邦基科技：募投項目打開未來成長預期豬飼料領先生產企業登陸A股

張余

10月19日，國內領先豬飼料生產企業——邦基科技（603151.SH）在A股市場正式登陸。據了解，作為一家為現代化養殖場提供專業化產品的飼料生產企業，邦基科技自2007年成立以來便一直從事豬飼料的研發、生產和銷售業務，專注于動物生命與動物營養研究，產品主要包括豬預混料、豬濃縮料、豬配合料等。經過多年領域深耕，公司目前已建立了科學精確的營養方案和高效精準的自動化生產系統，產品品質在同類型產品中處于領先地位，并成功培育和積累了大量優質客戶，銷售區域覆蓋華東、東北、華北、西南等多個地區。

根據公司發布的網上中簽結果顯示，本次公司網上申購的初步有效申購倍數已達到5238.31倍，觸發了回撥機制，投資者踴躍申購充分彰顯了資本市場對于公司的關注熱度。

邦基科技較高的市場熱度與公司良好發展前景密切相有關。公開資料顯示，近十年來我國飼料行業一直處于高速擴容期和加速成長階段。2010年至2021年，我國飼料總產量由1.62億噸增長至2.93億噸。其中，在2021年的同比增幅更是達到16.10%，產量增速達2010年以來最高水平。而作為當前行業第一大細分品種，隨著2020年大規模的補欄，生豬產能逐漸恢復，豬飼料行業亦步入快速增長階段。數據顯示，截至2021年我國豬飼料產量已達到約1.31億噸，較上年同比增長46.56%，占比提升至44.56%。而這也為邦基科技等以豬飼料為主業的優質企業奠定了發展基礎。

根據Choice數據顯示，2019年至2021年期間，邦基科技的營業總收入已由10.05億元增長至20.35億元，年復合增速達到42.32%;歸屬母公司股東凈利潤由0.53億元增長至1.46億元，年復合增速達到65.21%。報告期內，公司的豬預混料、豬濃縮料、豬配合料等核心產品均實現高速成長，業績迎來快速增長。《紅周刊》通過分析數據發現，與所屬飼料行業相比，邦基科技近三年的營收規模增速已大幅領先于同期飼料行業平均水平，歸母凈利潤增速位居于行業前列。

與此同時，伴隨公司業績的增長，公司亦逐步建立起了自身規模與品牌影響力的壁壘。據公司2021年經營數據顯示，2021年邦基科技的豬飼料產量為45.27萬噸，其中在山東省的產量為31.20萬噸。根據山東省飼料行業協會數據，2021年山東省全省生豬飼料產量10萬噸以上的企業/集團數量僅有25家，公司在山東省市場占比已達到2.53%，已是山東省內規模相對較大的企業。

業內人士分析表示，近年來，飼料生產企業的準入和監管要求越來越趨于嚴格，市場份額正日益向頭部傾斜，而隨著市場集中度的提升，也為企業規模增長帶來實質性利好。

規模成長的背后是公司對產品質量的嚴格把控。據招股書披露，為持續產出高品質的飼料產品，邦基科技一直秉持產品的未來理念和長期主義，遵循豬的生命規律，從豬的生理生長特點和潛能入手，抓住豬營養需求的本質。這也令公司能夠精確把握豬的不同生長階段，科學研判不同生長階段豬的營養需求，最大限度地開發出豬的繁殖性能和生長潛能，并依此設計各階段飼料配方。

公告顯示，2020年邦基科技推出的特色產品邦基9號預混料產品已在“2020年度飼料行業新產品新技術新模式”評選活動中榮獲“2020年度飼料行業防非抗疫新產品”稱號，豬配合料中的G系列產品也獲得下游客戶的一致好評。同時，公司也在飼料配方上持續深入研究并積極開展研發實驗，這也促使了公司產品得到不斷優化升級。

根據公司的募投計劃顯示，此次IPO公司的募投項目總額約為6.90億元，公司將擬在長春、山西、云南、河北、遼寧等地新設數個生產基地，新增數條濃縮料和配合料生產線，擴大豬飼料的產能;建設項目全部完成后，公司每年可新增濃縮料產能24萬噸，配合料產能66萬噸。

對此，華金證券研究指出，目前，公司的募投項目已進入提前建設階段;截至2022年6月末，公司在建工程為1.5億元。預計通過本次募投擴產項目的實施，將有效緩解公司面臨的產能瓶頸，成為公司未來發展戰略的重要支撐。

預計未來隨著公司在山東及東北地區市場占有率的提升及品牌影響力的擴大，疊加公司募投項目新建產能的釋放，公司的長期成長前景或將值得期待。