嘉實(shí)基金成長風(fēng)格投資總監(jiān)姚志鵬：今年新能源投資的關(guān)鍵詞是“從價到量”

將產(chǎn)業(yè)發(fā)展周期與時代背景相結(jié)合會醞釀出大級別的機(jī)會，這也是提高投資勝率的大前提。

2021年，我們共同經(jīng)歷了全球疫情反復(fù)、供應(yīng)鏈短缺、內(nèi)部經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整等重大宏觀環(huán)境的挑戰(zhàn)。回顧資本市場發(fā)展歷史，不難發(fā)現(xiàn)每次重大的投資背后，其實(shí)都與時代背景和相對應(yīng)的產(chǎn)業(yè)趨勢息息相關(guān)。

在理清產(chǎn)業(yè)線索之前，應(yīng)先弄清楚什么是中國經(jīng)濟(jì)的必答題和選答題。什么是“必答題”，本質(zhì)是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要更倚重于什么樣的產(chǎn)業(yè)。目前國際形勢的變化使得技術(shù)輸入和學(xué)習(xí)的難度明顯加大。在這樣的時代背景下，真正掌握核心技術(shù)，具備較強(qiáng)競爭力的優(yōu)秀企業(yè)，才有希望在國際舞臺上扮演更重要的角色，而這也是我們認(rèn)為的時代的“必答題”，那些依靠周期的繁榮、內(nèi)部利益再分配模式形成的企業(yè)，可能會成為目前階段的“選答題”。

2022年已經(jīng)開啟，面對日漸復(fù)雜的投機(jī)環(huán)境，許多投資者更加關(guān)注市場機(jī)會在哪里？哪些板塊值得關(guān)注？有何投資建議？

我想強(qiáng)調(diào)的是，將產(chǎn)業(yè)發(fā)展周期與時代背景相結(jié)合會醞釀出大級別的機(jī)會，這也是提高投資勝率的大前提。每個企業(yè)乃至行業(yè)，都有自身生命周期的最佳時刻，在中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段的過程中，“寧組合”無疑已經(jīng)成為順應(yīng)時代趨勢、具備全球競爭力的優(yōu)質(zhì)賽道，隨著全球智能汽車新產(chǎn)業(yè)周期的啟動，供給端創(chuàng)造的新需求可能會持續(xù)超預(yù)期，2020年新能源車的滲透率是5%，2021年12月份應(yīng)該是突破了20%，近4倍的擴(kuò)張已經(jīng)充分說明了行業(yè)的銷量情況，而2022年新能源投資的關(guān)鍵詞則是“從價到量”，其中有自己的α和超額盈利能力的公司將會有較好機(jī)會，圍繞著智能汽車產(chǎn)業(yè)各環(huán)節(jié)的核心龍頭企業(yè)仍然是中期重要的配置方向。

另外，傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)平臺正逐步變成基礎(chǔ)設(shè)施，同時企業(yè)級的信息化改造和數(shù)字化轉(zhuǎn)型正在加速，未來企業(yè)端的數(shù)據(jù)產(chǎn)生和變現(xiàn)，將成為中長期重要的科技動力，圍繞疫情后企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，包括移動辦公、信息安全、工業(yè)軟件等信息化方向?qū)⒊蔀楹椭悄芷囃瑯又匾漠a(chǎn)業(yè)方向。同時，Z世代崛起帶來的新消費(fèi)趨勢同樣不可忽視，Z世代的消費(fèi)具備實(shí)用主義、迭代快、民族自信等特征，此前我們已經(jīng)見證了電子煙、醫(yī)美、國潮化妝品、運(yùn)動休閑等產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)，未來消費(fèi)的投資可能會告別過去數(shù)年消費(fèi)升級的邏輯，而是更關(guān)注邊際變化，更加快速應(yīng)對Z世代的消費(fèi)機(jī)遇。

此外，隨著基因治療等新技術(shù)的發(fā)展，使得生物醫(yī)藥板塊仍然具備較大的市值擴(kuò)張空間。因此，我認(rèn)為，除上述方向外，能源轉(zhuǎn)型、國家及產(chǎn)業(yè)安全、勞動力替代、新消費(fèi)等領(lǐng)域也將會繼續(xù)催生出值得期待的戰(zhàn)略級機(jī)會。

在這樣大江大河的時代下進(jìn)行投資的確值得慶幸，但市場的震蕩同樣前所未有，將專業(yè)的事情交給專業(yè)的機(jī)構(gòu)或許更為穩(wěn)妥。最后祝各位投資者新的一年虎虎生風(fēng)，萬事順意！