民營企業試水公益金融的三條途徑

葉正猛

民營企業進行公益金融，是捐助“面粉”并利用好“面包機”，

做助力共同富裕的“面包”

民營企業助力共同富裕是一項重要使命。擔負這一使命，實質上是民營企業認真履行社會責任，在保持企業高質量發展的同時，全程地參與三次分配，保障員工收入增長，依法繳納稅收，自愿開展公益慈善。按通常的比喻，就是做大蛋糕，切好蛋糕。

說到民營企業公益慈善助力共同富裕，可以把這個比喻再擴展一點，民營企業做蛋糕的同時再做點面包。面包與蛋糕的不同點是，做面包需要發酵、可以發酵。在經濟領域，有“發酵”功能的是金融。借這個比喻，筆者想說的觀點是，民營企業公益慈善助力共同富裕，有條件的可以試水公益金融。

公益事業注入金融優勢

金融具有很大“魅力”。其一，按陳志武教授的說法，金融是跨時間、跨空間的價值交換（見《金融的邏輯》）。國外經濟學家類似的說法是：“金融技術就是一個我們自己建造的時間機器，金融擴展了資源重新配置的渠道和復雜程度。”（《千年金融史》）其二，王湘穗教授則認為：“金融在今天之所以如此令人矚目，是因為在貨幣擺脫實物的制約之后，金融資本可以通過金融市場直接增殖，不但掙脫了借貸資本的緊身衣，也擺脫了產業資本的束縛。”（《幣緣論》）當然，金融是雙刃劍，金融是有風險的，這是不言而喻的。

中國開展公益金融，是進入新世紀尤其是近十多年來的新嘗試。2016年出版的《中國公益金融創新案例集》認為：“公益金融是一種兼顧財務回報和社會、環境影響力的投資行為。公益金融的目的是促進資本以社會目的進行流通，以金融的有效資源分配方式來解決社會問題，促進社會發展從而為社會帶來福祉。”事到如今，從金融幾多“魅力”、幾多力量看，從現有豐富多彩公益金融實踐看，把公益金融只認定為“投資行為”是過于狹窄了。

公益金融，應該是在做好風險防范的前提下，著眼于金融的“魅力”，利用好金融的力量，為公益慈善開辟新的場域和門路；應該是運用金融工具，走進金融市場，讓資本投資行為、資本增殖功能、時空轉換效應、交易風險定價作用等等，為公益慈善綻放異彩，從而突破傳統慈善的局限，增進解決社會問題的力量。

心懷善念，善于探索，結緣金融，撬動大愛。可以說，民營企業進行公益金融，是捐助“面粉”（甚至自己不直接捐“面粉”）并利用好“面包機”（用好金融工具），做助力共同富裕的“面包”。金融看似十分奧秘，但是只要我們回歸公益慈善的初心，回歸慈善公益實際需要，做公益慈善借助于金融工具也不神秘。舉個例子說，清代溫州籍好官黃體芳，“家素貧而輕財好施，俸脩悉周恤戚友，力不及，或貸資為之。”（《清史稿》）貸款行善，不經意間已經用了金融工具。借用恩格斯多次引用的希臘神話“阿莉阿德尼線”的比喻，可以說，只要牽住回歸原點的線團，迷宮也并不迷茫。

目前，民營企業已經涉足的公益金融，門類日漸豐富，實驗不斷推進。影響力投資，是社會效益與經濟回報相結合的投資；公益信托（慈善信托），實現公益資產保值增值和紓解財富傳承之困；公益眾籌，利用互聯網讓善款聚沙成丘；公益創投，通過公益創投基金支持公益組織發育成長；綠色金融，以綠色信貸、綠色債券、綠色保險等金融工具支持綠色經濟；社區基金會，本地社區建立永久性捐贈基金，為社區公益服務；“保險+期貨”助農模式，為農產品保“價”護航……

三條途徑

公益金融對于推進公益慈善發展、更好解決社會問題、創造社會福祉、促進社會公平，無疑都具有重大意義。但是，國家對金融監管是十分嚴格的。參與公益金融，必須嚴肅地按照國家的監管法規，創造條件，有效實施。

從目前情況看，民營企業試水公益金融，有三條途徑。以新湖集團的公益實踐為例，作一簡單分析。

第一，實施的公益金融項目，不需要金融牌照的，企業有意愿都可以參與。上述的影響力投資、公益創投屬于這一類。新湖集團于2012年，積極參與公益慈善創新，首期出資750萬元，與深德公益的育團隊合作，以合伙制形式，在天津注冊成立原始資本為1000萬元的“新湖·育”公益創投基金。這是中國大陸第一只以人民幣注冊的公益創投基金。“新湖·育”公益創投基金的“育”字包含著兩點創新精神：其立意首先是“誨育”，倡導授之以魚，不如授之以漁，讓弱勢群體得以自我造血；其次是“孵育”，助之以資金，育之以智力，讓公益機構得以規模化發展。該創投基金先后投資了互聯網公益、婦女發展、殘障兒童康復等領域六家社會企業。

第二，實施的公益金融項目，需要有金融牌照，而企業有相應金融牌照的，可以設計實施“金融+”的公益項目。新湖集團旗下新湖期貨在全國最早設計、實施了“保險+期貨”保護農產品價格的公益金融項目。谷賤傷農、農產品價賤傷農是千年不破困局。采取政府對農產品直接給予價格補償，這是財力所難以承受的，特別是中國加入WTO后，受規則約束，包括對農產品價格直接補貼的“黃箱政策”受到嚴格限制。資本主義國家也有農業補貼，是間接補貼到農產品保險，這種非直接價格補貼的市場化操作叫“綠箱政策”，不受WTO規則約束。中國政府對農業保險補貼投入巨大，但保險公司的能力只能做屬于局部性的農業災害保險，而農產品價格風險是全局性的，則不堪擔負。新湖期貨率先探索，在2015年聯合保險公司，在全國率先開展“保險+期貨”公益金融試驗。其操作模式是：由保險公司與農戶或農業企業簽訂價格保險合同；保險公司在期貨經營機構購買場外期權，期貨公司利用期貨市場進行風險對沖的業務操作，最終化解風險，遇價格下跌農民如數得到補貼。“保險+期貨”利用期貨市場的對沖機制，有效化解價格風險，能夠規模化、普惠性、可持續助力農業產業振興。現在，“保險+期貨”助農模式已經得到廣泛復制推廣，成為期貨市場服務三農的重要手段，連續7年寫入中央一號文件。全國人大常委會在《慈善法》執法檢查專題報告肯定了新湖這一公益慈善創新。2022年1月，新湖期貨海南白沙縣天然橡膠“保險+期貨”項目榮獲世界銀行、聯合國糧農組織等機構第二屆“全球最佳減貧案例”。

第三，實施公益金融項目，需要有金融牌照，而企業沒有相應金融牌照的，企業有意愿開展這類公益金融項目，則尋找有牌照的金融機構合作實施。2010年青海玉樹州發生7.1級強烈地震，新湖集團心系災情，地震發生后第一時間向中華兒慈會捐助5000萬元，設立“新湖·玉樹孤兒專項救助基金”，建造新湖玉樹兒童村，另將100名玉樹孤兒安置北京撫養，培育他們長大成人。從2014年開始，新湖集團員工發起“愛心接力”行動，為考上大學后的孤兒提供資金支持。2019年員工再次捐資，一次性籌集資金200萬元，用于資助最后一批讀大學的玉樹孤兒。為了規避風險、使資金有效保值增值，以新湖集團工會名義與光大信托合作，成立“光信善·新湖慈善信托”，收益仍用于定向資助玉樹孤兒。當時媒體作了報道：“公益事業注入金融優勢，專項信托創制慈善藍海”。當然，這是慈善信托中簡單的一種類型。

最后，借用白居易兩句詩，金融是“亂花漸欲迷人眼”；而我們期望，公益金融能“中有文章又奇絕”。