數字普惠金融支持中小企業創新活動的作用機理與實現路徑

顧福珍

（攀枝花學院經濟與管理學院，四川 攀枝花 617000）

隨著全球新科技革命時代的到來，國際競爭形勢逐漸發生變化，正由經濟競爭逐漸轉向科技競爭，提高技術創新能力已經成為推動經濟發展、實現強國戰略的重中之重。《國家創新驅動發展戰略綱要》明確強調了企業在技術創新活動中的主體地位。而在現有市場經濟體系中，中小企業的數量約占企業總數的90%以上，貢獻了70%以上的技術創新成果，已經成為推動技術創新發展的最基本力量，也是經濟發展中最具潛力的創新主體，在國民經濟中具有舉足輕重的作用。因此，持續促進中小企業創新發展，將成為推動經濟社會高質量發展的重要保障。然而，企業的創新發展離不開長期、穩定、足夠的資金投入，而中小企業在傳統金融市場融資中一直處于弱勢地位，技術創新活動普遍面臨“融資約束”難題，在一定程度上對企業創新主體地位形成了沖擊。基于此，要想使具有創新發展潛力的中小企業獲得發展所需的信貸資金，創新驅動因素中的金融要素則有待深入挖掘。

一、數字普惠金融發展與中小企業技術創新的關系

（一）企業技術創新離不開金融支持

持續的研發投入是企業開展創新活動的基本保障。企業研發創新資金的來源主要包括企業權益類資本、政府補貼和企業債務類資本三大類。通常情況下，中小企業的企業權益類資本有限，支持中小企業創新活動的最主要資金來源是外部融資資金，包括風險投資、政府補貼和銀行貸款，其中政府補貼屬于國家政策性的金融支持，另外兩類都來自市場的金融支持。目前金融支持企業創新活動的研究多集中于政府投資、稅收優惠、直接補貼、銀行信貸等方面，而銀行貸款的持續供給是企業獲得穩定資金的保障。國外學者對金融層面影響因素的研究發現，企業信貸額度、銀行分布密度、信貸管制的放開都與企業創新活動正相關。一些國內學者則通過大量研究發現，銀行的金融支持可以促進企業創新活動，如信貸可得性的提高、銀行授信額度的提高、銀行信貸的持續性供給等均可以顯著促進企業創新。因此，企業技術創新活動能否獲得金融系統的支持，是國家創新驅動發展戰略有效實施的重要保障，也是國家實現經濟轉型和產業升級的關鍵。

（二）數字普惠金融發展助力中小企業技術創新發展

長期以來，中小企業受到缺乏足額抵押品以及信息不對稱等因素的制約，因而難以得到傳統金融機構的金融服務。另外，創新活動的長期性和不確定性等特點，使得中小企業技術創新很難得到金融支持，以至于創新投入不足問題一直非常嚴重。G20投資和基礎設施工作組（IIWG）以及G20普惠金融全球合作伙伴（GPFI）中小企業融資小組一直致力于推動中小企業融資，倡導各國利用數字技術推進普惠金融發展，對緩解中小企業技術創新活動中面臨的融資約束問題起到了積極的作用。數字技術與金融服務的深度融合，彌補了傳統金融的不足，打破了區域金融服務能力的限制，提高了金融服務的客戶觸達能力，并以全方位性、高效率性等優勢重構了現代金融服務體系。《G20數字普惠金融高級原則》發布后，數字金融已經成為全球公認的普惠金融新模式，成為改善中小企業創新融資困境的重要途徑，也成為中小企業創新活動獲得持續投入的動力來源。正是由于數字金融這種普惠性的特點，可以使中小企業獲得更多的融資機會，連續、穩定地滿足中小企業技術創新活動的資金需求。已有文獻驗證了數字普惠金融對提高中小企業技術創新水平具有積極的促進作用，而且驅動效果十分顯著。因此，大力發展數字普惠金融，對激發中小企業創新活力具有積極作用。

二、數字普惠金融對中小企業技術創新的作用機理

數字普惠金融作為一種新的金融生態，以互聯網平臺為載體對各割裂的金融市場進行整合，顛覆了傳統金融的業務模式，為緩解中小企業創新投入不足提供了新的思路和解決方案，為中小企業的技術創新提供了許多機遇。

（一）數字普惠金融緩解了中小企業融資約束

第一，數字普惠金融降低了金融服務門檻。數字普惠金融應用數字化技術，利用場景、服務等優勢，提高了信息收集和處理能力。通過客戶數據的挖掘處理，開發和捕捉“長尾”群體，緩解了中小企業信息不對稱等問題，提高了資金供求匹配度，推進了資源的合理配置，減輕了信貸扭曲程度。因此，數字普惠金融有利于拓寬金融制度邊界和包容性，提高了中小企業創新融資的可得性。第二，數字普惠金融降低了中小企業的創新融資成本。傳統金融機構利用互聯網技術后不斷拓展網上銀行、手機銀行等業務，不但拓寬了傳統金融服務的業務范圍、提高了金融業務信息的透明程度，而且有助于降低金融機構的經營成本。數字技術促使金融業務信息有效傳遞到有貸款需求的中小企業，有助于降低金融機構的搜尋成本。數字金融依托互聯網技術，提高了信息篩選和風險甄別能力，提高了貸款流程審批效率，降低了風險評價成本，也降低了業務處理的協調成本。第三，數字普惠金融提高了中小企業的融資效率。金融機構通過數字技術進行數據抓取和有效整合，構建起新型的征信體系，有效解決中小企業缺少擔保的問題，加快了審批流程，扭轉了中小企業在傳統金融市場的劣勢，提高了金融市場的融資效率。

（二）數字普惠金融發展促進中小企業創新

依照融資次序理論，只有在企業內部資金供給相對充足的時候，才會有進行研發投入的意愿。當企業內部現金流不足，無法支撐創新項目研發投入時，企業會優先向外部投資者尋求債權融資，來保證對公司的絕對控股權；如果仍然無法滿足資金需要，企業才會通過稀釋股權來獲得外部融資支持。另外，在企業進行外部創新融資過程中，企業出于對自身利益的保護，很少披露具體研發創新情況，導致了資金供需雙方存在巨大的信息不對稱，影響了外部投資者在企業研發項目上的投入意愿，最終加劇企業的融資約束。此時，企業更傾向于削減研發投入，可能會放棄具有投資價值的研發項目以降低企業的經營風險，從而影響了企業創新的效率。由以上分析可知，因創新項目資金需求量大，企業必須與外部環境產生資源交換，以獲得外部資源支持。數字普惠金融的產生與發展，不但豐富了現有的金融體系，而且逐步形成了多元化的金融生態，有效緩解了企業普遍面臨的創新融資約束問題。而中小企業憑借決策速度快、反應靈活等特點，更容易把握發展機遇，利用融資約束的改善，順利獲取創新資源，進行技術創新活動。因此，只有解決好中小企業創新活動面臨的融資約束問題，才能提高中小企業創新投入水平和效率。數字普惠金融對中小企業創新的作用機理如圖1所示。

圖1數字普惠金融對中小企業創新的作用機理圖

三、數字普惠金融促進四川省中小企業創新的實現路徑

數字金融作為一種新型金融服務模式，在推動實體經濟及中小企業創新發展過程中所起的作用值得肯定。隨著新舊模式的融合與切換，傳統金融體系在服務中小企業創新方面的不足與矛盾愈發凸顯，金融要素對中小企業的創新驅動顯得空前重要。在此背景下，應該推進政府、傳統金融機構、金融監管機構等創造性合作，共同建立和完善“信用、信息、信貸”平臺，實現金融業務的數字化賦能和金融創新，加速數字技術與金融的產業融合，補全傳統金融服務短板，更好支持中國實體經濟和中小企業創新發展。

（一）發揮政府在制度建設上的調控和引導作用

制度環境是促進數字普惠金融發展的政策基礎，也是激勵中小企業不斷創新的制度保障。各級政府應不斷完善經濟制度，持續推進科技金融規章制度建設，促進企業技術創新與數字金融耦合發展、高度融合。首先，不斷完善市場經濟體制，加強市場保障制度建設。提高金融的市場化程度，通過稅收政策、融資擔保等多種方式引導金融資產參與科技計劃，鼓勵金融機構加大科技信貸投入，延長對企業創新的投資周期；鼓勵建立風險投資機構，扶持擔保公司以及金融租賃公司等中介機構的發展，創新擔保方式，為真正有創新發展潛力的中小企業提供資金支持、搭建融資橋梁。其次，完善科技金融體系，鼓勵商業銀行建立專門的科技金融機構。引導金融機構消除對創新主體的融資歧視，糾正傳統金融部門的“錨定效應”，促進金融機構之間的合作，積極探索和創新融資模式，為不同類型的中小企業技術創新活動提供全方位的資金支持。通過政策溝通和資金融通等方式，對潛在投資者給予適當的市場引導，切實促進中小企業創新融資能力的提升。此外，加強對知識產權的保護，規范知識產權交易市場，培育中小企業的自我保護意識，為中小企業的創新成果提供法律制度保障。

（二）努力打造科技金融綜合性服務平臺

政府要積極推進互聯網、寬帶等新型基礎設施建設，積極加強和引導產學研合作，創立大數據和云計算中心，夯實“大、智、移、云”等數字技術在科技金融領域的應用基礎，為數字普惠金融發展提供有力的技術支撐。金融機構應不斷拓寬傳統金融服務的應用場景，利用大數據、區塊鏈及云計算技術建立一個便捷、共享、高效的數字化信息平臺。要完善科技型中小企業信息資源數據庫，為金融機構和各類企業提供信息查詢服務，有效解決金融機構與科技型中小企業信息不對稱的問題，也便于企業間信息交流，促進企業間合作共贏。政府應與數字金融企業及金融機構聯合設立數字金融試點項目，打造與區域經濟發展特點相適應的數字金融生態系統，提高其覆蓋率，為日后數字金融的長遠發展打下基礎。

（三）精準施策，制定差異化數字金融服務策略

企業性質不同，所面臨的融資約束問題也不同，數字普惠金融發展對企業創新投入的驅動也存在差異。深挖中小企業融資需求，豐富數字化產品供給，構建全方位的數字化金融生態服務，提升資金的可獲得性和運轉效率。提供因企制宜的金融信貸產品，尤其是提高數字普惠金融對欠發達地區中小企業的金融服務能力，不斷擴展數字普惠金融對中小企業的服務廣度、深度和服務的質量。一方面，著力解決高科技中小企業的融資約束問題。金融機構可以通過構建多維度數字化信用評價體系全面審核中小企業借貸資質，提高中小企業創新活動信貸資金的可得性，激發高科技中小企業的創新活力，提高中小企業創新能力和創新水平。另一方面，強化非高科技中小企業的創新意識。可以推出優惠型創新金融產品，或者加大研發投入專項扣除力度，鼓勵非高新中小企業積極主動地參與技術創新，充分提高非高新中小企業的創新積極性。

（四）建立和完善數字金融監管體系

數字金融的核心優勢在于充分利用新興技術創新了金融服務方式，提升了金融服務水平。但與此同時，也可能因監管不到位引發一些系統性金融風險，想要從根本上完全消除數字金融的固有風險，僅僅依靠完善現有監管體系是無法實現的。因此，相關部門要借鑒世界各國對數字金融進行監管的優秀經驗，對現有金融監管框架進行改革，提高數字金融技術標準，并加強技術管理，完善金融服務機制，有效拓展審慎監管。一方面，建立綜合型的數字金融監管部門，利用技術手段監控金融市場風險，加大對互聯網借貸和網絡眾籌等行業亂象的整頓力度，防范客戶信息泄露風險，保護企業在創新項目融資過程中的合法權益；加強監督中小企業的支付行為，對于打著“創新”旗號改變金融資金用途的行為嚴加管制，確保信貸資金的安全，防范信用風險。另一方面，考慮從機構監管轉向功能監管，推動數字金融規范、有序、可持續發展。這對于維護金融市場穩定、保護各主體利益不受侵犯、實現金融更好服務實體經濟具有極其重要的意義。

（五）加強中小企業的自我完善

在當今數字技術迅速發展的大環境下，中小企業也應提高對數字普惠金融的適應能力，使數字普惠金融助力自身發展。首先，中小企業要提高信息化水平。中小企業應該提高財務管理水平，通過在經營過程中專業化財務管理軟件的應用，提升企業信息化程度，提高財務操作的規范性；完善信息披露制度，合理披露財務相關信息以及相關研發項目信息，緩解中小企業在外部融資過程中的信息不對稱，提高中小企業創新信貸可得性。其次，建立完善的信息管理內控制度。中小企業應該嘗試與信息服務供應商合作，建立信息管理系統，并重視非結構化信息的記錄和保存，以確保信息記錄的及時性和完整性，形成完善信息管理數據庫。再次，尋找正確的科技金融投入渠道。中小企業應該明確自身的條件及外部環境，結合項目投資周期，增強對數字普惠金融的理性選擇；借助于數字普惠金融渠道獲得融資后，合理配置資金，投入到最有效率的項目中去，使數字普惠金融更高效地發揮對中小企業創新的支持作用。