甲汽車營運能力需要提升，盈利能力與發展能力均處于較強水平。在2020 年整個汽車行業發展緩慢，在此大背景下，甲汽車的財務狀況水平還算行業中較好的，沒有受到太大沖擊。甲汽車在未來發展過程中應調動自身優勢資源，注重科技創新研發，提升品牌自身建設，擴展營銷渠道，積極適應市場變化，符合時代要求。

三、建議

目前，國家大力發展新能源汽車行業，總體來看甲汽車的新能源技術在行業中并不突出，國內有乙、丁汽車等實力強勁的競爭對手，國外還有新能源汽車的領頭羊公司T。甲汽車的發展機遇與挑戰并存。故提出以下三點建議：

（一）認清經濟形勢，開拓市場

目前全球經濟市場不景氣，經濟處于下行階段甲汽車要做好打持久攻堅戰的準備，認清經濟形勢，牢牢把握政府提供的各項優惠政策和國家環保政策對于新能源汽車行業技術的扶持政策，及時與政府交流溝通建立長期穩定友好的關系。中國東西部地區經濟發展水平不均衡，甲汽車可以根據地區經濟狀況水平的不同制定不同的銷售戰略，增加品牌影響力，針對銷量較低的西部地區加大宣傳力度，投放一些性價比高的汽車。在海外市場中，甲汽車可以繼續開拓發展中國家的汽車市場，加大品牌宣傳力度，將公司有競爭力且價格實惠的產品投入外國市場。

（二）加大研發支出投入

在能源和環保的雙重壓力下，新能源汽車無疑將成為未來汽車的發展方向。中國也出臺了非常多的政策促進新能源汽車行業的發展。固守成規企業就會慢慢被市場所淘汰，甲汽車應通過不斷的創新增加品牌吸引力。消費者的品味轉換相比之前更加迅速，這就要求企業產品更新換代的速度也要相應加快，突出不同產品的設計亮點，通過加大研發投入，不斷推陳出新。在電池安全應用研究、大數據監控、車載報警、熱失控抑制等方面加大研發資金投入，雖然這會導致整車成本順應增加，但整車的安全性將得到極大提升。

（三）招攬創新能力人才

從圖1 可以看出，在甲汽車員工受教育程度中。博士研究生數量僅為100 人占企業所有員工人數的0.25%；碩士研究生數量為1961 人，占企業所有員工人數的4.87%；中專、高中及相應學歷數量占比最多為38.11%。由此可見，甲汽車的人才缺口較大，尤其是博士、研究生學歷的人才。高端人才是企業創新發展的源泉，甲汽車高學歷人才較少將會給企業的技術研發、產品更新、銷售政策制定等多方面帶來發展困擾。

圖1 甲汽車員工教育程度類別

因此，企業應該加大招攬人才的力度，例如與高校合作與優秀畢業生簽訂協議、給予豐厚的工資報酬、提供崗位的晉升空間、提供安家費和科技研發費用補貼等，通過合適的獎懲機制調動員工積極性，引導員工學習新知識、新技術，可以聘請外部專家來企業開展知識技能講座，講解最新科技技術，促進員工學習知識的，讓更多優秀人才匯聚企業，推動企業創新高速發展。

引用

[1] 王強，王敏.基于戰略角度的財務報表分析——以長城汽車為例[J].現代經濟信息，2019(12)：53-59.

[2] 李瑞.長安汽車股份有限公司財務報告分析[J].商場現代化，2016(07)：160-161.

[3] 吳文華.淺談上市公司財務分析方法[J].財會論壇，2013(5)：72-77.

[4] 王潔.上市公司財務分析——以重慶長安汽車有限公司為例[J].企業技術開發，2015，(34).