高質量金融服務助力高新技術產業發展

張天嬌

江蘇省第十四次黨代會指出，支持引導金融更好服務實體經濟、服務高新技術產業，推動更多企業直接融資，助力科技、資本和實體經濟高水平循環，支持南京建設重要金融中心。目前，南京市建鄴區累計集聚金融類機構超千家，持牌類金融機構數量占全市近50%。全市首個基金街區——南京金魚嘴基金街區實體運作兩年來，連續入選頭部排行機構十強榜單，“金魚嘴每日路演”平臺成為全國首個資本要素撮合平臺。

一、南京市建鄴區的主要做法及成效

高新技術產業是經濟發展活力之源，但這些企業大多是輕資產，缺少抵押物，遇到“資金檻”時想貸款卻“貸不到”。針對這些問題，作為南京重要金融中心核心集聚區的建鄴充分發揮基金集聚優勢，創新直達實體經濟的金融產品和服務，搭建創投對接平臺，推動銀行、融資擔保公司、創投機構等深度合作，破解輕資產高新技術企業融資難題，助力實體經濟發展。

聚焦強鏈補鏈，“基金活水”助力產業升級。圍繞發展定位，將基金作為新賽道和發力點，市場化運作吸引各類基金集聚，提高產業集中度和綜合配套能力，做大做強產業集群，為南京高質量發展提供有力支撐。一是匯聚“活水”，打造基金街區。建鄴區按照“1個示范區+4個特色片區”的布局，打造南京金魚嘴基金街區示范區和江蘇省政府基金片區、南京市科創基金片區、“東南基金”片區、證券投資基金片區4個特色片區。組建金魚嘴創投公司，成立5億元的區級科創引導基金、20億元的東南產業基金、20億元的建信立鄴產業投資基金，設立建鄴智慧城市基金、城市更新發展基金等專項基金，引進設立八大產業鏈子基金，放大政府基金作用，撬動更多市場化基金落戶。加大“走出去”和重點項目調度促進力度，瞄準大型金融機構、法人總部，重點篩選全國排名前10的金融機構，精準匹配市、區金融產業配套政策，制定個性化招商方案，不斷提升招商精準度和命中率。發揮金融機構主體作用，結合江蘇省股權交易中心、華泰證券等金融機構業務需求，開放金融科技應用場景，招引金融科技企業落地。二是精準滴灌，強化資本賦能。通過配資、直投、跟投等方式，全面發揮區科創引導基金和產業母基金的杠桿作用，通過設立合作子基金，參與社會化基金配資，吸引更多基金落戶建鄴，推動社會資本更多投向建鄴的同時輻射南京高新技術企業和孵化項目。探索“領投+跟投”模式，依托社會化基金領投人的市場資源、專業能力和豐富經驗等優勢，優選跟投優質企業和項目，不斷放大基金集聚效應。

拓寬直融渠道，“每日路演”賦能科創企業。基于不同成長階段的新研機構和高新技術企業的資金、要素需求，搭建創投對接平臺，創新金融服務舉措，以“金魚嘴每日路演”為抓手，推動資本與項目在“物理集聚”中產生“化學反應”。一是聚焦要素撮合。以“專業化、精準化、品牌化、市場化”為原則，打造投資機構與高新技術企業間的資本對接平臺，營造優質項目到金魚嘴對接投資人、創投機構到金魚嘴尋找項目的創投氛圍。集中資源遴選國內優質專業策劃機構，實現創投機構與優質項目的高效對接，吸引一批專注于早期項目的投資機構集聚，有效降低融資對接成本，提高融資效率。二是突出資源整合。成立金魚嘴每日路演公司，整合第三方數據庫、產業專家庫、投資機構等各類專業資源，提升“金魚嘴每日路演”可持續運作能力。平臺服務從企業種子期延伸至成長期乃至上市沖刺期，構建股權債券抵押、轉讓、交易等多層次服務體系，實現項目后續跟蹤的全鏈條服務，通過資本紐帶，實現全國各類、各發展階段的高新技術企業向南京集聚和落地。三是強化產融合作。圍繞南京八大產業鏈，突出“資本引擎”“孵化器”“做市平臺”功能定位，發展金融科技、數字金融，打造集基金評級、孵化、服務于一體的創投環境，通過傳達政策、開展培訓、協同聯動等方式，引導金融機構為產業上下游服務。鼓勵區域內高新技術企業進入龍頭企業的供應鏈，建立戰略聯盟，通過企業之間的集聚效應降低成本，增強競爭優勢。“金魚嘴每日路演”細分專場活動，加強資本和企業的資源對接，打通人流、信息流和資本流，吸引更多上下游企業走進來服務產業鏈，助力更多優質企業走出去壯大產業鏈，走出了一條“基金+產業+平臺”的“科產金”協同發展新路子。

做優創新生態，“資本引擎”服務科創經濟。創新推出“建鄴高新進園保”系列金融產品，為企業提供全周期全要素服務，引導社會資本助力企業發展，打通高新技術企業創業與資本的堵點，推動“專精特新”企業成長。一是“政府引”搭建銀企對接平臺。持續升級“建鄴高新進園保”系列產品，根據企業短期、中期、長期需求提供針對性融資服務，搭建線上平臺，解決輕資產高新技術產業債權融資問題，有效拓寬企業融資渠道，實現銀行和企業的互利共贏。截至目前，“建鄴高新進園保”合作銀行從5家增至18家，累計入庫企業超1500家，累計授信超60億元。企業融資實現了由原先“跑3—5次”縮短為“最多跑1次”，讓“不能貸”能貸、“貸得少”多貸、“貸得慢”快貸、“貸得貴”便宜貸。二是“優生態”助力科創企業成長。與南京聯交所共建“南京創新企業金融支持中心”，完善集股權交易、票據貼現為一體的綜合金融服務，使資本要素與高新技術企業深度融合。設立資本培訓、會議路演、銀行結算、金融支持四大中心，搭建股權投資機構與創新創業項目之間的對接橋梁。融合新中間業務，產業園集聚多家律師事務所、會計師事務所、審計師事務所、知識產權機構等中介機構，為金融機構提供募集、創投、包裝、上市全鏈條服務。三是“守底線”嚴格防范金融風險。研發區金融風險監測預警系統，匯集“政府部門+人行征信+互聯網第三方數據服務”資源，形成中小企業信用信息基礎數據庫，積極打通銀行、擔保風控評價標準的“數據孤島”，定期向銀行推送增信企業“白名單”。通過合理考量高新技術企業的技術、人才、市場前景等“軟信息”，有效降低金融機構風險。與省再擔保公司合作，探索設立長三角地區首個多元金融調解中心，標準化解決高新技術企業與銀行間的小額貸款糾紛。完善金融風險緩釋政策和應急處置機制，形成金融預警信息報送、反饋和處置的工作閉環，推動金融機構更好地服務實體經濟。

二、實踐中面臨的挑戰與對策建議

在新一輪科技革命和產業變革中，高新技術產業應運而生，引領新時代產業發展和科技創新的方向。同時，高新技術產業也成為推進經濟結構優化升級、轉變經濟增長方式、驅動新舊動能轉換的重要動力。當前，我國是以銀行為主導、金融市場為補充的金融體系。實踐中，金融系統在具體操作中遇到一些問題，結合金融機構的具體情況，有些共性問題需要省級層面加強統籌謀劃、系統推動解決。

銀行系統支持高新技術產業發展的規模不足且配置有偏，需要優化傳統銀行產品服務，拓寬間接融資渠道。傳統銀行低風險偏好屬性決定了其審慎的經營風格，更多傾向于為高新技術產業內具有規模、技術優勢和政府扶植的大型國企提供資金支持。大量初創的新興高新技術企業雖然潛力無限，但無形資產評估難、處置難。同時，因實力、信譽和市場發展的不確定性，很難獲得銀行大額資金支持。2022年以來，國有銀行貸款給高新技術企業資金比僅占6.5%，建鄴區內缺乏權威的知識產權價值評估機構、統一的知識產權交易流轉市場，限制了知識產權質押融資等科技金融業務的開展。相比于傳統產業，高新技術產業核心“軟實力”是發明專利、技術密鑰和工程方案，這些都是無形資產，只有將這些無形資產利用起來，進行融資抵押，高新技術產業的發展才能進入良性循環。

一是構建綜合信用評價體系和科技項目評審標準。針對高新技術產業高風險特征，優化傳統政策性銀行、開發銀行、商業銀行信用評價機制和授信管理體系，建立適應于高新技術產業的信貸管理和貸款評審制度。商業銀行應鑒于高新技術產業發展的周期性特征，建立科技型企業的無形資產評估體系，充分認識和評估處在培育發展期的高新技術企業的發展潛力，在保證風險可控的條件下，增強對無形資產的評估能力，擇優提供信貸服務。比如，設立科技專項貸款、專項資金、專項基金支持高新技術企業科技成果產業化。

二是發展與知識資本對應的信貸抵押融資方式。針對不同行業和不同地區的實際情況，讓無形資產成為新興企業創新能力和盈利能力的標志，為新興企業的銀行信貸提供有形便利。為此，亟須政府相關部門出臺指導性政策，進一步規范投融資市場，創新有別于傳統意義上的資產抵押融資方式，在銀行信貸審核中，建立無形資產質押融資評估管理體系，借鑒南京“我的麥田”知識產權互聯網公共服務平臺經驗，通過產品定制、軟件工具、服務下沉等方式在政府、金融機構、企業之間架設橋梁，完善相應的知識、智力資產質押融資風險管理機制。同時，也可以用商標權、著作權等進行質押。

三是成立專注于新興科創領域的專業信貸部門對接高新技術企業。因地制宜制定科學的授信政策和風險評價模型，建議政府職能部門提供高新技術企業的稅收、社保、水電等相關數據，進一步豐富“企業畫像”，為銀行精準研判提供依據。實施差異化授信政策，優化授信準入標準，為高新技術企業貸款建立專門業務流程，不斷豐富融資產品和投資工具，滿足高新技術企業、科技企業發展的各類融資需求。

金融市場的直接融資渠道不暢，需要拓寬高新技術產業直接融資渠道，推動資本市場發展壯大。在現有體制下，資本市場可以為高新技術企業提供債權和股權的直接融資渠道，但實際操作中卻面臨多重困境。首先，直接融資體系發展不足，對高新技術企業可及性不高。其次，中國金融市場先天性的產權和規模偏好，使得資本市場準入門檻較高，直接融資活動的主要參與主體多為信用等級較高的國有企業和大中型企業。對于絕大多數新興企業來說，主板上市幾無可能，尤其是處于培育發展期的中小型高新技術企業也很難在中小板、創業板、科創板、新三板上市。我國資本市場存在非市場化的制度性缺陷是高新技術企業直接融資渠道受阻的主要原因，需要進一步完善資本市場基本制度，助力高新技術企業金融服務。

一是構建多層次資本市場體系。發展債券市場的直接融資服務功能，通過債券市場的整合聯通發展，打通銀行間市場與交易所市場的連接。放寬對高新技術企業的融資約束，發展企業債券作為高新技術企業的直接融資工具。

二是發展多渠道股權融資方式。要通過股權融資的分散風險、集聚要素、激勵創新等優勢，實現高新技術企業的價值發現，滿足處于不同成長階段的企業融資需求。構建多層次的股權融資市場，為處在不同發展階段的新興企業提供多元化、多角度的融資手段，提升市場資源配置效率。構建以私募股權投資（PE）、創業投資（VC）和天使投資（AI）為主的股權融資鏈，特別支持高技術創新型企業，以推進高新技術企業實現技術、資本、人才和管理等創新要素與創業企業的有機融合。

三是設計廣覆蓋融資實施細則。進一步完善對科創板、創業板和北交所等針對新興產業資本市場板塊的制度設計，細化政策保障和約束，推動全面注冊制的有效實施，發展以“新三板”和區域性股權、產權交易市場為基礎的場外交易市場，為高新技術產業的發展成熟，以及產業轉型升級提供差異化的金融支持。

相關政策配套不足，需要政府加強對高新技術產業發展的金融支持力度。一方面，金融服務業發展相對滯后。由于缺乏權威的知識產權價值評估機構，沒有知識產權交易流轉市場，限制了知識產權質押融資等科技金融業務的開展。同時，金融機構無法有效滿足高新技術企業的一攬子服務需求，企業需要多方跑路、多頭對接，銀企信息不暢，增加了高新技術企業融資成本。另一方面，高新技術企業科技成果轉化不順暢。高新技術企業科技成果總量多，但真正能轉化為現實產出的高價值科技成果比例較低，在高度專業化的市場中，科技成果的評估、流通、轉移、交易較為困難，難以形成客觀的價值判斷。服務中小企業更要注重“里子”，政策再好落不了地就不是好政策，這就需要相關職能部門深入一線調研了解，真正把服務做到企業的心坎上。

一是創新融資方式，發揮開發性金融的杠桿作用。通過政府引導、企業主導、社會資本參與、科研院所研究的合作模式，聯合設立高新技術產業研究發展基金，將多方合作獲得的各類資本和資源充分用于技術創新和成果轉化，提高高新技術企業金融支持效率和投資者的回報率，建立“政產學研”良性循環機制。加強對高新技術企業在基礎研究領域的金融支持力度，發揮其對核心技術突破的重要根基作用，支撐高新技術企業的高質量發展，增強高新技術產業的整體競爭力。探索知識產權（包括專利權、商標權和著作權）為質押物的新型貸款方式，并完善配套的創新融資的服務機制和評估管理體系。

二是構建多層次政府基金體系，完善政府主導基金與政府引導基金的功能。對于初創期并具有潛力的新興企業，通過政府主導基金，由政府全額或者大部分承擔出資義務，并由政府在基金的運營和管理中發揮主導作用。統籌管理政府引導基金，聚焦投資重心，提升其政策效果和使用效益，鼓勵和引導社會資本對科技創新領域的投入力度。同時，在省、市層面協調使用好產業引導基金、產業發展基金和科技成果轉化基金，明確政府主導基金和引導基金的管理運作流程，加大對創新型、技術型小微企業的支持力度，鼓勵產業引導基金的跨地區流動，擴大受益企業的覆蓋范圍。

三是加強政策金融適度調配，引領高新技術產業發展方向。發揮企業創新主體作用，認真落實研發費用加計扣除、高新技術企業稅收減免等政策措施，支持企業增加研發投入、布局前沿技術、牽頭組建創新聯合體，推動產學研、產業鏈上中下游、大中小企業聯合聯動創新。在全省范圍內針對不同區域的實際情況，統籌高新技術產業的空間布局，避免重復建設導致的資源浪費，防止產能過剩引發過度競爭。根據高新技術產業發展現實情況和相關數據，結合各地發展實際，精準布局高新技術產業，推動形成區域經濟比較優勢。各地選取主攻方向重點支持，提升金融供給效率，鎖定目標技術企業，提高高新技術產業發展質量。統籌國際國內兩個大局，加強省、市、區和相鄰區域間的信息交流與技術合作，實現資源的有效配置，促進高新技術產業的蓬勃發展。