數(shù)字普惠金融是否有助于全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興？
——基于30個(gè)省市面板數(shù)據(jù)的實(shí)證分析

胡 超，孫繼國(guó)

(青島大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，山東 青島 266061)

黨的十九屆五中全會(huì)明確提出“優(yōu)先發(fā)展農(nóng)業(yè)農(nóng)村，全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興”，這是黨的十九大報(bào)告中關(guān)于“實(shí)施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略”論述的延伸和升華。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興離不開(kāi)金融的有力支持，特別是作為農(nóng)村經(jīng)濟(jì)重要支撐的普惠金融的支持。普惠金融能夠在最大程度上拓展金融邊界，提高金融服務(wù)的覆蓋率，有效緩解不同新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體融資困境，緩解農(nóng)村居民生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)面臨的資金缺口和融資約束，是推進(jìn)鄉(xiāng)村振興極為重要的支持要素。然而，現(xiàn)階段農(nóng)村金融市場(chǎng)中的傳統(tǒng)普惠金融模式還存在高成本、低效率、難管理和不均衡等問(wèn)題，使得普惠金融服務(wù)鄉(xiāng)村振興的直達(dá)性和精準(zhǔn)性都受到一定制約。數(shù)字普惠金融作為金融科技與傳統(tǒng)普惠金融的結(jié)合，能夠使金融產(chǎn)品和服務(wù)更加方便快捷地觸及尾部客戶(hù)，能夠有效降低金融交易成本，進(jìn)而有助于開(kāi)拓農(nóng)村建設(shè)資金來(lái)源，解決新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體和農(nóng)業(yè)人口融資難問(wèn)題。2021年2月《中共中央 國(guó)務(wù)院關(guān)于全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興加快農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化的意見(jiàn)》明確提出“發(fā)展農(nóng)村數(shù)字普惠金融”，進(jìn)一步表明數(shù)字普惠金融能夠成為全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興的重要推動(dòng)力。那么，當(dāng)前我國(guó)鄉(xiāng)村振興和數(shù)字普惠金融發(fā)展的相關(guān)性如何？數(shù)字普惠金融發(fā)展是否明顯推進(jìn)了鄉(xiāng)村振興？數(shù)字普惠金融和鄉(xiāng)村振興之間存在何種影響機(jī)制？在脫貧攻堅(jiān)收官、“三農(nóng)”工作轉(zhuǎn)入全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興和加快農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化的新階段，對(duì)以上問(wèn)題進(jìn)行系統(tǒng)的理論和實(shí)證分析，對(duì)于推動(dòng)普惠性金融體系建設(shè)進(jìn)而建立金融支持鄉(xiāng)村振興的長(zhǎng)效機(jī)制具有重要意義。

自聯(lián)合國(guó)2005年提出普惠金融這一概念以來(lái)，學(xué)者們一直關(guān)注普惠金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和貧困的影響問(wèn)題。Dupas和Robinson認(rèn)為普惠金融能夠匯集更多的金融資源，進(jìn)而可以促進(jìn)消費(fèi)和生產(chǎn)性投資，從而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)[1]。焦瑾璞等研究發(fā)現(xiàn)，普惠金融能夠提高資源配置效率和增進(jìn)社會(huì)福利[2]。李濤等認(rèn)為普惠金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響主要落腳在金融中介的發(fā)展廣度對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響上[3]。普惠金融減貧方面，Burgess和Pande研究發(fā)現(xiàn)普惠金融能夠通過(guò)降低金融服務(wù)成本進(jìn)而顯著縮小城鄉(xiāng)居民收入差距，緩解農(nóng)村貧困問(wèn)題[4]。張棟浩和尹志超則認(rèn)為普惠金融能夠提高農(nóng)村家庭風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)水平，進(jìn)而降低農(nóng)村貧困脆弱性[5]。

隨著鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的提出，國(guó)內(nèi)一些學(xué)者開(kāi)始基于普惠金融的本質(zhì)、內(nèi)涵定性分析普惠金融對(duì)鄉(xiāng)村振興的支持效果。王國(guó)剛研究發(fā)現(xiàn)當(dāng)前我國(guó)普惠金融在金融供給、償債能力、服務(wù)成本等方面存在著一些問(wèn)題，導(dǎo)致對(duì)鄉(xiāng)村振興的服務(wù)作用難以發(fā)揮[6]。何廣文等認(rèn)為金融服務(wù)鄉(xiāng)村振興的關(guān)鍵在于普惠金融供給側(cè)與需求側(cè)的創(chuàng)新[7]。謝琳發(fā)現(xiàn)普惠金融能夠緩解農(nóng)村地區(qū)小微企業(yè)及低收入群體的融資約束，進(jìn)而促進(jìn)鄉(xiāng)村振興[8]。還有一些學(xué)者構(gòu)建了普惠金融和鄉(xiāng)村振興的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，在定量測(cè)度基礎(chǔ)上實(shí)證檢驗(yàn)兩者之間的關(guān)系。熊正德等利用因子分析法對(duì)全國(guó)普惠金融和鄉(xiāng)村振興發(fā)展水平進(jìn)行定量測(cè)度，并對(duì)普惠金融和鄉(xiāng)村振興之間的關(guān)系進(jìn)行回歸檢驗(yàn)，研究發(fā)現(xiàn)普惠金融能顯著正向影響鄉(xiāng)村振興，而且對(duì)鄉(xiāng)村經(jīng)濟(jì)、文化和生態(tài)發(fā)展影響更顯著[9]。鄒新陽(yáng)和溫濤采用變異系數(shù)法構(gòu)建社會(huì)績(jī)效綜合指數(shù)，利用面板回歸實(shí)證檢驗(yàn)普惠金融對(duì)社會(huì)績(jī)效的影響，研究認(rèn)為發(fā)展普惠金融是實(shí)現(xiàn)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略目標(biāo)的重要手段和路徑[10]。

近年來(lái)，隨著大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等信息技術(shù)的應(yīng)用，我國(guó)數(shù)字普惠金融得到了快速發(fā)展，學(xué)者們也開(kāi)始研究數(shù)字普惠金融對(duì)鄉(xiāng)村振興的影響效果。何宏慶從數(shù)字金融與鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)融合的視角出發(fā)，研究發(fā)現(xiàn)數(shù)字金融能夠擴(kuò)大金融服務(wù)范圍和增加信貸供給，有效推動(dòng)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展，進(jìn)而推進(jìn)鄉(xiāng)村振興[11]。孫繼國(guó)等從貧困減緩的視角出發(fā)分析數(shù)字金融對(duì)相對(duì)貧困的影響效應(yīng)，研究發(fā)現(xiàn)數(shù)字金融能夠通過(guò)促進(jìn)居民創(chuàng)業(yè)、緩解信貸約束和化解農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)減緩相對(duì)貧困，助力鄉(xiāng)村振興[12]。李季剛等在對(duì)各省鄉(xiāng)村振興綜合評(píng)價(jià)指數(shù)測(cè)度基礎(chǔ)上，采用系統(tǒng)GMM方法和門(mén)檻模型實(shí)證分析了鄉(xiāng)村振興整體發(fā)展水平與數(shù)字普惠金融之間的關(guān)系，研究發(fā)現(xiàn)數(shù)字普惠金融對(duì)鄉(xiāng)村振興有明顯促進(jìn)作用，而且存在門(mén)檻效應(yīng)[13]。葛和平等基于省級(jí)面板數(shù)據(jù)利用空間滯后(SAR)模型實(shí)證分析了數(shù)字普惠金融與鄉(xiāng)村振興整體發(fā)展水平之間的關(guān)系，研究發(fā)現(xiàn)數(shù)字普惠金融對(duì)鄉(xiāng)村振興的影響呈現(xiàn)先抑制后促進(jìn)的“U”型關(guān)系[14]。

已有研究為本文提供了有益借鑒與參考，但在以下方面仍可以進(jìn)一步改進(jìn)和拓展：第一，已有文獻(xiàn)多集中于數(shù)字普惠金融與鄉(xiāng)村振興之間關(guān)系的定性分析，定量分析的文獻(xiàn)相對(duì)較少。不多見(jiàn)的定量分析文獻(xiàn)僅僅是實(shí)證檢驗(yàn)數(shù)字普惠金融對(duì)鄉(xiāng)村振興整體發(fā)展水平的影響，鮮有研究具體到數(shù)字普惠金融對(duì)鄉(xiāng)村振興5個(gè)維度的分析。第二，已有文獻(xiàn)缺乏對(duì)數(shù)字普惠金融影響鄉(xiāng)村振興內(nèi)在機(jī)制的理論分析和實(shí)證檢驗(yàn)。基于以上分析，本文在已有研究的基礎(chǔ)上構(gòu)建省級(jí)鄉(xiāng)村振興指標(biāo)體系，并將鄉(xiāng)村振興指數(shù)與數(shù)字普惠金融指數(shù)進(jìn)行匹配，利用雙向固定效應(yīng)模型實(shí)證檢驗(yàn)數(shù)字普惠金融對(duì)鄉(xiāng)村振興的影響。與已有研究相比，本文主要的邊際貢獻(xiàn)如下：第一，實(shí)證檢驗(yàn)數(shù)字普惠金融對(duì)鄉(xiāng)村振興及其5個(gè)維度的影響，并進(jìn)行內(nèi)生性、穩(wěn)健性檢驗(yàn)和區(qū)域異質(zhì)性分析。第二，選取農(nóng)村信貸約束與農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新作為中介變量，利用中介效應(yīng)模型實(shí)證檢驗(yàn)數(shù)字普惠金融對(duì)鄉(xiāng)村振興影響的內(nèi)在機(jī)制。

一、數(shù)字普惠金融對(duì)鄉(xiāng)村振興影響的內(nèi)在機(jī)制分析

數(shù)字普惠金融憑借著數(shù)字化的交易模式可以大幅度降低金融服務(wù)的門(mén)檻和成本，擴(kuò)大普惠金融的覆蓋范圍，實(shí)現(xiàn)對(duì)金融服務(wù)不足的群體(如農(nóng)民、小微企業(yè))更好的支持，能夠大幅度增加農(nóng)村貸款、農(nóng)戶(hù)貸款、涉農(nóng)貸款，緩解農(nóng)村信貸約束，全方位滿足鄉(xiāng)村振興的多元化金融需求，助力鄉(xiāng)村振興。具體來(lái)說(shuō)，數(shù)字普惠金融緩解農(nóng)村信貸約束表現(xiàn)在以下方面：第一，數(shù)字普惠金融借助于金融科技創(chuàng)新，通過(guò)設(shè)計(jì)低成本、廣覆蓋、便捷化的金融信貸產(chǎn)品，為鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供有效的信貸支持。同時(shí)，充足的資金供給能夠進(jìn)一步引發(fā)先進(jìn)技術(shù)、人力資本等農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化發(fā)展必要的生產(chǎn)要素資源的涌入，有效提高農(nóng)業(yè)生產(chǎn)能力，促進(jìn)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)興旺[15]。第二，數(shù)字普惠金融能夠推動(dòng)農(nóng)村養(yǎng)老、醫(yī)療、教育、交通等公共服務(wù)的數(shù)字化，進(jìn)而促進(jìn)鄉(xiāng)風(fēng)文明和治理有效。同時(shí)，數(shù)字普惠金融一直貫徹綠色金融的理念，通過(guò)加大對(duì)綠色農(nóng)業(yè)和低碳農(nóng)業(yè)的資金支持來(lái)推動(dòng)農(nóng)業(yè)綠色化轉(zhuǎn)型發(fā)展，促進(jìn)生態(tài)宜居[16]。第三，數(shù)字普惠金融作為傳統(tǒng)金融的重要補(bǔ)充，能夠?yàn)檗r(nóng)民創(chuàng)業(yè)提供資金支持，將進(jìn)一步提升農(nóng)村居民可支配收入，實(shí)現(xiàn)農(nóng)民生活富裕[17]。此外，數(shù)字普惠金融有助于推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+農(nóng)業(yè)”深度融合，能夠通過(guò)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新與資本有效對(duì)接，引導(dǎo)大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等數(shù)字技術(shù)在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域應(yīng)用，打造線上線下農(nóng)業(yè)融合發(fā)展新模式，逐步將新業(yè)態(tài)的紅利釋放到農(nóng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展中，推進(jìn)鄉(xiāng)村振興。同時(shí)，農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新能夠加快科技與產(chǎn)業(yè)深度融合，促進(jìn)農(nóng)業(yè)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，引導(dǎo)農(nóng)業(yè)向綠色、優(yōu)質(zhì)、特色和品牌化發(fā)展，形成優(yōu)質(zhì)高效、充滿活力的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)體系，進(jìn)而推進(jìn)鄉(xiāng)村振興[18]。綜合上述分析，數(shù)字普惠金融對(duì)鄉(xiāng)村振興影響的內(nèi)在機(jī)制如圖1所示。

圖1 數(shù)字普惠金融對(duì)鄉(xiāng)村振興影響的內(nèi)在機(jī)制

二、鄉(xiāng)村振興發(fā)展水平測(cè)度及其與數(shù)字普惠金融的相關(guān)性分析

(一)鄉(xiāng)村振興發(fā)展水平測(cè)度與分析

1.鄉(xiāng)村振興指標(biāo)體系構(gòu)建與評(píng)價(jià)步驟。參考《鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略規(guī)劃(2018—2022年)》提出的鄉(xiāng)村振興主要指標(biāo)，借鑒賈晉等[19]、閆周府和吳方衛(wèi)[20]、吳儒練和李洪義[21]的研究，綜合考慮數(shù)據(jù)的科學(xué)性和可得性，本文從“產(chǎn)業(yè)興旺、生態(tài)宜居、鄉(xiāng)風(fēng)文明、治理有效、生活富裕”5個(gè)維度構(gòu)建由21個(gè)具體指標(biāo)組成的鄉(xiāng)村振興指標(biāo)體系，對(duì)省域鄉(xiāng)村振興發(fā)展水平進(jìn)行定量測(cè)度。鄉(xiāng)村振興指標(biāo)體系如表1所示。

基于上述指標(biāo)體系，本文按照以下步驟對(duì)各地區(qū)鄉(xiāng)村振興發(fā)展水平進(jìn)行評(píng)價(jià)：

其次，對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行極差標(biāo)準(zhǔn)化處理。

2.我國(guó)省域鄉(xiāng)村振興發(fā)展水平測(cè)度結(jié)果及分析。基于上述評(píng)價(jià)方法對(duì)2011—2018年(2)鑒于數(shù)據(jù)的可得性，本文的樣本區(qū)間為2011年至2018年。我國(guó)內(nèi)地30個(gè)省市的鄉(xiāng)村振興發(fā)展水平進(jìn)行測(cè)度，各具體指標(biāo)原始數(shù)據(jù)來(lái)源于《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國(guó)農(nóng)村統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國(guó)社會(huì)統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)統(tǒng)計(jì)年鑒》以及各省和直轄市統(tǒng)計(jì)年鑒等(3)由于西藏?cái)?shù)據(jù)缺失較大，故舍棄。新疆地區(qū)部分年份指標(biāo)存在缺失值，利用插值法補(bǔ)齊。。2011—2018年內(nèi)地30個(gè)省市的鄉(xiāng)村振興指數(shù)及5個(gè)維度指數(shù)的均值如表2所示。由表2可知，我國(guó)鄉(xiāng)村振興整體發(fā)展水平一直呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，鄉(xiāng)村振興指數(shù)平均值從2011年的30.48上升到2018年的41.03，年平均增長(zhǎng)率為4.6%。具體到各個(gè)維度來(lái)講，也一直呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，產(chǎn)業(yè)興旺、生態(tài)宜居、鄉(xiāng)風(fēng)文明、治理有效和生活富裕指數(shù)的年平均增長(zhǎng)率分別為6.4%、3.5%、8.0%、3.6%、14.4%， 其中產(chǎn)業(yè)興旺、鄉(xiāng)風(fēng)文明和生活富裕的增長(zhǎng)幅度大大超過(guò)鄉(xiāng)村振興整體水平的增長(zhǎng)幅度，表明鄉(xiāng)村振興帶來(lái)的最直接效果就是促進(jìn)農(nóng)民增收、提高鄉(xiāng)村文化水平和產(chǎn)業(yè)興旺。

表2 2011—2018年省域鄉(xiāng)村振興指數(shù)及各維度指數(shù)均值

與我國(guó)大多數(shù)經(jīng)濟(jì)特征一樣，我國(guó)鄉(xiāng)村振興發(fā)展仍然存在著地區(qū)差異。東部、中部、西部3個(gè)地區(qū)鄉(xiāng)村振興指數(shù)均值的變化趨勢(shì)如圖2所示(4)東部地區(qū)包括北京、上海、天津、浙江、江蘇、廣東、山東、遼寧、河北、福建、海南11個(gè)省市，中部地區(qū)包括河南、山西、安徽、湖北、吉林、湖南、江西、黑龍江8個(gè)省，西部地區(qū)包括內(nèi)蒙古、廣西、重慶、四川、貴州、云南、陜西、甘肅、青海、寧夏、新疆11個(gè)省市。。由圖2可知，3個(gè)區(qū)域的鄉(xiāng)村振興整體發(fā)展趨勢(shì)一致，均呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)，但不同區(qū)域間存在明顯差距。從歷年指數(shù)絕對(duì)值來(lái)看，東部地區(qū)基本比中部高出17左右，中部比西部高出5左右。另外，盡管西部地區(qū)鄉(xiāng)村振興發(fā)展水平低于中東部，但該區(qū)域的年平均增長(zhǎng)率為5.8%，高于中部5.1%和東部3.2%，這表明鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略對(duì)西部地區(qū)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用更大。

圖2 2011—2018年分區(qū)域鄉(xiāng)村振興指數(shù)均值及趨勢(shì)變化

(二)鄉(xiāng)村振興和數(shù)字普惠金融的相關(guān)性分析

采用北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心編制的數(shù)字普惠金融指數(shù)(2011—2018)衡量各省市的數(shù)字普惠金融發(fā)展水平[22]，計(jì)算鄉(xiāng)村振興及其各維度與數(shù)字普惠金融的相關(guān)系數(shù)，結(jié)果分別為0.498、0.524、0.356、0.639、0.168、0.706，說(shuō)明鄉(xiāng)村振興與數(shù)字普惠金融之間存在正相關(guān)關(guān)系。30個(gè)省市數(shù)字普惠金融與鄉(xiāng)村振興整體發(fā)展水平及各維度關(guān)系的散點(diǎn)圖如圖3所示，圖3進(jìn)一步證實(shí)了數(shù)字普惠金融與鄉(xiāng)村振興整體發(fā)展水平及其各維度均呈正向變動(dòng)關(guān)系，數(shù)字普惠金融發(fā)展程度越高的地區(qū)，鄉(xiāng)村振興發(fā)展水平也越高。

圖3 數(shù)字普惠金融與鄉(xiāng)村振興關(guān)系的散點(diǎn)圖

三、實(shí)證分析

(一)變量說(shuō)明

1.被解釋變量。鄉(xiāng)村振興(RR)，用前文計(jì)算出的各省市鄉(xiāng)村振興指數(shù)衡量，同時(shí)5個(gè)維度的指數(shù)用來(lái)衡量各地區(qū)產(chǎn)業(yè)興旺、生態(tài)宜居、鄉(xiāng)風(fēng)文明、治理有效、生活富裕的發(fā)展水平，實(shí)證分析中均取自然對(duì)數(shù)。

2.解釋變量。數(shù)字普惠金融(DIF)，采用北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)來(lái)衡量，該指數(shù)包括數(shù)字金融服務(wù)的覆蓋廣度(COV)、使用深度(DEP)、數(shù)字支持服務(wù)程度(DIG)3個(gè)不同維度，實(shí)證分析中均取自然對(duì)數(shù)。

3.控制變量。財(cái)政支農(nóng)水平(GOV)，地方政府的財(cái)政支持有助于促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展，從而助力鄉(xiāng)村振興。本文以地方一般公共預(yù)算支出中的農(nóng)林水支出占地方公共預(yù)算總支出的比值，來(lái)衡量地方政府對(duì)農(nóng)村的財(cái)政支持；老年人口撫養(yǎng)比(ODR)，人口結(jié)構(gòu)變化能夠通過(guò)鄉(xiāng)村生產(chǎn)、鄉(xiāng)村生活、鄉(xiāng)村生態(tài)等方面來(lái)影響鄉(xiāng)村振興的發(fā)展，因此本文加入老年人口撫養(yǎng)比作為控制變量；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)(IS)，農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展、農(nóng)民收入水平提升與地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)存在著密切關(guān)系，地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對(duì)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興有著重要的影響，本文采用第二、第三產(chǎn)業(yè)的增加值之和占地區(qū)GDP的比重來(lái)衡量該指標(biāo)；貿(mào)易開(kāi)放程度(OPEN)，對(duì)外貿(mào)易對(duì)一個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有較大影響，本文采用各地區(qū)進(jìn)出口總額與GDP的比值來(lái)衡量一個(gè)地區(qū)的貿(mào)易開(kāi)放程度。

4.數(shù)據(jù)來(lái)源與描述性統(tǒng)計(jì)。本文選取2011—2018年我國(guó)內(nèi)地30個(gè)省市的面板數(shù)據(jù)作為研究對(duì)象，原始數(shù)據(jù)來(lái)源同前。表3為變量描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。

表3 變量描述性統(tǒng)計(jì)

(二)模型構(gòu)建

為研究數(shù)字普惠金融對(duì)鄉(xiāng)村振興發(fā)展水平的影響，本文采用雙向固定效應(yīng)模型，模型構(gòu)建如下：

RRjt=β0+β1DIFjt+β2Xjt+λt+αj+εjt

其中：RRjt表示第t年第j地區(qū)的鄉(xiāng)村振興發(fā)展水平；DIFjt表示第t年第j地區(qū)的數(shù)字普惠金融發(fā)展水平；Xjt是控制變量，包括財(cái)政支農(nóng)水平(GOVjt)、老年人口撫養(yǎng)比(ODRjt)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)(ISjt)、貿(mào)易開(kāi)放程度(OPENjt)；λt為時(shí)間固定效應(yīng)，αj為個(gè)體固定效應(yīng)，εjt是隨機(jī)誤差項(xiàng)。

(三)基準(zhǔn)回歸

數(shù)字普惠金融對(duì)鄉(xiāng)村振興的雙向固定效應(yīng)回歸結(jié)果如表4所示。由表4列(1)可知，數(shù)字普惠金融的回歸系數(shù)顯著為正，說(shuō)明數(shù)字普惠金融對(duì)地區(qū)鄉(xiāng)村振興發(fā)展有明顯的促進(jìn)作用。表4列(2)、(3)、(4)是數(shù)字普惠金融的3個(gè)維度對(duì)鄉(xiāng)村振興的影響，由回歸結(jié)果可知，數(shù)字普惠金融的覆蓋廣度和使用深度對(duì)鄉(xiāng)村振興發(fā)展有明顯的推進(jìn)作用，但數(shù)字支持服務(wù)程度的推進(jìn)作用不明顯。從控制變量來(lái)看，只有老年人口撫養(yǎng)比的回歸系數(shù)顯著為負(fù)，說(shuō)明人口老齡化對(duì)地區(qū)鄉(xiāng)村振興發(fā)展有著一定的阻礙作用。

表4 基準(zhǔn)回歸結(jié)果

續(xù)表

為更好地了解數(shù)字普惠金融對(duì)地區(qū)鄉(xiāng)村振興發(fā)展不同維度的影響效果，本文將鄉(xiāng)村振興5個(gè)維度分別作為被解釋變量，進(jìn)行固定效應(yīng)回歸，結(jié)果見(jiàn)表5。由表5知，數(shù)字普惠金融對(duì)產(chǎn)業(yè)興旺、鄉(xiāng)風(fēng)文明和生活富裕的回歸系數(shù)在1%的水平上正向顯著，數(shù)字普惠金融對(duì)治理有效的回歸系數(shù)在10%的水平上正向顯著，表明數(shù)字普惠金融發(fā)展能夠明顯提升鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)、文化風(fēng)貌、社會(huì)治理和居民生活水平，進(jìn)而推動(dòng)鄉(xiāng)村實(shí)現(xiàn)全面振興。

(四)內(nèi)生性檢驗(yàn)

數(shù)字普惠金融對(duì)鄉(xiāng)村振興的影響可能存在內(nèi)生性問(wèn)題，因此本文通過(guò)工具變量法進(jìn)行內(nèi)生性檢驗(yàn)。參考謝絢麗[23]的研究，以各地區(qū)互聯(lián)網(wǎng)普及率(IPR)作為工具變量來(lái)檢驗(yàn)?zāi)Ｐ偷膬?nèi)生性，二階段回歸結(jié)果如表6所示。由列(1)第一階段回歸結(jié)果可知，互聯(lián)網(wǎng)普及率的回歸系數(shù)顯著為正，表明選擇的工具變量與解釋變量有很強(qiáng)的相關(guān)性。由列(2)第二階段回歸結(jié)果可知，與基準(zhǔn)回歸相比，數(shù)字普惠金融的回歸系數(shù)變大且正向顯著，表明選取的工具變量能夠較好地控制模型的內(nèi)生性。表6表明，在糾正了內(nèi)生性問(wèn)題后，數(shù)字普惠金融對(duì)地區(qū)鄉(xiāng)村振興發(fā)展仍有顯著的正向影響，進(jìn)一步驗(yàn)證了基準(zhǔn)回歸的結(jié)論。

表6 內(nèi)生性檢驗(yàn)

(五)穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為驗(yàn)證數(shù)字普惠金融對(duì)地區(qū)鄉(xiāng)村振興發(fā)展的基準(zhǔn)回歸結(jié)果是否可靠，本文分別從以下3個(gè)方面進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)(見(jiàn)表7)：第一，在對(duì)被解釋變量鄉(xiāng)村振興指數(shù)測(cè)度時(shí)，將各具體指標(biāo)賦權(quán)的方法由變異系數(shù)法改為熵權(quán)法，然后以此方法計(jì)算出的鄉(xiāng)村振興指數(shù)作為被解釋變量進(jìn)行回歸。

表7 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

由表7列(1)可知，數(shù)字普惠金融的回歸系數(shù)顯著為正，表明數(shù)字普惠金融對(duì)地區(qū)鄉(xiāng)村振興有顯著的正向影響。第二，將解釋變量數(shù)字普惠金融指數(shù)進(jìn)行滯后一期處理(LDIF)。由表7列(2)可知，數(shù)字普惠金融的回歸系數(shù)仍然顯著為正。第三，改變樣本數(shù)量，即在原樣本的基礎(chǔ)上去掉北京、上海、天津和重慶4個(gè)直轄市。由表7列(3)可知，數(shù)字普惠金融的回歸系數(shù)也顯著為正。綜上所述，無(wú)論是更換被解釋變量的測(cè)度方法、對(duì)解釋變量滯后一期還是更換樣本，解釋變量數(shù)字普惠金融回歸系數(shù)的方向及顯著性均和前文保持一致，說(shuō)明基準(zhǔn)回歸分析結(jié)果穩(wěn)健。

(六)區(qū)域異質(zhì)性分析

為進(jìn)一步分析數(shù)字普惠金融對(duì)不同區(qū)域鄉(xiāng)村振興發(fā)展影響效果的差異，本文基于前文東、中、西3個(gè)地區(qū)的劃分，分別對(duì)3組樣本進(jìn)行回歸，具體結(jié)果如表8所示。

表8 區(qū)域異質(zhì)性回歸結(jié)果

由表8可知，東部地區(qū)數(shù)字普惠金融的回歸系數(shù)顯著為正，中部與西部地區(qū)數(shù)字普惠金融的回歸系數(shù)為正但不顯著，這表明數(shù)字普惠金融能夠明顯地推進(jìn)東部地區(qū)鄉(xiāng)村振興的發(fā)展，而對(duì)中西部地區(qū)鄉(xiāng)村振興的推進(jìn)作用不明顯。可能的原因在于東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)，金融體系也更加完善，數(shù)字普惠金融發(fā)展水平也較高，因此人們可以更方便地得到數(shù)字金融的支持，從而更好地服務(wù)鄉(xiāng)村，促進(jìn)地區(qū)鄉(xiāng)村振興的發(fā)展；相對(duì)于東部地區(qū)，中西部地區(qū)地廣人稀，金融體系較為薄弱，數(shù)字普惠金融發(fā)展受到限制，從而使得數(shù)字普惠金融支持鄉(xiāng)村振興的效果不明顯。

四、機(jī)制分析

借鑒溫忠麟和葉寶娟[24]的研究，本文利用中介效應(yīng)模型分析數(shù)字普惠金融對(duì)鄉(xiāng)村振興影響的內(nèi)在機(jī)制。具體檢驗(yàn)?zāi)Ｐ腿缦拢?/p>

RRjt=β0+β1DIFjt+β2Xjt+λt+αj+εjt

Mjt=δ0+δ1DIFjt+δ2Xjt+λt+αj+εjt

RRjt=θ0+θ1DIFjt+θ2Mjt+θ3Xjt+λt+αj+εjt

其中：RRjt、DIFjt、Xjt含義同上；Mjt表示中介變量，即農(nóng)村信貸約束(RCC)和農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新(ATI)。農(nóng)村信貸約束用各地區(qū)涉農(nóng)貸款占總貸款的比值來(lái)表示，該指標(biāo)為負(fù)向指標(biāo)，比值越大代表信貸約束越小。農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新水平用各地區(qū)農(nóng)業(yè)專(zhuān)利授權(quán)數(shù)來(lái)表示，實(shí)證分析中對(duì)其取自然對(duì)數(shù)；λt、αj分別為時(shí)間和個(gè)體固定效應(yīng)。

農(nóng)村信貸約束和農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的中介效應(yīng)回歸結(jié)果見(jiàn)表9。由表9可知，列(1)數(shù)字普惠金融對(duì)鄉(xiāng)村振興的回歸系數(shù)顯著為正，表明數(shù)字普惠金融能夠顯著促進(jìn)鄉(xiāng)村振興。列(2)數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)村信貸約束的回歸系數(shù)顯著為正，表明數(shù)字普惠金融能夠緩解農(nóng)村信貸約束。列(3)數(shù)字普惠金融的回歸系數(shù)仍然顯著為正，但系數(shù)值較列(1)基準(zhǔn)回歸卻有所減小，表明信貸約束確實(shí)起到了部分中介效應(yīng)，即數(shù)字普惠金融能夠通過(guò)緩解農(nóng)村信貸約束來(lái)推進(jìn)鄉(xiāng)村振興。表9列(4)數(shù)字普惠金融的回歸系數(shù)顯著為正，表明數(shù)字普惠金融能夠促進(jìn)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新水平提升。列(5)數(shù)字普惠金融的回歸系數(shù)仍然顯著為正，但系數(shù)值較列(1)基準(zhǔn)回歸略有下降，表明農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新確實(shí)起到了部分中介效應(yīng)，即數(shù)字普惠金融能夠通過(guò)提升農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新水平來(lái)推進(jìn)鄉(xiāng)村振興。

表9 農(nóng)村信貸約束和農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新中介效應(yīng)回歸結(jié)果

五、結(jié)論與對(duì)策建議

(一)結(jié)論

本文基于2011—2018年內(nèi)地30個(gè)省市的面板數(shù)據(jù)，利用雙向固定效應(yīng)模型實(shí)證檢驗(yàn)數(shù)字普惠金融對(duì)鄉(xiāng)村振興的影響，并進(jìn)行內(nèi)生性、穩(wěn)健性檢驗(yàn)和區(qū)域異質(zhì)性分析，同時(shí)采用中介效應(yīng)模型研究數(shù)字普惠金融對(duì)鄉(xiāng)村振興的影響機(jī)制，得出以下主要結(jié)論：(1)數(shù)字普惠金融能夠顯著地促進(jìn)地區(qū)鄉(xiāng)村振興，而且數(shù)字普惠金融發(fā)展程度越高的地區(qū)，鄉(xiāng)村振興發(fā)展水平也越高。實(shí)證結(jié)果顯示，數(shù)字普惠金融指數(shù)以及覆蓋廣度、使用深度對(duì)鄉(xiāng)村振興的回歸系數(shù)均顯著為正，表明數(shù)字普惠金融的發(fā)展對(duì)鄉(xiāng)村振興有明顯的促進(jìn)作用。(2)分維度回歸結(jié)果顯示，數(shù)字普惠金融對(duì)產(chǎn)業(yè)興旺、鄉(xiāng)風(fēng)文明和生活富裕的回歸系數(shù)均在1%的水平上正向顯著，表明數(shù)字普惠金融對(duì)鄉(xiāng)村振興的支持主要體現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)興旺、鄉(xiāng)風(fēng)文明和生活富裕3個(gè)維度。(3)異質(zhì)性分析表明，數(shù)字普惠金融支持鄉(xiāng)村振興的效果存在明顯的區(qū)域差異。與中西部地區(qū)相比，東部地區(qū)數(shù)字普惠金融對(duì)鄉(xiāng)村振興的推進(jìn)作用更顯著。(4)機(jī)制分析表明，一方面數(shù)字普惠金融能夠通過(guò)緩解農(nóng)村信貸約束來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)要素的供給和農(nóng)民創(chuàng)業(yè)的支持，同時(shí)推動(dòng)公共服務(wù)數(shù)字化和促進(jìn)農(nóng)業(yè)綠色化轉(zhuǎn)型，進(jìn)而促進(jìn)鄉(xiāng)村振興。另一方面，數(shù)字普惠金融能夠通過(guò)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新與資本有效對(duì)接，打造線上線下農(nóng)業(yè)融合發(fā)展新模式，逐步將新業(yè)態(tài)的紅利釋放到農(nóng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展中，推進(jìn)鄉(xiāng)村振興。

(二)對(duì)策建議

基于以上研究結(jié)論，提出如下對(duì)策建議：(1)大力發(fā)展農(nóng)村數(shù)字普惠金融，增強(qiáng)金融普惠性。推動(dòng)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)積極引進(jìn)數(shù)字技術(shù)，將傳統(tǒng)金融服務(wù)與數(shù)字技術(shù)融合，通過(guò)數(shù)字化金融產(chǎn)品創(chuàng)新和抵押擔(dān)保方式創(chuàng)新，為農(nóng)民提供生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需要的資金，增強(qiáng)金融的普惠性。此外，地方政府要積極推進(jìn)數(shù)字金融到農(nóng)村廣泛拓展和深度挖掘“長(zhǎng)尾市場(chǎng)”，主動(dòng)服務(wù)農(nóng)村地區(qū)“長(zhǎng)尾客戶(hù)”，加快探索并推廣農(nóng)村數(shù)字普惠金融可持續(xù)發(fā)展模式。(2)推行綠色金融理念，積極支持農(nóng)村生態(tài)文明和數(shù)字鄉(xiāng)村治理體系建設(shè)。在數(shù)字普惠金融發(fā)展中推行綠色金融理念，深入挖掘綠色金融的市場(chǎng)需求，創(chuàng)新綠色金融產(chǎn)品和服務(wù)，提升生態(tài)貸款獲得率和信貸覆蓋率，為環(huán)保型農(nóng)業(yè)項(xiàng)目和有利于改善農(nóng)村生態(tài)環(huán)境的項(xiàng)目提供資金支持，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)鄉(xiāng)村生態(tài)宜居。同時(shí)，要深度挖掘和利用各項(xiàng)涉農(nóng)數(shù)據(jù)資源，創(chuàng)新推廣基于大數(shù)據(jù)的普惠金融業(yè)務(wù)模式，使數(shù)字普惠金融成為數(shù)字鄉(xiāng)村建設(shè)的重要金融基礎(chǔ)設(shè)施，充分發(fā)揮其在促進(jìn)鄉(xiāng)村治理和推動(dòng)信用體系建設(shè)方面的作用，實(shí)現(xiàn)鄉(xiāng)村治理有效。(3)加強(qiáng)中西部地區(qū)數(shù)字普惠金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，打造數(shù)字普惠金融發(fā)展的良好生態(tài)。加快中西部地區(qū)農(nóng)村金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提升農(nóng)村移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展程度和互聯(lián)網(wǎng)普及率，提高農(nóng)村居民的金融素養(yǎng)，彌補(bǔ)城鄉(xiāng)之間的“數(shù)字鴻溝”。此外，要加大中西部地區(qū)物聯(lián)網(wǎng)、云平臺(tái)體系建設(shè)，強(qiáng)化農(nóng)村數(shù)據(jù)采集渠道建設(shè)，不斷完善農(nóng)村征信體系建設(shè)，打破市場(chǎng)主體信息鴻溝，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)的直聯(lián)對(duì)接、共享使用，緩解金融市場(chǎng)主體之間信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題。(4)創(chuàng)新數(shù)字普惠金融服務(wù)模式，實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新鏈和資金鏈的深度融合。通過(guò)數(shù)字普惠金融服務(wù)模式創(chuàng)新來(lái)推動(dòng)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新與資本有效對(duì)接，進(jìn)而延伸農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈、拓展農(nóng)業(yè)多功能和發(fā)展農(nóng)業(yè)新業(yè)態(tài)，逐步將新業(yè)態(tài)的紅利釋放到農(nóng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展中，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新鏈和資金鏈的深度融合。